{"id":784394,"date":"2023-12-01T11:55:24","date_gmt":"2023-12-01T09:55:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/investing\/what-affects-commodity-prices-2\/"},"modified":"2025-11-06T14:42:29","modified_gmt":"2025-11-06T12:42:29","slug":"what-affects-commodity-prices","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/investing\/what-affects-commodity-prices\/","title":{"rendered":"Commodities : facteurs d\u2019influence des prix"},"content":{"rendered":"\n

Sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, de nombreux facteurs interviennent dans les variations de prix, \u00e0 court ou \u00e0 long terme. Ces \u00e9l\u00e9ments peuvent affecter le secteur tout entier, quand d\u2019autres influencent uniquement le cours de mati\u00e8res sp\u00e9cifiques. Lorsque vous tradez ou investissez, la connaissance de ces facteurs ainsi que de la dynamique de l\u2019offre et de la demande est essentielle.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n

\n\n\n\n

Les variations des prix sur le<\/span>march\u00e9<\/mark><\/a>des mati\u00e8res premi\u00e8res sont li\u00e9es \u00e0 certains facteurs fondamentaux que les investisseurs et traders suivent de pr\u00e8s, afin d\u2019anticiper l\u2019\u00e9volution du cours. Les \u00e9l\u00e9ments d\u2019influence les plus significatifs sont<\/span> les facteurs g\u00e9opolitiques<\/e-tip>, \u00e9conomiques et climatiques.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Les mati\u00e8res premi\u00e8res sont n\u00e9goci\u00e9es sur diff\u00e9rentes places de march\u00e9 comme le Chicago Mercantile Exchange<\/a><\/em>, o\u00f9 la force de l\u2019offre et la demande joue un r\u00f4le consid\u00e9rable<\/strong> dans la valorisation des actifs et dans l\u2019\u00e9volution des cours. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les prix des\u00a0<\/strong>mati\u00e8res premi\u00e8res<\/strong><\/a>\u00a0sont naturellement corr\u00e9l\u00e9s<\/e-tip> aux \u00e9changes commerciaux r\u00e9els\u00a0<\/strong>qui constituent les fondements de ce march\u00e9, au c\u0153ur des importations et exportations internationales.<\/p>\n\n\n\n

Ces mati\u00e8res premi\u00e8res sont des mat\u00e9riaux ou ressources naturelles brutes<\/strong>, cultiv\u00e9es ou extraites des sols (softs<\/em> et m\u00e9taux), ou encore g\u00e9n\u00e9r\u00e9es \u00e0 partir de forces naturelles en perp\u00e9tuel mouvement (\u00e9nergies<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

Ces mati\u00e8res premi\u00e8res sont ensuite utilis\u00e9es et transform\u00e9es en produits finis ou semi-finis<\/strong>, au sein de diverses industries<\/a>, incontournables et essentielles \u00e0 l\u2019\u00e9conomie globale.<\/p>\n\n\n\n

Certaines de ces mati\u00e8res premi\u00e8res sont consid\u00e9r\u00e9es comme vitales<\/strong>, la plupart des gouvernements rassemblent et conservent ces ressources en stocks de r\u00e9serve<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Il arrive que\u00a0les gouvernements recourent \u00e0\u00a0<\/strong>ces r\u00e9serves<\/strong><\/a>\u00a0lorsque la demande atteint des sommets<\/strong>\u00a0que ne peut suivre l\u2019offre, en cas de crises \u00e9conomiques ou de p\u00e9nuries par exemple. Ces op\u00e9rations visent \u00e0 conserver des prix stables face au d\u00e9s\u00e9quilibre entre acheteurs et vendeurs, afin d\u2019\u00e9viter une inflation<\/e-tip> brutale.<\/p>\n\n\n\n

Le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res est \u00e9galement sp\u00e9culatif,\u00a0caract\u00e9ris\u00e9 par une forte volatilit\u00e9 \u00e0 court terme<\/strong>, ainsi que des\u00a0tendances<\/a>\u00a0\u00e0 long terme, propice \u00e0 la fois au trading et \u00e0 l\u2019investissement en\u00a0buy and hold<\/e-tip>\u00a0<\/em>. Cet engouement sp\u00e9culatif amplifie la volatilit\u00e9 des prix, qui varie n\u00e9anmoins selon les actifs.<\/p>\n\n\n\n

