{"id":1294007,"date":"2026-10-05T09:50:15","date_gmt":"2026-10-05T06:50:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1294007"},"modified":"2026-10-05T09:50:15","modified_gmt":"2026-10-05T06:50:15","slug":"el-mercado-aguanta-pero-el-coste-de-capital-importa-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/es\/news-and-analysis\/market-insights\/el-mercado-aguanta-pero-el-coste-de-capital-importa-2\/","title":{"rendered":"El mercado aguanta, pero el coste de capital importa"},"content":{"rendered":"<p>La semana arranca con tensi\u00f3n en varios frentes. El empleo en USA pierde fuerza y disminuye la probabilidad de otra subida de tipos, pero financiarse a largo plazo sigue siendo m\u00e1s caro. La tecnolog\u00eda sostiene a la bolsa mientras la energ\u00eda y los bonos mantienen la presi\u00f3n mientras el petr\u00f3leo sigue por encima de 100 d\u00f3lares.<\/p>\n<p>Estados Unidos cre\u00f3 29.000 empleos en septiembre, frente a los 85.000 esperados. Junto con una inflaci\u00f3n PCE m\u00e1s moderada, el dato redujo la probabilidad de una subida de tipos en octubre del 64,2% al 18,3% en una semana. Sin embargo, el bono a diez a\u00f1os lleg\u00f3 al 5,34%, su mayor rentabilidad desde 2002.<\/p>\n<p>Una pausa de la Fed no garantiza alivio financiero pues el mercado de bonos tambi\u00e9n mira la inflaci\u00f3n futura, las necesidades de emisi\u00f3n y la confianza en la pol\u00edtica monetaria. Las actas del mi\u00e9rcoles ayudar\u00e1n a entender c\u00f3mo valoraba la Fed esos riesgos en septiembre, aunque ser\u00e1n anteriores al \u00faltimo dato de empleo. Mirar\u00eda especialmente la reacci\u00f3n de las rentabilidades largas.<\/p>\n<p>La energ\u00eda sigue generando problemas y ahora el foco se sit\u00faa en el suministro, los inventarios y los productos refinados. La ide es que una moderaci\u00f3n del crudo no implica que se abaraten el di\u00e9sel, el combustible de aviaci\u00f3n o el transporte. Incluso si mejoran los flujos, reconstruir existencias puede retrasar la normalizaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Esta semana estaremos atentos a los resultados de Delta, que permitir\u00e1n observar c\u00f3mo se combina esa factura con la demanda de viajes. PepsiCo y las ventas mensuales de Costco aportar\u00e1n pistas sobre el consumidor. Interesa comprobar si las ventas se apoyan en mayores vol\u00famenes y si las empresas mantienen m\u00e1rgenes sin depender de nuevas subidas de precios.<\/p>\n<p>La otra gran referencia ser\u00e1 el evento de Microsoft del mi\u00e9rcoles, centrado en IA local en Windows y nuevos dispositivos Surface. El mercado necesita ver c\u00f3mo los avances tecnol\u00f3gicos se convierten en uso, ingresos y rentabilidad.<\/p>\n<p>La IA sostiene expectativas de crecimiento, pero tambi\u00e9n necesita electricidad, infraestructura y financiaci\u00f3n. Por eso, su desarrollo puede abrir oportunidades en quienes suministran esos recursos, mientras aumenta la exigencia sobre el retorno de las inversiones.<\/p>\n<p>La resistencia de los \u00edndices norteamericanos tambi\u00e9n debe leerse correctamente pues pese a que los \u00edndices parecen resistir muy cerca de m\u00e1ximos, aumenta la dependencia de unos pocos l\u00edderes que habr\u00e1 que vigilar. En Europa, la r\u00e1pida subida de las rentabilidades y la ampliaci\u00f3n del diferencial entre Francia y Alemania merecen seguimiento. La velocidad del encarecimiento deja menos margen para adaptar balances y refinanciar deuda.<\/p>\n<p>Para esta semana, mantendr\u00eda una exposici\u00f3n selectiva, con atenci\u00f3n a m\u00e1rgenes, generaci\u00f3n de caja y necesidades de financiaci\u00f3n. Una mejora convincente exigir\u00eda bonos m\u00e1s estables, menor presi\u00f3n energ\u00e9tica y m\u00e1s compa\u00f1\u00edas acompa\u00f1ando al mercado.<\/p>\n<p>La bolsa sigue teniendo apoyo en los beneficios y la IA. Ahora necesita demostrar que ese crecimiento puede absorber una factura cada vez mayor.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\"><strong>Niveles t\u00e9cnicos clave<\/strong><\/span><\/p>\n<p><strong>NO SON RECOMENDACIONES de INVERSION. Solo comentarios desde un punto de vista t\u00e9cnico informativo.<\/strong><\/p>\n<p><strong>1.- S&amp;P<\/strong><\/p>\n<p>El SP500 mantiene su estructura alcista de fondo, aunque desde agosto se mueve lateralmente y todav\u00eda no confirma un nuevo tramo de subida. El rebote reciente lo devuelve hacia la parte alta del rango, donde los 7.780\u20137.820 puntos siguen siendo la resistencia principal. Superar esa zona con cierres sostenidos reforzar\u00eda la continuidad alcista.<\/p>\n<p>Por abajo, atentos a los 7.650\u20137.600 puntos que constituyen el primer soporte, seguido de la zona de los 7.550\u20137.500, que recoge los m\u00ednimos de septiembre. Perder esta \u00faltima referencia deteriorar\u00eda la consolidaci\u00f3n y abrir\u00eda la posibilidad de una correcci\u00f3n hacia 7.400 puntos.<\/p>\n<p>Indicadores como el RSI presentan un sesgo ligeramente positivo y sin sobrecompra, pero todav\u00eda sin mostrar un impulso fuerte.<\/p>\n<p>Mientras el \u00edndice respete los soportes, el movimiento encaja con una pausa dentro de la tendencia alcista y la confirmaci\u00f3n llegar\u00e1 con la superaci\u00f3n de los m\u00e1ximos de agosto.