Par exemple, dans le cadre de l\u2019investissement dans la valeur, il est probable que l\u2019investisseur utilise le mod\u00e8le DCF<\/a> (Discounted Cash Flow) pour r\u00e9aliser son analyse et trouver les actions sous-\u00e9valu\u00e9es<\/strong>, offrant une plus-value future. L\u2019investisseur peut d\u00e9cider d\u2019acqu\u00e9rir une action sous-\u00e9valu\u00e9e, esp\u00e9rant que sa valeur sur le march\u00e9 \u00e9volue pour correspondre \u00e0 sa Une m\u00e9thode de valorisation des actions consiste \u00e0 analyser des crit\u00e8res objectifs et chiffr\u00e9s, principalement issus des bilans et r\u00e9sultats comptables<\/a> d\u2019une entreprise. Ces performances influencent la valeur d\u2019une action<\/strong> sur le march\u00e9, ind\u00e9pendamment des facteurs ext\u00e9rieurs ou subjectifs.<\/p>\n\n\n\n Ces donn\u00e9es \u00e9tant nombreuses et diverses, plusieurs m\u00e9thodes sont valables<\/strong> pour \u00e9valuer le prix th\u00e9orique d\u2019une action, la sant\u00e9 d\u2019une compagnie et son potentiel futur. Les r\u00e9sultats, variables selon votre approche, servent ensuite de rep\u00e8res pour estimer si le moment est venu d\u2019acheter ou de vendre une action sp\u00e9cifique.<\/mark><\/p>\n\n\n\n Ces m\u00e9thodes sont con\u00e7ues pour vous apporter des estimations objectives et logiques<\/strong>, m\u00eame si le march\u00e9 peut parfois s\u2019av\u00e9rer impr\u00e9visible et influenc\u00e9 par le sentiment des investisseurs<\/a>. En g\u00e9n\u00e9ral, une analyse fond\u00e9e sur la valorisation des actions vous permet de faire des choix avis\u00e9s et pertinents.<\/p>\n\n\n\n Conseil :<\/strong> Les investisseurs sont souvent partag\u00e9s entre les pessimistes (bear) et les optimistes (bull)<\/a>. Si la balance penche, le cours peut \u00e9voluer de mani\u00e8re impr\u00e9visible, sans informations objectives.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n La valorisation absolue s\u2019appuie sur un ensemble de donn\u00e9es financi\u00e8res<\/a> importantes pour d\u00e9terminer la valeur intrins\u00e8que d\u2019une action<\/strong>, telles que :<\/p>\n\n\n\n Cette vision sert \u00e0 entrevoir les perspectives de gains en capital ainsi que les probabilit\u00e9s de versement de dividendes<\/strong>, ce qui est particuli\u00e8rement adapt\u00e9 aux strat\u00e9gies d\u2019investissement \u00e0 long terme, plus passives<\/a> que dynamiques.<\/p>\n\n\n\n Comprendre et adopter les raisonnements des analystes plus exp\u00e9riment\u00e9s peut vous aider \u00e0 appr\u00e9hender les meilleures opportunit\u00e9s et envisager vous aussi les tendances<\/a> \u00e0 venir.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n Les param\u00e8tres utilis\u00e9s pour cette valorisation proviennent des bilans financiers, des r\u00e9sultats comptables et d’autres donn\u00e9es objectives. Cette \u00e9valuation permet de comparer la valeur \u00ab r\u00e9elle \u00bb <\/strong>d\u2019une action<\/a> \u00e0 son prix actuel et \u00e0 celui d\u2019actions similaires.<\/p>\n\n\n\n Conseil : <\/strong>La comparaison peut \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e sur un m\u00eame secteur boursier ou encore par rapport \u00e0 un indice de r\u00e9f\u00e9rence<\/a> qui regroupe des actions semblables, \u00e0 l\u2019image du S&P 500.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Le mod\u00e8le DCF<\/a> (Discounted Cash Flow<\/em>), ou mod\u00e8le de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s, \u00e9tudie la capacit\u00e9 d\u2019une entreprise \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un <\/strong>exc\u00e9dent de tr\u00e9sorerie<\/strong><\/a>. Il prend en compte la rentabilit\u00e9 et les perspectives futures d\u2019une compagnie d\u00e8s aujourd\u2019hui.<\/p>\n\n\n\n L\u2019investisseur anticipe les Il convient de comparer cette valeur calcul\u00e9e de l\u2019action \u00e0 <\/strong>celle du march\u00e9<\/strong><\/a>, pour d\u00e9cider de la pertinence d\u2019un investissement.