Dans le cas de <\/strong>l\u2019or<\/strong><\/a> par exemple, deux dynamiques jouent sur le march\u00e9<\/strong>. D\u2019une part, de nombreuses industries emploient ce m\u00e9tal pour la fabrication de produits, cr\u00e9ant de ce fait une demande relativement stable.<\/p>\n\n\n\n

D\u2019autre part,\u00a0l\u2019or est consid\u00e9r\u00e9 comme une\u00a0<\/strong>valeur-refuge<\/strong><\/a>\u00a0et suscite l\u2019int\u00e9r\u00eat croissant des investisseurs<\/strong>\u00a0qui souhaitent appliquer une strat\u00e9gie de couverture<\/e-tip> du risque en temps de crise, comme en p\u00e9riode d\u2019inflation ou face \u00e0 certains \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques. Cette part des transactions s\u2019av\u00e8re majoritaire sur la demande industrielle.<\/p>\n\n\n\n

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Comment la demande impacte-t-elle le cours des mati\u00e8res premi\u00e8res ?<\/h2>\n\n\n\n

Selon la th\u00e9orie \u00e9conomique qui pr\u00e9vaut sur la plupart des march\u00e9s, un accroissement de la demande<\/a> se traduit par une augmentation des prix, le ph\u00e9nom\u00e8ne est inverse si la demande diminue. Dans les faits, sur le march\u00e9 des commodities<\/em>, le m\u00e9canisme des prix s\u2019av\u00e8re plus complexe.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En effet, une fraction significative des acheteurs acquiert les mati\u00e8res premi\u00e8res par n\u00e9cessit\u00e9, et illustre un besoin de s\u00e9curiser <\/strong>leur acc\u00e8s<\/strong><\/a> \u00e0 ces mati\u00e8res brutes pour l\u2019\u00e9conomie et la survie<\/strong> de leur secteur ou de la population. Cette situation cr\u00e9e plusieurs nuances au sein du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Certaines mati\u00e8res premi\u00e8res font <\/strong>l\u2019objet de nombreuses attentions de la part des importateurs et des <\/strong>sp\u00e9culateurs<\/strong><\/a>, ainsi la demande peut dans ce cas \u00e9voluer rapidement et brutalement.<\/p>\n\n\n\n

Dans certains secteurs en revanche, la demande conserve une force g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9gale en toutes situations,\u00a0on dit qu\u2019elle est in\u00e9lastique<\/e-tip><\/strong>. Le graphique ci-dessous repr\u00e9sente le cours du\u00a0nickel<\/a>, mat\u00e9riau n\u00e9cessaire \u00e0 la fabrication de batteries pour l\u2019entreprise Tesla par exemple.<\/p>\n\n\n\n

La firme utilise 50 kg de nickel pour produire chaque batterie. En cas d\u2019augmentation des prix du nickel, il est probable que <\/strong>Tesla<\/strong><\/a> continue \u00e0 acheter le m\u00e9tal, indispensable \u00e0 son activit\u00e9.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Graphique relatif au cours du nickel \u2013 2022\/2023<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n
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Les performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des r\u00e9sultats futurs.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Source : eToro<\/a><\/p>\n\n\n\n

Que se passe-t-il si le cours des mati\u00e8res premi\u00e8res chute ?<\/h2>\n\n\n\n

Un <\/strong>ralentissement<\/strong><\/a> de l\u2019\u00e9conomie globale induit un d\u00e9clin de la demande en mati\u00e8res premi\u00e8res de la part des industries<\/strong>.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

