{"id":259861,"date":"2021-08-01T10:01:25","date_gmt":"2021-08-01T07:01:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?page_id=259861"},"modified":"2026-05-03T09:01:49","modified_gmt":"2026-05-03T06:01:49","slug":"alpha-and-beta-investment-risk","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/stocks\/alpha-and-beta-investment-risk\/","title":{"rendered":"L&#8217;Alpha et le B\u00eata en investissement"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"is-style-summary\">Les lettres grecques comme Alpha et B\u00eata mesurent le risque et la performance des investissements. Alpha indique la performance d&#8217;un actif par rapport au march\u00e9, tandis que B\u00eata \u00e9value sa volatilit\u00e9 par rapport au march\u00e9. Ces concepts sont les cl\u00e9s pour analyser un portefeuille.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator wp-block-separator-color-dark-grey wp-block-separator-spaces-medium wp-block-separator-weight-1\"\/>\n\n\n\n<p>Alpha, B\u00eata, Delta, Gamma, Th\u00eata, Sigma : ces lettres grecques aident les investisseurs \u00e0 \u00e9valuer leurs choix financiers et \u00e0 mesurer des param\u00e8tres comme le risque. D\u00e9coder ces indicateurs est pr\u00e9cieux<strong> pour prendre les meilleures d\u00e9cisions d&#8217;investissement<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"756\" height=\"400\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/How-to-Calculate-Alpha-of-a-Stock-Body-Image-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1009379 wp-image-desktop\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/How-to-Calculate-Alpha-of-a-Stock-Body-Image-1.png 756w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/How-to-Calculate-Alpha-of-a-Stock-Body-Image-1-300x159.png 300w\" sizes=\"(max-width: 756px) 100vw, 756px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu&#8217;est-ce que l&#8217;alpha d&#8217;une action ?<\/h2>\n\n\n\n<p>L&#8217;alpha mesure la performance d&#8217;une action ou d&#8217;un <e-tip data-tooltip=\"collection d\u2019actifs financiers que vous d\u00e9tenez, qui peut inclure des actions, des ETF, des crypto-monnaies, etc.\">portefeuille d\u2019investissement<\/e-tip> par rapport \u00e0 une valeur de r\u00e9f\u00e9rence, comme un indice. Il \u00e9value<strong> les rendements et d\u00e9termine si un titre m\u00e9rite une allocation de capital<\/strong>, particuli\u00e8rement pour ceux cherchant \u00e0 surperformer le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Le coefficient alpha <strong>\u00e9value les performances d\u2019un fonds d\u2019investissement ou d\u2019un gestionnaire. <\/strong>Un alpha \u00e9lev\u00e9 signifie que la gestion active a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence, refl\u00e9tant ainsi la valeur ajout\u00e9e par le gestionnaire. Un bon alpha indique une gestion performante du portefeuille.<\/p>\n\n\n\n<p>On parle de coefficient alpha dans la strat\u00e9gie de alpha <em>hedging <\/em>(couverture alpha). Cette strat\u00e9gie sophistiqu\u00e9e consiste \u00e0 couvrir le coefficient b\u00eata (souvent avec des <a href=\"https:\/\/help.etoro.com\/s\/article\/What-is-a-futures-contract?language=fr\">futures<\/a>)<strong> pour ne garder que l\u2019alpha du portefeuille<\/strong>. L\u2019alpha <em>hedging <\/em>est r\u00e9serv\u00e9 aux traders ou gestionnaires de fonds exp\u00e9riment\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment calculer l&#8217;alpha d&#8217;une action ?<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019alpha d\u2019une action correspond au<strong> rendement de l\u2019action moins le rendement de l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong>. Par exemple, si le rendement d&#8217;Apple Inc est de 12 % sur une p\u00e9riode donn\u00e9e et que l&#8217;indice S&amp;P 500 montre un rendement de 10 %, l&#8217;alpha de l&#8217;action serait de 2 %, mesurant sa surperformance.