{"id":1261979,"date":"2026-05-11T09:50:56","date_gmt":"2026-05-11T06:50:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1261979"},"modified":"2026-05-11T09:50:56","modified_gmt":"2026-05-11T06:50:56","slug":"vor-den-us-inflationsdaten-steht-uns-ein-boses-erwachen-bevor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/de\/news-and-analysis\/stocks\/vor-den-us-inflationsdaten-steht-uns-ein-boses-erwachen-bevor\/","title":{"rendered":"Vor den US-Inflationsdaten: Steht uns ein b\u00f6ses Erwachen bevor?"},"content":{"rendered":"

Wie lange es tats\u00e4chlich dauert, bis ein Deal zwischen den USA und dem Iran zustande kommt und wann sich der \u00d6lfluss durch die Stra\u00dfe von Hormus wieder normalisiert, wei\u00df aktuell wohl niemand. Fest steht dagegen, dass diese Woche die US-Inflationsdaten anstehen. Sie werden zeigen, ob der Preisanstieg im M\u00e4rz auf 3,3 Prozent nur ein Ausrei\u00dfer war oder der Auftakt zu einer neuen Phase hartn\u00e4ckiger Inflation.<\/span><\/p>\n

Volatiler \u00d6lmarkt<\/h2>\n

Vieles spricht daf\u00fcr, dass die Inflation im April weiter angezogen hat. Vor allem der kr\u00e4ftige Anstieg der Brent-Futures um 6 Prozent macht eine Abschw\u00e4chung der Preisdynamik eher unwahrscheinlich. Im M\u00e4rz war der \u00d6lpreis bereits um rund 43 Prozent gestiegen. Der R\u00fcckgang der Preisdynamik beim \u00d6l bedeutet dabei keineswegs Entspannung, die Preise steigen lediglich weniger stark als zuvor. Und ja, im Mai sind die \u00d6lpreise wieder gefallen, doch f\u00fcr die anstehenden Inflationsdaten z\u00e4hlt der April.<\/span><\/p>\n

Inflations\u00fcberhang<\/h2>\n

Au\u00dferdem reichen die Folgen eines \u00d6lschocks weit \u00fcber die Zapfs\u00e4ule hinaus. Sie wirken wie ein Brandbeschleuniger f\u00fcr die gesamte Wirtschaft. Selbst bei einem m\u00f6glichen Iran-Deal k\u00f6nnte die Inflation weiter steigen. Der Grund daf\u00fcr sind die Zeitverz\u00f6gerungen, mit denen h\u00f6here Energiepreise letztlich im Warenkorb der Konsumenten ankommen. Genau dieses Ph\u00e4nomen beschreibt der sogenannte Inflations\u00fcberhang. Die gemessenen Inflationsraten bleiben hoch oder steigen weiter, obwohl die eigentlichen Ursachen bereits nachlassen. Man kann sich das wie das Bremsen eines schweren G\u00fcterzugs vorstellen. Die Lokf\u00fchrer, also die M\u00e4rkte, ziehen bereits die Bremse, doch die Waggons, sprich die Preise im Supermarkt, rollen aufgrund ihrer Masse noch eine ganze Zeit weiter.<\/span><\/p>\n

Es braucht echte Fortschritte<\/h2>\n

Die M\u00e4rkte befinden sich aktuell in einem Tauziehen zwischen geopolitischer Entspannung und strukturellen Preisrisiken. Die Hoffnung auf einen Deal hat die j\u00fcngste Aktienrally und den R\u00fcckgang der \u00d6lpreise ma\u00dfgeblich mitgetragen. Vor allem die Aussicht auf eine Wiederer\u00f6ffnung der Stra\u00dfe von Hormus dominiert derzeit die Stimmung an den M\u00e4rkten. Solange die Verhandlungen Fortschritte machen, k\u00f6nnten Anleger einen moderaten Inflations\u00fcberhang ignorieren. Die schlechten Nachrichten von heute, also steigende Inflationsdaten, werden verdr\u00e4ngt, weil die M\u00e4rkte fest an die besseren Nachrichten von morgen glauben \u2013 einen Deal und freie Seewege.<\/span><\/p>\n

