{"id":950380,"date":"2024-10-03T11:39:58","date_gmt":"2024-10-03T08:39:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/trading\/what-is-securities-lending\/"},"modified":"2025-04-30T16:23:37","modified_gmt":"2025-04-30T13:23:37","slug":"what-is-securities-lending","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/fr\/trading\/what-is-securities-lending\/","title":{"rendered":"Qu’est-ce que le pr\u00eat de titres ?"},"content":{"rendered":"\n

Le pr\u00eat de titres sur les march\u00e9s financiers est une op\u00e9ration courante entre deux parties, lorsqu’une personne d\u00e9tient des actions ou des obligations et c\u00e8de temporairement l’un de ses titres \u00e0 un autre trader. D\u00e9couvrez comment le pr\u00eat et l’emprunt de titres peuvent contribuer \u00e0 une strat\u00e9gie de trading<\/em>, <\/em>quels en sont les b\u00e9n\u00e9fices et les inconv\u00e9nients.<\/p>\n\n\n\n

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Le pr\u00eat de titres vous permet de pr\u00eater vos actions et autres actifs financiers \u00e0 d’autres traders pour une dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e, en \u00e9change d’une commission. Initialement r\u00e9serv\u00e9 aux investisseurs institutionnels, ce service est d\u00e9sormais accessible via de nombreuses plateformes de trading<\/em>, offrant ainsi davantage d’opportunit\u00e9s et de diversit\u00e9.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Qu’est-ce que le pr\u00eat de titres ?<\/h2>\n\n\n\n

Le pr\u00eat de titres permet \u00e0 une personne d\u00e9tenant une action ou un autre type de titre financier <\/strong>de pr\u00eater temporairement ses actifs \u00e0 un trader ou \u00e0 une institution tierce. La dur\u00e9e de l\u2019accord peut \u00eatre fixe, mais elle reste souvent flexible, ce qui permet aux deux parties de le cl\u00f4turer d\u00e8s que n\u00e9cessaire. <\/p>\n\n\n\n

L’emprunteur, disposant d’une position d’emprunt de titres, peut vendre ces actifs sur les march\u00e9s financiers<\/a> au prix courant, souvent pour sp\u00e9culer, notamment sur une baisse de leur valeur. Cette pratique, appel\u00e9e \u00ab <\/strong>vente \u00e0 d\u00e9couvert<\/strong><\/a> \u00bb, \u00ab position courte \u00bb ou short-selling en anglais<\/strong>, implique le versement de frais au pr\u00eateur en \u00e9change du pr\u00eat des titres.<\/p>\n\n\n\n

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Conseil : <\/strong>Sur eToro, vous pouvez aussi recourir \u00e0 la vente \u00e0 d\u00e9couvert par le biais de CFD<\/a> et tirer avantage de la chute du cours d’un actif financier.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Comment fonctionne le pr\u00eat de titres ?<\/h2>\n\n\n\n

Le pr\u00eat de titre fonctionne sur la base d’un contrat entre deux parties \u2013 un pr\u00eateur et un emprunteur \u2013 \u00e9tabli par l’interm\u00e9diaire d’un agent sp\u00e9cialis\u00e9 dans ce type de pr\u00eat. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le titre c\u00e9d\u00e9 peut \u00eatre une action ou une obligation, qui doit \u00eatre restitu\u00e9 \u00e0 quantit\u00e9 identique au terme de l’engagement pris par les deux parties ou \u00e0 la demande du pr\u00eateur selon les termes du contrat. Le versement d’une r\u00e9mun\u00e9ration bas\u00e9e sur la valeur des titres pr\u00eat\u00e9s est pr\u00e9vu lors de cet \u00e9change.<\/p>\n\n\n\n

Auparavant, les grandes institutions financi\u00e8res avaient le monopole dans ce type d’op\u00e9rations<\/strong>, depuis la mise en place de contrats jusqu’\u00e0 la gestion des positions<\/a> de pr\u00eat de titres. Le temps et l’argent consacr\u00e9s \u00e0 ce processus sont compens\u00e9s par la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 obtenir un rendement sur des actifs qui, autrement, seraient rest\u00e9s inutilis\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

En tant que particulier, vous pouvez devenir emprunteur de titres<\/strong>, ce qui vous permet de vendre \u00e0 d\u00e9couvert en s\u00e9lectionnant l’option \u00ab VENDRE \u00bb<\/strong> sur votre plateforme de trading<\/em>. Les interm\u00e9diaires g\u00e8rent les modalit\u00e9s, et vous pouvez g\u00e9n\u00e9ralement utiliser un CFD pour effectuer cette op\u00e9ration.<\/p>\n\n\n\n