<\/strong> L\u2019action de la soci\u00e9t\u00e9 est ainsi valoris\u00e9e \u00e0 un instant T, sur la base de toutes les Conseil : <\/strong>Cette m\u00e9thode permet entre autres d\u2019estimer le potentiel de retour sur investissement d\u2019une action, car les dividendes constituent par d\u00e9finition une part des b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n On peut estimer que si l\u2019on ach\u00e8te une action \u00e0 un prix inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur du DCF, le retour sur investissement<\/a> a de fortes chances d\u2019\u00eatre positif. Cette m\u00e9thode est souvent jug\u00e9e impr\u00e9cise et risqu\u00e9e, \u00e0 cause de la difficult\u00e9 \u00e0 r\u00e9aliser une actualisation des projections<\/strong>, et qui repose en partie sur des hypoth\u00e8ses.<\/p>\n\n\n\n Conseil : <\/strong>Ce mod\u00e8le s\u2019applique aux entreprises matures comme IBM, Walmart ou Procter & Gamble<\/a>, aux cash-flows<\/em> stables et pr\u00e9visibles, contrairement aux start-ups <\/em>ou jeunes entreprises, aux cash-flows<\/em> changeants et impr\u00e9visibles.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Les soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont le choix de r\u00e9investir leurs b\u00e9n\u00e9fices dans leur d\u00e9veloppement ou de r\u00e9mun\u00e9rer les <\/strong>actionnaires<\/strong><\/a> <\/strong>en leur versant des dividendes. Ces dividendes sont donc des parts de b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s par une compagnie, proportionnels \u00e0 la participation de l\u2019actionnaire.<\/p>\n\n\n\n Le mod\u00e8le d\u2019actualisation des dividendes est aussi appel\u00e9 mod\u00e8le de <\/strong>Gordon et de Shapiro<\/strong><\/a>, du nom de ses initiateurs. Ce mod\u00e8le est fond\u00e9 sur le principe que l\u2019augmentation ou la diminution des dividendes par une entreprise suivent une \u00e9volution r\u00e9guli\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n Ce mod\u00e8le est r\u00e9put\u00e9 pour sa simplicit\u00e9, il ne comprend que la dimension des dividendes<\/strong>, plut\u00f4t que de n\u00e9cessiter la recherche de nombreux \u00e9l\u00e9ments comme le chiffre d\u2019affaires d\u2019une entreprise. Le calcul<\/a> inclut notamment le taux de croissance perp\u00e9tuel des dividendes, la rentabilit\u00e9 attendue, la valeur du premier dividende anticip\u00e9.<\/p>\n\n\n\n La m\u00e9thode des comparables boursiers (ou multiples) consiste \u00e0 comparer certains param\u00e8tres d\u2019une entreprise et de son action<\/strong> \u00e0 ceux d\u2019une autre soci\u00e9t\u00e9 du m\u00eame secteur. Divers \u00e9l\u00e9ments peuvent \u00eatre utilis\u00e9s pour ce mod\u00e8le de comparaison, \u00e0 une date d\u00e9finie.<\/p>\n\n\n\n Les entreprises compar\u00e9es doivent montrer des caract\u00e9ristiques similaires et comparables \u00e0 la firme \u00e9tudi\u00e9e<\/strong>, souvent consid\u00e9r\u00e9es comme concurrentes. Les investisseurs doivent ensuite s\u00e9lectionner les crit\u00e8res objectifs relatifs aux r\u00e9sultats des entreprises qui leur semblent pertinents, parmi lesquels :<\/p>\n\n\n\n Il faut apprendre \u00e0 \u00e9valuer les entreprises et \u00e0 distinguer celles qui font partie de votre cercle de comp\u00e9tences de celles qui n’en font pas partie.