{"id":1290575,"date":"2026-09-07T08:40:55","date_gmt":"2026-09-07T05:40:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1290575"},"modified":"2026-09-07T08:40:55","modified_gmt":"2026-09-07T05:40:55","slug":"la-semana-que-puede-cambiar-el-guion-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/es\/news-and-analysis\/market-insights\/la-semana-que-puede-cambiar-el-guion-de-la-fed\/","title":{"rendered":"La semana que puede cambiar el guion de la Fed"},"content":{"rendered":"
Semana corta en Estados Unidos, pero cargada de catalizadores capaces de mover expectativas de tipos, bonos y bolsa. El foco estar\u00e1 en la inflaci\u00f3n, aunque el an\u00e1lisis sigue centr\u00e1ndose en entender la divergencia entre unos bonos largos muy castigados y una renta variable cerca de m\u00e1ximos.<\/p>\n
El dato clave llega el viernes con el IPC de agosto<\/strong>, probablemente la \u00faltima gran referencia de inflaci\u00f3n antes de la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de la Fed. El consenso espera una moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente hacia el 2,4% interanual, pero habr\u00e1 que mirar vivienda, servicios y energ\u00eda para comprobar si la desinflaci\u00f3n contin\u00faa o aparecen nuevas presiones.<\/p>\n
Un dato en l\u00ednea mantendr\u00eda abierto el debate. Uno claramente superior a lo esperado complicar\u00eda bastante m\u00e1s el escenario para la Fed, especialmente despu\u00e9s de unos datos de empleo que ya han reducido las expectativas de recortes.<\/p>\n
No olvidemos que este jueves conoceremos los precios al productor y tambi\u00e9n la decisi\u00f3n del BCE, de modo que en apenas 48 horas tendremos nuevas referencias sobre inflaci\u00f3n y pol\u00edtica monetaria a ambos lados del Atl\u00e1ntico.<\/p>\n
De otro lado, la tecnolog\u00eda tiene que seguir justificando las valoraciones y una muestra de ello lo tendremos con Oracle y Adobe, que publican resultados el jueves. M\u00e1s que los n\u00fameros aislados, interesa escuchar qu\u00e9 dicen sobre demanda, inversi\u00f3n empresarial y gasto relacionado con inteligencia artificial.<\/p>\n
Una parte importante del comportamiento reciente de la bolsa estadounidense descansa sobre la idea de que los beneficios deben seguir creciendo lo suficiente como para justificar unas valoraciones exigentes. Mientras esa tesis siga viva, el mercado puede convivir con tipos elevados durante m\u00e1s tiempo. El escenario ser\u00eda m\u00e1s complejo si coincidieran una inflaci\u00f3n resistente y una desaceleraci\u00f3n del crecimiento de beneficios.<\/p>\n
As\u00ed mismo, los bonos del Tesoro estadounidense de larga duraci\u00f3n atraviesan uno de sus peores periodos hist\u00f3ricos, mientras la renta variable contin\u00faa cerca de m\u00e1ximos. Como consecuencia, la prima de riesgo de la renta variable frente a los bonos se ha comprimido hasta aproximadamente -100 puntos b\u00e1sicos, niveles que no ve\u00edamos desde la etapa posterior a la burbuja tecnol\u00f3gica.<\/p>\n
Desde un punto de vista cl\u00e1sico, la lectura ser\u00eda que los bonos empiezan a parecer relativamente baratos y las acciones relativamente caras.<\/strong><\/p>\n
Pero el mercado no est\u00e1 respondiendo as\u00ed pues no vemos una gran reasignaci\u00f3n hacia deuda p\u00fablica a largo plazo, lo que sugiere que el mercado sigue exigiendo una prima elevada por inflaci\u00f3n, d\u00e9ficit fiscal, emisi\u00f3n de deuda y tipos reales.<\/p>\n
Qu\u00e9 debe vigilar el inversor<\/u><\/p>\n
Esta semana hay tres preguntas importantes.<\/p>\n
\n
La primera es si la inflaci\u00f3n permite realmente a la Fed relajarse. Un IPC d\u00e9bil reforzar\u00eda la narrativa de tipos m\u00e1s bajos. Uno fuerte podr\u00eda volver a presionar bonos, d\u00f3lar y activos de mayor duraci\u00f3n.<\/li>\n