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Conseil :<\/strong> Les CFD impliquent le paiement journalier de frais<\/a> de financement (ou frais overnight<\/em>) que vous devez prendre en compte lors de l’op\u00e9ration.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Vous pouvez aussi choisir d\u2019\u00eatre pr\u00eateur de titres. <\/strong>Cette position est d\u00e9sormais facilit\u00e9e pour les investisseurs particuliers comme vous puisque de plus en plus de plateformes de trading<\/em> se chargent des aspects l\u00e9gaux et contractuels les plus complexes, offrant ainsi un cadre s\u00e9curis\u00e9 pour pr\u00eater vos actifs.<\/p>\n\n\n\n

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Quels sont les b\u00e9n\u00e9fices \u00e9ventuels du pr\u00eat de titres pour les investisseurs ?<\/h2>\n\n\n\n

Le premier avantage pour le pr\u00eateur de titres est la r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e en \u00e9change de la cession de l’actif, <\/strong>le temps que dure l’op\u00e9ration. En effet, lorsque vous d\u00e9tenez une action ou une obligation, le seul rendement passif envisageable est le versement de dividendes<\/a> ou d’int\u00e9r\u00eats. Pr\u00eater un ou plusieurs titres vous permet ainsi d’optimiser votre portefeuille et de g\u00e9n\u00e9rer des flux de revenus compl\u00e9mentaires.<\/p>\n\n\n\n

Lors de cette op\u00e9ration, vous conservez les droits essentiels de vos titres<\/strong> et en restez l’ultime b\u00e9n\u00e9ficiaire, m\u00eame s’ils sont pr\u00eat\u00e9s. Les dividendes seront cr\u00e9dit\u00e9s sur votre compte sous forme d\u2019un \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie vers\u00e9 par l\u2019emprunteur, correspondant au montant du dividende d\u2019origine. Les frais cesseront de s’accumuler d\u00e8s que la position courte est cl\u00f4tur\u00e9e et les titres restitu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

En tant qu’emprunteur, vous avez l’opportunit\u00e9 de diversifier vos op\u00e9rations et d’adopter une approche plus nuanc\u00e9e dans vos investissements.<\/strong> Cela permet notamment d’opter pour d’autres strat\u00e9gies que le \u00ab Buy-and-Hold<\/em> \u00bb<\/a>, m\u00e9thode la plus souvent employ\u00e9e chez les investisseurs particuliers. Vous pouvez alors vous lancer sur des march\u00e9s plus volatils, plus risqu\u00e9s<\/a> et moins stables, mais potentiellement plus lucratifs \u00e0 court terme, gr\u00e2ce \u00e0 la vente \u00e0 d\u00e9couvert.<\/p>\n\n\n\n

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Conseil : <\/strong>La vente \u00e0 d\u00e9couvert peut faire partie de votre strat\u00e9gie de couverture pour prot\u00e9ger votre capital et portefeuille lorsque vous d\u00e9tenez principalement des positions longues, par exemple en proc\u00e9dant au trading<\/em> de paires<\/a>.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Existe-t-il des risques \u00e0 pr\u00eater une action ?<\/h2>\n\n\n\n

Pr\u00eater une action comporte des risques malgr\u00e9 les protections contractuelles. L’op\u00e9ration peut \u00eatre arr\u00eat\u00e9e \u00e0 tout moment \u00e0 la demande du pr\u00eateur<\/strong>, obligeant l’emprunteur \u00e0 racheter les actions pour les restituer. Cela peut \u00eatre complexe si le march\u00e9 a fluctu\u00e9 d\u00e9favorablement, exposant les deux parties \u00e0 des difficult\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Il existe toutefois un risque de d\u00e9faillance de la part de l’emprunteur<\/strong>, en raison d’une faillite ou d’un \u00e9v\u00e9nement similaire. Ce risque est n\u00e9anmoins compens\u00e9 par le fait que les emprunteurs sont tenus de fournir des collat\u00e9raux, soit des garanties ou des liquidit\u00e9s lorsqu’ils empruntent des actions aupr\u00e8s d’un pr\u00eateur pour \u00e9viter ce genre de d\u00e9sagr\u00e9ment.<\/p>\n\n\n\n

