So spielt die Konjunktur indirekt auch eine Rolle bei der Wertentwicklung von Aktien<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n Da die Konjunktur zyklisch auf und ab geht<\/strong>, k\u00f6nnen Anleger historische Daten verwenden, um die Entwicklung der Konjunktur zu prognostizieren, ihr Portfolio vorzubereiten, langfristig zu diversifizieren und finanzielle Entscheidungen<\/a> zu treffen. Daher ist ein grundlegendes Wissen \u00fcber die Konjunktur unabdingbar<\/strong>, um mit ihr langfristig sinnvoll umgehen zu k\u00f6nnen. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Die vier Phasen eines Konjunkturzyklus sind das Ergebnis der wirtschaftlichen Auf- und Abschw\u00fcnge, auch genannt Expansion und Kontraktion. <\/strong>Makro\u00f6konomische Faktoren wie die Arbeitslosenquote oder die Konsumstimmung reagieren sensibel auf diese \u00c4nderungen. <\/p>\n\n\n\n F\u00fcr Anleger und Investoren ist es unabdingbar, diesen Zusammenhang zu verstehen, besonders da manche Aktien mehr von der Konjunktur betroffen sind als andere. Mit diesem Wissen ist ihnen au\u00dferdem eine potenziell h\u00f6here Rendite m\u00f6glich.<\/mark><\/p>\n\n\n\n Die sogenannten defensiven Aktien zeichnen sich dadurch aus, dass sie auf Abschw\u00fcnge wenig bis gar nicht reagieren. Dazu geh\u00f6ren meist gro\u00dfe und seit langer Zeit etablierte <\/strong>Blue-Chip-Unternehmen<\/strong><\/a>, die \u00fcber eine \u00e4u\u00dferst stabile Bilanz und Marktposition verf\u00fcgen. <\/p>\n\n\n\n Ein Beispiel daf\u00fcr sind die Firmen Procter & Gamble<\/a> und National Grid<\/a>, die letztere aus dem Versorgungssektor und die erste aus dem Gesundheitssektor. <\/strong>Der Grundgedanke ist, dass auch bei einer schlechteren, wirtschaftlichen Stimmung deren G\u00fcter weiterhin nachgefragt werden. <\/p>\n\n\n\n Tipp: <\/strong>Ein Nachteil von defensiven Aktien ist, dass sie ein begrenztes Wachstumspotenzial am Aktienmarkt<\/a> haben und daher in einem Portfolio weniger starke Rendite erwirtschaften k\u00f6nnen. <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Zyklische Aktien sind das genaue Gegenteil von defensiven Aktien. Ihre Performance korreliert mit der wirtschaftlichen Kontraktion. <\/strong>Dazu geh\u00f6ren zum Beispiel Konsumg\u00fcter wie das Modeunternehmen Ralph Lauren<\/a>. Denn teure Mode wird in schlechten Zeiten nicht gekauft, da sie entbehrlich ist. <\/p>\n\n\n\n Wenn die Wirtschaft aber expandiert, steigt dann auch die Nachfrage nach Luxusg\u00fctern<\/a> und -dienstleistungen \u2013 denn die Verbraucher haben mehr Geld zum Ausgeben und die allgemeine Stimmung ist positiv. <\/strong>Bei einem Konjunkturwechsel kann diese Stimmung jedoch kurzfristig wechseln. <\/p>\n\n\n\n Zyklische Sektoren enthalten h\u00e4ufig auch stark wachstumsorientierte Aktien<\/strong>. Mit jedem neuen Expansionskurs eines Konjunkturzyklus kann es sein, dass eine neue Branche zyklisch relevant wird und auf Wachstumskurs ist. <\/p>\n\n\n\n Tech-Aktien<\/a> werden hier als ein bestimmtes Beispiel f\u00fcr einen Sektor genannt, der von der Entwicklung der Konjunkturzyklen abh\u00e4ngig ist. So war es gerade f\u00fcr US-amerikanische Tech-Aktien entscheidend, wie die Konjunktur den Erfolg von neuen, innovativen Produkten oder Dienstleistungen bestimmt.