{"id":1285475,"date":"2026-08-24T07:53:19","date_gmt":"2026-08-24T04:53:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1285475"},"modified":"2026-08-24T07:56:56","modified_gmt":"2026-08-24T04:56:56","slug":"nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/es\/news-and-analysis\/market-insights\/nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos\/","title":{"rendered":"Nvidia, inflaci\u00f3n y una se\u00f1al de peligro desde los bonos"},"content":{"rendered":"<p>Toca prepararse para la tormenta perfecta que pueden generar los resultados de\u00a0Nvidia, el dato de inflaci\u00f3n (PCE) en USA y los bonos. Los tres riesgos est\u00e1n conectados y pueden marcar el tono con el que entramos en septiembre.<\/p>\n<p>El mi\u00e9rcoles concentra buena parte de la atenci\u00f3n. Primero conoceremos el\u00a0PCE subyacente, con una tasa anual esperada del 3,3%. Despu\u00e9s de una reuni\u00f3n de la Fed en julio especialmente dividida, cualquier sorpresa al alza puede volver a tensionar r\u00e1pidamente los tipos largos. Pero una inflaci\u00f3n contenida tampoco resuelve todos los problemas pues habr\u00e1 que mirar consumo y empleo, especialmente ante la posibilidad de nuevas revisiones a la baja de las cifras laborales.<\/p>\n<p>Despu\u00e9s llega\u00a0Nvidia. Y aqu\u00ed la cuesti\u00f3n ya no es si existe demanda de IA, sino si contin\u00faa creciendo lo suficiente para justificar unas expectativas cada vez m\u00e1s exigentes. Infraestructura, nuevos productos, China y la econom\u00eda de sus acuerdos de financiaci\u00f3n estar\u00e1n en el foco. Las opciones descuentan un movimiento cercano al\u00a06%\u00a0tras resultados, con capacidad para trasladarse a buena parte del ecosistema de semiconductores y tecnolog\u00eda.<\/p>\n<p>Pero probablemente el riesgo m\u00e1s importante de la semana est\u00e9 en otro sitio\u2026\u00a0el mercado de bonos.<\/p>\n<p>El tesoro norteamericano ha ampliado sus recompras de deuda de largo plazo argumentando problemas de liquidez, pero las condiciones observadas no parecen comparables con episodios anteriores de verdadero estr\u00e9s. Esto abre una cuesti\u00f3n importante pues si el mercado interpreta las recompras como un intento de contener artificialmente los tipos largos, puede terminar poniendo a prueba precisamente esa capacidad de intervenci\u00f3n.<\/p>\n<p>Ah\u00ed est\u00e1 el riesgo que m\u00e1s vigilar\u00eda.\u00a0\u201cYields\u201d largos al alza mientras el d\u00f3lar cae\u00a0ser\u00eda una combinaci\u00f3n especialmente negativa. Significar\u00eda que el mercado no est\u00e1 simplemente descontando crecimiento o inflaci\u00f3n, sino exigiendo una mayor prima para financiar la deuda estadounidense. El comportamiento del Treasury a 30 a\u00f1os, y especialmente la zona del\u00a05%, ser\u00e1 por tanto una referencia importante.<\/p>\n<p>El viernes,\u00a0Kevin Warsh en Jackson Hole\u00a0tendr\u00e1 la oportunidad de recuperar parte del control de la narrativa. El mercado buscar\u00e1 pistas sobre inflaci\u00f3n y tipos despu\u00e9s de una Fed dividida, aunque Warsh probablemente evite comprometerse con una trayectoria concreta. Ese mismo d\u00eda, las revisiones preliminares del empleo pueden incluso terminar siendo m\u00e1s importantes que su discurso si vuelven a mostrar que el mercado laboral era m\u00e1s d\u00e9bil de lo estimado.<\/p>\n<p><strong>\u00bfQu\u00e9 significa para los inversores?<\/strong><\/p>\n<p>El escenario favorable es relativamente sencillo y depende de un\u00a0PCE contenido + Nvidia confirmando crecimiento + estabilidad en los tipos largos. Esa combinaci\u00f3n permitir\u00eda mantener el soporte a los activos de riesgo.