Das erlaubt es Anlegern, die Aussichten einer Aktie effektiv und nachhaltig zu beurteilen, um feststellen zu k\u00f6nnen, ob eine <\/strong>Aktie<\/strong><\/a> \u00fcber- oder <\/strong>unterbewertet<\/strong> <\/strong>ist<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Sie k\u00f6nnen Multiplikatoren oder Kennzahlen als Formeln verstehen, die eine Vielzahl an komplexen Datenpunkten in einer einzigen, nachvollziehbaren Zahl ausdr\u00fccken. Mit ihnen k\u00f6nnen Investoren die Finanzgesundheit einer Firma nachvollziehen und einfacher die Fundamentalanalyse durchf\u00fchren<\/mark> <\/p>\n\n\n\n Sie st\u00fctzen sich dabei unter anderem auf die folgenden drei Finanzdokumente:<\/strong><\/p>\n\n\n\n Sie erhalten zum Beispiel eine Kennzahl, wenn Sie die Marktkapitalisierung eines Unternehmens durch seine <\/strong>Dividende<\/strong><\/a> an die Anteilseigner multiplizieren. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Wenn Sie diese Kennzahl f\u00fcr eine Finanzperiode (z. B. ein Finanzjahr) feststellen, k\u00f6nnen Sie diese mit vorherigen oder nachfolgenden des Unternehmens vergleichen \u2013 sowie mit anderen Firmen in der Branche, was einen direkten Vergleich von potenziellen Aktien f\u00fcr Ihr Portfolio erm\u00f6glicht. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Tipp: <\/strong>Ein sogenanntes Forward-Multiple verwendet Datenprognosen aus der Zukunft, um Anlegern die wichtigsten Kennzahlen <\/a>eines Unternehmens f\u00fcr die Zukunft bereits in der Gegenwart zu erm\u00f6glichen.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Unternehmenswert-Multiplikatoren, auch Enterprise Value (EV) genannt<\/strong>, werden f\u00fcr die Ermittlung des fairen Werts <\/strong>eines Unternehmens verwendet. <\/p>\n\n\n\n Der Fokus auf den Unternehmenswert erlaubt die Ber\u00fccksichtigung anderer Kennzahlen, die f\u00fcr die Zukunftsaussichten eines Unternehmens relevant sein k\u00f6nnten. Dazu geh\u00f6ren z. B. Schuldverpflichtungen. Unternehmenswert-Multiplikatoren finden h\u00e4ufig bei <\/strong>Fusionen oder \u00dcbernahmen<\/strong><\/a> Anwendung. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Eigenkapital-Multiplikatoren hingegen, auf Englisch Equity Multiples genannt, teilen die Marktkapitalisierung eines Unternehmens durch eine Kennzahl <\/strong>\u2013 z. B. die Gesamteinnahmen der Firma, was das Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis (KGV) als eine wichtige Kennzahl der Investmentanalyse als Ergebnis hat. <\/p>\n\n\n\n Daher werden Eigenkapital-Multiplikatoren gerne von Anlegern verwendet, die sich f\u00fcr den Kauf einer Aktie interessieren. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Allgemein werden Trading-Multiplikatoren f\u00fcr die Ermittlung des inneren Wertes eines Wertpapiers oder eines Verm\u00f6genswertes benutzt. So kann ein Anleger entscheiden, ob z. B. eine Aktie derzeit als \u201cbillig\u201c oder \u201cteuer” bezeichnet werden kann. <\/strong><\/p>\n\n\n\n F\u00fcr die Vergleichbarkeit der Multiplikatoren und Kennzahlen ist es \u00e4u\u00dferst hilfreich, dass die Unternehmen ihre Finanzberichte<\/a> nach einheitlichen Rechnungslegungsstandards erstellen m\u00fcssen. Das bedeutet, dass die gleiche Kennzahl \u00fcber mehrere Aktien hinweg auch die gleiche Bedeutung hat. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Um Multiplikatoren und Kennzahlen sinnvoll verwenden zu k\u00f6nnen, sollten Anleger verschiedene Varianten studieren und vergleichen.