{"id":1291970,"date":"2026-09-15T16:49:48","date_gmt":"2026-09-15T13:49:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1291970"},"modified":"2026-09-15T17:16:34","modified_gmt":"2026-09-15T14:16:34","slug":"starke-zahlen-schwache-aktie-was-anleger-bei-oracle-stort","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/de\/news-and-analysis\/market-insights\/starke-zahlen-schwache-aktie-was-anleger-bei-oracle-stort\/","title":{"rendered":"Starke Zahlen, schwache Aktie: Was Anleger bei Oracle st\u00f6rt"},"content":{"rendered":"

Die Quartalszahlen von Oracle zeigen vor allem einen starken Kontrast. KI- und Cloud-Gesch\u00e4ft w\u00e4chst enorm, gleichzeitig wird dieses Wachstum immer kapitalintensiver. Die Aktie steht seit vergangener Woche unter Druck, vor allem aufgrund der allgemein schw\u00e4cheren Marktstimmung.<\/span><\/p>\n

KI-Boom hat seinen Preis<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/h2>\n

Oracle w\u00e4chst derzeit mit beeindruckendem Tempo. Der Quartalsumsatz legte um 30 Prozent auf 19,3 Milliarden US-Dollar zu, w\u00e4hrend der bereinigte Gewinn je Aktie mit 1,92 US-Dollar die Erwartungen deutlich \u00fcbertraf.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Der wichtigste Wachstumstreiber ist die Cloud-Infrastruktur. Der OCI-Umsatz (hauseigene Cloud-Computing-Plattform) sprang um 121 Prozent auf 7,4 Milliarden US-Dollar. Damit zeigt Oracle, dass der KI-Boom l\u00e4ngst in realem Gesch\u00e4ft ankommt. Auch die Nachfrage bleibt enorm. Der Auftragsbestand stieg auf 664 Milliarden US-Dollar und \u00fcbertraf damit die Erwartungen. Allein im vergangenen Quartal kamen neue KI-Cloud-Vertr\u00e4ge im Wert von mehr als 30 Milliarden US-Dollar hinzu.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Um diese Nachfrage bedienen zu k\u00f6nnen, baut Oracle seine Infrastruktur massiv aus. Allein im abgelaufenen\u00a0Quartal kamen 850 Megawatt neue Rechenzentrumskapazit\u00e4t hinzu. Das hat allerdings seinen Preis. Die Investitionen erreichten 28,5 Milliarden US-Dollar in nur einem Quartal. Gleichzeitig fiel die Bruttomarge von 66,3 auf 61 Prozent und der Free Cashflow blieb negativ.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Damit r\u00fcckt neben dem Wachstum zunehmend die Finanzierung in den Mittelpunkt. Steigende Verschuldung und die bereits durchgef\u00fchrte Eigenkapitalaufnahme zeigen, wie kapitalintensiv der KI-Ausbau ist. Gleichzeitig verliert das traditionelle Softwaregesch\u00e4ft an Bedeutung. Der Umsatz ging dort um 3 Prozent zur\u00fcck, teilweise weil Kunden zunehmend von On-Premise-L\u00f6sungen in die Oracle Cloud wechseln.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Oracle hat kein Nachfrageproblem<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/h2>\n

Die wichtigste Erkenntnis ist klar. Oracle hat derzeit kein Nachfrageproblem, sondern vor allem eine Kapital- und Margenfrage.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Der Auftragsbestand von 664 Milliarden US-Dollar zeigt, wie gro\u00df die Nachfrage nach Rechenleistung ist. Entscheidend wird nun, wie profitabel Oracle dieses enorme Volumen abarbeiten kann.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

OCI w\u00e4chst um 121 Prozent, gleichzeitig ist die Bruttomarge gegen\u00fcber dem Vorquartal um mehr als f\u00fcnf Prozentpunkte gefallen. Dahinter steckt auch ein grundlegender Wandel des Gesch\u00e4ftsmodells. Klassische Software ist margenstark und ben\u00f6tigt vergleichsweise wenig Kapital. KI-Rechenzentren erfordern dagegen enorme Vorabinvestitionen in Geb\u00e4ude, Stromversorgung, GPUs und Netzwerktechnik.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Damit ver\u00e4ndert sich auch der Blick der Anleger auf Oracle. Neben Wachstum und Margen r\u00fccken CapEx, Free Cashflow, Verschuldung und vor allem die Rendite auf die milliardenschweren KI-Investitionen st\u00e4rker in den Mittelpunkt.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Warum die Aktie trotz hervorragender Zahlen nicht durchstartete<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/h2>\n

