{"id":1222883,"date":"2021-08-01T10:01:25","date_gmt":"2021-08-01T07:01:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/stocks\/alpha-beta-stock-market\/"},"modified":"2026-05-03T08:51:12","modified_gmt":"2026-05-03T05:51:12","slug":"alpha-beta-stock-market","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/stocks\/alpha-beta-stock-market\/","title":{"rendered":"Alpha et b\u00eata : les bases expliqu\u00e9es"},"content":{"rendered":"\n<p>L\u2019alpha mesure la performance tandis que le b\u00eata \u00e9value la volatilit\u00e9. Utilis\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment ou ensemble, ils offrent une m\u00e9thode efficace pour analyser le risque et le rendement. Ces indicateurs statistiques t\u2019aident \u00e0 comprendre en profondeur les caract\u00e9ristiques d\u2019un actif financier.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator wp-block-separator-color-dark-grey wp-block-separator-spaces-medium wp-block-separator-weight-1\"\/>\n\n\n\n<p>Pas besoin d\u2019apprendre l\u2019alphabet grec pour <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/discover\/markets\/stocks\">investir<\/a>, mais saisir l\u2019alpha et le b\u00eata <strong>aide \u00e0 mesurer le risque de chaque op\u00e9ration<\/strong>. On pr\u00e9sentera ces notions, leur calcul, leur utilit\u00e9 strat\u00e9gique et le mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (CAPM) qui les r\u00e9unit.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu&#8217;est-ce que l&#8217;alpha d&#8217;une action ?<\/h2>\n\n\n\n<p>L&#8217;alpha mesure la performance d&#8217;une action ou d&#8217;un <e-tip data-tooltip=\"collection d\u2019actifs financiers que vous d\u00e9tenez, qui peut inclure des actions, des ETF, des crypto-monnaies, etc.\">portefeuille d\u2019investissement<\/e-tip> par rapport \u00e0 une valeur de r\u00e9f\u00e9rence, comme un indice. Il \u00e9value les rendements et d\u00e9termine si un titre m\u00e9rite une allocation de capital, particuli\u00e8rement pour ceux cherchant \u00e0 surperformer le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"756\" height=\"400\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/How-to-Calculate-Alpha-of-a-Stock-Body-Image-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1156135 wp-image-desktop\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/How-to-Calculate-Alpha-of-a-Stock-Body-Image-1.png 756w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/How-to-Calculate-Alpha-of-a-Stock-Body-Image-1-300x159.png 300w\" sizes=\"(max-width: 756px) 100vw, 756px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment calculer l&#8217;alpha d&#8217;une action<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019alpha est une mesure bas\u00e9e sur l\u2019analyse comparative, ce qui implique de <strong>d\u00e9finir d\u2019abord la r\u00e9f\u00e9rence<\/strong> \u00e0 laquelle une action doit \u00eatre compar\u00e9e. Plus cette r\u00e9f\u00e9rence est appropri\u00e9e, plus les conclusions de l\u2019analyse seront fiables et pertinentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Si tu analyses l\u2019alpha de Johnson &amp; Johnson, tu peux le comparer \u00e0 son groupe de pairs direct, repr\u00e9sent\u00e9 par l\u2019ETF iShares S&amp;P Global Healthcare Sector, ou \u00e0 d\u2019autres valeurs de plusieurs secteurs via l\u2019indice <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/DJ30\">Dow Jones 30<\/a>. Ce choix de r\u00e9f\u00e9rence <strong>influence directement la fiabilit\u00e9 <\/strong>de ton analyse.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil :<\/strong> Les analystes utilisent souvent l&#8217;indice <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/investing\/sp-500-explained\/\">S&amp;P 500<\/a> comme r\u00e9f\u00e9rence dans leur analyse alpha.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>D\u2019abord il faut d\u00e9terminer <strong>la prime de risque de l\u2019actif<\/strong> concern\u00e9. Cette \u00e9tape \u00e9tablit la diff\u00e9rence entre le taux de rendement attendu de cet actif et le rendement offert par une r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 faible risque, comme le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des comptes d\u2019\u00e9pargne ou le rendement d\u2019une obligation d\u2019\u00c9tat.