![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Screenshot-2026-07-28-Mercedes-Benz-300x126.png\")
<\/p>\nBessere\u00a0Quartalszahlen\u00a0als erwartet sorgen bei Mercedes-Benz zun\u00e4chst f\u00fcr Erleichterung. Die Ergebnisse zeigen, dass die Sparma\u00dfnahmen wirken und die Profitabilit\u00e4t st\u00fctzen. F\u00fcr eine nachhaltige Neubewertung der Aktie reicht Kostendisziplin allein jedoch nicht aus. China bleibt der gr\u00f6\u00dfte Risikofaktor. Die Aktie erholt sich zwar kurzfristig, befindet sich langfristig aber weiterhin im Abw\u00e4rtstrend. Ob daraus eine nachhaltige Trendwende entsteht, muss sich erst noch zeigen.\u00a0Darauf kommt es jetzt an.<\/p>\n
Insgesamt f\u00e4llt das\u00a02. Quartal besser aus als erwartet. Vor allem konsequente Kostensenkungen und h\u00f6here Effizienz haben das Ergebnis gest\u00fctzt.\u00a0W\u00e4hrend der Konzerngewinn zulegte, belastete das schwache China-Gesch\u00e4ft weiterhin die operative Entwicklung. Umsatz und Fahrzeugabsatz gingen zur\u00fcck, gleichzeitig senkte Mercedes-Benz die Prognose f\u00fcr Umsatz und Auslieferungen im Gesamtjahr.\u00a0Der Konzerngewinn stieg um 13,5 Prozent auf rund 1,09 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis legte um 21,5 Prozent auf rund 1,55 Milliarden Euro zu. Der Umsatz sank dagegen um 3,3 Prozent auf etwas mehr als 32 Milliarden Euro. Der Fahrzeugabsatz bei Pkw und Vans ging um 6 Prozent auf rund 512.000 Einheiten zur\u00fcck.\u00a0China bleibt der gr\u00f6\u00dfte Belastungsfaktor. Die Verk\u00e4ufe brachen deutlich ein. In der Kernsparte Mercedes-Benz Cars sank der operative Gewinn um 26 Prozent, die Marge fiel auf 4,0 Prozent und lag damit dennoch leicht \u00fcber den Erwartungen der Analysten.<\/p>\n
Stabilisierend wirkten vor allem das robuste Van-Gesch\u00e4ft, die starke Entwicklung der Finanzdienstleistungen sowie das laufende Sparprogramm. Gleichzeitig erwartet Mercedes-Benz\u00a0einen h\u00f6heren Anteil elektrifizierter Fahrzeuge als\u00a0bislang.\u00a0Die\u00a0Jahresprognose f\u00fcr Umsatz und Fahrzeugabsatz wurde zwar gesenkt, die Margenprognose von 3 bis 5 Prozent f\u00fcr das Pkw-Gesch\u00e4ft best\u00e4tigte das Management jedoch. Das zeigt, dass Mercedes-Benz\u00a0die Kosten weiterhin im Griff hat, auch wenn sich das Marktumfeld verschlechtert.\u00a0Kurzfristig sorgen die besser als erwarteten Zahlen f\u00fcr Erleichterung. Die Aktie legt nach der Ver\u00f6ffentlichung deutlich zu. Der Kursanstieg deutet darauf hin, dass viele negative Erwartungen bereits eingepreist waren.\u00a0Langfristig bleibt China jedoch der entscheidende Risikofaktor.\u00a0Zuk\u00fcnftig d\u00fcrfte der Markt weniger auf weitere Sparma\u00dfnahmen und st\u00e4rker auf eine Erholung der Nachfrage achten.<\/p>\n
Die Mercedes-Benz-Aktie legte am Dienstag nach den Quartalszahlen zu Sitzungsbeginn zeitweise um mehr als 4 Prozent auf 48,00 Euro zu und erreichte damit den h\u00f6chsten Stand seit einem Monat.\u00a0Bereits im weiteren Handelsverlauf setzten jedoch Gewinnmitnahmen ein, die den Kurs bis zum Sitzungsende wieder auf rund 46,35 Euro dr\u00fcckten.\u00a0Nach dem rund 16-prozentigen Ausverkauf im Juni bewegte sich die Aktie im Juli \u00fcberwiegend seitw\u00e4rts. Das bisherige Tief wurde Ende Juni bei 42,60 Euro markiert.\u00a0Aus charttechnischer Sicht bleibt der langfristige Abw\u00e4rtstrend weiterhin intakt. Er besteht seit dem Hoch aus dem Jahr 2021 und wird durch eine Folge tieferer Hochs und tieferer Tiefs best\u00e4tigt (siehe Chart). Die j\u00fcngste Abw\u00e4rtsbewegung begann an den Hochs bei 49,40 beziehungsweise 53,17 Euro.<\/p>\n