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil :<\/strong> La valeur de r\u00e9f\u00e9rence pour les actions d&#8217;entreprises populaires am\u00e9ricaines est le plus souvent le S&amp;P 500, le CAC 40 pour les valeurs fran\u00e7aises, le FTSE 100 pour les soci\u00e9t\u00e9s britanniques, ou encore le Nikkei 225 pour les firmes japonaises.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Au-del\u00e0 du rendement en tant que tel, <strong>diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments sont donc indispensables pour calculer l\u2019alpha d\u2019une action<\/strong> <strong>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>La valeur ou l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence. <\/strong>L\u2019alpha compare la performance d\u2019une action \u00e0 celle d\u2019un indice de r\u00e9f\u00e9rence. On peut citer en exemple le S&amp;P 500 ou encore le CAC 40. Le choix de cet indice de r\u00e9f\u00e9rence aura un impact sur le coefficient alpha. Il est donc important de comprendre quelle est la valeur de r\u00e9f\u00e9rence et les raisons pour lesquelles cette r\u00e9f\u00e9rence sp\u00e9cifique.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>L\u2019horizon de temps.<\/strong> Comparer les performances \u00e0 un moment sp\u00e9cifique n\u2019a pas vraiment de sens. En g\u00e9n\u00e9ral, on analyse les performances d\u2019une action ou d\u2019un portefeuille sur un intervalle de temps donn\u00e9. Une p\u00e9riode d\u2019un an est g\u00e9n\u00e9ralement observ\u00e9e mais le coefficient alpha peut \u00eatre mesur\u00e9 en tenant compte de n\u2019importe quel intervalle de temps.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><mark>Cependant, on observe souvent l\u2019utilisation d\u2019<strong>une formule alpha plus sophistiqu\u00e9e <\/strong>qui se fonde sur le mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (CAPM, <em>Capital Asset Pricing Model<\/em> en anglais) et incorpore une composante risque.<\/mark><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Comment interpr\u00e9ter un coefficient alpha pour une action<\/h3>\n\n\n\n<p>Un alpha positif indique une surperformance par rapport au march\u00e9, tandis qu&#8217;un alpha n\u00e9gatif signale une sous-performance. Cela aide les investisseurs \u00e0<strong> \u00e9valuer la rentabilit\u00e9 d&#8217;une action par rapport \u00e0 un indice de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong>. Voici comment interpr\u00e9ter un coefficient alpha pour une action :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div class=\"wp-block-table-content\"><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-left\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-left\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-right\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-right\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th><strong>Alpha neutre (=1)<\/strong><\/th><th><strong>Alpha positif (&gt;1)<\/strong><\/th><th><strong>Alpha n\u00e9gatif (&lt;1)<\/strong><\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>L&#8217;action ou le fonds \u00e9valu\u00e9 a montr\u00e9 des performances similaires<strong> \u00e0 celles de l&#8217;indice ou autre valeur de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong><\/td><td>Selon les performances historiques observ\u00e9es, on remarque<strong> un haut rendement potentiel<\/strong>, sup\u00e9rieur \u00e0 celui de sa valeur de r\u00e9f\u00e9rence<\/td><td>Investir dans ce fonds ou cette action <strong>peut repr\u00e9senter un risque particulier<\/strong> qu&#8217;il vaut mieux \u00e9valuer correctement<\/td><\/tr><tr><td>Cela peut d\u00e9montrer que l&#8217;action ou le fonds<strong> a perform\u00e9 en coh\u00e9rence avec des titres similaires <\/strong>composant le m\u00eame indice par exemple<\/td><td>L&#8217;entreprise ou le fonds montre des r\u00e9sultats encourageants, ce qui peut <strong>d\u00e9montrer une volont\u00e9 des gestionnaires <\/strong>de se d\u00e9marquer ou d&#8217;enregistrer des performances plus importantes que ses pairs<\/td><td>Cela signifie que l&#8217;action ou le fonds a<strong> sous-perform\u00e9 sur une p\u00e9riode donn\u00e9e<\/strong>, par rapport \u00e0 une valeur de r\u00e9f\u00e9rence<\/td><\/tr><tr><td>L&#8217;entreprise \u00e9mettrice de l&#8217;action ou le gestionnaire de fonds n&#8217;ont pas n\u00e9cessairement cherch\u00e9 \u00e0 <strong>surpasser les performances des soci\u00e9t\u00e9s<\/strong> \u00e9quivalentes et concurrentes<\/td><td><\/td><td>Il est judicieux dans ce cas de se <strong>renseigner sur le causes de ces performances<\/strong> en-dessous de celles du march\u00e9<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que signifie le B\u00eata au sujet des actions ?