<\/p>\n\n\n\n<p>Ensuite, <strong>l\u2019\u00e9quation finale<\/strong> pour calculer l\u2019alpha exprime la relation entre le taux de rendement de l\u2019actif concern\u00e9 (R), le rendement des actifs comparables sur le march\u00e9 (Rm), le taux sans risque (Rf) et le b\u00eata (\u03b2). Voici le calcul :<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Alpha = R \u2013 ((Rf + \u03b2(Rm-Rf))<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>R <\/strong>= Rendement r\u00e9el d&#8217;une action ou d&#8217;un fonds<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rf<\/strong> = le taux de rendement sans risque, par exemple des obligations d&#8217;\u00c9tat<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u03b2<\/strong> = le risque syst\u00e9matique d&#8217;un portefeuille<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rm<\/strong> = le rendement de r\u00e9f\u00e9rence d&#8217;actifs similaires, par exemple, un indice boursier<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Un exemple pratique illustre <strong>la m\u00e9canique du processus<\/strong> de calcul et comment \u00e9tablir l&#8217;alpha :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>R<\/strong> = 15% \u2013 Le Fonds ABC investit dans des actions britanniques \u00e0 grande capitalisation et r\u00e9alise un rendement de 15% sur un an.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rf<\/strong> = 4% \u2013 Pendant la p\u00e9riode, le taux de rendement sur les comptes d&#8217;\u00e9pargne sans risque \u00e9tait de 4%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u03b2<\/strong> = 1,2 \u2013 La <strong><e-tip data-tooltip=\"mesure de l\u2019amplitude des variations des prix d\u2019un actif sur une p\u00e9riode donn\u00e9e\">volatilit\u00e9<\/e-tip> <\/strong>des prix du Fonds ABC \u00e9tait 20% sup\u00e9rieure \u00e0 celle de l&#8217;indice <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/isf.l?funnelFromId=71\">FTSE 100<\/a>, ce qui signifie que le fonds avait une lecture b\u00eata de 1,2.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rm<\/strong> = 12% \u2013 Sur la m\u00eame p\u00e9riode, le FTSE 100, compos\u00e9 d&#8217;actions britanniques de premier ordre cot\u00e9es, a affich\u00e9 un rendement de 12%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>L&#8217;insertion de ces points de donn\u00e9es dans <strong>la formule pour le calcul de l&#8217;alpha<\/strong> :<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Alpha <\/strong>= 15% &#8211; (4% + 1,2 *(12% &#8211; 4%))&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Alpha <\/strong>= 15% &#8211; (4% + 9,6%)&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Alpha du Fonds ABC = 1,4%<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><mark>La p\u00e9riode standard utilis\u00e9e pour ces facteurs est les 12 derniers mois. Cependant, tu peux calculer les scores alpha sur les actions en fonction de n&#8217;importe quelle p\u00e9riode <strong>souhait<\/strong>\u00e9<strong>e<\/strong>.<\/mark><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quelles sont les diff\u00e9rentes lectures alpha pour une action ?<\/h3>\n\n\n\n<p>Il existe <strong>trois lectures alpha possibles<\/strong> : neutre, positive et n\u00e9gative. Neutre signifie qu&#8217;elle n&#8217;a pas sous-perform\u00e9 ou surperform\u00e9 le march\u00e9 ; positive signifie qu&#8217;elle a surperform\u00e9 ; n\u00e9gative signifie qu&#8217;elle a sous-perform\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div class=\"wp-block-table-content\"><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-left\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-left\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-right\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-right\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Alpha Neutre (0)<\/th><th>Alpha Positif (&gt;0)<\/th><th>Alpha N\u00e9gatif (&lt;0)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>L&#8217;action ou le fonds a perform\u00e9 au <strong>m\u00eame niveau<\/strong> que la r\u00e9f\u00e9rence.