Am Dienstag finden die US-Zwischenwahlen statt. Entscheidend ist, welche Partei k\u00fcnftig die Mehrheit im Kongress h\u00e4lt und wie viel politischen Spielraum Donald Trump erh\u00e4lt. Ein demokratischer Erfolg k\u00f6nnte Steuerreformen bremsen, aber die Sorgen \u00fcber steigende Staatsschulden d\u00e4mpfen. Eine republikanische Mehrheit w\u00fcrde Trumps Reformagenda erleichtern, k\u00f6nnte jedoch den Druck auf die US-Anleiherenditen erh\u00f6hen.<\/p>\n
F\u00fcr die M\u00e4rkte geht es vor allem um die Frage, ob Trump seine wirtschaftspolitischen Vorhaben in den verbleibenden zwei Jahren durchsetzen kann oder ob ein geteilter Kongress seine Agenda bremst. Aktuell halten die Republikaner eine knappe Mehrheit in beiden Kammern. Ein demokratischer Sieg im Senat mit einer Wahrscheinlichkeit von 67 Prozent und im Repr\u00e4sentantenhaus mit 92 Prozent gilt als wahrscheinlich, wie aktuelle Polymarket-Daten zeigen. Damit gilt auch ein demokratischer Durchmarsch in beiden Kammern als realistisches Szenario.<\/p>\n
M\u00e4rkte sch\u00e4tzen vor allem politische Planbarkeit. Erobern die Demokraten mindestens eine Kammer, w\u00e4ren weitere Steuersenkungen f\u00fcr Unternehmen, eine umfassende Deregulierung und gr\u00f6\u00dfere Haushalts\u00e4nderungen schwieriger durchzusetzen. Historisch kann ein politischer Stillstand f\u00fcr Aktien sogar hilfreich sein, weil Unternehmen weniger pl\u00f6tzliche Gesetzes\u00e4nderungen und regulatorische Eingriffe erwarten m\u00fcssen.<\/p>\n
Die politische Unsicherheit veranlasst deutsche Privatanleger, ihre Portfolios zu \u00fcberdenken. Laut dem aktuellen Retail Investor Beat von etoro haben 44 Prozent ihre Investments aufgrund der US-Zwischenwahlen bereits angepasst oder planen dies. Interessanterweise wollen 20 Prozent erst nach dem Wahlergebnis Ver\u00e4nderungen vornehmen, w\u00e4hrend 14 Prozent bereits vorher handeln m\u00f6chten. Das deutet darauf hin, dass viele zun\u00e4chst mehr Klarheit abwarten.<\/p>\n
Dabei handelt es sich nicht nur um eine Flucht in sichere Anlagen. Von den Anlegern, die ihr Portfolio umschichten, kaufen 34 Prozent mehr Aktien und 28 Prozent zus\u00e4tzliche Kryptoanlagen. Andere bauen ihre Liquidit\u00e4tsreserven aus. Da 44 Prozent der deutschen Anleger US-Aktien halten, k\u00f6nnten Ver\u00e4nderungen bei den Renditen von US-Staatsanleihen, der Handelspolitik und dem Dollar ihre Portfolios direkt beeinflussen.<\/p>\n
Allerdings k\u00f6nnte Trump bei einer Blockade im Inland per Exekutivverordnung verst\u00e4rkt auf Au\u00dfen- und Handelspolitik setzen. Neue Z\u00f6lle und Handelskonflikte w\u00fcrden die Unsicherheit erh\u00f6hen und k\u00f6nnten den positiven Effekt eines geteilten Kongresses begrenzen.<\/p>\n
Verteidigen die Republikaner beide Kammern, h\u00e4tte Trump deutlich mehr Spielraum f\u00fcr Steuersenkungen und Deregulierung. Dieses Szenario gilt derzeit jedoch als eher unwahrscheinlich. Davon k\u00f6nnten kurzfristig vor allem Aktien aus den Bereichen Energie, Technologie, Banken und R\u00fcstung profitieren.<\/p>\n