<\/h2>\n\n\n\n<p>Le coefficient b\u00eata <strong>\u00e9value la volatilit\u00e9 du cours d\u2019une action en comparaison avec la <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/stocks\/market-volatility\/\">volatilit\u00e9 du march\u00e9<\/a> ou d\u2019un indice de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong>. L\u2019alpha va souvent de pair avec la b\u00eata. Si l\u2019alpha jauge le rendement, le b\u00eata en finance \u00e9value quant \u00e0 lui le risque d\u2019un actif financier ou d\u2019un portefeuille.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"756\" height=\"400\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/How-to-calculate-the-beta-value-of-a-stock-Body-Image-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1009400 wp-image-desktop\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/How-to-calculate-the-beta-value-of-a-stock-Body-Image-2.png 756w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/How-to-calculate-the-beta-value-of-a-stock-Body-Image-2-300x159.png 300w\" sizes=\"(max-width: 756px) 100vw, 756px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Si le coefficient est sup\u00e9rieur \u00e0 1, <strong>l\u2019action est plus volatile que le march\u00e9 de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong>. S&#8217;il est inf\u00e9rieur \u00e0 1, l\u2019action est moins volatile. La mesure de la volatilit\u00e9 est cruciale pour l\u2019investisseur souhaitant minimiser son risque et \u00e9valuer le ratio risque\/rendement d&#8217;un \u00e9ventuel investissement.<\/p>\n\n\n\n<p>Si vous obtenez un b\u00eata de 2, cela signifie que l&#8217;actif est <strong>deux fois plus volatil que sa valeur de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong>. Si la valeur de r\u00e9f\u00e9rence augmente de 10 %, l&#8217;action augmente de 20 %. En cas de baisse de 10 %, l&#8217;action chute de 20 %. Un b\u00eata \u00e9lev\u00e9 indique une haute volatilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil : <\/strong>Une strat\u00e9gie de gestion du risque doit faire partie int\u00e9grante de votre strat\u00e9gie globale, quel que soit le degr\u00e9 de risque auquel vous pensez vous exposer (diversification, ordres <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/how-to-set-stop-loss-and-take-profit-targets\/\"><em>Stop Loss<\/em> et <em>Take Profit<\/em><\/a>, corr\u00e9lation ou d\u00e9corr\u00e9lation,etc.).<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Par cons\u00e9quent, un investisseur<strong> peut consid\u00e9rer cette action comme un investissement plus risqu\u00e9<\/strong> que sa valeur de r\u00e9f\u00e9rence, mais aussi plus susceptible de donner de hauts rendements en cas de <em>Bull market<\/em>. Les coefficients b\u00eata peuvent \u00eatre utilis\u00e9s pour une strat\u00e9gie de <e-tip data-tooltip=\"technique pour neutraliser le risque de perte, selon diverses m\u00e9thodes comme les options, les futures, le trading de paires\">couverture (<em>hedging<\/em>)<\/e-tip>, en s\u00e9lectionnant des actions aux scores b\u00eata oppos\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Zoom sur certains coefficients b\u00eata d&#8217;actions populaires<\/h3>\n\n\n\n<p>Les coefficients b\u00eata des actions populaires mesurent leur volatilit\u00e9 par rapport au march\u00e9. Voici un aper\u00e7u des b\u00eata des actions les plus suivies,<strong> permettant d\u2019\u00e9valuer leur sensibilit\u00e9 aux fluctuations du march\u00e9 et leur comportement relatif <\/strong>aux mouvements \u00e9conomiques :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li><strong>Apple Inc. :<\/strong> Le coefficient b\u00eata d&#8217;Apple est g\u00e9n\u00e9ralement autour de 1,2, ce qui signifie qu&#8217;Apple est l\u00e9g\u00e8rement plus volatile que le march\u00e9 global.