La segunda es si los beneficios empresariales siguen justificando las valoraciones actuales. La inteligencia artificial contin\u00faa siendo uno de los principales motores del ciclo de inversi\u00f3n y cualquier se\u00f1al de desaceleraci\u00f3n tendr\u00eda una lectura mucho m\u00e1s amplia que el impacto sobre unas pocas tecnol\u00f3gicas.<\/li>\n
La tercera es entender las razones por las que no estamos viendo todav\u00eda una reasignaci\u00f3n clara hac\u00eda unos bonos que, en t\u00e9rminos relativos, parecen m\u00e1s atractivos frente a la bolsa<\/li>\n<\/ul>\n
Puede tratarse de una anomal\u00eda temporal, pero tambi\u00e9n puede reflejar cambios m\u00e1s profundos. D\u00e9ficits elevados, grandes necesidades de financiaci\u00f3n, inversi\u00f3n en IA, flujos pasivos y cambios en la demanda pueden estar alterando algunas de las relaciones hist\u00f3ricas entre bonos y acciones.<\/p>\n
As\u00ed las cosas, la divergencia actual no deber\u00eda interpretarse, por s\u00ed sola, como una se\u00f1al concluyente de compra o venta en ninguna clase de activo.<\/p>\n
Lo relevante es que el equilibrio entre crecimiento, inflaci\u00f3n, beneficios y tipos se est\u00e1 volviendo cada vez m\u00e1s exigente. Mientras los beneficios mantengan una din\u00e1mica s\u00f3lida, la econom\u00eda conserve resiliencia y las condiciones financieras sigan siendo favorables, unas valoraciones elevadas pueden persistir durante m\u00e1s tiempo de lo que sugerir\u00edan algunos modelos hist\u00f3ricos.<\/p>\n
Al mismo tiempo, una prima de riesgo cada vez m\u00e1s comprimida implica una mayor sensibilidad del mercado ante posibles sorpresas en inflaci\u00f3n, crecimiento o beneficios.<\/p>\n
Por eso, esta semana no se trata solo de saber si el IPC sale una d\u00e9cima por encima o por debajo. Se trata de evaluar si el actual entorno de tipos puede mantenerse sin deteriorar de forma significativa el crecimiento o la generaci\u00f3n de beneficios.<\/p>\n
Ese equilibrio ser\u00e1 una de las referencias m\u00e1s importantes para entender el siguiente tramo del mercado.<\/p>\n
Niveles t\u00e9cnicos clave<\/u><\/strong><\/p>\n
NO SON RECOMENDACIONES de INVERSION. Solo comentarios desde un punto de vista t\u00e9cnico informativo.<\/strong><\/p>\n
1.- S&P<\/strong><\/p>\n
El SP500 sigue manteniendo su estructura alcista, aunque entra en la semana consolidando cerca de m\u00e1ximos y con menor impulso. Cotiza en 7.718 puntos, por encima de la media de 50 sesiones situada en 7.592, mientras el RSI en 55 permanece en terreno neutral y sin se\u00f1ales de sobrecompra.<\/p>\n
La zona de 7.780\u20137.820 sigue siendo la principal resistencia. Superarla abrir\u00eda el camino hacia 7.900\u20138.000 puntos.<\/p>\n
Por abajo, el primer soporte aparece en 7.650, pero la referencia clave est\u00e1 en 7.580\u20137.600. Mientras se mantenga, las ca\u00eddas pueden interpretarse como una consolidaci\u00f3n dentro de la tendencia alcista. Su p\u00e9rdida aumentar\u00eda el riesgo de correcci\u00f3n hacia 7.500\u20137.430 puntos.<\/p>\nSource: investing.com<\/figcaption><\/figure>\n
2.- BITCOIN (BTC)<\/strong><\/p>\n
Bitcoin mejora, pero los 83.000 d\u00f3lares tienen la \u00faltima palabra<\/strong><\/em><\/p>\n
Bitcoin vuelve a acercarse a un punto decisivo en medio de distintas narrativas. Las entradas institucionales, la menor presi\u00f3n vendedora y la mejora de algunas m\u00e9tricas on-chain apuntan a una estructura m\u00e1s favorable. Sin embargo, todav\u00eda falta la confirmaci\u00f3n que separar\u00eda un rebote de una nueva fase alcista que pasa, en principio, por recuperar de forma sostenida los 82.000\u201383.000 d\u00f3lares.<\/em><\/p>\n
Esta \u00faltima semana, pese a que los datos de empleo que alejaron la posibilidad de bajadas de tipos y llevaron a bitcoin hasta los 76.600 d\u00f3lares, el precio se recuper\u00f3 r\u00e1pidamente con entradas de ciertos flujos. La se\u00f1al relevante es que el mercado est\u00e1 siendo capaz de absorber noticias negativas sin romper sus soportes y seguimos viendo una demanda institucional que va mejorando, con unos ETF estadounidenses que registraron cerca de 1000 millones de d\u00f3lares de entradas en el total semanal.<\/em><\/p>\n