F\u00fcr den Anleihemarkt w\u00e4re dieses Szenario problematisch. Massive Steuersenkungen ohne Gegenfinanzierung k\u00f6nnten das US-Haushaltsdefizit weiter erh\u00f6hen, die Renditen von US-Staatsanleihen nach oben treiben und die Inflation erneut anheizen. H\u00f6here Renditen w\u00fcrden Aktien im Vergleich unattraktiver machen und die Finanzierungskosten weltweit erh\u00f6hen.<\/p>\n
Vor der Wahl d\u00fcrfte die Volatilit\u00e4t zunehmen. Viele institutionelle Anleger k\u00f6nnten ihre Portfolios absichern oder mit gr\u00f6\u00dferen K\u00e4ufen abwarten, bis mehr Klarheit herrscht. Nach der Wahl k\u00f6nnte eine Erleichterungsrally einsetzen, sobald die politische Unsicherheit abnimmt \u2013 unabh\u00e4ngig davon, welche Partei die Mehrheit erh\u00e4lt. Danach d\u00fcrften wieder die makro\u00f6konomischen Trends und die Unternehmensgewinne die M\u00e4rkte bestimmen.<\/p>\n
Die B\u00f6rsenweisheit \u201ePolitische B\u00f6rsen haben kurze Beine\u201c passt auch hier. Die Midterms k\u00f6nnen kurzfristig starke Kursbewegungen ausl\u00f6sen. F\u00fcr langfristige Anleger sind jedoch der \u00d6lpreis, die Inflation, die Zinsentwicklung und das Gewinnwachstum der Unternehmen entscheidender.<\/p>\n
Laut J.P. Morgan erzielte der S&P 500 in den zw\u00f6lf Monaten nach US-Zwischenwahlen seit 1950 im Durchschnitt rund 15 Prozent. Auch der DAX k\u00f6nnte von einer Erholung an der Wall Street profitieren, da die globalen M\u00e4rkte eng miteinander verbunden sind. Z\u00f6lle und Handelskonflikte k\u00f6nnten diesen Effekt jedoch abschw\u00e4chen.<\/p>\n
F\u00fcr langfristig orientierte Anleger gilt deshalb, keine politischen Wetten einzugehen und kurzfristige Schwankungen auszuhalten. Entscheidend bleiben ein gut diversifiziertes Portfolio und ein langfristiger Anlagehorizont.<\/p>\n
Dieser Podcast dient ausschlie\u00dflich Informations- und Bildungszwecken. Keinesfalls ist er als Anlageberatung, als Anlagestrategieempfehlung oder als Angebot zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten anzusehen. Dieser Beitrag wurde vielmehr erstellt, ohne die Anlageziele oder die finanzielle Situation eines bestimmten Nutzers zu ber\u00fccksichtigen. Ebenso wenig entspricht er den gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen an unabh\u00e4ngige Finanzanalysen. Die vergangene Performance ist keine Garantie f\u00fcr zuk\u00fcnftige Ergebnisse.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Am Dienstag finden die US-Zwischenwahlen statt. Entscheidend ist, welche Partei k\u00fcnftig die Mehrheit im Kongress h\u00e4lt und wie viel politischen Spielraum Donald Trump erh\u00e4lt. Ein demokratischer Erfolg k\u00f6nnte Steuerreformen bremsen, aber die Sorgen \u00fcber steigende Staatsschulden d\u00e4mpfen. Eine republikanische Mehrheit w\u00fcrde Trumps Reformagenda erleichtern, k\u00f6nnte jedoch den Druck auf die US-Anleiherenditen erh\u00f6hen. Der gro\u00dfe Planbarkeitstest…<\/p>\n","protected":false},"author":132,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1719,1760,1313],"tags":[],"asset_type":[],"class_list":["post-1297477","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-stocks","category-investing","category-market-insights"],"acf":[],"yoast_head":"