<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/msft\"><strong>Microsoft Corp<\/strong><\/a><strong> : <\/strong>Le coefficient b\u00eata de Microsoft est d&#8217;environ 1,0, indiquant que sa volatilit\u00e9 est similaire \u00e0 celle du march\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/jnj\"><strong>Johnson &amp; Johnson<\/strong><\/a><strong> :<\/strong> Le coefficient b\u00eata de Johnson &amp; Johnson est souvent inf\u00e9rieur \u00e0 1,0, autour de 0,7, ce qui signifie qu&#8217;elle est moins volatile que le march\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/tsla\"><strong>Tesla Inc.<\/strong><\/a><strong> :<\/strong> Tesla a un coefficient b\u00eata tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, souvent autour de 2,0, ce qui indique une volatilit\u00e9 beaucoup plus \u00e9lev\u00e9e par rapport au march\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment calculer la valeur B\u00eata d&#8217;une action ?<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>La fonction b\u00eata <\/strong>se pr\u00e9sente comme suit :<\/p>\n\n\n\n<p><strong>B\u00eata = covariance \/ variance<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Dans cette formule du coefficient b\u00eata standardis\u00e9, la covariance repr\u00e9sente <strong>la covariance entre le rendement d\u2019un actif et celui du march\u00e9<\/strong>, tandis que la variance correspond \u00e0 la variance du march\u00e9. En pratique, cette formule permet de calculer le coefficient b\u00eata.<\/p>\n\n\n\n<p>elon diverses m\u00e9thodes comme les options, les futures, le trading de paires<strong>]<\/strong>, en s\u00e9lectionnant des actions aux scores b\u00eata oppos\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil : <\/strong>L&#8217;objectif est d\u2019obtenir un b\u00eata global neutre, correspondant \u00e0 l&#8217;indice de r\u00e9f\u00e9rence pour un \u00e9quilibre optimal.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Il n\u2019est pas n\u00e9cessaire de calculer le b\u00eata vous-m\u00eame. Vous pouvez <strong>visualiser le coefficient b\u00eata d\u2019une action sur eToro<\/strong> en recherchant l\u2019entreprise et en cliquant sur l\u2019onglet \u00ab Statistiques \u00bb. Vous y trouverez des ratios de risque utiles pour votre <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/technical-fundamental-quantitative-analysis\/\">analyse financi\u00e8re<\/a>, comme le <strong><e-tip data-tooltip=\"r\u00e9sultat du montant total du profit g\u00e9n\u00e9r\u00e9 pendant une p\u00e9riode donn\u00e9e, divis\u00e9 par le nombre de parts e la soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e en Bourse\">b\u00e9n\u00e9fice par action<\/e-tip><\/strong>, le rendement sur un an et le b\u00eata.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Comment interpr\u00e9ter un coefficient B\u00eata pour une action<\/h3>\n\n\n\n<p>Le coefficient b\u00eata est essentiel pour \u00e9valuer le risque associ\u00e9 \u00e0 un actif sp\u00e9cifique. Voici <strong>comment interpr\u00e9ter les diff\u00e9rents niveaux de B\u00eata<\/strong> <strong>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div class=\"wp-block-table-content\"><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-left\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-left\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-nav wp-block-table-content-nav-right\"><div class=\"wp-block-table-content-nav-arrow wp-block-table-content-nav-arrow-right\"><\/div><\/div><div class=\"wp-block-table-content-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th><strong>B\u00eata neutre (=1)<\/strong><\/th><th><strong>B\u00eata positif (&gt;1)<\/strong><\/th><th><strong>B\u00eata n\u00e9gatif (&lt;1)<\/strong><\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Ce coefficient