F\u00fcr eine Aufhellung des Chartbilds w\u00e4re zun\u00e4chst eine R\u00fcckkehr \u00fcber die 20-Wochen-Linie erforderlich. Diese H\u00fcrde wurde in den vergangenen Monaten zwar mehrfach getestet, bislang scheiterten die K\u00e4ufer jedoch jedes Mal. Anschlie\u00dfend m\u00fcssten auch die zuletzt markierten Zwischenhochs\u00a0(49,40 und 53,17 Euro)\u00a0\u00fcberwunden werden, um zumindest die Abw\u00e4rtstrendstruktur der vergangenen Monate zu beenden.\u00a0Erst ein Ausbruch \u00fcber das Double-Top\u00a0im Bereich von 62 Euro w\u00fcrde den langfristigen Abw\u00e4rtstrend beenden. Dann k\u00f6nnte sich weiteres Potenzial in Richtung 75 Euro und sp\u00e4ter 90 Euro er\u00f6ffnen.\u00a0Solange\u00a0zumindest\u00a0die\u00a0kurzfristigen\u00a0Widerst\u00e4nde nicht \u00fcberwunden werden, bleibt das Risiko eines erneuten Tests des Juni-Tiefs\u00a0hoch. F\u00e4llt die Aktie darunter, w\u00fcrde sich der Abw\u00e4rtstrend best\u00e4tigen. M\u00f6gliche Kursziele liegen dann bei 40,50 Euro, 37,20 Euro und 34,15 Euro.<\/p>\n
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Mercedes-Benz, Wochenchart. Quelle: eToro<\/i><\/p>\nWorauf sollten Anleger achten?<\/h2>\n
Ein zentrales Thema bleibt China. Anleger werden genau darauf achten, ob sich das Gesch\u00e4ft stabilisiert und wie sich der Preisdruck entwickelt. Einheimische Hersteller dr\u00e4ngen mit massiven Rabatten zunehmend auch in das Premiumsegment und versch\u00e4rfen den Wettbewerb.\u00a0Ebenso wichtig bleibt die Entwicklung der Margen. Kostensenkungen sind weiterhin entscheidend. Ohne zus\u00e4tzliche Einsparungen d\u00fcrfte es schwierig werden, die prognostizierte Pkw-Marge von 3 bis 5 Prozent zu halten. Finanzchef Harald Wilhelm warnte bereits, dass der h\u00f6here Anteil teurer Elektrofahrzeuge in Europa die Profitabilit\u00e4t im zweiten Halbjahr zus\u00e4tzlich belasten k\u00f6nnte.\u00a0Im Fokus steht au\u00dferdem die Jahresprognose. Kann Mercedes die gesenkten Ziele erreichen oder sogar \u00fcbertreffen? Das Erreichen der Prognose erscheint realistisch, eine positive \u00dcberraschung dagegen eher unwahrscheinlich. Der Konzern hatte den Ausblick von einem Umsatz auf Vorjahresniveau auf leicht unter Vorjahresniveau gesenkt.<\/p>\n
Auch geopolitische Risiken bleiben ein wichtiger Unsicherheitsfaktor. Der US-Kongress ber\u00e4t derzeit \u00fcber den\u00a0Connected\u00a0Vehicle Security Act. Das Gesetz k\u00f6nnte vernetzte Fahrzeuge von Herstellern einschr\u00e4nken, die zu mehr als 15 Prozent in chinesischem Besitz sind. Da Geely und BAIC zusammen knapp 20 Prozent der Mercedes-Benz-Anteile halten, w\u00e4re der Konzern unmittelbar betroffen.\u00a0Mercedes reagiert bereits darauf. CEO Ola K\u00e4llenius baut die Produktion im US-Werk Tuscaloosa in Alabama mit Investitionen von mehr als 7 Milliarden US-Dollar bis 2030 deutlich aus. Damit will der Konzern m\u00f6gliche US-Z\u00f6lle umgehen und sich gleichzeitig regulatorisch besser absichern.<\/p>\n