Las m\u00e9tricas on-chain acompa\u00f1an parcialmente esta mejora. Los inversores de corto plazo vuelven a vender, de media, con beneficios y una parte elevada de la oferta permanece en manos consideradas de largo plazo. La lectura conjunta sugiere menor presi\u00f3n vendedora, aunque no existe una acumulaci\u00f3n uniforme entre todos los grupos de inversores.<\/em><\/p>\n
El mercado afronta adem\u00e1s varios catalizadores relevantes. El 9 de septiembre comienzan las recompras ampliadas de deuda a largo plazo del Tesoro estadounidense, por al menos 4.000 millones de d\u00f3lares por operaci\u00f3n. Estas operaciones buscan mejorar la liquidez del mercado de bonos y no deben confundirse con un programa de expansi\u00f3n monetaria, pero hay que interpretarlas correctamente. <\/em><\/p>\n
El d\u00eda 10 se publica el \u00edndice de precios de producci\u00f3n y el 11 el IPC. El 15 est\u00e1 prevista una primera votaci\u00f3n de la CLARITY Act en el Senado, aunque el calendario legislativo puede sufrir modificaciones. El 16 llegar\u00e1 la decisi\u00f3n de la Reserva Federal, acompa\u00f1ada de nuevas proyecciones econ\u00f3micas.<\/em><\/p>\n
En pocos d\u00edas, bitcoin recibir\u00e1 se\u00f1ales sobre cuatro variables fundamentales: liquidez, inflaci\u00f3n, regulaci\u00f3n y tipos de inter\u00e9s.<\/em><\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, superar los 82.000\u201383.000 d\u00f3lares con volumen y continuidad en los flujos institucionales reforzar\u00eda el escenario de avance hacia los 90.000 d\u00f3lares. Los 100.000 constituir\u00edan una referencia psicol\u00f3gica posterior, no un objetivo garantizado.<\/em><\/p>\n
La zona de 79.500\u201380.000 d\u00f3lares funcionan como pivote inmediato. Por debajo, los 76.500\u201377.000 representan el principal soporte t\u00e1ctico. Su p\u00e9rdida aumentar\u00eda el riesgo de una correcci\u00f3n hacia los 70.000\u201373.000 d\u00f3lares.<\/em><\/p>\n
El escenario central contin\u00faa siendo una consolidaci\u00f3n entre 76.500 y 83.000 d\u00f3lares. La estructura est\u00e1 mejorando, pero la tesis de una tercera gran ola alcista sigue necesitando confirmaci\u00f3n. Bitcoin se acerca a un punto importante. Por ahora, los 83.000 d\u00f3lares contin\u00faan teniendo la \u00faltima palabra.<\/em><\/p>\n
Los criptoactivos son instrumentos de elevada volatilidad y pueden experimentar movimientos significativos en periodos muy cortos. Los escenarios y niveles anteriores son referencias de an\u00e1lisis, no predicciones ni recomendaciones personalizadas de inversi\u00f3n. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros<\/em><\/p>\nSource: investing.com<\/figcaption><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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La semana que puede cambiar el guion de la Fed<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"El IPC marcar\u00e1 si la Fed recupera margen para bajar tipos o si la presi\u00f3n sobre bonos y bolsa aumenta.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.etoro.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1290575\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"La semana que puede cambiar el guion de la Fed\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"El IPC marcar\u00e1 si la Fed recupera margen para bajar tipos o si la presi\u00f3n sobre bonos y bolsa aumenta.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.etoro.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1290575\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"eToro\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" 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