Inflation doch nicht so wichtig?<\/h2>\n

Deshalb gibt es durchaus Argumente daf\u00fcr, dass die Inflationsdaten kurzfristig weniger wichtig sein k\u00f6nnten oder bereits eingepreist sind. Solange der Trend bei den Rohstoffpreisen nach unten zeigt, d\u00fcrfte ein hei\u00dfer Inflationsbericht eher als vor\u00fcbergehendes Rauschen interpretiert werden. Doch diese Gelassenheit hat Grenzen. Ein Inflations\u00fcberhang wird nur toleriert, solange der Deal glaubw\u00fcrdig bleibt. Sollten die Verhandlungen ins Stocken geraten, k\u00f6nnte aus dem \u201etempor\u00e4ren \u00dcberhang\u201c schnell wieder eine reale Bedrohung werden. In diesem Fall m\u00fcsste die Fed m\u00f6glicherweise reagieren, und die M\u00e4rkte w\u00fcrden Gegenwind bekommen. Nach dem j\u00fcngsten Zinsentscheid signalisierten Notenbanker bereits, dass bei anhaltend hoher Inflation sogar erneute Zinserh\u00f6hungen m\u00f6glich w\u00e4ren. Die M\u00e4rkte glauben daran allerdings kaum. Aktuell wird f\u00fcr dieses Jahr weder mit Zinserh\u00f6hungen noch mit Zinssenkungen gerechnet.<\/span><\/p>\n

Zwei wichtige Ver\u00f6ffentlichungen<\/h2>\n

Am Dienstag steht der Verbraucherpreisindex an, am Mittwoch folgt der Erzeugerpreisindex. W\u00e4hrend der VPI zeigt, was Verbraucher bereits bezahlen, gilt der EPI als Fr\u00fchwarnsystem f\u00fcr den zuk\u00fcnftigen Preisdruck auf Herstellerebene. Ein hoher EPI bei gleichzeitig moderatem VPI w\u00fcrde darauf hindeuten, dass Unternehmen steigende Kosten bislang noch nicht vollst\u00e4ndig weitergeben konnten. Das w\u00e4re kein gutes Zeichen f\u00fcr die aktuelle Aktienrally.<\/span><\/p>\n

KI-Rally und die Stra\u00dfe von Hormus<\/h2>\n

Besonders die KI-Story k\u00f6nnte empfindlich auf eine hohe Inflation reagieren. Gleichzeitig sind es vor allem KI-Aktien, die derzeit den Gro\u00dfteil der Rally tragen. Tech-Giganten investieren derzeit massiv in KI-Infrastruktur, und genau diese Investitionen sind stark zinssensitiv. H\u00f6here Inflationsdaten w\u00fcrden die Kapitalkosten hochhalten und damit die Gewinnmargen vieler Unternehmen unter Druck setzen. Am Ende braucht es die Sicherheit, dass die Stra\u00dfe von Hormus als Lebensader des \u00d6lmarktes unbeeintr\u00e4chtigt bleibt.<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Diese Mitteilung dient ausschlie\u00dflich zu Informations- und Bildungszwecken und darf nicht als Anlageberatung, pers\u00f6nliche Empfehlung oder als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten verstanden werden. Dieses Material wurde ohne Ber\u00fccksichtigung der spezifischen Anlageziele oder der finanziellen Situation eines bestimmten Empf\u00e4ngers erstellt. Es entspricht nicht den gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen zur F\u00f6rderung unabh\u00e4ngiger Analysen. Jegliche Hinweise auf die vergangene oder zuk\u00fcnftige Performance eines Finanzinstruments, Index oder eines Anlageprodukts sind keine verl\u00e4sslichen Indikatoren f\u00fcr zuk\u00fcnftige Ergebnisse und d\u00fcrfen daher nicht als solche betrachtet werden. eToro \u00fcbernimmt keine Gew\u00e4hr f\u00fcr die Richtigkeit oder Vollst\u00e4ndigkeit des Inhalts dieser Ver\u00f6ffentlichung und schlie\u00dft jegliche Haftung daf\u00fcr aus.<\/span><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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