{"id":740411,"date":"2023-10-27T16:40:04","date_gmt":"2023-10-27T13:40:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?page_id=740411"},"modified":"2025-10-31T15:00:33","modified_gmt":"2025-10-31T13:00:33","slug":"value-investing","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/cs-cz\/investing\/value-investing\/","title":{"rendered":"Jak vytvo\u0159it hodnotovou investi\u010dn\u00ed strategii"},"content":{"rendered":"\n

Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed je jedn\u00edm z nejpou\u017e\u00edvan\u011bj\u0161\u00edch p\u0159\u00edstup\u016f, kter\u00fdmi se investo\u0159i sna\u017e\u00ed dos\u00e1hnout v\u00fdnos\u016f na akciov\u00e9m trhu. Jde o vyhled\u00e1v\u00e1n\u00ed aktu\u00e1ln\u011b podhodnocen\u00fdch akci\u00ed, u kter\u00fdch investor o\u010dek\u00e1v\u00e1 n\u00e1sledn\u00fd r\u016fst. Tuto strategii \u010dasto vyu\u017e\u00edvaj\u00ed dlouhodob\u00ed investo\u0159i.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n

\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed je jedn\u00edm z nejzaveden\u011bj\u0161\u00edch a nejefektivn\u011bj\u0161\u00edch investi\u010dn\u00edch p\u0159\u00edstup\u016f<\/strong>. Zahrnuje pou\u017eit\u00ed kl\u00ed\u010dov\u00fdch ukazatel\u016f k identifikaci podhodnocen\u00fdch akci\u00ed, kter\u00e9 maj\u00ed potenci\u00e1l dos\u00e1hnout r\u016fstu ceny.<\/p>\n\n\n\n

Investo\u0159i a analytici maj\u00ed k dispozici velk\u00e9 mno\u017estv\u00ed snadno dostupn\u00fdch informac\u00ed a dat<\/strong>. P\u0159i dodr\u017een\u00ed n\u011bkolika z\u00e1kladn\u00edch z\u00e1sad si m\u016f\u017eete sestavit vlastn\u00ed hodnotov\u00e9 portfolio.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Co je hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed?<\/h2>\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed vy\u017eaduje proveden\u00ed fundament\u00e1ln\u00ed anal\u00fdzy a studium ekonomick\u00fdch cykl\u016f s c\u00edlem identifikovat, zda jsou vyhl\u00eddky spole\u010dnosti aktu\u00e1ln\u011b trhem interpretov\u00e1ny chybn\u011b<\/strong>. Tato chybn\u00e1 interpretace m\u016f\u017ee v\u00e9st k tomu, \u017ee se cena akcie pova\u017euje za \u201elevnou\u201c v porovn\u00e1n\u00ed s vnit\u0159n\u00ed hodnotou<\/strong> spole\u010dnosti nebo burzovn\u00edm benchmarkem<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Zjednodu\u0161en\u011b \u0159e\u010deno, hled\u00e1te na trhu tis\u00edcikoruny, kter\u00e9 se prod\u00e1vaj\u00ed t\u0159eba za p\u011bt set korun<\/strong>. K tomu m\u016f\u017ee doj\u00edt z mnoha d\u016fvod\u016f, jako jsou nenapln\u011bn\u00e1 o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed analytik\u016f, spole\u010dnost je sice v\u00fdkonn\u00e1, ale v aktu\u00e1ln\u011b neobl\u00edben\u00e9m sektoru, o danou spole\u010dnost se za\u010dnou zaj\u00edmat vl\u00e1dn\u00ed org\u00e1ny atd.<\/p>\n\n\n\n

I n\u011bkte\u0159\u00ed z nejlep\u0161\u00edch sv\u011btov\u00fdch investor\u016f vyu\u017e\u00edvaj\u00ed strategi\u00ed hodnotov\u00e9ho investov\u00e1n\u00ed, nap\u0159\u00edklad Warren Buffett a Benjamin Graham<\/strong>, z nich\u017e druh\u00fd je v\u0161eobecn\u011b pova\u017eov\u00e1n za \u201eotce hodnotov\u00e9ho investov\u00e1n\u00ed<\/a>\u201c.<\/p>\n\n\n\n