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-1294008 size-full\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/sp.png\" alt=\"\" width=\"2909\" height=\"1642\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/sp.png 2909w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/sp-300x169.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/sp-1024x578.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/sp-768x434.png 768w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/sp-1536x867.png 1536w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/sp-2048x1156.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 2909px) 100vw, 2909px\" \/><\/p>\n<p>Source: investing.com<\/p>\n<p><strong>2.- BITCOIN (BTC)<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">Octubre pone a prueba la convicci\u00f3n del mercado <\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">Bitcoin inicia el mes de octubre cotizando cerca de los 85.000 d\u00f3lares con una recuperaci\u00f3n que pierde el apoyo de los flujos institucionales. Los ETF cerraron la semana con entradas ligeramente superiores a 100 millones de d\u00f3lares, frente a los casi 2.386 millones de la anterior. Siguen siendo positivas, pero la desaceleraci\u00f3n es relevante para un mercado que necesita nueva demanda para sostener el avance.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">El an\u00e1lisis on-chain refuerza la cautela. La recuperaci\u00f3n del precio convive con una demanda d\u00e9bil y una oferta vendedora activa, lo que limita la continuidad del movimiento alcista a corto plazo. La zona de 89.000 d\u00f3lares ser\u00e1 una prueba relevante de la capacidad del mercado para absorber ventas sin perder impulso.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">En derivados, el cierre forzado de posiciones cortas impuls\u00f3 parte de la subida reciente, mientras la posterior reducci\u00f3n del inter\u00e9s abierto y una financiaci\u00f3n contenida dejaron un mercado menos cargado de apalancamiento. Esa mejora, junto con el menor riesgo de una subida inmediata de tipos, favorece la recuperaci\u00f3n, aunque su continuidad depender\u00e1 de las compras al contado en un entorno donde las elevadas rentabilidades de los bonos siguen ejerciendo presi\u00f3n.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">La zona de los 87.000\u201387.500 d\u00f3lares concentran la siguiente prueba. Superarla con cierres sostenidos, mayor volumen al contado y varias sesiones de recuperaci\u00f3n de los flujos hacia ETF reforzar\u00eda el escenario de un avance hacia 89.000\u201390.000 d\u00f3lares. Una ruptura sin esas confirmaciones tendr\u00eda menos consistencia.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">Si la demanda no recupera intensidad, la consolidaci\u00f3n seguir\u00eda siendo el escenario m\u00e1s probable, con posibles retrocesos hacia la zona de los 80.000\u201382.000 d\u00f3lares. Una p\u00e9rdida sostenida de los 80.000 d\u00f3lares, acompa\u00f1ada de salidas de los ETF, debilitar\u00eda el escenario de recuperaci\u00f3n.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">En ethereum, las salidas recientes de los ETF restan apoyo a la recuperaci\u00f3n, mientras la disparidad entre las altcoins exige valorar cada activo por separado. El crecimiento de una red o su participaci\u00f3n en la tokenizaci\u00f3n y los agentes de IA puede reforzar su actividad, pero su atractivo como inversi\u00f3n depende de cu\u00e1nto valor recibe el token y de lo que ya refleja su cotizaci\u00f3n.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black; font-style: normal;\">El escenario de recuperaci\u00f3n sigue abierto, aunque con cautela a corto plazo, hasta que el avance del precio vuelva a estar respaldado por compras al contado y entradas institucionales sostenidas. Esa combinaci\u00f3n dar\u00eda mayor consistencia al movimiento y mejorar\u00eda la capacidad del mercado para absorber la toma de beneficios.<\/span><\/em><\/p>\n<p><em><span lang=\"ES\" style=\"color: black;\">Los criptoactivos son instrumentos de elevada volatilidad y pueden experimentar movimientos significativos en periodos muy cortos. Los escenarios y niveles anteriores son referencias de an\u00e1lisis, no predicciones ni recomendaciones personalizadas de inversi\u00f3n. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros<\/span><\/em><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-1294034 size-full\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/bitcoin.png\" alt=\"\" width=\"2919\" height=\"1643\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/bitcoin.png 2919w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/bitcoin-300x169.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/bitcoin-1024x576.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/bitcoin-768x432.png 768w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/bitcoin-1536x865.png 1536w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/bitcoin-2048x1153.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 2919px) 100vw, 2919px\" \/><\/p>\n<p>Source: investing.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La semana arranca con tensi\u00f3n en varios frentes. 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