{"id":1043246,"date":"2024-10-03T11:39:58","date_gmt":"2024-10-03T08:39:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/trading\/what-is-securities-lending\/"},"modified":"2025-12-15T16:02:19","modified_gmt":"2025-12-15T14:02:19","slug":"what-is-securities-lending","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/cs-cz\/trading\/what-is-securities-lending\/","title":{"rendered":"Co znamen\u00e1 p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f?"},"content":{"rendered":"\n

P\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f znamen\u00e1 do\u010dasn\u00fd p\u0159evod dr\u017een\u00fdch aktiv na jin\u00e9ho investora za ur\u010dit\u00fd poplatek. Tato strategie m\u016f\u017ee zv\u00fd\u0161it v\u00fdkonnost portfolia. Z\u00e1rove\u0148 v\u0161ak nese rizika, jako je selh\u00e1n\u00ed protistrany nebo omezen\u00fd p\u0159\u00edstup k aktiv\u016fm. Proto je d\u016fle\u017eit\u00e9 zv\u00e1\u017eit, zda odpov\u00edd\u00e1 va\u0161im investi\u010dn\u00edm c\u00edl\u016fm.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

Pokud se rozhodnete \u00fa\u010dastnit programu p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed, dovol\u00edte ostatn\u00edm obchodn\u00edk\u016fm p\u016fj\u010dit si va\u0161e akcie nebo jin\u00e9 cenn\u00e9 pap\u00edry za dodate\u010dn\u00fd p\u0159\u00edjem. Tento p\u0159\u00edstup byl d\u0159\u00edve v\u00fdsadou velk\u00fdch institucion\u00e1ln\u00edch investor\u016f, st\u00e1le v\u00edce platforem dnes ale umo\u017e\u0148uje p\u016fj\u010dovat cenn\u00e9 pap\u00edry i drobn\u00fdm investor\u016fm<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Co je p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed?<\/h2>\n\n\n\n

P\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed prob\u00edh\u00e1 tak, \u017ee investor do\u010dasn\u011b p\u0159enech\u00e1 sv\u00e9 dr\u017een\u00e9 cenn\u00e9 pap\u00edry (nap\u0159. akcie) jin\u00e9mu investorovi nebo jin\u00e9 t\u0159et\u00ed stran\u011b (nap\u0159. instituci)<\/strong>. Doba trv\u00e1n\u00ed smlouvy m\u016f\u017ee b\u00fdt pevn\u011b stanovena, ale v\u011bt\u0161inou je flexibiln\u00ed \u2013 ob\u011b strany mohou smlouvu vypov\u011bd\u011bt, kdykoli jim p\u0159estane vyhovovat.<\/p>\n\n\n\n

<\/span>
\n

Tip: <\/strong>P\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed m\u016f\u017ee p\u0159ij\u00edt vhod p\u0159i obchodov\u00e1n\u00ed s trendy<\/a>.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Investor, kter\u00fd aktiva p\u016fj\u010duje, je m\u016f\u017ee \u010d\u00e1ste\u010dn\u011b (ale i \u00fapln\u011b) prodat za aktu\u00e1ln\u00ed tr\u017en\u00ed cenu.<\/strong> To, \u017ee je p\u016fj\u010dil, na to nem\u00e1 vliv. P\u016fj\u010den\u00e9 akcie druh\u00e1 strana obvykle vyu\u017e\u00edv\u00e1 pro otev\u0159en\u00ed kr\u00e1tk\u00e9 pozice<\/a>, kdy o\u010dek\u00e1v\u00e1, \u017ee cena dan\u00e9ho aktiva bude klesat. Za zap\u016fj\u010den\u00ed aktiv obdr\u017e\u00edte od druh\u00e9 strany poplatek.<\/p>\n\n\n\n

Jak p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed funguje?<\/h2>\n\n\n\n

P\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed funguje tak, \u017ee se dv\u011b strany \u2013 v\u011b\u0159itel a dlu\u017en\u00edk \u2013 propoj\u00ed a uzav\u0159ou spolu dohodu o zap\u016fj\u010den\u00ed akci\u00ed <\/strong>prost\u0159ednictv\u00edm specialisty na zprost\u0159edkov\u00e1n\u00ed nebo \u00fav\u011brov\u00e9ho agenta.<\/p>\n\n\n\n

V roli v\u011b\u0159itele jsou tradi\u010dn\u011b velc\u00ed institucion\u00e1ln\u00ed investo\u0159i<\/a> <\/strong>(nap\u0159. penzijn\u00ed fondy), kte\u0159\u00ed dr\u017e\u00ed aktiva v hodnot\u011b miliard USD.<\/p>\n\n\n\n

