{"id":721219,"date":"2023-09-28T18:54:15","date_gmt":"2023-09-28T15:54:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/investing\/macro-matters\/"},"modified":"2025-10-30T15:38:29","modified_gmt":"2025-10-30T13:38:29","slug":"macro-matters","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/cs-cz\/investing\/macro-matters\/","title":{"rendered":"Pro\u010d je makroekonomie d\u016fle\u017eit\u00e1"},"content":{"rendered":"\n

Makroekonomie zkoum\u00e1 ekonomiku jako celek a sleduje jej\u00ed v\u00fdvoj. Pochopen\u00ed jej\u00edho vlivu na ceny aktiv m\u016f\u017ee m\u00edt z\u00e1sadn\u00ed vliv na va\u0161e obchodn\u00ed v\u00fdsledky.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n

\n\n\n\n

A\u0165 u\u017e vyb\u00edr\u00e1te akcie nebo investujete do jin\u00fdch t\u0159\u00edd aktiv<\/strong>, za\u010dlen\u011bn\u00ed makroekonomick\u00fdch faktor\u016f m\u016f\u017ee b\u00fdt p\u0159\u00ednosn\u00e9. Makroekonomick\u00e9 faktory ovliv\u0148uj\u00ed celou ekonomiku a p\u0159esahuj\u00ed r\u00e1mec jednotliv\u00fdch akci\u00ed<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Pro\u010d makroekonomie ovliv\u0148uje trhy<\/h2>\n\n\n\n

V\u0161echny finan\u010dn\u00ed<\/strong> <\/strong>n\u00e1stroje<\/strong>jsou oce\u0148ov\u00e1ny podle pravidel nab\u00eddky a popt\u00e1vky. Hodnota akci\u00ed ur\u010dit\u00e9 spole\u010dnosti sice m\u016f\u017ee r\u016fst v souladu s kroky, kter\u00e9 u\u010din\u00ed jej\u00ed veden\u00ed,<\/strong> nicm\u00e9n\u011b z\u00e1sadn\u00ed roli budou hr\u00e1t tak\u00e9 makroekonomick\u00e9 faktory, je\u017e p\u016fsob\u00ed ve v\u0161ech odv\u011btv\u00edch ekonomiky.<\/p>\n\n\n\n

Pro\u010d je ale makroekonomie<\/a> d\u016fle\u017eit\u00e1? Stru\u010dn\u011b \u0159e\u010deno, je d\u016fle\u017eit\u00e1, proto\u017ee ovliv\u0148uje agreg\u00e1tn\u00ed \u00farove\u0148 nab\u00eddky a popt\u00e1vky a celkovou ochotu podstoupit risk<\/strong> v r\u00e1mci \u0161ir\u0161\u00ed ekonomiky. Tento vliv m\u00e1 velkou s\u00edlu: jedin\u00e1 makroekonomick\u00e1 ud\u00e1lost m\u016f\u017ee zp\u016fsobit sou\u010dasn\u00fd r\u016fst, nebo pokles cen r\u016fzn\u00fdch aktiv.<\/strong><\/mark><\/p>\n\n\n\n

V \u00favahu je t\u0159eba vz\u00edt celou \u0159adu makroekonomick\u00fdch faktor\u016f. Mezi \u010dty\u0159i nejv\u00fdznamn\u011bj\u0161\u00ed makroekonomick\u00e9 faktory pat\u0159\u00ed \u00farokov\u00e9 sazby, inflace<\/strong>, hospod\u00e1\u0159sk\u00fd r\u016fst<\/a> (HDP) a \u00farove\u0148 zam\u011bstnanosti.<\/p>\n\n\n\n

<\/span>
\n

Tip: <\/strong>Investo\u0159i by se m\u011bli sna\u017eit sledovat nejd\u016fle\u017eit\u011bj\u0161\u00ed ud\u00e1losti<\/a>, kter\u00e9 ovliv\u0148uj\u00ed makroekonomiku.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Zv\u00fd\u0161en\u00ed kter\u00e9hokoli z prvn\u00edch dvou faktor\u016f je obecn\u011b vn\u00edm\u00e1no jako \u0161patn\u00e1 zpr\u00e1va pro rizikov\u00e1 aktiva.<\/strong> Trhy maj\u00ed tendenci \u0161patn\u011b reagovat na nejistotu spojenou s inflac\u00ed a centr\u00e1ln\u00ed bank\u00e9\u0159i \u010dasto zvy\u0161uj\u00ed \u00farokov\u00e9 sazby, aby zv\u00fd\u0161ili n\u00e1klady na p\u016fj\u010dky, pokud c\u00edt\u00ed pot\u0159ebu omezit p\u0159eh\u0159\u00edvaj\u00edc\u00ed se ekonomiku.<\/p>\n\n\n\n