signifie en th\u00e9orie qu&#8217;investir dans cet actif sp\u00e9cifique <strong>repr\u00e9sente le m\u00eame degr\u00e9 de risque qu&#8217;investir sur le march\u00e9 global<\/strong><\/td><td>L&#8217;action<strong> est plus volatile que l&#8217;indice<\/strong> ou la valeur de r\u00e9f\u00e9rence, montrant un ratio de risque plus \u00e9lev\u00e9<\/td><td>L&#8217;action est \u00e0 priori <strong>moins sujette \u00e0 la volatilit\u00e9<\/strong> que sa valeur de r\u00e9f\u00e9rence et d&#8217;autres actifs similaires<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Comprendre et interpr\u00e9ter le coefficient b\u00eata aide les investisseurs \u00e0 <strong>construire un portefeuille diversifi\u00e9 et \u00e9quilibr\u00e9 en termes de risques<\/strong>. En s\u00e9lectionnant des actions ou fonds avec diff\u00e9rents scores b\u00eata, ils anticipent des r\u00e9actions vari\u00e9es face aux \u00e9v\u00e9nements \u00e9conomiques, influen\u00e7ant ainsi la volatilit\u00e9 et le rendement des actifs.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote wp-block-quote-scheme-green is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>Ces notions permettent de mieux anticiper et g\u00e9rer la volatilit\u00e9 et d&#8217;ajuster le degr\u00e9 de risque en fonction de vos attentes en mati\u00e8re de rendement.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu&#8217;est-ce que le CAPM ?<\/h2>\n\n\n\n<p>Le mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (CAPM)<strong> aide les investisseurs \u00e0 calculer le rendement esp\u00e9r\u00e9 d\u2019un actif <\/strong>ou portefeuille selon son niveau de risque. Plus un actif pr\u00e9sente de risques, plus ses perspectives de rendement sont \u00e9lev\u00e9es, facilitant ainsi les choix d&#8217;investissement.<\/p>\n\n\n\n<p>Le mod\u00e8le CAPM formel a \u00e9t\u00e9 d\u00e9velopp\u00e9 dans les ann\u00e9es 1960. Bien qu\u2019il ait certaines limites, il reste <strong>tr\u00e8s populaire dans les milieux financiers<\/strong>. Il s\u2019appuie sur le fait qu\u2019un investisseur cherche \u00e0 \u00eatre r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 par rapport \u00e0 la mobilisation de son <e-tip data-tooltip=\"montant total qu\u2019une personne ou une entreprise a \u00e0 disposition pour acheter et vendre des actifs\">capital<\/e-tip> et le risque encouru. La formule du CAPM sur une action ou un actif financier que nous appellerons A est la suivante :<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Rentabilit\u00e9 attendue A = taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque + B\u00eata A (rentabilit\u00e9 esp\u00e9r\u00e9e sur le march\u00e9 \u2014 taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers s\u2019utilise souvent <strong>avec d&#8217;autres techniques d\u2019analyse financi\u00e8re<\/strong> comme l\u2019analyse fondamentale ou technique. L\u2019alpha et le b\u00eata d\u2019une action, \u00e9l\u00e9ments cl\u00e9s du CAPM, permettent aux investisseurs d\u2019\u00e9valuer objectivement un investissement et de d\u00e9terminer si le risque en vaut la peine par rapport au rendement \u00e9ventuel.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"756\" height=\"400\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/Other-Greeks-Delta-Gamma-Theta-Sigma-Body-Image-3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1009422 wp-image-desktop\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/Other-Greeks-Delta-Gamma-Theta-Sigma-Body-Image-3.png 756w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/Other-Greeks-Delta-Gamma-Theta-Sigma-Body-Image-3-300x159.png 300w\" sizes=\"(max-width: 756px) 100vw, 756px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Autres grecques : Delta, Gamma, Th\u00eata, Sigma<\/h2>\n\n\n\n<p>Hormis l&#8217;alpha et le b\u00eata, d&#8217;autres lettres grecques sont des indicateurs utilis\u00e9s<strong> pour \u00e9valuer un portefeuille financier<\/strong>, notamment dans le cadre des options. Une option permet d&#8217;acheter ou de vendre une action \u00e0 un prix fix\u00e9, durant