Vyu\u017eit\u00ed strategie hodnotov\u00e9ho investov\u00e1n\u00ed<\/h2>\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed je v\u00fdhodn\u011bj\u0161\u00ed pro investory zast\u00e1vaj\u00edc\u00ed p\u0159\u00edstup \u201ekup a dr\u017e<\/a>\u201c<\/strong>, proto\u017ee m\u016f\u017ee trvat del\u0161\u00ed dobu, ne\u017e se anom\u00e1lie, kter\u00e9 stoj\u00ed za nespr\u00e1vn\u00fdm ocen\u011bn\u00edm akcie, projev\u00ed.<\/p>\n\n\n\n

Jakmile k tomu dojde, m\u016f\u017ee b\u00fdt v\u00fdsledn\u00e1 obnoven\u00e1 dynamika r\u016fstu ceny akcie dlouhodob\u00e1<\/strong>, co\u017e z n\u00ed \u010din\u00ed ide\u00e1ln\u00ed strategii pro ty, kte\u0159\u00ed maj\u00ed del\u0161\u00ed investi\u010dn\u00ed horizont<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\n

Inteligentn\u00ed investor je realista, kter\u00fd prod\u00e1v\u00e1 optimist\u016fm a kupuje od pesimist\u016f.<\/p>\nBenjamin Graham<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed m\u016f\u017ee b\u00fdt vhodn\u00fdm n\u00e1strojem i do va\u0161eho <\/strong>multistrategick\u00e9ho p\u0159\u00edstupu<\/strong><\/a>. Vzhledem k tomu, \u017ee se jedn\u00e1 o pasivn\u00ed strategii, kter\u00e1 je zalo\u017een\u00e1 na re\u00e1ln\u00fdch datech, m\u016f\u017ee b\u00fdt pom\u011brn\u011b snadn\u00e9 s n\u00ed diverzifikovat va\u0161e investi\u010dn\u00ed portfolio. <\/p>\n\n\n\n

Pro zahrnut\u00ed t\u00e9to strategie do praxe nemus\u00edte ru\u010dn\u011b analyzovat ka\u017edou spole\u010dnost zvl\u00e1\u0161\u0165<\/strong>. Vytipujte si pot\u0159ebn\u00e9 metriky a vyu\u017eijte filtrov\u00e1n\u00ed na str\u00e1nce va\u0161eho brokera nebo ve screeningov\u00e9 aplikaci (nap\u0159\u00edklad Yahoo Finance<\/a>). <\/p>\n\n\n\n

Jak identifikovat akcie pro hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed<\/h2>\n\n\n\n

Mnoho technik pou\u017e\u00edvan\u00fdch ke stanoven\u00ed \u201ere\u00e1ln\u00e9\u201c hodnoty akcie se op\u00edr\u00e1 o fundament\u00e1ln\u00ed anal\u00fdzu<\/strong>. Spole\u010dnosti pravideln\u011b zve\u0159ej\u0148uj\u00ed finan\u010dn\u00ed zpr\u00e1vy, jako jsou rozvahy<\/strong> a v\u00fdkazy zisk\u016f a ztr\u00e1t<\/strong>, ve kter\u00fdch jsou uvedeny kl\u00ed\u010dov\u00e9 \u00fadaje v\u010detn\u011b p\u0159\u00edjm\u016f, ziskov\u00fdch mar\u017e\u00ed a v\u00fd\u0161e kapit\u00e1lov\u00fdch investic.<\/p>\n\n\n\n

Aby investo\u0159i mohli porovn\u00e1vat akcie a odv\u011btv\u00ed, je mnoho t\u011bchto z\u00e1kladn\u00edch \u00fadaj\u016f p\u0159evedeno na multiplik\u00e1tory a pom\u011brov\u00e9 ukazatele<\/strong>. A\u010dkoli se tyto pom\u011brov\u00e9 ukazatele mohou zpo\u010d\u00e1tku zd\u00e1t slo\u017eit\u00e9, mohou pomoci zjednodu\u0161it proces hodnocen\u00ed t\u00edm, \u017ee porovn\u00e1vaj\u00ed r\u016fzn\u00e9 prvky v\u00fdkonnosti firmy a shrnuj\u00ed je do jedin\u00e9ho \u010d\u00edsla.<\/p>\n\n\n\n

<\/span>
\n

Tip<\/strong>: Sledujte kalend\u00e1\u0159 v\u00fdsledk\u016f hospoda\u0159en\u00ed<\/a>, abyste m\u011bli p\u0159ehled o tom, kdy kter\u00e1 spole\u010dnost zve\u0159ejn\u00ed aktu\u00e1ln\u00ed data.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