Na druh\u00e9 stran\u011b hospod\u00e1\u0159sk\u00e1 expanze a vy\u0161\u0161\u00ed zam\u011bstnanost obecn\u011b vedou k vy\u0161\u0161\u00edm spot\u0159ebitelsk\u00fdm v\u00fddaj\u016fm a zv\u00fd\u0161en\u00e9 popt\u00e1vce<\/strong> po zbo\u017e\u00ed a slu\u017eb\u00e1ch.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Jak makroekonomie ovliv\u0148uje zisky?<\/h2>\n\n\n\n

Abychom si uv\u011bdomili v\u00fdznam makroekonomiky a jej\u00ed vliv na zisky, je u\u017eite\u010dn\u00e9 pod\u00edvat se na opa\u010dnou situaci, tedy na zisky podnik\u016f jako na v\u00fddaje jin\u00e9 strany.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

\n

,,<\/strong>Makroekonomie se nikdy neobejde bez politiky: zahrnuje z\u00e1sadn\u00ed kompromisy a na r\u016fzn\u00e9 skupiny p\u016fsob\u00ed r\u016fzn\u011b.\u201d<\/strong><\/p>\nJoseph Stiglitz<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

V\u00fddaje jsou ovliv\u0148ov\u00e1ny makroekonomick\u00fdmi faktory, proto\u017ee spot\u0159ebitel\u00e9 p\u0159i rozhodov\u00e1n\u00ed o utr\u00e1cen\u00ed pen\u011bz zva\u017euj\u00ed prom\u011bnn\u00e9, jako jsou \u00farokov\u00e9 sazby a r\u016fst HDP<\/strong>. Reakce jednotlivc\u016f na tyto prom\u011bnn\u00e9 v podob\u011b \u00fapravy jejich v\u00fddajov\u00fdch zvyklost\u00ed se p\u0159\u00edmo prom\u00edtnou do vy\u0161\u0161\u00edch \u010di ni\u017e\u0161\u00edch zisk\u016f <\/strong>podnik\u016f.<\/p>\n\n\n\n

Vysok\u00e1 m\u00edra nezam\u011bstnanosti<\/a> v cel\u00e9 ekonomice nebo riziko recese mohou ovlivnit individu\u00e1ln\u00ed rozhodov\u00e1n\u00ed spot\u0159ebitel\u016f, kte\u0159\u00ed zva\u017euj\u00ed jistotu sv\u00e9ho zam\u011bstn\u00e1n\u00ed. Vysok\u00e1 inflace a \u00farokov\u00e9 sazby mohou nav\u00edc zas\u00e1hnout do rodinn\u00fdch rozpo\u010dt\u016f a sn\u00ed\u017eit v\u00fddaje. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Pokud m\u011bna dan\u00e9 zem\u011b posiluje, dov\u00e1\u017een\u00e9 zbo\u017e\u00ed a zahrani\u010dn\u00ed dovolen\u00e9 se st\u00e1vaj\u00ed relativn\u011b dostupn\u011bj\u0161\u00edmi.<\/strong> To m\u016f\u017ee v\u00e9st k tomu, \u017ee spot\u0159ebitel\u00e9 budou kupovat m\u00e9n\u011b v\u00fdrobk\u016f vyr\u00e1b\u011bn\u00fdch v tuzemsku. Tento m\u011bnov\u00fd<\/a> posun v\u0161ak m\u016f\u017ee v\u00e9st tak\u00e9 k tomu, \u017ee jednotlivci budou volit dovolenou v r\u00e1mci sv\u00e9 zem\u011b.<\/p>\n\n\n\n

Pokud ekonomika roste, m\u016f\u017ee vzniknout p\u0159\u00edzniv\u00fd cyklus utr\u00e1cen\u00ed. V\u00fddaje jedn\u00e9 osoby se st\u00e1vaj\u00ed p\u0159\u00edjmem jin\u00e9 osoby, kter\u00e1 je pak op\u011bt utr\u00e1c\u00ed, \u010d\u00edm\u017e vznik\u00e1 nep\u0159etr\u017eit\u00fd cyklus.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