En effet, lorsque le budget des m\u00e9nages est r\u00e9duit, leurs d\u00e9penses le sont \u00e9galement, hormis pour les biens de premi\u00e8re n\u00e9cessit\u00e9. La demande pour les <\/strong>produits finis<\/strong><\/a> est donc moins importante<\/strong>, les industries produisent moins, leurs besoins en mati\u00e8res premi\u00e8res sont eux aussi moindres. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ce ph\u00e9nom\u00e8ne a pour effet de faire chuter les prix<\/strong>, ce qui pourrait provoquer \u00e0 court terme une demande pour le stockage des mati\u00e8res \u00e0 moindre prix, et l\u2019utilisation de futures<\/em><\/a> <\/em>pour garantir le co\u00fbt des transactions \u00e0 terme et la livraison future des mati\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n

Cependant, les capacit\u00e9s de stockage sont limit\u00e9es \u00e0 celles d\u00e9j\u00e0 existantes, puisque la construction de nouvelles installations prend n\u00e9cessairement du temps. De ce fait, la demande ne peut surpasser ces capacit\u00e9s, les prix continuent de <\/strong>baisser<\/strong><\/a> en raison d\u2019un ralentissement durable de la demande.<\/p>\n\n\n\n

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Graphique relatif au cours du coton – 2020\/2023<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n
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Les performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des r\u00e9sultats futurs.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Source : <\/strong>eToro<\/a><\/p>\n\n\n\n

Lorsque la demande \u00e9volue dans un court laps de temps, dans un sens comme dans l\u2019autre, <\/strong>les fournisseurs<\/strong><\/a> mettent un certain temps \u00e0 ajuster<\/strong> le volume d\u2019offre.<\/p>\n\n\n\n

Si la demande chute, le <\/strong>secteur agricole<\/strong><\/a> doit attendre la bonne saison<\/strong> et les prochaines semences pour r\u00e9percuter ce ph\u00e9nom\u00e8ne. Les mines ne peuvent quant \u00e0 elles r\u00e9duire drastiquement l\u2019extraction de mat\u00e9riaux, au risque de se retrouver d\u00e9ficitaires par rapport aux co\u00fbts d\u2018exploitation.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019incapacit\u00e9 ou la r\u00e9ticence \u00e0 r\u00e9duire la production am\u00e8ne inexorablement \u00e0 un <\/strong>surplus de l\u2019offre<\/strong><\/a>, provoquant un crash du cours des actifs concern\u00e9s, en p\u00e9riode de d\u00e9clin de la demande.<\/p>\n\n\n\n

En revanche, ce peut \u00eatre une bonne nouvelle pour les investisseurs, pouvant de ce fait profiter de meilleurs b\u00e9n\u00e9fices de la part des entreprises cot\u00e9es en <\/strong>bourse<\/strong><\/a>, li\u00e9es \u00e0 ces march\u00e9s<\/strong>. Ces firmes profitent en effet d\u2019une meilleure marge de profits en cas de prix bas des mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n

Incidence sur les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res en cas de r\u00e9cession<\/h2>\n\n\n\n

Les phases de r\u00e9cession<\/a> \u00e9conomique durent majoritairement entre 6 et 18 mois, et touchent tous les acteurs et secteurs au sein de l\u2019\u00e9conomie globale. La demande g\u00e9n\u00e9rale diminue pendant ces p\u00e9riodes<\/strong>, les prix peuvent en cons\u00e9quence chuter significativement, dans une tendance baissi\u00e8re prolong\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Cette cons\u00e9quence est notamment d\u00fbe \u00e0 l\u2019in\u00e9lasticit\u00e9 de l\u2019offre face aux changements de force de la demande<\/strong>. Vous pouvez observer ce ph\u00e9nom\u00e8ne sur le graphique ci-dessous, relatif au cours du cuivre<\/a> sur la p\u00e9riode 2022-2023.<\/p>\n\n\n\n

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Les performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des r\u00e9sultats futurs.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Source : eToro<\/a><\/p>\n\n\n\n