P\u0159\u00edkladem takov\u00e9ho ukazatele je pom\u011br P\/E (pom\u011br ceny a zisku, price to earnings), kter\u00fd pom\u011b\u0159uje cenu akci\u00ed spole\u010dnosti s jej\u00edmi zisky. \u010c\u00edm ni\u017e\u0161\u00ed je pom\u011br P\/E, t\u00edm vy\u0161\u0161\u00ed je pravd\u011bpodobnost, \u017ee je akcie spole\u010dnosti podhodnocen\u00e1<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 vs. r\u016fstov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed<\/h2>\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 vs. r\u016fstov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed<\/a> je mezi investory ji\u017e dlouho velmi diskutovan\u00fdm t\u00e9matem. <\/p>\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed<\/a> m\u016f\u017ee zahrnovat hodnocen\u00ed nov\u00fdch a p\u0159ipravovan\u00fdch projekt\u016f firmy, ale jeho hlavn\u00ed zam\u011b\u0159en\u00ed spo\u010d\u00edv\u00e1 v posouzen\u00ed sou\u010dasn\u00fdch pen\u011b\u017en\u00edch tok\u016f spole\u010dnosti<\/strong> a ur\u010den\u00ed, zda by cena jej\u00edch akci\u00ed m\u011bla b\u00fdt v sou\u010dasn\u00e9 dob\u011b vy\u0161\u0161\u00ed. <\/p>\n\n\n\n

Naopak investo\u0159i, kte\u0159\u00ed nakupuj\u00ed r\u016fstov\u00e9 akcie, se v\u00edce zaj\u00edmaj\u00ed o budouc\u00ed vyhl\u00eddky spole\u010dnosti. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Jak hodnotov\u00ed, tak r\u016fstov\u00ed investo\u0159i se sna\u017e\u00ed nakupovat n\u00edzko a prod\u00e1vat vysoko<\/strong>, ale cesty k tomuto ultim\u00e1tn\u00edmu c\u00edli se li\u0161\u00ed.<\/p>\n\n\n\n

Co je deep value investi\u010dn\u00ed strategie?<\/h2>\n\n\n\n

Investo\u0159i, kte\u0159\u00ed hledaj\u00ed nejv\u00edce podhodnocen\u00e9 akcie, \u010dasto pou\u017e\u00edvaj\u00ed investi\u010dn\u00ed strategii deep value. Ta spo\u010d\u00edv\u00e1 v tom, \u017ee se sna\u017e\u00edte vyhledat ty akcie, jejich\u017e rozd\u00edl mezi tr\u017en\u00ed a vnit\u0159n\u00ed hodnotou je nejvy\u0161\u0161\u00ed. Nicm\u00e9n\u011b m\u00edra, do jak\u00e9 se cena akci\u00ed m\u016f\u017ee obchodovat pod vnit\u0159n\u00ed hodnotou spole\u010dnosti, se r\u016fzn\u00ed.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Pom\u011br rizika a v\u00fdnosu je pro z\u00e1jemce o deep value investov\u00e1n\u00ed vy\u0161\u0161\u00ed, <\/strong>nebo\u0165 n\u011bkter\u00e9 spole\u010dnosti n\u011bkter\u00e9 spole\u010dnosti, o jejich\u017e akci\u00edch uva\u017euj\u00ed, se mohou pot\u00fdkat s probl\u00e9my, a to je d\u016fvod, pro\u010d jsou extr\u00e9mn\u011b podhodnocen\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Mnoho investor\u016f hled\u00e1 takov\u00e9 akcie mezi tzv. Penny stocks<\/a>, co\u017e jsou extr\u00e9mn\u011b levn\u00e9 akcie s cenou pod 1 USD za kus. D\u00e1vejte si pozor na to, \u017ee n\u00edzk\u00e1 cena akcie nerovn\u00e1 se podhodnocen\u00e1 akcie.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Rizika hodnotov\u00e9ho investov\u00e1n\u00ed<\/h2>\n\n\n\n