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Dies ist ein Beispiel daf\u00fcr, wie wirtschaftliche Ungewissheit zu weniger Vertrauen auf die Realisierbarkeit von Erfolgsprognosen f\u00fchren kann<\/strong> \u2013 was sich indirekt und infolgedessen auf die Bewertung von Aktien auswirkt. <\/p>\n\n\n\n Tipp: <\/strong>Der absolute H\u00f6hepunkt eines expansionsgetriebenen Marktes, auch Bullenmarkt<\/a> genannt, ist oft vor dem Beginn einer Rezession \u2013 sodass der \u00dcbergang nahtlos oft nicht immer vorhersehbar ist. <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Die unterschiedliche Wertentwicklung von diversen Aktiensektoren ist eine direkte Folge der Vor- und Nachteile, denen sie in den jeweiligen Phasen des Konjunkturzyklus gegen\u00fcberstehen. Anleger sollten sich dieser Informationen bewusst sein, um sie beim Ausw\u00e4hlen von Aktien verwenden zu k\u00f6nnen. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Die staatlich gelenkten Zinss\u00e4tze<\/a> sind entscheidend daf\u00fcr, wie einfach und in welcher H\u00f6he Individuen und Firmen Kredite in Anspruch nehmen. Eine leichte \u00c4nderung des Zinssatzes kann drastische Auswirkungen auf die Finanzen einer Firma und somit auf die Performance der Aktie haben.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n Allgemein gehen Investoren davon aus, dass defensive Aktien vor dem Hintergrund von Zinsabh\u00e4ngigkeiten eine bessere Anlage sind<\/strong>, da sie weniger sensibel auf Zins\u00e4nderungen reagieren als zyklische oder Tech-Aktien.<\/p>\n\n\n\n Von einer sogenannten Wachstumsaktie<\/a> erwartet ein Investor, dass ihre Performance den allgemeinen Durchschnitt \u00fcbertrifft. <\/strong>Dazu geh\u00f6ren zum Beispiel die Tech-Firmen Apple<\/a> oder Microsoft<\/a>, die \u00fcber Jahre atemberaubende Wachstumsraten vorweisen konnten, selbst dann, wenn die Konjunktur einbrach. <\/p>\n\n\n\n Tipp: <\/strong>Anleger sollten au\u00dferdem nicht vergessen, dass selbst die st\u00e4rksten Unternehmen, die in expansiven Jahren weiterhin wachsende Einnahmen versprechen, bei einer konjunkturellen Abk\u00fchlung<\/a> dennoch Schaden nehmen k\u00f6nnen. <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Value-Aktien<\/a> gelten als das Gegenst\u00fcck zu Wachstumsaktien. Ihr Wert beruht auf der Kraft etablierter Gesch\u00e4ftsmodelle, die langfristig stabile Ertr\u00e4ge bringen. <\/strong>Allerdings kann es auch hier passieren, dass vermeintliche stabile Firmen dennoch zu schwanken beginnen und in Kontraktionsphasen an Wert verlieren. <\/p>\n\n\n\n Dieses Risiko wird noch davon verst\u00e4rkt, dass sich die Dauer einer Rezession von niemandem genau vorhersagen l\u00e4sst. Diese Unsicherheit verschlimmert den Effekt von einer Abschwungphase auch auf Value-Aktien <\/strong>\u2013 anders als in einer Expansionsphase, selbst wenn deren Dauer nicht bekannt ist. <\/p>\n\n\n\n Die unterschiedliche Wertentwicklung von diversen Aktiensektoren ist eine direkte Folge der Vor- und Nachteile, denen sie in den jeweiligen Phasen des Konjunkturzyklus gegen\u00fcberstehen.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n Eine Dividende<\/a> ist eine anteilige Auszahlung des Unternehmensgewinns an Besitzer von Aktien, also Anteilen eines Unternehmens. Mit der Entwicklung der Konjunktur steigen auch die Einnahmen und es ver\u00e4ndert sich die an Anleger ausgezahlte Dividende. