{"id":1190188,"date":"2025-12-10T15:45:16","date_gmt":"2025-12-10T13:45:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1190188"},"modified":"2025-12-10T15:45:16","modified_gmt":"2025-12-10T13:45:16","slug":"porsche-im-umbruch-zwischen-ev-dampfer-und-hoffnung-auf-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/de\/news-and-analysis\/investing\/porsche-im-umbruch-zwischen-ev-dampfer-und-hoffnung-auf-2026\/","title":{"rendered":"Porsche im Umbruch: Zwischen EV-D\u00e4mpfer, Z\u00f6llen und Hoffnung auf 2026"},"content":{"rendered":"

Porsche steckt derzeit in einem strategischen Korridor aus nachlassender E-Auto-Nachfrage, geopolitischem Druck, hohen Kosten und schnellen Marktver\u00e4nderungen. Die Aktie steuert auf das dritte Verlustjahr in Folge zu und das Rekordhoch ist \u00fcber 60 Prozent entfernt. Viele schlechte Nachrichten scheinen jedoch bereits eingepreist. Kurzfristig hellt sich die Stimmung wieder auf \u2013 in der vergangenen Woche legte die Aktie um 8 Prozent zu. Die j\u00fcngste Erholung k\u00f6nnte m\u00f6glicherweise Teil einer \u00fcbergeordneten Bodenbildung sein.<\/span><\/p>\n

Elektro-Strategie wird zur\u00fcckgefahren<\/h2>\n

Die EV-Strategie von Porsche ist ins Stocken geraten. Der Hersteller galt lange als eines der ambitioniertesten Premium-EV-H\u00e4user, doch inzwischen zeigt sich ein anderes Bild. Die Nachfrage f\u00e4llt schw\u00e4cher aus als erwartet, die Kosten bleiben hoch, die Entwicklung verl\u00e4uft langsamer. Gleichzeitig w\u00e4chst der Druck durch starke Konkurrenz aus China.<\/span><\/p>\n

Porsche reagiert, indem das Unternehmen wieder st\u00e4rker auf Verbrenner- und Hybridmodelle setzt. Diese Fahrzeuge bieten aktuell h\u00f6here Margen, geringere Risiken und treffen auf eine stabilere Nachfrage als viele Elektroautos.<\/span><\/p>\n

Globale Handelspolitik<\/h2>\n

Besonders schmerzhaft sind die 15-prozentigen US-Z\u00f6lle. Da Porsche kein einziges Modell in den USA produziert und alles aus Europa importiert, trifft jeder Zoll jeden einzelnen Wagen. CFO Jochen Breckner beziffert die Zusatzbelastung f\u00fcr 2025 auf rund 700 Millionen Euro. Damit ist Porsche gegen\u00fcber Herstellern wie BMW, Mercedes, Toyota oder Tesla, die dort lokal oder zumindest teilweise produzieren, strukturell im Nachteil.<\/span><\/p>\n

Gleichzeitig bereitet die China-Schw\u00e4che gro\u00dfe Sorgen. Porsche selbst betont, dass die r\u00fcckl\u00e4ufige Nachfrage entscheidend zur j\u00fcngsten Gewinnwarnung beigetragen hat. Im dritten Quartal ist der Umsatz um 21 Prozent eingebrochen. Lokale Hersteller erobern ihren eigenen Markt mit Elektroautos.<\/span><\/p>\n

W\u00e4hrungsrisiko durch Produktionsstandort<\/h2>\n

Erschwerend kommt hinzu, dass Porsche sehr viel in Europa produziert. Das bedeutet h\u00f6here Produktionskosten als in Asien oder den USA sowie ein deutliches W\u00e4hrungsrisiko. In Europa belasten vor allem hohe Energie- und Lohnkosten. Wird der Euro st\u00e4rker, belastet das die Gewinne in den f\u00fcr Porsche wichtigen M\u00e4rkten USA und China zus\u00e4tzlich.<\/span><\/p>\n

Die Marke bleibt zwar stark, doch das operative Risiko nimmt sp\u00fcrbar zu. Porsche ist Premium \u2013 aber nicht immun gegen globale Trends, geopolitische Risiken und versch\u00e4rften Wettbewerb.<\/span><\/p>\n

Hoffnung auf 2026<\/h2>\n

2025 wird zum \u00dcbergangsjahr. Der Konzern selbst spricht von einem Tiefpunkt und rechnet ab 2026 mit einer Erholung. Die aktuelle Phase ist gepr\u00e4gt von Umbau, Kostensenkungen und einer deutlichen strategischen Neuausrichtung.<\/span><\/p>\n