Oracle investiert in enormem Tempo. Allein im vergangenen Quartal flossen 28,5 Milliarden US-Dollar in neue Kapazit\u00e4ten. F\u00fcr das laufende Gesch\u00e4ftsjahr h\u00e4lt der Konzern an Investitionen von rund 70 Milliarden US-Dollar fest, hinzu kommen hohe Vorauszahlungen f\u00fcr Komponenten.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Damit steigt auch die Messlatte. Je mehr Kapital Oracle in den KI-Ausbau steckt, desto st\u00e4rker m\u00fcssen Umsatz, Margen und Cashflow in den kommenden Jahren zulegen, damit sich die Milliardeninvestitionen tats\u00e4chlich auszahlen.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Zwischen KI-Boom und Schuldenberg<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/h2>\n

Im Bull Case etabliert sich Oracle neben den gro\u00dfen Hyperscalern als wichtiger Anbieter von KI-Infrastruktur.\u00a0Gelingt es, den enormen Auftragsbestand in Umsatz umzuwandeln und die neuen Rechenzentren gut auszulasten, k\u00f6nnten sich mit zunehmender Skalierung auch Margen und Free Cashflow wieder verbessern. Die heutigen Milliardeninvestitionen k\u00f6nnten dann die Grundlage f\u00fcr deutlich h\u00f6here Gewinne in den kommenden Jahren schaffen.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Der Bear Case liegt weniger bei der Nachfrage als bei Finanzierung und Rentabilit\u00e4t. Oracle investiert enorme Summen, lange bevor ein gro\u00dfer Teil der entsprechenden Ums\u00e4tze realisiert wird. Bleiben die Margen unter Druck, steigen die Finanzierungskosten oder verz\u00f6gert sich der Ausbau der Rechenzentren, k\u00f6nnte die Rendite auf diese Investitionen entt\u00e4uschen.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Hinzu kommt das schwierige Zinsumfeld. Hohe Anleiherenditen treffen ein kapitalintensives und verschuldetes Unternehmen gleich doppelt. Sie verteuern die Finanzierung und erh\u00f6hen gleichzeitig den Diskontierungssatz f\u00fcr zuk\u00fcnftige Gewinne.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

K\u00e4ufer verlieren wieder an Boden<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/h2>\n

Die Oracle-Aktie bleibt unter Druck. Seit Wochenbeginn hat sie mehr als 4 Prozent verloren, nachdem sie bereits in der vergangenen Woche rund 5 Prozent nachgegeben hatte. Aktuell notiert der Kurs bei etwa 143 US-Dollar.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Die vergangenen Jahre waren von extremer Volatilit\u00e4t gepr\u00e4gt. Gegen\u00fcber dem Allzeithoch von 345 US-Dollar, das vor rund einem Jahr erreicht wurde, hat die Aktie inzwischen etwa 58 Prozent verloren. Damit ist der Kurs auf ein Niveau zur\u00fcckgefallen, das bereits 2024 erreicht wurde.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Im Juli rutschte die Aktie zeitweise unter die langfristige Unterst\u00fctzungszone zwischen 120 und 130 US-Dollar und fiel kurzzeitig bis auf 114 US-Dollar. Darauf folgte eine schnelle Erholung, die in der vergangenen Woche bei 168 US-Dollar ihren vorl\u00e4ufigen H\u00f6hepunkt erreichte.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Dort scheiterten die K\u00e4ufer jedoch an der 20-Wochen-Linie bei rund 162 US-Dollar. Eine R\u00fcckkehr \u00fcber diesen gleitenden Durchschnitt und ein Ausbruch \u00fcber das Vorwochenhoch bei 168 US-Dollar w\u00fcrden das technische Bild wieder aufhellen. Dann k\u00f6nnte zun\u00e4chst das Juni-Hoch bei rund 250 US-Dollar st\u00e4rker in den Fokus r\u00fccken. Dar\u00fcber w\u00e4re langfristig auch eine weitere Ann\u00e4herung an das Rekordhoch denkbar.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Bleibt der Ausbruch nach oben dagegen aus, k\u00f6nnte die Unterst\u00fctzungszone zwischen 120 und 130 US-Dollar erneut getestet werden. Sollte auch dieser Bereich nachhaltig brechen, w\u00fcrde sich das technische Bild weiter eintr\u00fcben. Dann k\u00f6nnte auch die Marke von 100 US-Dollar wieder relevant werden. In diesem Bereich hatte die Aktie 2023 einen Doppelboden ausgebildet.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Solange die langfristige Unterst\u00fctzungszone h\u00e4lt, bleibt das \u00fcbergeordnete Bild zumindest stabilisierungsf\u00e4hig. Kurzfristig w\u00e4ren jedoch weitere technische Best\u00e4tigungen n\u00f6tig, damit sich die j\u00fcngste Erholung st\u00e4rker verfestigt.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/i><\/p>\n

