![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Screenshot-2026-08-31-DAX-300x153.png\")
<\/p>\nDie M\u00e4rkte haben die Nvidia-Zahlen und das Jackson-Hole-Treffen bereits verdaut. Nun r\u00fccken die deutschen Inflationsdaten am Montag um 14 Uhr in den Fokus. Nachdem der DAX zuletzt nur knapp ein neues Rekordhoch verpasst hat, k\u00f6nnte die Inflation zum Spielverderber werden\u00a0oder der Rally weiteren R\u00fcckenwind geben.<\/p>\n
Der DAX hat seit Monatsbeginn rund 3,3 Prozent zugelegt. Ob die Rally weiteren R\u00fcckenwind bekommt, k\u00f6nnte auch vom Inflationsbericht abh\u00e4ngen. Im Juli war die Teuerungsrate von 2,3 auf 2,8 Prozent gestiegen. Das ist noch kein Grund zur Panik, zeigt aber, dass der Weg zur\u00fcck zum 2-Prozent-Ziel nicht geradlinig verl\u00e4uft. Entscheidend ist deshalb nicht nur, ob die Inflationsrate steigt oder f\u00e4llt. Anleger d\u00fcrften vor allem darauf achten, welche Komponenten den Preisdruck treiben und ob sich die Teuerung zunehmend verfestigt. Die vorl\u00e4ufigen Zahlen d\u00fcrften DAX-H\u00e4ndlern bereits ausreichen, um Risiken wie Zweitrundeneffekte und Lohndruck einzupreisen. Die detaillierte Auswertung folgt erst Mitte des Folgemonats. F\u00fcr die EZB liefern die Daten zugleich wichtige Hinweise auf den weiteren Zinskurs.<\/p>\n
Der Inflationsbericht trifft auf ein ohnehin angespanntes Marktumfeld. Die Nahost-Krise sorgt weiter f\u00fcr Unsicherheit, w\u00e4hrend hohe Anleiherenditen die Finanzierungskosten nach oben treiben. Etwas Entspannung bringt die Stabilisierung von Brent-Roh\u00f6l bei rund 88 US-Dollar. Im August schwankte der \u00d6lpreis allerdings stark zwischen 78 und 95 US-Dollar. F\u00fcr DAX-Anleger ist das Ausbleiben weiterer Preisschocks zun\u00e4chst positiv, denn Energie bleibt einer der unberechenbarsten Treiber der deutschen Erzeuger- und Verbraucherpreise. Geopolitisch gibt es jedoch noch keine Entwarnung. Das gr\u00f6\u00dfte Risiko w\u00e4re eine erneute Eskalation im Nahen Osten, die wichtige Lieferwege oder die \u00d6lproduktion beeintr\u00e4chtigt und die Energiepreise wieder deutlich nach oben treibt. Damit k\u00f6nnte auch der Inflationsdruck in Deutschland erneut zunehmen. Geopolitisch gibt es deshalb noch keine Entwarnung. Anleger sollten zudem Zweitrundeneffekte und die Entwicklung der Inflationserwartungen im Blick behalten.<\/p>\n
Genau hier kommt der Anleihemarkt ins Spiel. Der EZB-Leitzins und die langfristigen Finanzierungskosten sind zwei unterschiedliche Dinge. W\u00e4hrend die EZB die kurzfristigen Zinsen direkt steuert und damit auf Konjunktur und Inflation einwirkt, werden langfristige Renditen st\u00e4rker vom Kapitalmarkt bestimmt. Inflationserwartungen, Staatsverschuldung und Risikopr\u00e4mien spielen dabei eine entscheidende Rolle. Die Rendite zehnj\u00e4hriger Bundesanleihen liegt derzeit bei 3,29\u00a0Prozent, w\u00e4hrend US-Treasuries noch deutlich h\u00f6here Renditen bieten.\u00a0Bleiben die Renditen auf diesem Niveau, bleiben auch die langfristigen Finanzierungskosten f\u00fcr Staaten, Unternehmen und Verbraucher hoch.\u00a0F\u00fcr den Aktienmarkt entsteht daraus eine Zwickm\u00fchle. H\u00f6here Anleiherenditen machen festverzinsliche Anlagen attraktiver und verteuern gleichzeitig Investitionen und Wachstum. Der Anleihemarkt preist diese Risiken unmittelbar ein, w\u00e4hrend die Folgen f\u00fcr die Realwirtschaft h\u00e4ufig erst Monate sp\u00e4ter sichtbar werden.<\/p>\n
Der DAX legte in der vergangenen Woche um 1,6 Prozent auf rund 26.500 Punkte zu und n\u00e4herte sich damit seinem erst drei Wochen alten Rekordhoch. Der langfristige Aufw\u00e4rtstrend bleibt intakt und k\u00f6nnte durch weitere h\u00f6here Hochs in den kommenden Monaten best\u00e4tigt werden. Kurzfristige Gewinnmitnahmen sind dennoch jederzeit m\u00f6glich. Orientierung bietet zun\u00e4chst die 20-Wochen-Linie bei rund 25.100 Punkten. Eine st\u00e4rkere Unterst\u00fctzung liegt bei 24.600 Punkten, wo die j\u00fcngste Aufw\u00e4rtswelle ihren Ausgang nahm.<\/p>\n
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DAX, Wochenchart. Quelle: eToro<\/i><\/p>\nRally muss untermauert werden<\/h2>\n
F\u00fcr den DAX werden die Inflationsdaten damit zum wichtigen Richtungsgeber. Ein schw\u00e4cherer Bericht k\u00f6nnte die Renditen entlasten und der Rally weiteren R\u00fcckenwind geben. Bleibt der Preisdruck dagegen hoch, k\u00f6nnten auch die Renditen erh\u00f6ht bleiben und Aktien belasten.<\/p>\n
Die Daten liefern damit wichtige Hinweise auf den geldpolitischen Spielraum der EZB und die weitere Entwicklung der Finanzierungskosten. Nach 3,3 Prozent DAX-Plus seit Monatsbeginn m\u00fcssen die Fundamentaldaten nun die Rally best\u00e4tigen.<\/p>\n
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