Ein starkes Signal daf\u00fcr ist der F\u00fchrungswechsel. Ab Januar \u00fcbernimmt Michael Leiters, fr\u00fcher CEO von McLaren und mit langer Porsche-Vergangenheit. Seine Ernennung unterstreicht, dass Porsche jetzt konsequent daran arbeitet, die Weichen f\u00fcr eine R\u00fcckkehr auf den Wachstumspfad zu stellen.<\/span><\/p>\n

Preissetzungsmacht l\u00e4sst nach<\/h2>\n

Autos sind eine gro\u00dfe Anschaffung, deshalb spielen Einkommen und Zinsen eine entscheidende Rolle. Doch in vielen L\u00e4ndern steigen die Autopreise schneller als die L\u00f6hne. In Deutschland kostet ein Neuwagen heute im Schnitt 43 Wochenl\u00f6hne, w\u00e4hrend es 1995 noch 32 Wochen waren.<\/span><\/p>\n

Besonders sensibel reagieren Konsumenten im Luxus- und Sportwagensegment. Marken wie Porsche sp\u00fcren das zunehmend. Die Preissetzungsmacht l\u00e4sst nach. W\u00e4hrend Porsche seine Modelle in den vergangenen Jahren kontinuierlich teurer machen konnte, zeigt sich nun ein Knick.<\/span><\/p>\n

Der Durchschnittspreis eines Porsche lag 2024 noch bei 117.000 Euro, 2025 sind es nur noch 110.000 Euro. Ein Hinweis darauf, dass sich Preiserh\u00f6hungen nicht mehr problemlos durchsetzen lassen.<\/span><\/p>\n

Autoaktien im Vergleich<\/h2>\n

Nur drei Autobauer aus zehn ausgew\u00e4hlten Marken (siehe Chart) haben 2025 \u00fcberhaupt neue Rekordhochs erreicht: GM, BYD und Ferrari. Doch wirklich davon profitieren konnte am Ende nur einer. GM liegt als einziger noch klar im Plus. BYD ist inzwischen 39 Prozent unter das Hoch gefallen, bleibt aber seit Jahresbeginn noch im gr\u00fcnen Bereich. Ferrari dagegen hat die Gewinne wieder abgegeben und notiert deutlich im Minus. Damit steht die Aktie noch schw\u00e4cher da als Porsche.<\/span><\/p>\n

An der Spitze der Performance stehen die US-Hersteller. GM und Ford dominieren das Feld. Sie sind die eindeutigen Gewinner. Bei den deutschen Herstellern BMW, Mercedes-Benz und VW haben Anleger die R\u00fccksetzer genutzt und wieder zugegriffen. Die Elektro-Pioniere Tesla und BYD liegen dagegen Kopf an Kopf \u2013 zweistellige Zuw\u00e4chse, aber keine Outperformance mehr.<\/span><\/p>\n

Insgesamt wird deutlich: Der Markt setzt wieder st\u00e4rker auf klassische Autowerte, w\u00e4hrend Luxussportwagenhersteller weiter unter Druck stehen. Ferrari und Porsche bilden das Schlusslicht im Performance-Vergleich.<\/span><\/p>\n

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Kursentwicklung ausgew\u00e4hlter Autohersteller. Quelle: TIKR, ChatGPT<\/span><\/i><\/p>\n

Gefangen in der Seitw\u00e4rtsphase<\/h2>\n

Bei der Porsche-Aktie zeigte sich im zweiten Quartal eine bullische RSI-Divergenz. Der Kurs fiel weiter, doch der RSI stieg an. Das signalisierte nachlassenden Verkaufsdruck, eine m\u00f6gliche R\u00fcckkehr der K\u00e4ufer und eine zunehmend wahrscheinliche Trendwende oder zumindest einen Rebound. Garantiert ist das jedoch nicht.<\/span><\/p>\n

Danach ist die Aktie in eine Seitw\u00e4rtsphase \u00fcbergegangen. Seit einem Dreivierteljahr bewegt sich Porsche kaum vom Fleck. Der Markt scheint den Abw\u00e4rtstrend \u201ezu verdauen\u201c und k\u00f6nnte sich in einer Akkumulationsphase befinden. Best\u00e4tigt w\u00e4re das aber erst durch einen klaren Ausbruch. Mehrere Schl\u00fcsselmarken definieren das charttechnische Bild:<\/span><\/p>\n