Institucion\u00e1ln\u00ed investo\u0159i zam\u011bstn\u00e1vaj\u00ed t\u00fdmy specialist\u016f, kte\u0159\u00ed proces p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed aktiv \u0159\u00edd\u00ed. Do jejich \u010dinnosti spad\u00e1 sestavov\u00e1n\u00ed pr\u00e1vn\u011b z\u00e1vazn\u00fdch smluv a spr\u00e1va pozic se zap\u016fj\u010den\u00fdmi aktivy. Vynalo\u017een\u00fd \u010das a pen\u00edze jsou kompenzov\u00e1ny t\u00edm, \u017ee spole\u010dnosti z\u00edskaj\u00ed v\u00fdnos z aktiv, kter\u00e1 by jinak le\u017eela ladem<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Drobn\u00ed investo\u0159i mohou p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed vyu\u017e\u00edt dv\u011bma zp\u016fsoby<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. St\u00e1t<\/strong> se dlu\u017en\u00edkem<\/strong>: To, \u017ee si jako drobn\u00fd investor p\u016fj\u010d\u00edte aktiva, je \u010dast\u011bj\u0161\u00ed sc\u00e9na\u0159. Sta\u010d\u00ed v obchodn\u00edm panelu<\/a> kliknout na tla\u010d\u00edtko \u201eShort\u201c a otev\u0159\u00edt kr\u00e1tkou pozici. Ve\u0161ker\u00e9 dal\u0161\u00ed kroky za v\u00e1s obvykle na pozad\u00ed ud\u011bl\u00e1 broker<\/strong>. S kr\u00e1tkou pozic\u00ed souvis\u00ed poplatek za dr\u017een\u00ed p\u0159es noc, kter\u00fd se \u00fa\u010dtuje ka\u017ed\u00fd den. <\/li>\n\n\n\n
  2. P\u016fj\u010dit sv\u00e9<\/strong> akcie<\/strong>: D\u0159\u00edve existovaly ur\u010dit\u00e9 p\u0159ek\u00e1\u017eky, kter\u00e9 drobn\u00fdm investor\u016fm br\u00e1nily p\u016fj\u010dovat akcie ostatn\u00edm. Tento proces vy\u017eaduje slo\u017eit\u00e9 smlouvy a pr\u016fb\u011b\u017enou spr\u00e1vu pozic. Ov\u0161em n\u011bkte\u0159\u00ed broke\u0159i za\u010d\u00ednaj\u00ed vystupovat jako zprost\u0159edkovatel\u00e9 a nab\u00edzej\u00ed tuto slu\u017ebu v\u0161em sv\u00fdm klient\u016fm.<\/strong> <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Jak\u00e9 potenci\u00e1ln\u00ed v\u00fdhody p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f investor\u016fm?<\/h2>\n\n\n\n

    P\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f umo\u017e\u0148uje investor\u016fm z\u00edskat dodate\u010dn\u00fd p\u0159\u00edjem z poplatk\u016f, kter\u00e9 plat\u00ed dlu\u017en\u00edci za p\u016fj\u010den\u00ed<\/strong>. Pokud dr\u017e\u00edte akcie dlouhodob\u011b, v\u00e1\u0161 hlavn\u00ed v\u00fdnos obvykle poch\u00e1z\u00ed z dividend<\/a>. Zapojen\u00edm do p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f m\u016f\u017eete zv\u00fd\u0161it v\u00fdkonnost sv\u00e9ho portfolia mnohem efektivn\u011bji.<\/p>\n\n\n\n

    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

    Dobrou zpr\u00e1vou pro v\u011b\u0159itele je, \u017ee i kdy\u017e sv\u00e9 akcie p\u016fj\u010d\u00ed, z\u016fst\u00e1vaj\u00ed kone\u010dn\u00fdm p\u0159\u00edjemcem a p\u0159\u00edpadn\u00e9 platby budou st\u00e1le zas\u00edl\u00e1ny na jejich \u00fa\u010det<\/strong>, stejn\u011b, jako kdyby akcie dr\u017eeli a nikomu je nep\u016fj\u010dili. Cel\u00e9 to prob\u00edh\u00e1 tak, \u017ee dlu\u017en\u00edk \u201ep\u0159evede\u201c dividendu<\/e-tip> formou pen\u011b\u017en\u00edho \u00fav\u011bru, kter\u00fd odpov\u00edd\u00e1 vyplacen\u00e9 dividend\u011b.<\/p>\n\n\n\n

    Jakmile bude kr\u00e1tk\u00e1 pozice uzav\u0159ena a p\u016fj\u010den\u00e9 akcie jsou vr\u00e1ceny v\u011b\u0159iteli, p\u0159estanou se mu na \u00fa\u010det p\u0159ipisovat denn\u00ed poplatky<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    <\/span>
    \n

