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Revisión Semanal 25-31/05/2015

¿El Euro se emparejará con el Dólar? 

Aunque los eventos de la semana pasada lo precipitaron, el rápido cambio en el sentimiento por el Euro sin duda dominará el ambiente esta semana. La razón no fue un secreto: a pesar de la conferencia a puertas cerradas, se supo que el BCE quiere intensificar las inyecciones de liquidez. Eso causaría, de forma efectiva, que el pilar de la reciente recuperación del Euro se haga migas como una galleta.

La declaración- ahora pública- del miembro de la junta del BCE Benoit Coeure, dice que el BCE tiene intención de comprar más bonos del gobierno entre la baja liquidez de temporada. Naturalmente, los inversores se vieron rápidamente obligados a volver a la venta del Euro. La venta se vio reforzada por los pobres datos de inflación de la Eurozona y una lectura ZEW más suave de lo anticipado desde Alemania. A medida que el trading comienza esta semana, los inversores estarán deseando ver si el Euro de hecho se acerca a los bajos de marzo, o si se estabilizará tras la caída en picado de la semana pasada.

Para los inversores, los desarrollos de esta semana, que fueron vitales, serán los que sellen el mes de mayo, un mes típicamente conocido por ser negativo para el Euro. Porque si el Euro no sube un poco más para final de la semana, la pauta del gráfico mensual marcará el nivel de 1,05$, con el bajo de marzo como próximo objetivo. Y lo que es peor, otra prueba del bajo de marzo traerá un pensamiento escalofriante que los seguidores del Euro preferirán ignorar: que el Euro y el Dólar están llegando a la paridad.

Bienes no perecederos, el crecimiento, y el consumidor americano

Mientras que la pregunta sobre la paridad del dólar y el euro aún acecha, los inversores pasarán algo de su atención al otro lado del Atlántico, a la próxima publicación de importantes datos de Estados Unidos. En la agenda, tres publicaciones importantes: bienes no perecederos, sentimiento del consumidor y la gran final, la segunda publicación del crecimiento del PIB de EE.UU. para el T1.

Los bienes no perecederos, una de las señales más observadas de demanda por parte de las empresas y consumidores, será la primera publicación que llegará a las noticias. Mientras que los bienes no perecederos (exc. transporte), que excluye los datos distorsionantes de sectores como la industria de la aviación, han sido negativos durante los últimos meses, hay una tendencia esperanzadora. Todos los meses el ritmo de la ralentización se ha moderado hasta el último mes, cuando los bienes no perecederos exc. transporte cayeron en un mero 0,2%. ¿Entonces qué buscan los inversores en la lectura de este mes? Lo ha adivinado: quieren que los bienes no perecederos vuelvan sobre el 0% intermensual, y señalen un cambio en el sentimiento.

Más tarde el mismo día, los mercados obtendrán su segunda publicación: la altamente anticipada lectura del sentimiento del consumidor de EE.UU. Con signos de un bache en el crecimiento económico del mes pasado, este mes los inversores querrán ver que la confianza del consumidor sube, por encima de 95, lo que confirmaría que el consumidor estadounidense ha vuelto. Por supuesto, eso conlleva una pregunta muy pertinente: ¿ha pasado lo peor para la economía de Estados Unidos?

Finalmente, el viernes obtendremos la segunda publicación del crecimiento del T1 en EE.UU. Aunque la segunda publicación no es tan importante como la primera lectura, sigue siendo altamente relevante. Ya que la cifra de crecimiento tiende, históricamente, a ser revisada en la segunda publicación, los inversores querrán ver la verdadera dirección. Una revisión del crecimiento al alza puede inclinar al Dólar al alza también-y por supuesto viceversa.

Vamos al grano

En general, se espera que el sentimiento favorezca al dólar esta semana. Sin embargo, si las tres importantes publicaciones de datos de EE.UU. muestran un panorama desalentador para Estados Unidos, podría detenerse la venta del Euro. En cualquier otro caso, la venta del Euro proseguirá hasta finales de semana, y esto podría significar que los bajos de marzo estén a punto de volver, y vuelva a estar en la mesa la paridad con el dólar.

En la bandeja

Pedidos de bienes no perecederos (martes) – Si los bienes no perecederos excluyendo transporte cambian a un territorio positivo, será positivo para el dólar.

Índice de precios de viviendas (martes) – Si la subida en los precios de viviendas se acelera, favorecerá al dólar y a Wall Street.

Índice de precios de viviendas S&P/Case Shiller (martes)- Una lectura por encima del 5% interanual favorecerá al dólar y a Wall Street.

Confianza del consumidor (martes)- Si la confianza del consumidor supera las expectativas, favorecerá al dólar y viceversa.

Decisión sobre el interés del BoC (miércoles) – Si el BoC indica una próxima subida del interés, el dólar canadiense podría recuperar terreno.

IPC central Japón (jueves)- Si el IPC central japones sigue subiendo, se considerará positivo para el Yen.

Crecimiento PIB EE.UU. (viernes)- Si el crecimiento del PIB EE.UU. se revisa al alza en la segunda publicación, esto favorecería al dólar. Si el crecimiento se revisa a la baja, el dólar podría terminar la semana de forma negativa.

Gráfica de la semana – Oro

Gold chart weekly

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