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Auf diese Weise lassen sich auch besonders stabile Unternehmen identifizieren<\/strong> \u2013 denn diejenigen Firmen, die zu absoluten Chaosphasen weiterhin Dividenden auszahlen, geh\u00f6ren zu den stabilsten. <\/p>\n\n\n\n Dividendenaussch\u00fcttungen unterliegen der Entscheidung des Firmenmanagements. W\u00e4hrend einer Kontraktionsphase kann es Sinn ergeben, die Dividendenzahlung zu reduzieren oder sogar ganz auszusetzen. <\/strong>Dies kann dabei helfen, die Bilanz der Firma zu st\u00e4rken und das \u00dcberleben dank besserer Resilienz zu sichern. <\/p>\n\n\n\n Kein Konjunkturzyklus ist genauso lang oder ausgepr\u00e4gt wie ein anderer. Anleger sollten sich also ihres Anlagehorizontes bewusst sein. <\/mark><\/p>\n\n\n\n Es kann sich zus\u00e4tzlich lohnen, neben den Anlagezielen<\/a> auch die Volatilit\u00e4t von Aktien regelm\u00e4\u00dfig zu ber\u00fccksichtigen und strategisch darauf zu reagieren. <\/p>\n\n\n\n Durch Grundwissen zur Funktionsweise von Wirtschaftszyklen haben Anleger die M\u00f6glichkeit, gr\u00fcndlicher und besser bei der Auswahl ihrer Aktien vorzugehen. Eine Strategie, die Konjunkturzyklen ber\u00fccksichtigt, f\u00fchrt zu langfristig besser <\/strong>diversifizierten<\/strong><\/a> Portfolios und ist besser gegen Abschw\u00fcnge gesch\u00fctzt. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Lernen Sie mehr \u00fcber Konjunkturzyklen und die Strategien zur Pr\u00e4vention von Umschw\u00fcngen und Portfolio-sch\u00e4dlichen Einfl\u00fcssen in der eToro-Akademie<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Eine vielfach verwendete Klassifikation teilt den Aktienmarkt in 11 Sektoren ein. Diese sind: Informationstechnologie<\/a>, Kommunikationsdienstleistungen<\/a>, zyklische Konsumg\u00fcter<\/a>, Basiskonsumg\u00fcter<\/a>, Energie<\/a>, Finanzwerte<\/a>, Gesundheitswesen<\/a>, Immobilien<\/a>, Industriewerte<\/a>, Grundstoffe<\/a> und Versorger<\/a>.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Der Begriff der Sektorrotationsstrategie geh\u00f6rt zum Management von Risiken<\/a> und beschreibt das regelm\u00e4\u00dfige Umschichten eines Portfolios je nach Konjunkturzyklus. So k\u00f6nnen die Sektoren, die von einem Aufschwung profitieren, am besten genutzt werden. Gleichzeitig kann das Verbleiben in Abschwung-resistenten Sektoren die Verluste zu schlechten Konjunkturzeiten deutlich reduzieren.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n In Zeiten eines sogenannten B\u00e4renmarktes, wenn die Preise langfristig fallen, kann langfristiges Buy-and-Hold eine gute M\u00f6glichkeit sein.<\/p>\n\n\n\n Eine weitere Strategie ist es, Kursverluste mit Shorten<\/a> zu neutralisieren \u2013 wahlweise auch mit Contracts for Difference<\/a> (CFDs). <\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-1_-How-do-different-stock-sectors-perform-throughout-the-economic-cycle.png\")
<\/figure>\n\n\n\nAktiensektoren im Verlauf eines Konjunkturzyklus<\/h2>\n\n\n\n
Defensive Sektoren<\/h3>\n\n\n\n
Zyklische Sektoren<\/h3>\n\n\n\n
Der Tech-Sektor<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-2_-How-are-different-stock-factors-impacted-throughout-the-economic-cycle.png\")
<\/figure>\n\n\n\nAktienfaktoren und die Konjunktur<\/h2>\n\n\n\n
Zinsabh\u00e4ngigkeit<\/h3>\n\n\n\n
Wachstum<\/h3>\n\n\n\n
Value-Aktie<\/h3>\n\n\n\n
Dividenden<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-3_-Dividends.png\")
<\/figure>\n\n\n\nFazit <\/h2>\n\n\n\n
Quiz<\/h2>\n\n\n\n
FAQ<\/h2>\n\n\n\n
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