un intervalle de temps donn\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Les <em>traders<\/em> d\u2019options ach\u00e8tent donc ces droits d\u2019achats ou de vente. Ils peuvent revendre les options ou choisir de les exercer si le march\u00e9 \u00e9volue favorablement. <strong>Les indicateurs Delta, Gamma, Th\u00eata et Sigma<\/strong> sont les plus connus. Cependant, leur usage est plut\u00f4t r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 des <em>traders<\/em> exp\u00e9riment\u00e9s :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-block-list wp-block-list-circle\">\n<li>Th\u00eata mesure <strong>le taux auquel une option perd sa valeur<\/strong> au fur et \u00e0 mesure que sa date d\u2019expiration approche.<\/li>\n\n\n\n<li>Delta mesure <strong>la variation du prix de l\u2019option en proportion avec les variations du prix de l\u2019actif sous-jacent.<\/strong> En d\u2019autres termes, le delta refl\u00e8te dans quelle mesure le prix de l\u2019option augmente si le prix du sous-jacent augmente. Un delta de 0,2 indique que le prix de l\u2019option augmente de 0,2 si le prix du sous-jacent augmente de 1 point de base.<\/li>\n\n\n\n<li>Le delta <em>hedging<\/em> est une technique de couverture du risque li\u00e9 \u00e0 un portefeuille d\u2019options couramment utilis\u00e9e par les <em>traders <\/em>professionnels ou les investisseurs institutionnels. Elle vise \u00e0 neutraliser le delta et ainsi \u00e0 <strong>s\u2019affranchir des variations du prix du sous-jacent.&nbsp;<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil : <\/strong>Il existe de nombreux produits d\u00e9riv\u00e9s en investissement, bas\u00e9s sur des <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/underlying-asset-definition\/\">actifs sous-jacents<\/a> qui peuvent \u00eatre : des options, des actions, des devises, des mati\u00e8res premi\u00e8res, des indices, etc.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Cela revient \u00e0 <strong>obtenir un delta neutre en contrebalan\u00e7ant par exemple un delta positif avec un delta n\u00e9gatif.<\/strong> En pratique, apprendre comment calculer le delta ainsi que d\u00e9velopper un mod\u00e8le delta et une strat\u00e9gie de delta <em>hedging<\/em> demandent une certaine expertise.<\/p>\n\n\n\n<p>Gamma mesure la sensibilit\u00e9 du delta soit la variation du delta en fonction de la variation du prix du sous-jacent. <strong>Un gamma \u00e9lev\u00e9 indique que l\u2019option peut afficher des mouvements volatils.<\/strong> Peu de <em>traders<\/em> appr\u00e9cient ce caract\u00e8re impr\u00e9visible. En effet, l\u2019essence m\u00eame du <em>trading<\/em> revient \u00e0 anticiper correctement l\u2019\u00e9volution du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p><mark>Le gamma est une bonne fa\u00e7on<strong> de mesurer la probabilit\u00e9 que l\u2019option soit exerc\u00e9e<\/strong>. Une strat\u00e9gie de <em>trading <\/em>d\u2019options consiste dans la couverture du gamma. Cette strat\u00e9gie vise \u00e0 maintenir un delta constant, permettant ainsi de g\u00e9rer efficacement les risques associ\u00e9s aux fluctuations du march\u00e9.<\/mark><\/p>\n\n\n\n<p>Sigma est<strong> l\u2019\u00e9cart-type (<em>standard deviation<\/em>)<\/strong>. Dans une s\u00e9rie statistique, par exemple une s\u00e9rie de retours sur investissement, il d\u00e9finit dans quelle mesure le r\u00e9sultat obtenu diff\u00e8re du r\u00e9sultat attendu. Plus l\u2019\u00e9cart-type est \u00e9lev\u00e9, plus votre investissement est risqu\u00e9 car votre rendement pourrait varier fortement par rapport au rendement attendu.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Calculer le risque et la volatilit\u00e9 sur eToro<\/h2>\n\n\n\n<p>Les indicateurs qu\u2019on appelle \u00ab les Grecs \u00bb sont donc des \u00e9l\u00e9ments importants pour <strong>\u00e9valuer le risque alpha et b\u00eata ainsi que la volatilit\u00e9 d\u2019un portefeuille ou d\u2019un <\/strong><a href=\"https:\/\/www.alternatives-economiques.fr\/dictionnaire\/definition\/96554\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><strong>actif financier<\/strong><\/a><strong>. <\/strong>N\u00e9anmoins, ces mesures de risque peuvent sembler compliqu\u00e9es \u00e0 interpr\u00e9ter, en particulier pour des <em>traders<\/em> d\u00e9butants.