Oracle, Wochenchart. Quelle: etoro<\/span><\/i>\u00a0<\/span><\/p>\n

Worauf Anleger achten sollten<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/h2>\n

F\u00fcr Anleger wird entscheidend sein, ob Oracle das enorme Wachstum bei OCI aufrechterhalten und den Auftragsbestand von 664 Milliarden US-Dollar schnell genug in Umsatz umwandeln kann. Gleichzeitig r\u00fcckt die Profitabilit\u00e4t st\u00e4rker in den Fokus. Besonders wichtig wird sein, ob sich die Bruttomarge nach dem R\u00fcckgang auf 61 Prozent stabilisiert und der Free Cashflow wieder nachhaltig ins Positive dreht.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Auch die hohen Investitionen bleiben ein zentraler Punkt. Oracle plant rund 70 Milliarden US-Dollar CapEx f\u00fcr das laufende Gesch\u00e4ftsjahr. Entscheidend wird sein, wie schnell die neuen Rechenzentren ausgelastet werden und welche Renditen sie langfristig erwirtschaften.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Daneben sollten Anleger die Verschuldung und Kundenkonzentration im Blick behalten. Je st\u00e4rker Oracle den Ausbau zus\u00e4tzlich finanzieren muss und je gr\u00f6\u00dfer die Abh\u00e4ngigkeit von einzelnen KI-Gro\u00dfkunden ist, desto h\u00f6her bleiben die Risiken. Hohe Anleiherenditen k\u00f6nnten diese Belastung zus\u00e4tzlich verst\u00e4rken, weil sie sowohl die Finanzierung verteuern als auch auf die Bewertung dr\u00fccken.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Fazit<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/h2>\n

Oracles KI-Wette zahlt sich beim Wachstum aus. Jetzt kommt der schwierigere Teil. Der Konzern muss beweisen, dass aus 664 Milliarden Dollar Auftragsbestand nicht nur starkes Wachstum, sondern auch nachhaltig hoher Free Cashflow entsteht.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Diese Mitteilung dient ausschlie\u00dflich zu Informations- und Bildungszwecken und darf nicht als Anlageberatung, pers\u00f6nliche Empfehlung oder als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten verstanden werden. Dieses Material wurde ohne Ber\u00fccksichtigung der spezifischen Anlageziele oder der finanziellen Situation eines bestimmten Empf\u00e4ngers erstellt. Es entspricht nicht den gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen zur F\u00f6rderung unabh\u00e4ngiger Analysen. Jegliche Hinweise auf die vergangene oder zuk\u00fcnftige Performance eines Finanzinstruments, Index oder eines Anlageprodukts sind keine verl\u00e4sslichen Indikatoren f\u00fcr zuk\u00fcnftige Ergebnisse und d\u00fcrfen daher nicht als solche betrachtet werden. eToro \u00fcbernimmt keine Gew\u00e4hr f\u00fcr die Richtigkeit oder Vollst\u00e4ndigkeit des Inhalts dieser Ver\u00f6ffentlichung und schlie\u00dft jegliche Haftung daf\u00fcr aus.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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