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n Tipp:<\/strong> Gute Broker bieten ihren Nutzern nicht nur Transaktionen, sondern auch Trading-Tools<\/a> sowie Multiplikatoren und Kennzahlen an, mit denen sie ihre Investitionen einfacher und besser t\u00e4tigen k\u00f6nnen. <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Zu den am h\u00e4ufigsten verwendeten Multiplikatoren und Kennzahlen (auf Englisch und Deutsch) <\/strong>geh\u00f6ren:<\/p>\n\n\n\n Dieser Multiplikator gilt als besonders zuverl\u00e4ssig und wird von Analysten f\u00fcr die Unternehmensbewertung verwendet<\/strong>. Dabei ber\u00fccksichtigt er nicht nur die Marktkapitalisierung einer Aktie, sondern auch die H\u00f6he der bilanziellen Schulden.<\/p>\n\n\n\n Insbesondere f\u00fcr Unternehmen mit einem negativen EBITDA und in einer fr\u00fchen Wachstumsphase dient dieser Multiplikator. Er ber\u00fccksichtigt dabei den Gesamtwert und den Gesamtumsatz eines Unternehmens.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n Diese Kennzahl funktioniert \u00e4hnlich zum erstgenannten \u2013 allerdings beruht er auf der Marktkapitalisierung<\/strong>. F\u00fcr den S&P 500 Index<\/a> zum Beispiel liegt das 10-j\u00e4hrige KGV bei 30. <\/p>\n\n\n\n Diese Kennzahl dividiert das KGV durch die Wachstumsrate des Gewinns<\/strong> pro Aktie. Allgemein gilt, dass eine Wachstumsaktie meist ein h\u00f6heres PEG-Verh\u00e4ltnis hat als ein \u201cerwachseneres\u201c Unternehmen. <\/p>\n\n\n\n \u201eDer Preis ist das, was Sie bezahlen, der Wert ist das, was Sie bekommen.”<\/p>\nWarren Buffett<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n Abseits der Bewertung von Unternehmen dienen Multiplikatoren und Kennzahlen auch f\u00fcr die Analyse von Aktien. Eine weitere M\u00f6glichkeit ist es, mit ihnen Firmen eines <\/strong>Sektors<\/strong><\/a> oder eines Index z. B. des S&P 500 zu vergleichen. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Analysieren Sie nicht nur, ob sich eine Aktie lohnt, sondern auch, ob sich stattdessen eine andere lohnt. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Es ist nicht nur sinnvoll, Multiplikatoren und Kennzahlen f\u00fcr die Wertermittlung von Aktien zu verwenden. Sie k\u00f6nnen so auch nach Aktien suchen, die f\u00fcr Ihre Strategie und Ihre Ziele infrage kommen, bevor Sie sie n\u00e4her analysieren. <\/mark><\/p>\n\n\n\n Obwohl Multiplikatoren und Kennzahlen eine sinnvolle Erg\u00e4nzung f\u00fcr Ihre Investitionsbem\u00fchungen sind, verf\u00fcgen sie selbstverst\u00e4ndlich auch \u00fcber Nachteile und Einschr\u00e4nkungen. Das bedeutet, dass Sie nicht ausschlie\u00dflich auf der Basis von Multiplikatoren und Kennzahlen handeln sollten. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Sie sollten au\u00dferdem wissen, dass Multiplikatoren und Kennzahlen fast ausschlie\u00dflich von Analysten verwendet werden, die ihre Entscheidungen auf Fundamentalanalysen beruhen lassen. <\/strong>Technische Analysten benutzen diese Methoden hingegen nicht. <\/p>\n\n\n\n Anleger d\u00fcrfen niemals vergessen, dass es auch externe Faktoren gibt, welche die Aussagekraft von Multiplikatoren und Kennzahlen ver\u00e4ndern k\u00f6nnen.