Vzhledem k p\u0159irozen\u00fdm cykl\u016fm na akciov\u00e9m trhu n\u011bkdy velk\u00e9 procento akci\u00ed stoup\u00e1 nebo kles\u00e1 sou\u010dasn\u011b. Bez ohledu na to, jak d\u016fkladn\u00e1 je va\u0161e anal\u00fdza, pokud koup\u00edte hodnotovou akcii na vrcholu trhu, vystavujete se <\/strong>tr\u017en\u00edmu riziku<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

N\u011bkter\u00e1 rizika jsou nav\u00edc specifick\u00e1 pro jednotliv\u00e9 akcie. Je snadn\u00e9 p\u0159ehl\u00e9dnout ukazatele<\/strong>, kter\u00e9 nazna\u010duj\u00ed, \u017ee zva\u017eovan\u00e1 akcie ve skute\u010dnosti nen\u00ed podhodnocen\u00e1 a cena je n\u00edzk\u00e1 z dobr\u00fdch d\u016fvod\u016f. <\/p>\n\n\n\n

I kdy\u017e je va\u0161e anal\u00fdza p\u0159esn\u00e1, p\u0159\u00edpadn\u00fd r\u016fst ceny m\u016f\u017ee b\u00fdt podm\u00edn\u011bn katalyz\u00e1torem<\/strong>, kter\u00fd vyvol\u00e1 obnoven\u00fd z\u00e1jem o akcie. M\u016f\u017ee trvat del\u0161\u00ed dobu, ne\u017e se takov\u00fd podn\u011bt projev\u00ed, a podhodnocen\u00e9 akcie mohou z\u016fstat podhodnocen\u00e9 i po del\u0161\u00ed dobu.<\/p>\n\n\n\n

<\/span>
\n

Tip:<\/strong> Pokud nem\u00e1te \u010das \u010dekat, pod\u00edvejte se na strategie aktivn\u00edho obchodov\u00e1n\u00ed<\/a>. Mo\u017en\u00e1 zde najdete to, co hled\u00e1te.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Z\u00e1sadn\u00edm rizikem m\u016f\u017ee b\u00fdt i va\u0161e vlastn\u00ed sebev\u011bdom\u00ed.<\/strong> Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed m\u016f\u017ee teoreticky vypadat snadn\u00e9, ale jeho spr\u00e1vn\u00e9 proveden\u00ed vy\u017eaduje \u010das a \u00fasil\u00ed v\u011bnovan\u00e9 vzd\u011bl\u00e1v\u00e1n\u00ed a anal\u00fdze jednotliv\u00fdch sektor\u016f. M\u016f\u017eete si ho sice bezpe\u010dn\u011b vyzkou\u0161et na demo \u00fa\u010dtu<\/a>, ale vzhledem k dlouhodob\u00e9 povaze to nen\u00ed zrovna praktick\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

S t\u00edm souvis\u00ed i psychick\u00e1 n\u00e1ro\u010dnost tohoto p\u0159\u00edstupu. Vy s\u00e1z\u00edte na to, \u017ee m\u00e1te pravdu a v\u011bt\u0161ina ostatn\u00edch se m\u00fdl\u00ed.<\/strong> To m\u016f\u017ee vyvolat pocit izolace a bezmoci, zvl\u00e1\u0161\u0165 pokud je trh vytrval\u00fd a cenov\u00fd trend trv\u00e1 po dlouhou dobu. Nepodce\u0148ujte psychologii investov\u00e1n\u00ed<\/a>!<\/p>\n\n\n\n

Hedging hodnotov\u00e9ho investov\u00e1n\u00ed<\/h2>\n\n\n\n

Hodnotov\u00e9 investov\u00e1n\u00ed vyhovuje sp\u00ed\u0161e investor\u016fm s dlouhodob\u00fdm z\u00e1m\u011brem. Spol\u00e9hat se pouze na hodnotov\u00e9 akcie m\u016f\u017ee m\u00edt ur\u010dit\u00e9 nev\u00fdhody. Vytvo\u0159en\u00ed <\/strong>diverzifikovan\u00e9ho portfolia<\/strong><\/a> z hlediska strategie a typu aktiv v\u00e1m m\u016f\u017ee pomoci vyrovnat v\u00fdnosy a usnadnit udr\u017een\u00ed pozic<\/strong>, kdy\u017e se akciov\u00fd trh stane medv\u011bd\u00edm<\/strong>.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Krom\u011b diverzifikace jsou i dal\u0161\u00ed zp\u016fsoby zaji\u0161t\u011bn\u00ed proti tr\u017en\u00edmu riziku<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n