<\/p>\n<p>El escenario m\u00e1s complicado ser\u00eda justamente el contrario\u2026 inflaci\u00f3n resistente, Nvidia incapaz de superar unas expectativas muy elevadas y, sobre todo,\u00a0Treasuries largos vendi\u00e9ndose pese a las recompras mientras el d\u00f3lar contin\u00faa debilit\u00e1ndose. Ah\u00ed dejar\u00edamos de hablar \u00fanicamente de pol\u00edtica monetaria para empezar a hablar de confianza fiscal y prima de riesgo.<\/p>\n<p>Por eso esta semana no mirar\u00eda \u00fanicamente al SP500. Mirar\u00eda\u00a0Nvidia para saber cu\u00e1nto recorrido conserva la narrativa de IA, el PCE para medir el margen de la Fed y el Treasury a 30 a\u00f1os para saber si el mercado sigue confiando en la pol\u00edtica econ\u00f3mica estadounidense.<\/p>\n<p>Y a\u00f1adir\u00eda un cuarto activo al radar: bitcoin (comentario extendido abajo). Su fuerte recuperaci\u00f3n mientras el d\u00f3lar se debilita resulta interesante y si esa relaci\u00f3n contin\u00faa mientras aumentan las dudas sobre deuda y moneda, el movimiento empezar\u00eda a contar una historia bastante m\u00e1s importante que un simple rebote de cripto.<\/p>\n<p><strong><u>Niveles t\u00e9cnicos clave<\/u><\/strong><\/p>\n<p><strong>NO SON RECOMENDACIONES de INVERSION. Solo comentarios desde un punto de vista t\u00e9cnico informativo.<\/strong><\/p>\n<p><strong>1.- S&amp;P<\/strong><\/p>\n<p>El\u00a0<strong>SP500 mantiene intacta la estructura alcista de fondo<\/strong>, pero ha entrado en una fase de consolidaci\u00f3n despu\u00e9s de marcar nuevos m\u00e1ximos. Cotiza por encima de la\u00a0<strong>MM50 en 7.541<\/strong>\u00a0y de la\u00a0<strong>MM200 en 7.096<\/strong>, ambas con pendiente positiva. No hay, por ahora, se\u00f1al t\u00e9cnica de cambio de tendencia.<\/p>\n<p>La primera zona que vigilar\u00eda son los\u00a0<strong>7.600\u20137.540<\/strong>. Mientras aguante (especialmente la MM50), la correcci\u00f3n actual encaja m\u00e1s con una descarga de sobrecompra que con distribuci\u00f3n. Por arriba,\u00a0los <strong>7.780\u20137.820<\/strong>\u00a0marcan la resistencia inmediata y superar los m\u00e1ximos abrir\u00eda de nuevo el camino hacia la referencia psicol\u00f3gica de\u00a0<strong>8.000<\/strong>.<\/p>\n<p>El\u00a0<strong>RSI diario ha ca\u00eddo hasta los 53,9<\/strong> desde niveles cercanos a sobrecompra, lo que muestra p\u00e9rdida de momentum, pero sin deterioro relevante pues est\u00e1 pr\u00e1cticamente neutral. Esto es importante porque el precio ha corregido mientras el RSI se ha normalizado, algo que puede permitir otro tramo alcista si vuelve la demanda.<\/p>\n<p><strong>El nivel clave que vigilar\u00eda son los 7.540.<\/strong>\u00a0Por encima, sesgo alcista y consolidaci\u00f3n saludable; perderlo en cierre diario aumentar\u00eda el riesgo de correcci\u00f3n hacia\u00a0los <strong>7.400<\/strong>\u00a0y posteriormente la zona de\u00a0<strong>7.100\u20137.200<\/strong>, donde pasa la MM200. De momento,\u00a0<strong>menos momentum, s\u00ed; cambio de tendencia, no.<\/strong><\/p>\n<figure id=\"attachment_1285502\" aria-describedby=\"caption-attachment-1285502\" style=\"width: 2913px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-1285502\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-1.png\" alt=\"Source: investing.com\" width=\"2913\" height=\"1623\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-1.png 2913w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-1-300x167.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-1-1024x571.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-1-768x428.png 768w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-1-1536x856.png 1536w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-1-2048x1141.