Ein weiterer Faktor bleibt der \u00d6lpreis.\u00a0Der Brent-\u00d6lpreis ist in dieser Woche zweistellig auf rund 84 US-Dollar gefallen, nachdem sich die Lage im Nahen Osten zumindest kurzfristig entspannt hat.\u00a0Niedrigere Energiepreise entlasten die Lieferketten und senken die Produktionskosten. Gleichzeitig st\u00e4rken sie die Kaufkraft der Verbraucher und unterst\u00fctzen damit den Absatz margenstarker Verbrenner- und Hybridmodelle.\u00a0Entscheidend wird sein, ob es eine nachhaltige L\u00f6sung des Konflikts gibt.\u00a0Mit den Quartalszahlen von BMW am Donnerstag steht der n\u00e4chste H\u00e4rtetest f\u00fcr die deutsche Autoindustrie bevor. Zwar d\u00fcrfte BMW \u00e4hnliche Trends wie Mercedes-Benz\u00a0zeigen,\u00a0gleichzeitig\u00a0aber weitere Einblicke geben, wie der Konzern mit den aktuellen Herausforderungen umgeht.<\/p>\n
Alle drei gro\u00dfen deutschen Autohersteller werden derzeit mit niedrigen Bewertungen gehandelt. Volkswagen weist mit einem Forward-KGV von 3,4 die mit Abstand niedrigste Bewertung auf. Mercedes-Benz kommt auf 7,5, BMW auf 8,4. Damit liegen alle drei deutlich unter dem Bewertungsniveau des Gesamtmarktes.\u00a0Operativ pr\u00e4sentiert sich jedoch ein anderes Bild. BMW erzielt aktuell mit einer LTM-EBIT-Marge von 6,7 Prozent die h\u00f6chste Profitabilit\u00e4t, knapp vor Mercedes-Benz mit 6,0 Prozent. Volkswagen liegt mit 4,2 Prozent deutlich dahinter.<\/p>\n
Die Analysten sehen bei allen drei Aktien weiteres Potenzial. F\u00fcr Volkswagen liegt das durchschnittliche Kursziel rund 44 Prozent \u00fcber dem aktuellen Kurs. Mercedes-Benz und BMW kommen auf ein Aufw\u00e4rtspotenzial von rund 25 beziehungsweise 24 Prozent.\u00a0Die niedrigen Bewertungen spiegeln vor allem die Unsicherheit rund um China, den intensiven Preiskampf, geopolitische Risiken und die Transformation zur Elektromobilit\u00e4t wider. Volkswagen wirkt auf den ersten Blick besonders “g\u00fcnstig”.\u00a0Die vergleichsweise\u00a0niedrige Marge zeigt, dass der Markt die operativen Herausforderungen deutlich kritischer einsch\u00e4tzt.<\/p>\n
Das\u00a0sehr\u00a0niedrige Forward-KGV von Volkswagen ist deshalb kein automatisches Schn\u00e4ppchensignal. Vielmehr spiegelt es die tiefen Sorgen der Anleger \u00fcber die strukturellen Probleme des Konzerns wider. Hinter der niedrigen Bewertung stehen mehrere fundamentale Risiken.\u00a0F\u00fcr Anleger gilt daher: Eine niedrige Bewertung allein macht eine Aktie noch nicht attraktiv. Entscheidend wird sein, ob sich die Fundamentaldaten in der zweiten Jahresh\u00e4lfte tats\u00e4chlich verbessern.<\/p>\n
Mercedes-Benz\u00a0hat im\u00a02.\u00a0Quartal gezeigt, dass konsequente Kostendisziplin die Gewinne st\u00fctzen kann. F\u00fcr eine nachhaltige Neubewertung der Aktie d\u00fcrfte das allein jedoch nicht ausreichen. Entscheidend wird sein, ob sich das China-Gesch\u00e4ft stabilisiert und die neuen Modelle in der zweiten Jahresh\u00e4lfte wieder f\u00fcr Wachstum sorgen.<\/p>\n
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