M\u00e1 makroekonomie vliv na zhodnocen\u00ed?<\/h2>\n\n\n\n

Makroekonomick\u00e9 faktory ovliv\u0148uj\u00ed zhodnocen\u00ed akci\u00ed<\/a> t\u00edm, \u017ee ur\u010duj\u00ed budouc\u00ed \u00farove\u0148 nab\u00eddky a popt\u00e1vky. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

B\u011b\u017en\u011b pou\u017e\u00edvan\u00e9 modely oce\u0148ov\u00e1n\u00ed akci\u00ed, jako je diskontovan\u00fd budouc\u00ed zisk, jsou zalo\u017eeny na p\u0159edpokl\u00e1dan\u00fdch zisc\u00edch. Tyto modely berou v \u00favahu progn\u00f3zy zisk\u016f, kter\u00e9 sahaj\u00ed n\u011bkolik m\u011bs\u00edc\u016f, nebo dokonce let do budoucnosti. <\/strong>Tyto \u00fadaje pou\u017e\u00edvaj\u00ed k v\u00fdpo\u010dtu sou\u010dasn\u00e9 re\u00e1ln\u00e9 hodnoty akcie<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

To vysv\u011btluje, pro\u010d mohou m\u00edt akcie za\u010d\u00ednaj\u00edc\u00edch technologick\u00fdch firem, a to i t\u011bch, kter\u00e9 je\u0161t\u011b nejsou ziskov\u00e9, st\u00e1le vysok\u00e9 ocen\u011bn\u00ed zalo\u017een\u00e9 na jejich potenci\u00e1lu budouc\u00edho r\u016fstu.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Na n\u00ed\u017ee uveden\u00e9m grafu indexu Nasdaq 100 m\u016f\u017eeme vid\u011bt do\u010dasn\u00fd, le\u010d relativn\u011b dlouhodob\u00fd pokles akci\u00ed, kter\u00fd trval od konce roku 2021 a\u017e do prvn\u00edho \u010dtvrtlet\u00ed 2023.<\/p>\n\n\n\n

Cenov\u00fd graf Nasdaq 100 Index 2021-2023<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Historick\u00e9 v\u00fdsledky nejsou ukazatelem budouc\u00edch v\u00fdsledk\u016f<\/em><\/p>\n\n\n\n

Zdroj: eToro<\/a><\/p>\n\n\n\n

Vliv makroekonomie na ostatn\u00ed t\u0159\u00eddy aktiv<\/h2>\n\n\n\n

Zm\u011bny makroekonomick\u00fdch faktor\u016f mohou ovlivnit ceny v\u0161ech t\u0159\u00edd aktiv. Cirkula\u010dn\u00ed povaha glob\u00e1ln\u00ed ekonomiky vede tak\u00e9 k \u0159et\u011bzov\u00fdm efekt\u016fm, z nich\u017e n\u011bkter\u00e9 lze jen t\u011b\u017eko p\u0159edv\u00eddat. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Pokud nap\u0159\u00edklad cena ropy vzroste v d\u016fsledku zv\u00fd\u0161en\u00fdch geopolitick\u00fdch rizik, mohou ceny akci\u00ed klesnout, proto\u017ee spole\u010dnosti budou \u010delit zv\u00fd\u0161en\u00fdm n\u00e1klad\u016fm na dopravu a sn\u00ed\u017een\u00fdm ziskov\u00fdm mar\u017e\u00edm.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Hospod\u00e1\u0159sk\u00fd r\u016fst zvy\u0161uje popt\u00e1vku po komodit\u00e1ch, co\u017e sni\u017euje popt\u00e1vku po dluhopisech<\/a> kv\u016fli ni\u017e\u0161\u00edmu riziku. Stabiln\u00ed ekonomika m\u016f\u017ee p\u0159itahovat mezin\u00e1rodn\u00ed investory, co\u017e zvy\u0161uje sm\u011bnn\u00fd kurz dan\u00e9 m\u011bny.<\/strong><\/mark><\/p>\n\n\n\n

Shrnut\u00ed<\/h2>\n\n\n\n

V\u00fdznam makroekonomie nelze podce\u0148ovat. Jedna zpr\u00e1va t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se makroekonomick\u00fdch faktor\u016f m\u016f\u017ee zp\u016fsobit n\u00e1hl\u00e9 pohyby cen, zat\u00edmco jin\u00e1 m\u016f\u017ee iniciovat dlouhodob\u00e9 trendy. <\/strong>Bez ohledu na situaci je z\u00e1sadn\u00edm aspektem investov\u00e1n\u00ed b\u00fdt informov\u00e1n o vlivu r\u016fzn\u00fdch faktor\u016f na ekonomiku.<\/p>\n\n\n\n