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 2913px) 100vw, 2913px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-1285502\" class=\"wp-caption-text\">Source: investing.com<\/figcaption><\/figure>\n<p><strong>2.- BITCOIN (BTC)<\/strong><\/p>\n<h1>Bitcoin cambia las probabilidades, no elimina los riesgos<\/h1>\n<p>Bitcoin ha pasado de\u00a0<strong>62.000-63.000 d\u00f3lares a m\u00e1s de 77.000 en cinco sesiones<\/strong><strong>,<\/strong> con un m\u00e1ximo cerca de 80.000. ETH ha acompa\u00f1ado con una subida semanal cercana al 30%.<\/p>\n<p>La lectura que podemos extraer es que\u00a0<strong>hay suficiente informaci\u00f3n nueva para elevar la probabilidad de que el mercado haya dejado atr\u00e1s lo peor, pero no suficiente para perseguir el precio despu\u00e9s de una <\/strong><strong>subida del 22-23%.<\/strong><\/p>\n<p>El mercado ha mejorado. La confirmaci\u00f3n todav\u00eda est\u00e1 por llegar.<\/p>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 ha cambiado?<\/h3>\n<p>El rally tiene tres motores. Primero, un catalizador macro con la intervenci\u00f3n del Tesoro estadounidense en bonos, entrando en mente de los inversores la correlaci\u00f3n positiva total entre mayor liquidez global y el precio del BTC. Segundo, una mejora de las expectativas regulatorias alrededor de la\u00a0<strong>Clarity Act,<\/strong> que se ha visto impulsada por la propuesta de la SEC sobre el mercado de criptoactivos. Y tercero, una enorme limpieza de posiciones cortas con casi <strong>4.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0en liquidaciones en 48-72 horas.<\/p>\n<p>Esta \u00faltima parte importa. El\u00a0<em>short squeeze<\/em>\u00a0explica buena parte de la velocidad inicial, pero ahora empiezan a aparecer se\u00f1ales m\u00e1s interesantes.<\/p>\n<p>Bitcoin ha recuperado su\u00a0<strong>media de 200 d\u00edas<\/strong>\u00a0y los ETF spot han vuelto a entradas netas con m\u00e1s de 1900 millones de USD. En ethereum, los ETF acumulan cerca de\u00a0<strong>700 millones de d\u00f3lares en la semana<\/strong>, mientras grandes holders han retirado ETH de los exchanges (se\u00f1al de mantener a largo plazo). Y estos son los grandes cambios.<\/p>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 no ha cambiado?<\/h3>\n<p>La volatilidad que sigue en zona de 44 si usamos la impl\u00edcita a 30 d\u00edas.<\/p>\n<p>Pero BTC ha subido demasiado r\u00e1pido y los indicadores de momentum est\u00e1n en niveles extremos, con RSI por encima de\u00a0<strong>80-90 en algunos marcos temporales<\/strong><strong>.<\/strong> Una consolidaci\u00f3n o incluso una correcci\u00f3n relevante ser\u00eda perfectamente compatible con una mejora de la tendencia. Adem\u00e1s, parte del movimiento procede de posiciones bajistas obligadas a recomprar, no necesariamente de nueva demanda estructural.<\/p>\n<p>Por eso, la siguiente se\u00f1al importante ser\u00e1 comprobar\u00a0<strong>qu\u00e9 ocurre cuando desaparezca el combustible del short squeeze<\/strong>. Si los ETF siguen registrando entradas y el precio mantiene los niveles recuperados, la se\u00f1al ser\u00e1 bastante m\u00e1s s\u00f3lida.<\/p>\n<h3>El mapa de probabilidades podr\u00eda ser algo as\u00ed:<\/h3>\n<p><strong>\u2191 Bull:<\/strong>\u00a0ruptura y consolidaci\u00f3n por encima de\u00a0<strong>80.000 d\u00f3lares<\/strong>\u00a0+ continuidad de entradas ETF. Aumentar\u00eda significativamente la probabilidad de que los 62.000-63.000 hayan sido un suelo relevante.<\/p>\n<p><strong>\u2192 Base:<\/strong>\u00a0consolidaci\u00f3n despu\u00e9s del rally manteniendo la media de\u00a0<strong>200 d\u00edas<\/strong>\u00a0y la zona de soporte asociada a flujos ETF de\u00a0<strong>67.000-78.000 d\u00f3lares<\/strong><strong>.