<\/p>\nWarren Buffett<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n Cette m\u00e9thode est pris\u00e9e pour investir dans des secteurs<\/a> sp\u00e9cifiques, par exemple les compagnies mini\u00e8res ou les industries pharmaceutiques. Elle permet d’affiner la s\u00e9lection des entreprises les plus performantes ou prometteuses d\u2019un secteur<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Il existe de nombreuses m\u00e9thodes de valorisation des actions<\/strong>, telles que la valeur comptable ou la valeur liquidative. Chacune utilise diff\u00e9rents crit\u00e8res pour estimer la valeur intrins\u00e8que d\u2019une action par rapport \u00e0 sa valeur sur le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Selon les investisseurs, certains param\u00e8tres sont plus pertinents que d\u2019autres, <\/strong>afin d\u2019\u00e9valuer si la valeur d\u2019un titre est ch\u00e8re, juste ou bon march\u00e9. Ce choix d\u00e9pend aussi de la nature des actions et des secteurs auxquels elles appartiennent, pour lesquelles certaines donn\u00e9es sont plus adapt\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n Les actions de croissance, de valeur<\/a> ou Conseil :<\/strong> La valorisation s\u2019applique aussi aux indices, mati\u00e8res premi\u00e8res et devises. La m\u00e9thode et les informations recherch\u00e9es varient selon l\u2019actif et le march\u00e9<\/a>.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Certains investisseurs estiment une entreprise par rapport \u00e0 sa valeur comptable<\/strong>, qui est la valeur nette<\/a> des actifs apr\u00e8s paiement des dettes. Souvent utilis\u00e9 pour \u00e9valuer la valeur d\u2019une action, cet indicateur est fondamental pour \u00e9valuer la sant\u00e9 financi\u00e8re et la solidit\u00e9 d\u2019une entreprise.<\/p>\n\n\n\n Ce mod\u00e8le<\/a> consiste \u00e0 envisager la valeur maximale d\u2019une entreprise sur une p\u00e9riode de temps donn\u00e9e<\/strong>, selon un multiple de son chiffre d\u2019affaires connu \u00e0 l\u2019instant T. Le multiple employ\u00e9 varie selon l\u2019industrie et quelques autres facteurs, mais est g\u00e9n\u00e9ralement 1 ou 2, voire inf\u00e9rieur \u00e0 1 dans certains secteurs.<\/p>\n\n\n\n Tout d\u00e9pend du potentiel de croissance de ces secteurs, de l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019investisseur et de divers facteurs Si l\u2019on prend l\u2019exemple d\u2019une compagnie ax\u00e9e sur la croissance, du secteur de la tech, comme Nvidia<\/a>, il peut \u00eatre judicieux de choisir un multiplicateur X3 pour pr\u00e9sumer de sa valeur maximale \u00e0 l\u2019avenir. <\/strong>D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, une firme pharmaceutique comme Johnson & Johnson se verrait appliquer un multiplicateur X0,75.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Conseil : <\/strong>Cette m\u00e9thode est id\u00e9ale pour les entreprises qui n\u2019ont pas encore ou qui ont peu de chiffre d\u2019affaires. Autrement, le multiple peut \u00eatre \u00e9lev\u00e9 si l\u2019entreprise est pr\u00eate pour la croissance<\/a> et l\u2019expansion.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n La valeur liquidative synth\u00e9tise les actifs nets d\u2019une entreprise apr\u00e8s r\u00e8glement de ses dettes<\/strong>. Elle permet aux investisseurs de mesurer la part que chaque actionnaire pourrait r\u00e9cup\u00e9rer en cas de faillite, une part variable en fonction des march\u00e9s financiers<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Utiliser un seul mod\u00e8le de valorisation serait restrictif et peu efficace, en comparaison avec une m\u00e9thode construite \u00e0 partir de plusieurs mod\u00e8les. Vous pouvez ainsi, en r\u00e9unissant plusieurs valorisations, \u00e9tablir une fourchette plus pr\u00e9cise de prix th\u00e9orique de l\u2019action.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Vous devez en outre \u00eatre flexible en connaissant plusieurs mod\u00e8les, certains s\u2019appliquent davantage \u00e0 un secteur ou type d\u2019action sp\u00e9cifique<\/strong>, ainsi qu\u2019\u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019investissement<\/a> diff\u00e9rentes. Le signal d\u2019achat obtenu uniform\u00e9ment \u00e0 partir de 4 indicateurs par exemple, est plus fort que celui qui ne r\u00e9pond qu’\u00e0 un seul.