<\/p>\n\n\n\n<p>eToro simplifie l&#8217;investissement en <strong>proposant un score de risque pour chaque trader actif<\/strong>. Ce score aide les utilisateurs \u00e0 \u00e9valuer le degr\u00e9 de risque associ\u00e9 \u00e0 un investissement, notamment lors de l\u2019utilisation de CopyTrader ou d\u2019un Portefeuille Smart, sans avoir \u00e0 effectuer des calculs complexes.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-tip wp-block-etoro-tip-border-yellow\"><span class=\"wp-block-etoro-tip-icon\"><\/span><div class=\"wp-block-etoro-tip-text\">\n<p><strong>Conseil : <\/strong>Les <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/investing\/portfolios\/\">Portefeuilles Smart<\/a> fonctionnent chacun selon une strat\u00e9gie de placement unique, r\u00e9unissant un panier d&#8217;actifs diversifi\u00e9 et vari\u00e9 tout en partageant un th\u00e8me commun.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Concr\u00e8tement, ce score varie de 0 \u00e0 10 (10 \u00e9tant le risque le plus \u00e9lev\u00e9). eToro calcule ce score quotidiennement <strong>en tenant compte de la volatilit\u00e9<\/strong>, de l\u2019<e-tip data-tooltip=\"le levier est le capital pr\u00eat\u00e9 par un courtier \u00e0 un trader pour lui permettre d\\'ouvrir une position de taille plus cons\u00e9quente\">effet de levier<\/e-tip>, du sens des positions, de la r\u00e9partition du capital, des covariances entre actifs, etc. Il aide \u00e0 jauger et g\u00e9rer les risques financiers.<\/p>\n\n\n\n<p>Le score de risque, similaire au ratio b\u00eata, <strong>analyse la volatilit\u00e9 des actifs financiers<\/strong>. En comparant le rendement d\u2019un trader \u00e0 celui d\u2019un indice de r\u00e9f\u00e9rence, il calcule un risque similaire \u00e0 l&#8217;alpha. Combin\u00e9 avec le score de risque, il aide \u00e0 d\u00e9cider de suivre un trader ou d&#8217;investir dans un Portefeuille Smart.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">En r\u00e9sum\u00e9<\/h2>\n\n\n\n<p>Tout investisseur en bourse doit comprendre les indicateurs financiers et la terminologie pour \u00e9valuer les performances de son portefeuille. Ces notions aident \u00e0 anticiper et g\u00e9rer la volatilit\u00e9, ajuster le risque selon les attentes de rendement, et <strong>mettre en place des strat\u00e9gies de couverture<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>D\u00e9couvrez d&#8217;autres conseils pr\u00e9cieux sur l&#8217;investissement et le <em>trading<\/em> d&#8217;actions en visitant <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/academy\/\">l&#8217;Acad\u00e9mie eToro<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Foire aux questions<\/h2>\n\n\n\n<dl class=\"wp-block-etoro-faq\">\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Quels indicateurs permettent d&#8217;\u00e9valuer et de surveiller des actions ?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>L&#8217;<a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/technical-analysis\/\">analyse technique<\/a> et les <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/trade-management\/\">indicateurs<\/a> associ\u00e9s (Bandes de Bollinger, moyenne mobile, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/applying-macd-indicators\/\">indicateur MACD<\/a>, EMA&#8230;), principalement utilis\u00e9s par les <em>traders<\/em> \u00e0 court terme, constituent la base pour \u00e9valuer puis surveiller les diff\u00e9rents titres qui composent leur portefeuille. Les investisseurs \u00e0 long terme proc\u00e8dent le plus souvent \u00e0 une analyse fondamentale des actifs et celle de leurs performances historiques.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Comment calculer le rendement d&#8217;un investissement au sein de mon portefeuille ?