<\/td><td>L&#8217;action ou le fonds a <strong>surperform\u00e9 la r\u00e9f\u00e9rence<\/strong> \u00e0 laquelle il a \u00e9t\u00e9 compar\u00e9.<\/td><td>L&#8217;action ou le fonds a <strong>sous-perform\u00e9<\/strong> par rapport \u00e0 la r\u00e9f\u00e9rence utilis\u00e9e.<\/td><\/tr><tr><td>L&#8217;action ou le fonds qui a chang\u00e9 de valeur en ligne avec le march\u00e9 plus large et <strong>n&#8217;a pas surperform\u00e9 ou sous-perform\u00e9<\/strong>.<\/td><td>Les donn\u00e9es prouvent <strong>une surperformance historique<\/strong>, pas une surperformance future, mais l&#8217;action ou le fonds peut m\u00e9riter une analyse plus approfondie.<\/td><td>Cela ne l&#8217;exclut pas n\u00e9cessairement de la s\u00e9lection, mais l&#8217;analyse devrait <strong>identifier les catalyseurs susceptibles<\/strong> de provoquer un changement de performance.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que signifie b\u00eata pour les actions ?<\/h2>\n\n\n\n<p>B\u00eata est une<strong> fa\u00e7on de mesurer la volatilit\u00e9<\/strong> d&#8217;une action \u2013 l&#8217;\u00e9chelle et la fr\u00e9quence de ses mouvements de prix sur une p\u00e9riode. Pour ce faire, il faut comparer la volatilit\u00e9 de l&#8217;action \u00e0 la volatilit\u00e9 (mouvements de prix) du march\u00e9 plus large, g\u00e9n\u00e9ralement une r\u00e9f\u00e9rence sp\u00e9cifique au secteur.<\/p>\n\n\n\n<p><mark>B\u00eata explore le risque\/r\u00e9compense d&#8217;une action d&#8217;une mani\u00e8re l\u00e9g\u00e8rement diff\u00e9rente de l&#8217;alpha. Avec b\u00eata, ton analyse peut \u00eatre en mesure d&#8217;\u00e9tablir le montant de potentiel de hausse (ou de baisse) d&#8217;une action par rapport \u00e0 sa volatilit\u00e9.<\/mark><\/p>\n\n\n\n<p>Imaginons qu&#8217;une certaine action ait un b\u00eata de 2. Cela signifierait qu&#8217;<strong>elle bouge deux fois plus<\/strong> que la r\u00e9f\u00e9rence. Donc, si le march\u00e9 global chute de 10%, cette action devrait perdre 20% de sa valeur. D&#8217;un autre c\u00f4t\u00e9, si la r\u00e9f\u00e9rence augmentait de 10%, cette action devrait augmenter de 20%.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"756\" height=\"400\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/How-to-calculate-the-beta-value-of-a-stock-Body-Image-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1156161 wp-image-desktop\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/How-to-calculate-the-beta-value-of-a-stock-Body-Image-2.png 756w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/How-to-calculate-the-beta-value-of-a-stock-Body-Image-2-300x159.png 300w\" sizes=\"(max-width: 756px) 100vw, 756px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Valeurs b\u00eata d&#8217;actions populaires<\/h3>\n\n\n\n<p>On peut analyser le b\u00eata de certaines actions populaires, calcul\u00e9 sur 12 mois glissants, pour <strong>mesurer leur sensibilit\u00e9 aux mouvements du march\u00e9<\/strong>\u202f: un b\u00eata \u00e9lev\u00e9 indique des variations plus marqu\u00e9es, mais cela ne signifie pas qu\u2019ils conviennent forc\u00e9ment \u00e0 ton <strong><e-tip data-tooltip=\"collection d\u2019actifs financiers que vous d\u00e9tenez, qui peut inclure des actions, des ETF, des crypto-monnaies, etc.\">portefeuille<\/e-tip><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>NVIDIA <\/strong><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/nvda\">(NVDA)<\/a> b\u00eata de l&#8217;action \u2013 2,1101<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Amazon <\/strong><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/amzn\">(AMZN)<\/a><strong> <\/strong>b\u00eata de l&#8217;action \u2013 1,4517<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Inc.<\/strong> <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/adbe\">(ADBE)<\/a> b\u00eata de l&#8217;action \u2013 1,2134<\/li>\n\n\n\n<li><strong>General Motors Co.