Lorsque les fournisseurs et producteurs r\u00e9ussissent finalement \u00e0 ajuster leur offre \u00e0 la demande, et que l\u2019\u00e9quilibre est de nouveau atteint, les prix<\/strong><\/a> ont alors tendance \u00e0 se stabiliser.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le cours peut n\u00e9anmoins effectuer un rebond apr\u00e8s cette stabilisation, \u00e0 la fin de la r\u00e9cession<\/strong>, lorsque la demande afflue de nouveau, puisque l\u2019ad\u00e9quation de l\u2019offre est toujours en retard par rapport \u00e0 l\u2019\u00e9volution du march\u00e9 et de l\u2019\u00e9conomie<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Il faut savoir par ailleurs que la valeur de certaines devises, principalement du dollar am\u00e9ricain, a \u00e9galement un impact sur le cours des mati\u00e8res premi\u00e8res, au d\u00e9triment ou \u00e0 l\u2019avantage des acteurs qui utilisent initialement une autre devise. La plupart des mati\u00e8res premi\u00e8res sont en effet \u00e9valu\u00e9es et cot\u00e9es en <\/strong>dollars US<\/strong><\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Que signifient les variations de prix sur les mati\u00e8res premi\u00e8res pour les investisseurs ?<\/h2>\n\n\n\n

L\u2019impact des variations de prix sur les mati\u00e8res premi\u00e8res sur votre portefeuille d\u00e9pend de votre <\/strong>horizon d\u2019investissement<\/strong><\/a>, du montant de votre position et de votre strat\u00e9gie globale.<\/p>\n\n\n\n

Dans tous les cas, pour \u00e9viter des pertes cons\u00e9quentes ou l\u2019obligation de fermer une position, il est n\u00e9cessaire <\/strong>d\u2019\u00e9laborer et d\u2019appliquer une strat\u00e9gie de <\/strong>gestion du risque<\/strong><\/a> <\/strong>en parall\u00e8le.<\/p>\n\n\n\n

N\u2019h\u00e9sitez pas \u00e0 recourir \u00e0 l\u2019ordre de <\/strong>stop-loss<\/em><\/strong><\/a> si n\u00e9cessaire<\/strong> et \u00e0 couper vos positions en cas de march\u00e9 en d\u00e9clin, trop d\u00e9favorable pour votre portefeuille. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, en fonction de votre approche, vous pouvez aussi saisir les opportunit\u00e9s de tendances baissi\u00e8res, et acheter aux bons moments, dans les creux.<\/p>\n\n\n\n

Les traders sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, notamment parmi les plus actifs et dynamiques, peuvent tirer parti de la volatilit\u00e9<\/e-tip> importante sur le court terme<\/strong>, \u00e0 la hausse comme \u00e0 la baisse. Les day traders<\/em><\/a> <\/em>sont nombreux sur ce march\u00e9, \u00e0 ouvrir et fermer des positions sur une m\u00eame s\u00e9ance de trading.<\/p>\n\n\n\n

Comment couvrir vos investissements dans les mati\u00e8res premi\u00e8res ?<\/h2>\n\n\n\n

Afin de diluer le risque de pertes sur vos positions dans le secteur des mati\u00e8res premi\u00e8res, la <\/strong>diversification<\/strong><\/a> de votre portefeuille est l\u2019une des strat\u00e9gies les plus couramment utilis\u00e9es<\/strong>. Elle consiste \u00e0 allouer votre capital \u00e0 divers actifs, selon une distribution \u00e9quilibr\u00e9e en termes de risques et rendements.<\/p>\n\n\n\n

Vous pouvez, par exemple, jouer sur la <\/strong>corr\u00e9lation<\/strong><\/a> n\u00e9gative existante entre le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res et la plupart des autres march\u00e9s<\/strong>, comme celui des actions ou du Forex<\/e-tip>. De ce fait, les performances avantageuses sur l\u2019un des march\u00e9s peuvent contrebalancer des pertes sur un autre.<\/p>\n\n\n\n

Cette strat\u00e9gie peut vous aider \u00e0 conserver votre discipline et \u00e0 ne pas succomber \u00e0 <\/strong>l\u2019investissement \u00e9motionnel<\/strong><\/a>, en vendant par exemple des positions qui pourraient vous \u00eatre profitables \u00e0 terme, uniquement sous l\u2019effet de la panique. Les options sont en outre un moyen \u00e0 faible risque d\u2019investir dans les commodities<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

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En r\u00e9sum\u00e9<\/h2>\n\n\n\n