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>Vous pouvez calculer la <a href=\"https:\/\/help.etoro.com\/s\/article\/how-do-i-calculate-the-p-l-profit-or-loss-per-trade?language=fr\">valeur b\u00e9n\u00e9fice\/perte<\/a> sur les positions que vous avez ouvertes. Comme pour toutes les transactions sur eToro, la plupart de ces valeurs sont exprim\u00e9es en Dollar am\u00e9ricain (USD).<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-etoro-faq-item\"><dt class=\"wp-block-etoro-faq-item-question\">Comment choisir la valeur de r\u00e9f\u00e9rence pour calculer l&#8217;alpha et le b\u00eata d&#8217;une action ?<\/dt><dd class=\"wp-block-etoro-faq-item-answer\">\n<p>Vous devez identifier les indices de r\u00e9f\u00e9rence les plus populaires, celui qui repr\u00e9sente <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/investing\/economic-cycle\/\">le secteur<\/a> ou le march\u00e9 dans lequel vous investissez. Pour comparer la <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/stocks\/market-volatility\/#:~:text=Volatilit%C3%A9%20de%20l'action&amp;text=Si%20la%20mesure%20de%20l,un%20coefficient%20b%C3%AAta%20plus%20%C3%A9lev%C3%A9%20.\">volatilit\u00e9<\/a>, choisissez un indice qui enregistre le plus souvent une volatilit\u00e9 similaire \u00e0 votre investissement.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n<\/dl>\n\n\n\n\t\t<style>\n\t\t\t.rtl .etoro-block-shortcode-disclaimer {\n\t\t\t\ttext-align:right;\n\t\t\t}\n\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer {\n\t\t\t\tmargin-bottom:18px;\n\t\t\t\ttext-align:left;\n\t\t\t}\n\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer p{\n\t\t\t\tfont-size: 12px;\n\t\t\t\tline-height: 18px;\n\t\t\t}\n\t\t\t@media (min-width: 768px) {\n\t\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer {\n\t\t\t\t\tmax-width:1176px;\n\t\t\t\t\ttext-align:center;\n\t\t\t\t}\n\t\t\t\t.etoro-block-shortcode-disclaimer p {\n\t\t\t\t\tfont-size: 14px;\n\t\t\t\t\tline-height: 20px;\n\t\t\t\t}\n\t\t\t}\n\t\t<\/style>\n\t\t<div class='etoro-block-shortcode-disclaimer'><p>Ces informations sont fournies uniquement \u00e0 des fins \u00e9ducatives et ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme un conseil en investissement, une recommandation personnelle ou une offre ou sollicitation d\u2019achat ou de vente d\u2019instruments financiers.<\/p>\n<p>Ce contenu a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 sans tenir compte des objectifs d\u2019investissement ou de la situation financi\u00e8re de son destinataire, et n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 conform\u00e9ment aux exigences l\u00e9gales et r\u00e9glementaires visant \u00e0 promouvoir la recherche ind\u00e9pendante.<\/p>\n<p><strong>Tous les instruments financiers et services mentionn\u00e9s ne sont pas offerts par eToro<\/strong> et toute r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la performance pass\u00e9e ou future d\u2019un instrument financier, d\u2019un indice ou d\u2019un produit d\u2019investissement propos\u00e9 ne constitue pas et ne doit pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un indicateur fiable des r\u00e9sultats futurs. <strong>La disponibilit\u00e9 de tous les produits et services mentionn\u00e9s ci-dessus peut varier en fonction de la juridiction et du pays.<\/strong><\/p>\n<p>eToro ne fait aucune d\u00e9claration et n\u2019assume aucune responsabilit\u00e9 quant \u00e0 l\u2019exactitude ou l\u2019exhaustivit\u00e9 du contenu de ce guide. Il est de votre responsabilit\u00e9 de comprendre les risques li\u00e9s au trading et \u00e0 la sp\u00e9culation avant d\u2019engager votre capital. Ne risquez jamais plus que ce que vous \u00eates dispos\u00e9 \u00e0 perdre.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les lettres grecques comme Alpha et B\u00eata mesurent le risque et la performance des investissements. Alpha indique la performance d&#8217;un actif par rapport au march\u00e9, tandis que B\u00eata \u00e9value sa volatilit\u00e9 par rapport au march\u00e9. Ces concepts sont les cl\u00e9s pour analyser un portefeuille. 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