<\/strong>&nbsp; (<a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/gm\">GM<\/a>) b\u00eata de l&#8217;action \u2013 1,0839<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Johnson &amp; Johnson<\/strong> (<a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/jnj\">JNJ<\/a>) b\u00eata de l&#8217;action \u2013 0,1552<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Source : <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/home\">eToro<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"is-style-disclaimer\">*<em>Donn\u00e9es correctes au 22 septembre 2025<\/em><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"756\" height=\"400\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Other-Greeks-Delta-Gamma-Theta-Sigma-Body-Image-3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1156187 wp-image-desktop\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Other-Greeks-Delta-Gamma-Theta-Sigma-Body-Image-3.png 756w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Other-Greeks-Delta-Gamma-Theta-Sigma-Body-Image-3-300x159.png 300w\" sizes=\"(max-width: 756px) 100vw, 756px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment calculer la valeur b\u00eata d&#8217;une action ?<\/h2>\n\n\n\n<p>Tu peux trouver les mesures de b\u00eata des actions en ligne, par exemple via l\u2019onglet Financials sur eToro. Mais il est aussi utile de comprendre <strong>le fonctionnement du calcul du b\u00eata<\/strong>, ce qui fait appara\u00eetre les notions de <a href=\"https:\/\/www.finance-club.eu\/definitions\/variance\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">variance <\/a>et de covariance :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>Variance :<\/strong> Elle calcule dans quelle mesure le prix d\u2019un actif s\u2019\u00e9carte de sa moyenne sur une p\u00e9riode donn\u00e9e. Un actif \u00e0 forte variance subit des fluctuations plus importantes et plus fr\u00e9quentes qu\u2019un actif \u00e0 faible variance.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Covariance :<\/strong> Elle montre la relation entre les rendements d\u2019un actif et ceux du march\u00e9. Une <a href=\"https:\/\/www.datacamp.com\/fr\/tutorial\/covariance\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">covariance<\/a> positive indique qu\u2019ils \u00e9voluent dans le m\u00eame sens, tandis qu\u2019une covariance n\u00e9gative indique des mouvements oppos\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil :<\/strong> Plus la lecture de covariance est \u00e9loign\u00e9e de z\u00e9ro, plus la relation entre l&#8217;actif et la r\u00e9f\u00e9rence est forte.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Pour <strong>\u00e9tablir le b\u00eata<\/strong> :<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list wp-block-list\">\n<li>Calcule les <strong>rendements de l&#8217;action (Rs) et de la r\u00e9f\u00e9rence (Ri)<\/strong> sur une p\u00e9riode d\u00e9finie.<\/li>\n\n\n\n<li>Calcule <strong>la variance<\/strong> des rendements de r\u00e9f\u00e9rence.<\/li>\n\n\n\n<li>Calcule <strong>la covariance<\/strong> des rendements de l&#8217;action avec les rendements de r\u00e9f\u00e9rence.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Voici <strong>le calcul <\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>B\u00eata = Covariance (Rs, Ri) \/ Variance (Ri)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>Rs <\/strong>= le rendement de l&#8217;action<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ri <\/strong>= le rendement de l&#8217;indice de r\u00e9f\u00e9rence<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quelles sont les diff\u00e9rentes lectures b\u00eata pour une action ?<\/h3>\n\n\n\n<p>Il existe <strong>trois lectures b\u00eata possibles<\/strong> : neutre, positive et n\u00e9gative. Une action avec un b\u00eata neutre a la m\u00eame volatilit\u00e9 de prix que la r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 laquelle elle est mesur\u00e9e. Une avec un b\u00eata &gt;1 a une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e que la r\u00e9f\u00e9rence, et une avec un b\u00eata n\u00e9gatif est moins volatile.