<\/p>\n\n\n\n La valorisation joue un r\u00f4le essentiel pour comparer une action \u00e0 d\u2019autres<\/a>, au-del\u00e0 de la valeur nominale et objective du titre. De nombreux investisseurs aux profils vari\u00e9s utilisent ces m\u00e9thodes en bourse gr\u00e2ce \u00e0 divers mod\u00e8les existants<\/strong>, reposant sur des indicateurs sp\u00e9cifiques.<\/p>\n\n\n\n Chaque mod\u00e8le a ses propres limites et avantages<\/strong>. Comprendre et adopter les raisonnements des analystes plus exp\u00e9riment\u00e9s peut vous aider \u00e0 appr\u00e9hender les meilleures opportunit\u00e9s, et notamment \u00e0 rep\u00e9rer et suivre les tendances<\/a> sur le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Pour accro\u00eetre vos connaissances sur le trading et l\u2019investissement, visitez l\u2019Acad\u00e9mie eToro<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Conna\u00eetre la valeur \u00ab r\u00e9elle \u00bb d\u2019un actif par rapport \u00e0 ces crit\u00e8res d\u2019analyse absolue est tr\u00e8s utile, mais cette approche laisse de c\u00f4t\u00e9 un certain nombre de facteurs pouvant influencer par ailleurs le cours actuel et futur d\u2019une action.<\/p>\n\n\n\n Certaines tendances futures, bas\u00e9es sur des technologies \u00ab perturbatrices \u00bb (par le pass\u00e9 Spotify<\/a>, Amazon Prime, Google Maps, Airbnb, etc) ou certains facteurs macro\u00e9conomiques, sont des exemples significatifs d\u2019\u00e9l\u00e9ments risquant de d\u00e9tourner un cours de la valeur nominale de son action.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Malgr\u00e9 des limites \u00e0 conna\u00eetre, le mod\u00e8le Discounted Cash Flow <\/em>est pour beaucoup consid\u00e9r\u00e9 comme un point de d\u00e9part pour la valorisation des actions. Les donn\u00e9es n\u00e9cessaires sont lisibles dans les r\u00e9sultats des entreprises cot\u00e9es, sur la page \u00ab investisseurs \u00bb de leur site internet.<\/p>\n\n\n\n Ainsi, la valorisation peut s\u2019appuyer sur des \u00e9l\u00e9ments fiables et d\u00e9taill\u00e9s, permettant de prendre des d\u00e9cisions d\u2019investissement appuy\u00e9es, avis\u00e9es et relativement solides et non des d\u00e9cisions d\u2019investissement \u00e9motionnelles<\/a>.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Les \u00ab value traps<\/em> \u00bb font partie des titres qui paraissent fortement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s et qui semblent \u00eatre, \u00e0 tort, des opportunit\u00e9s d\u2019investissement int\u00e9ressantes. <\/strong>En effet, la chute du cours d\u2019une action n\u2019est pas toujours le r\u00e9sultat d\u2019une sous-\u00e9valuation de la part des acteurs du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Le prix ne doit pas \u00eatre le seul indicateur, d\u2019autres facteurs sont impliqu\u00e9s et la valeur de l\u2019action peut continuer \u00e0 chuter et engendrer des pertes<\/a>.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n<\/dl>\n\n\n\n\t\tQu\u2019est-ce qu\u2019une m\u00e9thode de valorisation des actions ?<\/h2>\n\n\n\n
La valorisation absolue<\/h3>\n\n\n\n
\n
\n
La valorisation relative<\/h3>\n\n\n\n
Le mod\u00e8le DCF (Discounted Cash Flow<\/em>)<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-1_-What-are-stock-valuation-methods_.png\")
<\/figure>\n\n\n\nLe mod\u00e8le DDM (Dividend Discount Model<\/em>)<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-2_-Comparables-model.png\")
<\/figure>\n\n\n\nLes mod\u00e8les des comparables boursiers <\/h2>\n\n\n\n
\n
\n
Autres m\u00e9thodes de valorisation<\/h2>\n\n\n\n
La valeur comptable<\/h3>\n\n\n\n
La m\u00e9thode Times-revenu<\/em><\/h3>\n\n\n\n
La valeur liquidative<\/h3>\n\n\n\n
Comment utiliser les m\u00e9thodes de valorisation au sein de votre strat\u00e9gie d\u2019investissement<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-3_-How-to-use-valuation-methods-as-part-of-your-investment-strategy_.png\")
<\/figure>\n\n\n\nEn r\u00e9sum\u00e9<\/h2>\n\n\n\n
Quiz<\/h2>\n\n\n\n
Foire aux questions<\/h2>\n\n\n\n
\n