<\/strong> Ser\u00eda un comportamiento saludable que permitir\u00eda descargar parte de la sobrecompra.<\/p>\n<p><strong>\u2193 Bear:<\/strong>\u00a0desaparici\u00f3n de los flujos institucionales + p\u00e9rdida sostenida de la media de 200 d\u00edas. Devolver\u00eda peso a la hip\u00f3tesis de que el movimiento ha sido principalmente un\u00a0<em>short squeeze<\/em>\u00a0dentro de una estructura todav\u00eda fr\u00e1gil.<\/p>\n<p>Para ETH los <strong>2.400-2.500 d\u00f3lares<\/strong>\u00a0marcan la primera referencia a vigilar. Mantener y superar esa zona reforzar\u00eda la idea de que la recuperaci\u00f3n empieza a ampliarse m\u00e1s all\u00e1 de Bitcoin.<\/p>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 esperar ahora?<\/h3>\n<p>Probablemente, menos verticalidad.<\/p>\n<p>Despu\u00e9s de un +22% en cinco sesiones, una pausa ser\u00eda normal. Incluso una correcci\u00f3n del\u00a0<strong>15-20%<\/strong>\u00a0entra dentro de los escenarios contemplados y, por s\u00ed sola, no demostrar\u00eda que el rally ha terminado.<\/p>\n<p>Lo importante no ser\u00e1 tanto\u00a0<strong>si corrige, sino c\u00f3mo corrige<\/strong><strong>.<\/strong><\/p>\n<p>Esta semana, adem\u00e1s, llega Jackson Hole, el dato del PCE y los resultados de NVIDIA con su impacto en las bolsas\u2026Despu\u00e9s vendr\u00e1 la votaci\u00f3n de la Clarity Act el\u00a0<strong>15 de septiembre<\/strong>\u00a0y el inicio efectivo del programa de recompra de deuda a largo plazo del Tesoro. Pero, por encima de cualquier titular, las dos variables principales a seguir ser\u00e1n mucho m\u00e1s sencillas:\u00a0<strong>precio + flujos ETF<\/strong><strong>.<\/strong><\/p>\n<p>Hace una semana, BTC cotizaba alrededor de los 62.000 d\u00f3lares, predominaban las salidas de ETF y faltaba demanda. Hoy hay ruptura t\u00e9cnica, entradas institucionales y buena parte de los vendedores forzados han salido del mercado.<\/p>\n<p>No existe todav\u00eda confirmaci\u00f3n de que el suelo sea definitivo. <strong>Pero los datos han cambiado y, cuando cambian los datos, tambi\u00e9n deben cambiar las probabilidades.<\/strong><em>\u00a0<\/em><\/p>\n<p><em>Los criptoactivos son instrumentos de elevada volatilidad y pueden experimentar movimientos significativos en periodos muy cortos. Los escenarios y niveles anteriores son referencias de an\u00e1lisis, no predicciones ni recomendaciones personalizadas de inversi\u00f3n. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros<\/em><\/p>\n<figure id=\"attachment_1285476\" aria-describedby=\"caption-attachment-1285476\" style=\"width: 2921px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-1285476\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-2.png\" alt=\"Source: investing.com\" width=\"2921\" height=\"1628\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-2.png 2921w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-2-300x167.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-2-1024x571.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-2-768x428.png 768w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-2-1536x856.png 1536w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Nvidia-inflacion-y-una-senal-de-peligro-desde-los-bonos-2-2048x1141.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 2921px) 100vw, 2921px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-1285476\" class=\"wp-caption-text\">Source: investing.com<\/figcaption><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Toca prepararse para la tormenta perfecta que pueden generar los resultados de\u00a0Nvidia, el dato de inflaci\u00f3n (PCE) en USA y los bonos. 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