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div class=\"wp-block-table-content\"><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-left\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-left\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-right\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-right\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>B\u00eata Neutre (=1)<\/th><th>B\u00eata Positif (&gt;1)<\/th><th>B\u00eata N\u00e9gatif (&lt;1)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Sur la p\u00e9riode d\u00e9sign\u00e9e, cette action ou ce fonds a montr\u00e9 des niveaux de risque <strong>en ligne avec le march\u00e9<\/strong> global.<\/td><td>L&#8217;action ou le fonds a un ratio de <strong>risque plus \u00e9lev\u00e9<\/strong>. Les mouvements de prix historiques \u00e9taient plus volatils que ceux de la r\u00e9f\u00e9rence utilis\u00e9e.<\/td><td>Sur la p\u00e9riode concern\u00e9e, le prix de l&#8217;action ou du fonds \u00e9tait <strong>moins volatil<\/strong> que la r\u00e9f\u00e9rence.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu&#8217;est-ce que le CAPM ?<\/h2>\n\n\n\n<p>Le mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF ou CAPM) est une mesure statistique qui relie le rendement attendu au risque d\u2019un investissement. Il <strong>int\u00e8gre les scores alpha et b\u00eata<\/strong> d\u2019une action pour fournir une vision du risque et du co\u00fbt du capital, aidant les d\u00e9cisions d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil :<\/strong> Le CAPM peut \u00eatre utilis\u00e9 aux c\u00f4t\u00e9s de l&#8217;<a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/technical-analysis\/\">analyse technique<\/a> et fondamentale, par exemple, pour estimer les b\u00e9n\u00e9fices attendus \u2013 en tenant compte du risque.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment calculer le CAPM d&#8217;une action<\/h2>\n\n\n\n<p>Les outils n\u00e9cessaires pour calculer le CAPM incluent les m\u00e9triques qui <strong>font partie des \u00e9quations alpha et b\u00eata<\/strong>. Voici les \u00e9tapes cl\u00e9s \u00e0 suivre\u202f:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list wp-block-list\">\n<li><strong>Identifie le taux sans risque<\/strong>. Par exemple, le rendement des obligations d&#8217;\u00c9tat.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Calcule le b\u00eata<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c9tablis la prime de risque du march\u00e9<\/strong> (PRM) \u2013 c&#8217;est le rendement suppl\u00e9mentaire qu&#8217;un investisseur recevra (ou s&#8217;attend \u00e0 recevoir) pour d\u00e9tenir un actif qui est plus risqu\u00e9 que les actifs sans risque. PRM = taux de rendement attendu \u2013 taux sans risque.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p><strong>Formule CAPM : Rendement attendu = Taux sans risque + (b\u00eata x Prime de risque du march\u00e9)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Voici un <strong>exemple de calcul du CAPM<\/strong>, bas\u00e9 sur l\u2019action hypoth\u00e9tique XYZ, un g\u00e9ant de la tech am\u00e9ricaine :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>Rf <\/strong>= 5% \u2013 Pendant la p\u00e9riode, le taux de rendement sur les comptes d&#8217;\u00e9pargne sans risque \u00e9tait de 5%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u03b2 <\/strong>= 1,9 \u2013 La volatilit\u00e9 des prix de XYZ \u00e9tait 90% sup\u00e9rieure \u00e0 celle de l&#8217;indice <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/markets\/NSDQ100\">Nasdaq 100<\/a>, ce qui signifie que le f<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Le CAPM de l\u2019action XYZ<\/strong> = 32,1 %<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>L\u2019exemple fourni est donn\u00e9 \u00e0 <strong>titre illustratif uniquement<\/strong>. Il ne prend pas en compte les conditions actuelles du march\u00e9, les frais, les \u00e9carts, les co\u00fbts de conversion de devises ni aucun autre facteur pouvant influencer les r\u00e9sultats r\u00e9els d\u2019un investissement.