Nav\u0161tivte eToro Akademii<\/a>, kde se dozv\u00edte v\u00edce o mo\u017enostech investov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n\n\n\n

\u010casto kladen\u00e9 dotazy<\/h2>\n\n\n\n
\n
Jak p\u0159edv\u00eddat nejd\u016fle\u017eit\u011bj\u0161\u00ed makroekonomick\u00e1 ozn\u00e1men\u00ed?<\/dt>
\n

Ekonomick\u00fd kalend\u00e1\u0159 je snadno dostupn\u00fd zdroj, kter\u00fd lze pou\u017e\u00edt jako vod\u00edtko pro potenci\u00e1ln\u00ed makroekonomick\u00e9 zm\u011bny. Kvalitn\u00ed ekonomick\u00e9 kalend\u00e1\u0159e<\/a> kategorizuj\u00ed nadch\u00e1zej\u00edc\u00ed ozn\u00e1men\u00ed podle m\u00edry jejich v\u00fdznamnosti. <\/strong>V\u00e1hu p\u0159i\u0159azenou ka\u017ed\u00e9 ud\u00e1losti ur\u010duj\u00ed odborn\u00edci a analytici z oboru, kte\u0159\u00ed kalend\u00e1\u0159 sestavuj\u00ed a spravuj\u00ed.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n

Jsou vy\u0161\u0161\u00ed \u00farokov\u00e9 sazby v\u017edy \u0161patnou zpr\u00e1vou pro akcie?<\/dt>
\n

Zat\u00edmco zv\u00fd\u0161en\u00e9 n\u00e1klady na p\u016fj\u010dky mohou omezit spot\u0159ebitelskou popt\u00e1vku a kapit\u00e1lov\u00e9 investice, n\u011bkter\u00e9 akcie<\/a> mohou ze zv\u00fd\u0161en\u00fdch \u00farokov\u00fdch sazeb naopak t\u011b\u017eit. Nap\u0159\u00edklad u bank se p\u0159i vy\u0161\u0161\u00edch \u00farokov\u00fdch sazb\u00e1ch \u010dasto zvy\u0161uj\u00ed ziskov\u00e9 mar\u017ee.<\/p>\n\n\n\n

Pokud si \u00fa\u010dastn\u00edci akciov\u00e9ho trhu vylo\u017e\u00ed zv\u00fd\u0161en\u00ed \u00farokov\u00fdch sazeb jako p\u0159im\u011b\u0159en\u00e9 a rozhoduj\u00edc\u00ed, mohou ceny ve v\u0161ech sektorech z\u016fstat vysok\u00e9, proto\u017ee investo\u0159i si zachovaj\u00ed n\u00e1zor, \u017ee dlouhodob\u00e9 vyhl\u00eddky akci\u00ed z\u016fst\u00e1vaj\u00ed nezm\u011bn\u011bny.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n

Mohu obchodovat s makroekonomick\u00fdmi ud\u00e1lostmi?<\/dt>
\n

Obchodovat s makroekonomick\u00fdmi ud\u00e1lostmi je mo\u017en\u00e9, i kdy\u017e to z\u00e1vis\u00ed na dan\u00e9 ud\u00e1losti a ukazateli. Nap\u0159\u00edklad zve\u0159ejn\u011bn\u00ed zpr\u00e1vy o m\u011bnov\u00e9 politice m\u016f\u017ee m\u00edt dopad na aktiva, pokud jsou rostouc\u00ed ceny mezi investory<\/a> roz\u0161\u00ed\u0159enou obavou.<\/p>\n\n\n\n

Na druhou stranu zpr\u00e1va o inflaci bude m\u00edt pravd\u011bpodobn\u011b men\u0161\u00ed vliv, pokud k n\u00ed dojde v obdob\u00ed, kdy jsou rostouc\u00ed ceny pova\u017eov\u00e1ny za zvl\u00e1dnuteln\u00e9. Vzhledem k tomu, \u017ee na\u010dasov\u00e1n\u00ed t\u011bchto zpr\u00e1v je obvykle p\u0159edem d\u00e1no, mnoho zku\u0161en\u00fdch investor\u016f se bude sna\u017eit p\u0159\u00edslu\u0161n\u00e9 makroekonomick\u00e9 ud\u00e1losti vyu\u017e\u00edt.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n<\/dl>\n\n\n\n\t\t