<\/strong> Versuchen Sie daher, sich vor dem Kauf einer Aktie immer so umfassend wie m\u00f6glich zu informieren und Ihre Risiken unter Kontrolle zu halten. <\/p>\n\n\n\n Tipp: <\/strong>Trading-Multiplikatoren und Kennzahlen ver\u00e4ndern sich im Laufe der Zeit. \u00dcberpr\u00fcfen Sie also stets, ob sich die Werte in der Zukunft \u00e4ndern, damit sie auf Portfolio\u00e4nderungen und Trends<\/a> angemessen reagieren k\u00f6nnen. <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Mit Multiplikatoren und Kennzahlen k\u00f6nnen Anleger in k\u00fcrzester Zeit einen \u00dcberblick \u00fcber die Bewertung eines Unternehmens und seiner Aktie bekommen. Dank der Vielzahl an existierenden Multiplikatoren und Kennzahlen k\u00f6nnen Sie diejenigen aussuchen, die am besten zu Ihnen und Ihrer Strategie passen. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Besuchen Sie die eToro-Akademie<\/a>, um mehr \u00fcber Multiplikatoren, Kennzahlen und Investmentstrategien zu erfahren. <\/p>\n\n\n\n Meist tritt ein hohes KGV bei sogenannten Wachstumsaktien<\/a> auf. Diese zeichnen sich durch eine h\u00f6here Gewinnerwartung durch die Anleger aus. Diese treibt den Aktienkurs in die H\u00f6he und sorgt dementsprechend f\u00fcr ein h\u00f6heres KGV. <\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Allgemein bevorzugen Anleger solche Firmen, die einen niedrigen Eigenkapital-Multiplikator haben. Das bedeutet, dass die Firma mehr Eigenkapital und weniger Schulden hat. Ein h\u00f6herer Eigenkapital-Multiplikator hingegen muss nicht unbedingt schlecht sein \u2013 wenn das Unternehmen weiterhin in der Lage bleibt, die Schuldenlast zu stemmen. Dies ist besonders wichtig f\u00fcr Ihr Risikomanagement<\/a>. <\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Grunds\u00e4tzlich lassen sich alle Multiplikatoren und Kennzahlen sinnvoll verwenden. Nicht alle sind jedoch f\u00fcr Sie und Ihre spezifischen Ziele von Vorteil. Wenn Sie wissen, wie Ihre Strategie aussieht und welche Ziele<\/a> Sie haben, k\u00f6nnen Sie viel genauer die passenden Multiplikatoren und Kennzahlen ausw\u00e4hlen. <\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Vergleichen Sie Multiplikatoren wie das Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis (KGV) oder das Kurs-Umsatz-Verh\u00e4ltnis (KUV) mit Wettbewerbern aus derselben Branche. Wichtig ist dabei nicht nur der absolute Wert, sondern auch der historische Trend<\/a> der Kennzahl.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n W\u00e4hrend klassische Multiplikatoren oft auf Buchhaltungsgewinnen basieren, ber\u00fccksichtigen Cashflow-Metriken die tats\u00e4chliche Cash-Generierung eines Unternehmens. Diese Kombination erm\u00f6glicht eine realistischere und pr\u00e4zisere Bewertung<\/a> der finanziellen Gesundheit.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n<\/dl>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-1_-What-are-multiples-and-ratios_-4.png\")
<\/figure>\n\n\n\nWas sind Multiplikatoren und Kennzahlen?<\/h2>\n\n\n\n
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Unternehmenswert-Multiplikatoren<\/h3>\n\n\n\n
Eigenkapital-Multiplikatoren<\/h3>\n\n\n\n
Wie verwendet man Trading Multiples f\u00fcr die Bewertung?<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-2_-How-to-use-trading-multiples-in-valuations-4.png\")
<\/figure>\n\n\n\nBeispiele f\u00fcr Multiplikatoren und Kennzahlen<\/h2>\n\n\n\n
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Wie verwendet man Multiples und Kennzahlen in Handelsstrategien?<\/h2>\n\n\n\n
Nachteile und Einschr\u00e4nkungen von Multiples und Kennzahlen<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-3_-How-can-multiples-and-ratios-be-applied-to-trading-strategy_-4.png\")
<\/figure>\n\n\n\nFazit<\/h2>\n\n\n\n
Quiz<\/h2>\n\n\n\n
FAQ<\/h2>\n\n\n\n
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