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns are-vertically-aligned-top wp-block-columns-2 is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-1 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-etoro-pros-cons wp-block-etoro-pros\"><div class=\"wp-block-etoro-pros-cons-title\">Avantages de l\u2019utilisation du CAPM<\/div><div class=\"wp-block-etoro-pros-cons-content\">\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-check\">\n<li>Intuitif et relativement <strong>accessible \u00e0 utiliser<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Une <strong>r\u00e9f\u00e9rence du march\u00e9<\/strong> \u2013 largement adopt\u00e9 par les investisseurs.<\/li>\n\n\n\n<li>Peut \u00eatre <strong>test\u00e9 sous stress<\/strong> pour renforcer la confiance dans les r\u00e9sultats.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-etoro-pros-cons wp-block-etoro-cons\"><div class=\"wp-block-etoro-pros-cons-title\">D\u00e9savantages de l\u2019utilisation du CAPM<\/div><div class=\"wp-block-etoro-pros-cons-content\">\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-cross\">\n<li><strong>R\u00e9duit la complexit\u00e9<\/strong> des march\u00e9s financiers.<\/li>\n\n\n\n<li>Certaines hypoth\u00e8ses sont <strong>jug\u00e9es irr\u00e9alistes<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Le rendement des actifs sans <strong>risque varie quotidiennement<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">En r\u00e9sum\u00e9<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019alpha et le b\u00eata sont des indicateurs tr\u00e8s utilis\u00e9s \u2013 ils permettent non seulement d\u2019identifier des opportunit\u00e9s d\u2019investissement potentielles, mais s\u2019av\u00e8rent \u00e9galement des outils polyvalents. Ils jouent un <strong>r\u00f4le crucial dans l\u2019\u00e9valuation<\/strong> et la <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/investing\/risk-management\/\">gestion du risque<\/a> d\u2019un portefeuille financier.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Analyser les performances de ton portefeuille \u00e0 l\u2019aide de ces indicateurs <strong>t\u2019aidera \u00e0 mieux comprendre<\/strong> la nature des actifs que tu poss\u00e8des d\u00e9j\u00e0. Cela s\u2019av\u00e8re pr\u00e9cieux pour r\u00e9\u00e9quilibrer ton portefeuille ou couvrir les risques de mani\u00e8re efficace.<\/p>\n\n\n\n<p>Visite <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/academy\/#academie-etoro\">l&#8217;Acad\u00e9mie eToro<\/a> pour pour d\u00e9velopper tes techniques d\u2019analyse.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Foire aux questions<\/h2>\n\n\n\n<dl class=\"wp-block-etoro-faq\">\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Que signifie \u00ab chercher l\u2019alpha \u00bb ?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>Cela signifie qu\u2019un investisseur cherche \u00e0 surperformer le march\u00e9. L\u2019alpha est une mesure qui indique si le rendement d\u2019un <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/stocks\/trading-and-investing-in-stocks\/\">investissement <\/a>d\u00e9passe celui que son b\u00eata pr\u00e9dit. Il peut \u00eatre utilis\u00e9 avec d\u2019autres indicateurs li\u00e9s au risque pour \u00e9valuer un portefeuille.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Pourquoi le b\u00eata est-il un indicateur utile\u202f?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>Le b\u00eata d\u2019une action indique son potentiel <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/news-and-analysis\/copytrader\/risk-reward-ratio\/\">risque\/rendement<\/a>, c\u2019est-\u00e0-dire ses fluctuations probables. Il refl\u00e8te le niveau de risque qu\u2019un investisseur est pr\u00eat \u00e0 accepter pour un rendement attendu, la volatilit\u00e9 tol\u00e9r\u00e9e variant selon sa strat\u00e9gie et sa tol\u00e9rance au risque.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Qu\u2019est-ce que la gestion des risques financiers\u202f?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>La gestion des risques consiste \u00e0 \u00e9valuer et calculer les risques li\u00e9s \u00e0 certaines transactions, puis \u00e0 prendre des mesures pour les ma\u00eetriser. L\u2019objectif n\u2019est pas d\u2019\u00e9liminer le risque, mais de l\u2019adapter \u00e0 sa situation, ses <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/news-and-analysis\/from-our-ceo\/using-advanced-tools-for-reducing-risk\/\">outils <\/a>et \u00e0 ses objectifs pour optimiser le rapport risque\/rendement.