    Tip: <\/strong>Strategie p\u00e1rov\u00e9 obchodov\u00e1n\u00ed<\/a> zahrnuje sou\u010dasn\u00e9 otev\u0159en\u00ed kr\u00e1tk\u00fdch a dlouh\u00fdch pozic na dvou akci\u00edch z jednoho sektoru.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

    Na druhou stranu obchodn\u00edci, kte\u0159\u00ed si akcie a jin\u00e9 cenn\u00e9 pap\u00edry p\u016fj\u010duj\u00ed, to obvykle d\u011blaj\u00ed proto, \u017ee vyu\u017e\u00edvaj\u00ed komplexn\u011bj\u0161\u00ed obchodn\u00ed p\u0159\u00edstup. Odemkne se jim cesta ke strategi\u00edm, kter\u00e9 jsou slo\u017eit\u011bj\u0161\u00ed ne\u017e tradi\u010dn\u00ed p\u0159\u00edstup \u201ekup a dr\u017e\u201c.<\/strong> Mohou vyu\u017e\u00edvat kr\u00e1tk\u00e9 pozice na nadhodnocen\u00fdch trz\u00edch, p\u0159\u00edpadn\u011b je vyu\u017e\u00edt pro hedging<\/a> portfolia slo\u017een\u00e9ho z dlouh\u00fdch pozic.<\/p>\n\n\n\n

    Jsou s p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00edm akci\u00ed spojena n\u011bjak\u00e1 rizika?<\/h2>\n\n\n\n

    P\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed nese n\u011bkolik rizik<\/strong>. Smlouvy o p\u016fj\u010dce maj\u00ed chr\u00e1nit z\u00e1jmy v\u011b\u0159itele, kter\u00fd m\u016f\u017ee kdykoli odvolat p\u016fj\u010dku. V takov\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b mus\u00ed dlu\u017en\u00edk akcie vykoupit a vr\u00e1tit, co\u017e m\u016f\u017ee v\u00e9st k neo\u010dek\u00e1van\u00fdm finan\u010dn\u00edm ztr\u00e1t\u00e1m, pokud se trh pohne proti dlu\u017en\u00edkovi.<\/p>\n\n\n\n

    Dal\u0161\u00edm rizikem je, \u017ee dlu\u017en\u00edk m\u016f\u017ee selhat, nap\u0159\u00edklad kv\u016fli bankrotu nebo jin\u00e9 ud\u00e1losti. To je v\u0161ak kompenzov\u00e1no t\u00edm, \u017ee dlu\u017en\u00edk mus\u00ed poskytovat v\u011b\u0159iteli kolater\u00e1l nebo hotovost<\/strong>, co\u017e poskytuje ochranu v\u011b\u0159iteli proti potenci\u00e1ln\u00edm ztr\u00e1t\u00e1m v p\u0159\u00edpad\u011b nespln\u011bn\u00ed z\u00e1vazk\u016f.<\/p>\n\n\n\n

    U eToro poskytuje kolater\u00e1l \u00fav\u011brov\u00fd agent, obvykle ve form\u011b americk\u00fdch st\u00e1tn\u00edch dluhopis\u016f<\/a>. Hodnota tohoto kolater\u00e1lu je udr\u017eov\u00e1na na \u00farovni 100 % a\u017e 105 % aktu\u00e1ln\u00ed hodnoty zap\u016fj\u010den\u00fdch akci\u00ed<\/strong>, co\u017e v\u011b\u0159itele chr\u00e1n\u00ed p\u0159ed rizikem selh\u00e1n\u00ed dlu\u017en\u00edka. Ani to ale neeliminuje riziko \u00fapln\u011b.<\/p>\n\n\n\n

    S p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00edm akci\u00ed jsou spojena r\u016fzn\u00e1 rizika<\/a>, kter\u00e1 vypl\u00fdvaj\u00ed z povahy trhu. Prodej na kr\u00e1tko je rizikov\u00fd, proto\u017ee ztr\u00e1ty z kr\u00e1tk\u00fdch pozic jsou potenci\u00e1ln\u011b nekone\u010dn\u00e9 \u2013 ceny mohou teoreticky vyr\u016fst na jakoukoliv \u00farove\u0148.<\/strong> Naproti tomu ztr\u00e1ty z dlouh\u00fdch pozic jsou omezeny t\u00edm, \u017ee cena nem\u016f\u017ee klesnout pod nulu.<\/p>\n\n\n\n

    V dob\u011b, kdy jsou akcie p\u016fj\u010deny, ztr\u00e1c\u00ed v\u011b\u0159itel\u00e9 vlastnictv\u00ed a s n\u00edm spojen\u00e1 pr\u00e1va (nap\u0159\u00edklad hlasovac\u00ed pr\u00e1vo)<\/strong>. Dividendy mohou b\u00fdt vypl\u00e1ceny dlu\u017en\u00edkovi a v\u011b\u0159itel\u00e9 od nich n\u00e1sledn\u011b dost\u00e1vaj\u00ed odpov\u00eddaj\u00edc\u00ed platby, na kter\u00e9 se v\u0161ak mohou vztahovat odli\u0161n\u00e9 da\u0148ov\u00e9 d\u016fsledky<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

