De 7 giganter i USA, også kendt som Mag7, har aflagt deres regnskaber og deres samlede indtjening for Q3 er steget 16% sammenlignet med sidste år.
Samtidig er deres villighed til at investere i AI og udvidelse af datacentre, afspejlet af deres anlægsinvesteringer, steget til ca. 400 milliarder dollars i 2025, mod ca 250 milliarder dollars i 2024, en stigning på 60%.
Vi er selvfølgelig i ekstremerne i forhold til mængden af penge brugt, og investeringerne i AI skal snart give et betydeligt afkast af sig, for at investorerne kan blive ved med se sig positive på virksomhederne. Men at snakke om en egentlig bobbel er stadig for tidligt, og vi er stadig stærkt i gang med et AI-boom. Hvad man hurtigt kan glemme, i tider hvor alt handler om AI, er at de store amerikanske tech selskaber tjener styrtende med penge i deres kerneforretninger, og har nærmest uanede mængder af penge til at forsøge sig med nye ting, og integrere det ind i deres forretning, eller optimere dem yderligere.
Hvis vi samtidig får et rentesænkning fra den amerikanske central bank i December, virker et klassisk jule-rally sandsynligt.
C25 regnskaber
Kigger vi på egen banehalvdel, mangler vi at få de danske virksomheder med på afkastbølgen. Det danske C25-indeks halter væsentligt bagefter, og regnskaberne fra tredje kvartal har desværre overordnet set sløve ud.
Til sammenligning med Mag7 har de 5 største selskaber i C25 givet 27% i negativ indtjening sammenlignet med sidste år, og det danske indeks er da også nede med 6% i år.
Det er altså tal som ikke kan måle sig med indtjeningen hos de største i USA, og C25 sakker af samme grund også virkelig bagud for tiden, sammenlignet med det amerikanske S&P500-indeks. Det er klart at Novo Nordisk er den helt store synder i det billede, da den fylder tæt på 30% af C25-indekset.
I denne uge venter vi på regnskab for Rockwool, men trenden for 2025 er sat, og der skal et lille mirkal til i Novo, før at trenden i C25 vender i slutningen af 2025.
Krypto valutaer
Bitcoin, Ethereum, Solana og de andre krypto’er har haft en absolut nedsmeltning den sidste halvanden måned, med fald på 30% for Bitcoin, 37% for Ethereum og 41% for Solana, målt siden 6 Oktober.
Utradionelt er krypto også faldet bagud i forhold til guld og tech-aktier, så hvis man tror på krypto overordnet set, er der noget der virkelig skal indhentes her sidst i 2025. Mange krypto-optimister tror på et jule-rally, men det traditionelle makroøkonomiske indikatorer for krypto har vist sig ikke at have samme virkning, som de tidligere har haft.
Langsigtet skal man dog huske, at vi har at gøre med en bagvedliggende blockchain teknologi, som lige nu er ved at finde sin plads i den traditionelle finansverden, særligt på stablecoin siden. Tror man på den del af krypto, så kan det overvejes om en købsmulighed er ved at indfinde sig, da vi ligger i det oversolgte område, hvis man kigger på de tekniske indikatorer.
Markedsindikatorer
Forrige uge fik vi ISM tal fra USA, hvilket fortæller noget om deres forretnings cyklus, og om denne er i ekspansion (>50) eller kontraktion (<50). For nu er vi på 49 og derfor lige under ekspansion. Dog har trenden langsomt bevæget sig fra 45 og op de sidste 18 måneder, og vi må se om vi kan komme over de 50 i slutningen af 2025 eller starten af 2026. Det er en indikator der bliver opdateret én gang om måneden. Vi får endnu et tal mandag d. 1 December, og vi må se hvad det peger på, omend de indikatorer vi får i løbet af måneden peger op af.
Det er en vigtig indikator, da den siger noget om forretnings villigheden og optimismen i den amerikanske økonomi, og hvis vi kigger under de absolut største virksomheder i USA, og i stedet på de små, vist ved Russel2000-indekset, har vi handlet sidelæns i 4 år nu.
Vi fik også tal på den danske inflation for oktober måned, hvilket lyder på 2,1%. I USA er den i øjeblikket 3% og samlet i Europa er den også 2,1%. Samlet set har vi fået mere stabilitet på inflationssiden i Europa end i USA, omend væksten stadigvæk halter bagefter.
Afkast oversigt
| Markeder | Seneste uge | Seneste måned | År-til-dato |
| S&P500 (USD) | 1% | -1% | 14% |
| Nasdaq100 (USD) | <1% | -2% | 18% |
| C25 (DKK) | -1% | -1% | -6% |
| Guld (USD) | 4% | <1% | 56% |
| Olie (USD) | -2% | -5% | -20% |
| Bitcoin (USD) | -5% | -24% | -8% |
Ugens kalender
Tal og regnskaber at kigge frem til:
- Fredag | Tal: Inflation fra Tyskland
- Mandag | Tal: ISM fra USA
- Fredag | Regnskab: Bavarian Nordic
Tag: $NVDA $SPY $NVO $GOOG $BTC
eToro er en investeringsplatform med flere slags aktiver. Værdien af dine investeringer kan stige eller falde. Investering indebærer risiko for tab.
eToro er reguleret i Europa af Cyprus Securities and Exchange Commission, autoriseret og reguleret af Financial Conduct Authority i Storbritannien og af Australian Securities and Investments Commission i Australien.
Denne meddelelse har kun et informations- og uddannelsesformål og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning, en personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden hensyntagen til en bestemt modtagers investeringsmål eller økonomiske situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til fremme af uafhængig research. Henvisninger til tidligere eller fremtidige udvikling for et finansielt instrument, indeks eller et sammensat investeringsprodukt er ikke og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for udviklingen i fremtiden. eToro laver ikke fremstillinger og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet af i denne meddelelse.