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Qu\u2019est-ce que la couverture du b\u00eata ?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>La couverture par le b\u00eata consiste \u00e0 r\u00e9duire le b\u00eata global d\u2019un portefeuille en ajustant les positions en actions de mani\u00e8re \u00e0 ce que les b\u00eata des diff\u00e9rentes positions se compensent. Dans sa forme la plus pure, le b\u00eata agr\u00e9g\u00e9 du <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/investing\/how-to-build-an-investment-portfolio\/\">portefeuille <\/a>serait de 1,0.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Quel est un bon score d\u2019alpha\u202f?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>Cela d\u00e9pendra de tes objectifs personnels et de ta tol\u00e9rance au risque. Un day trader pr\u00eat \u00e0 risquer tout son capital avec des strat\u00e9gies agressives \u00e0 court terme visera des actions avec un alpha plus \u00e9lev\u00e9 qu\u2019un investisseur <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/investing\/buy-and-hold-investment-strategy\/\">buy-and-hold<\/a>. En g\u00e9n\u00e9ral, un bon alpha est sup\u00e9rieur \u00e0 z\u00e9ro.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n<\/dl>\n\n\n\n\t\t<style>\n\t\t\t.rtl .etoro-block-shortcode-disclaimer {\n\t\t\t\ttext-align:right;\n\t\t\t}\n\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer {\n\t\t\t\tmargin-bottom:18px;\n\t\t\t\ttext-align:left;\n\t\t\t}\n\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer p{\n\t\t\t\tfont-size: 12px;\n\t\t\t\tline-height: 18px;\n\t\t\t}\n\t\t\t@media (min-width: 768px) {\n\t\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer {\n\t\t\t\t\tmax-width:1176px;\n\t\t\t\t\ttext-align:center;\n\t\t\t\t}\n\t\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer p {\n\t\t\t\t\tfont-size: 14px;\n\t\t\t\t\tline-height: 20px;\n\t\t\t\t}\n\t\t\t}\n\t\t<\/style>\n\t\t<div class='etoro-block-shortcode-disclaimer'><p>Ces informations sont fournies uniquement \u00e0 des fins \u00e9ducatives et ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme un conseil en investissement, une recommandation personnelle ou une offre ou sollicitation d\u2019achat ou de vente d\u2019instruments financiers.<\/p>\n<p>Ce contenu a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 sans tenir compte des objectifs d\u2019investissement ou de la situation financi\u00e8re de son destinataire, et n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 conform\u00e9ment aux exigences l\u00e9gales et r\u00e9glementaires visant \u00e0 promouvoir la recherche ind\u00e9pendante.<\/p>\n<p><strong>Tous les instruments financiers et services mentionn\u00e9s ne sont pas offerts par eToro<\/strong> et toute r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la performance pass\u00e9e ou future d\u2019un instrument financier, d\u2019un indice ou d\u2019un produit d\u2019investissement propos\u00e9 ne constitue pas et ne doit pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un indicateur fiable des r\u00e9sultats futurs. <strong>La disponibilit\u00e9 de tous les produits et services mentionn\u00e9s ci-dessus peut varier en fonction de la juridiction et du pays.<\/strong><\/p>\n<p>eToro ne fait aucune d\u00e9claration et n\u2019assume aucune responsabilit\u00e9 quant \u00e0 l\u2019exactitude ou l\u2019exhaustivit\u00e9 du contenu de ce guide. Il est de votre responsabilit\u00e9 de comprendre les risques li\u00e9s au trading et \u00e0 la sp\u00e9culation avant d\u2019engager votre capital. Ne risquez jamais plus que ce que vous \u00eates dispos\u00e9 \u00e0 perdre.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019alpha mesure la performance tandis que le b\u00eata \u00e9value la volatilit\u00e9. Utilis\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment ou ensemble, ils offrent une m\u00e9thode efficace pour analyser le risque et le rendement. Ces indicateurs statistiques t\u2019aident \u00e0 comprendre en profondeur les caract\u00e9ristiques d\u2019un actif financier. 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