    <\/span>
    \n

    Tip: <\/strong>Podklady, kter\u00e9 budete pot\u0159ebovat pro v\u00fdpo\u010det dan\u00ed, m\u016f\u017eete naj\u00edt ve v\u00fdpisu z va\u0161eho \u00fa\u010dtu<\/a>.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

    Pokud klient prod\u00e1v\u00e1 akcie v dob\u011b, kdy jsou p\u016fj\u010den\u00e9 dal\u0161\u00edmu subjektu, m\u016f\u017ee doj\u00edt ke zpo\u017ed\u011bn\u00ed v procesu vypo\u0159\u00e1d\u00e1n\u00ed<\/strong>, co\u017e m\u016f\u017ee do\u010dasn\u011b zamezit p\u0159\u00edstup k v\u00fdnos\u016fm z prodeje.<\/p>\n\n\n\n

    Je tedy d\u016fle\u017eit\u00e9, abyste p\u0159edt\u00edm, ne\u017e se rozhodnete p\u016fj\u010dovat akcie jin\u00fdm subjekt\u016fm, dob\u0159e porozum\u011bli cel\u00e9mu procesu v\u010detn\u011b rizik, kter\u00e1 s sebou p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f nese<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    Jak p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f ovliv\u0148uje plynulost a efektivitu?<\/h2>\n\n\n\n

    Jednou z v\u00fdhod p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed je, \u017ee m\u016f\u017ee pomoci omezovat tr\u017en\u00ed bubliny a celkovou plynulost a efektivitu trhu.<\/strong> Pokud n\u011bkter\u00fdm investor\u016fm umo\u017en\u00edme vyu\u017e\u00edt kr\u00e1tk\u00e9 pozice, m\u016f\u017ee to p\u016fsobit proti p\u0159ehnan\u00fdm n\u00e1kupn\u00edm tlak\u016fm<\/a> a zm\u00edrnit celkovou cenovou volatilitu.<\/p>\n\n\n\n

    <\/span>
    \n

    Tip: <\/strong>P\u0159i pot\u00ed\u017e\u00edch na trz\u00edch mohou regula\u010dn\u00ed org\u00e1ny<\/a> zav\u00e9st pravidla, kter\u00e1 zakazuj\u00ed otev\u00edr\u00e1n\u00ed kr\u00e1tk\u00fdch pozic, aby zabr\u00e1nily dal\u0161\u00edmu poklesu cen.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

    Klidn\u011bj\u0161\u00ed a stabiln\u011bj\u0161\u00ed trhy up\u0159ednost\u0148uj\u00ed tak\u00e9 regula\u010dn\u00ed org\u00e1ny, <\/strong>burzy<\/a><\/strong> a vl\u00e1dn\u00ed agentury<\/strong>, jejich\u017e \u00fakolem je sledovat a \u0159\u00eddit finan\u010dn\u00ed trhy.<\/p>\n\n\n\n

    Jak p\u016fj\u010dovat akcie na eToro?<\/h2>\n\n\n\n

    Pokud jste zp\u016fsobil\u00ed k p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed akci\u00ed, m\u00e1te mo\u017enost tak u\u010dinit pomoc\u00ed v\u00fdzvy, kter\u00e1 se objev\u00ed po p\u0159ihl\u00e1\u0161en\u00ed k va\u0161emu eToro \u00fa\u010dtu.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

    Pouze pro ilustrativn\u00ed \u00fa\u010dely<\/em><\/p>\n\n\n\n

    P\u0159i p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f z\u016fst\u00e1v\u00e1te i nad\u00e1le jejich kone\u010dn\u00fdm vlastn\u00edkem. P\u016fj\u010dku m\u016f\u017eete kdykoli odvolat a vy\u0159adit sv\u00e9 portfolio z programu p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed pomoc\u00ed tohoto <\/strong>formul\u00e1\u0159e<\/strong><\/a> pro odhl\u00e1\u0161en\u00ed<\/strong>.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

    Odhl\u00e1\u0161en\u00edm se v\u00e1m vr\u00e1t\u00ed v\u0161echny p\u016fj\u010den\u00e9 akcie, co\u017e v\u00e1m umo\u017en\u00ed pozice uzav\u0159\u00edt. Dokud se tak nestane, bude ka\u017ed\u00e1 p\u016fj\u010dka akci\u00ed generovat p\u0159\u00edjem, kter\u00fd bude ka\u017ed\u00fd m\u011bs\u00edc p\u0159ipisov\u00e1n na v\u00e1\u0161 \u00fa\u010det.<\/strong><\/p>\n\n\n\n