Investir sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, notamment en p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9<\/a>, peut repr\u00e9senter des risques autant que des opportunit\u00e9s<\/strong>, en fonction de la strat\u00e9gie que vous adoptez.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

Il vous faut \u00e9tudier la coh\u00e9rence entre les conditions de march\u00e9 et votre strat\u00e9gie, pour prendre les positions les plus adapt\u00e9es \u00e0 vos <\/strong>objectifs<\/strong><\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Pour cela, assurez-vous de comprendre le march\u00e9 dans sa globalit\u00e9<\/strong>, ainsi que les facteurs d\u2019influence sur chaque secteur et mati\u00e8re premi\u00e8re. Cette connaissance doit \u00eatre associ\u00e9e \u00e0 une surveillance minutieuse de l\u2019actualit\u00e9<\/a> internationale, \u00e9conomique, sociale, g\u00e9opolitique, et climatique pour une exposition optimale.<\/p>\n\n\n\n

Apprenez-en plus sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res en explorant l\u2019Acad\u00e9mie eToro<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Quiz<\/h2>\n\n\n\n
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Que se passe-t-il g\u00e9n\u00e9ralement lorsque l’\u00e9conomie globale ralentit ?<\/div>\n
Toutes les mati\u00e8res premi\u00e8res connaissent une hausse de la demande<\/div>\n\n\n\n
Toutes les mati\u00e8res premi\u00e8res connaissent une baisse de la demande<\/div>\n\n\n\n
Certaines mati\u00e8res premi\u00e8res connaissent une hausse de la demande, tandis que d’autres connaissent une baisse<\/div>\n<\/div>
\u00a0<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n

Foire aux questions<\/h2>\n\n\n\n
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L\u2019analyse technique peut-elle aider \u00e0 rep\u00e9rer les tendances de prix sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res ?<\/dt>
\n

Bien que des facteurs fondamentaux d\u00e9terminent souvent de nouvelles directions de prix, il est possible d\u2019identifier les niveaux importants, de support et de r\u00e9sistance, ainsi les diff\u00e9rentes phases des tendances, comme leur phase de naissance ou de renversement. Cette surveillance permet de d\u00e9celer les meilleurs points d\u2019entr\u00e9e et de sortie sur le march\u00e9, gr\u00e2ce \u00e0 certains indicateurs techniques<\/a> sp\u00e9cifiques.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n

Comment analyser les niveaux de stocks en mati\u00e8res premi\u00e8res ?<\/dt>
\n

Certains des plus importants stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res sont g\u00e9r\u00e9s par des agences et gouvernements, qui tendent \u00e0 publier r\u00e9guli\u00e8rement l\u2019\u00e9tat de leurs propres r\u00e9serves.<\/p>\n\n\n\n

Quel que soit le secteur et la mati\u00e8re premi\u00e8re que vous \u00e9changez, il est important de rechercher au pr\u00e9alable les ressources documentaires et statistiques que vous pouvez utiliser pour \u00e9tayer vos prises de d\u00e9cisions et surveiller les facteurs d\u2019influence de l\u2019offre et de la demande.<\/p>\n\n\n\n

La date de ces rapports peut \u00eatre indiqu\u00e9e dans votre calendrier \u00e9conomique<\/a>, soyez alors pr\u00eat pour affronter la volatilit\u00e9 qui s\u2019annonce plus forte pendant ces p\u00e9riodes.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n

Combien de temps durent les tendances haussi\u00e8res (bull)<\/em> sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res ?<\/dt>
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Il n\u2019existe aucune r\u00e8gle sp\u00e9cifique \u00e0 ce sujet. On peut n\u00e9anmoins observer les donn\u00e9es historiques, qui font \u00e9tat de dur\u00e9es comprises entre 15 et 20 ans la plupart du temps. Lorsque ces p\u00e9riodes sont plus \u00e9tendues, on parle de supercycles, typiques du march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n

La tendance est alors continue, claire et relativement forte. Cette situation repr\u00e9sente alors une opportunit\u00e9 int\u00e9ressante pour les investisseurs qui optent pour le suivi de tendance<\/a><\/p>\n<\/dd><\/div>\n<\/dl>\n\n\n\n\t\t