L’agent pr\u00eateur d’eToro fournit des garanties, souvent sous la forme d’obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. La valeur de cette garantie est maintenue entre 100 % et 105 % de la valeur actualis\u00e9e de l’inventaire pr\u00eat\u00e9, ce qui prot\u00e8ge contre le risque de d\u00e9faillance de l’emprunteur. Toutefois, cette pratique comporte encore certains risques.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Il existe des risques<\/a> suppl\u00e9mentaires \u00e0 prendre en compte lors d’une op\u00e9ration de pr\u00eat-emprunt de titres. La vente \u00e0 d\u00e9couvert est risqu\u00e9e<\/strong> car les pertes sur les positions courtes sont potentiellement infinies : les prix peuvent, en th\u00e9orie, augmenter sans limite alors que vous aviez sp\u00e9cul\u00e9 sur la baisse de l’actif. En revanche, les pertes sur les positions longues sont plafonn\u00e9es par le fait que le prix ne peut pas descendre en dessous de z\u00e9ro.<\/p>\n\n\n\n

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Conseil :<\/strong> \u00c9valuez votre tol\u00e9rance au risque avant de pr\u00eater ou emprunter des titres et envisagez d’utiliser des stops pour limiter les pertes. Informez-vous sur les strat\u00e9gies de gestion des risques<\/a> adapt\u00e9es \u00e0 la vente \u00e0 d\u00e9couvert.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

De plus, pendant le pr\u00eat d’actions, les pr\u00eateurs perdent temporairement certains droits associ\u00e9s, tels que les droits de vote.<\/strong> Les dividendes peuvent certes \u00eatre vers\u00e9s \u00e0 l’emprunteur, par paiements \u00e9quivalents en lieu et place, mais cela peut avoir des implications fiscales diff\u00e9rentes par rapport \u00e0 la d\u00e9tention simple des actifs.<\/p>\n\n\n\n

Par ailleurs, si un pr\u00eateur souhaite vendre des actions en cours de pr\u00eat, il peut y avoir des retards dans le processus de r\u00e8glement<\/strong>, ce qui peut momentan\u00e9ment emp\u00eacher l’acc\u00e8s au produit de la vente.<\/p>\n\n\n\n

L’agent pr\u00eateur d’eToro fournit des garanties, souvent sous la forme d’obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. La valeur de cette garantie est maintenue entre 100 % et 105 % de la valeur actualis\u00e9e de l’inventaire pr\u00eat\u00e9, ce qui prot\u00e8ge contre le risque de d\u00e9faillance de l’emprunteur. Toutefois, cette pratique comporte encore certains risques<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Il est important que les investisseurs comprennent les complexit\u00e9s et les risques <\/strong>du pr\u00eat de titres avant d’opter pour cette solution.<\/p>\n\n\n\n

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Conseil :<\/strong> Les pr\u00eateurs qui rappellent des emprunts peuvent cr\u00e9er un \u00ab short squeeze \u00bb<\/em>, une liquidation forc\u00e9e<\/a>, c’est-\u00e0-dire que les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert rach\u00e8tent des actions et font involontairement monter les prix.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Comment le pr\u00eat de titres peut-il influencer la fluidit\u00e9 et l’efficacit\u00e9 ?<\/h2>\n\n\n\n

Le pr\u00eat d’action est une op\u00e9ration pouvant faire d\u00e9gonfler des bulles <\/strong>sur le march\u00e9. Permettre aux investisseurs de vendre \u00e0 d\u00e9couvert peut aider \u00e0 contrecarrer la pression d’achat abusive et ainsi r\u00e9duire la volatilit\u00e9<\/a> globale des prix. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Cette configuration peut favoriser les investisseurs qui ont pour objectif de b\u00e9n\u00e9ficier de gains stables et \u00e0 long terme.<\/strong> Les march\u00e9s plus calmes et plus stables sont \u00e9galement privil\u00e9gi\u00e9s par les r\u00e9gulateurs, les bourses et les agences gouvernementales charg\u00e9es de surveiller et de g\u00e9rer les march\u00e9s financiers.<\/p>\n\n\n\n

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Comment pr\u00eater un titre sur eToro ?<\/h2>\n\n\n\n

Les d\u00e9marches pour pouvoir pr\u00eater vos actifs sur eToro sont relativement simples.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si vous \u00eates \u00e9ligible au pr\u00eat de titres, vous pourrez y acc\u00e9der en suivant les instructions qui s\u2019afficheront lors de votre connexion \u00e0 votre compte eToro.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

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fourni uniquement \u00e0 titre d’illustration<\/em><\/p>\n\n\n\n

Lorsque vous pr\u00eatez des titres, vous en restez le propri\u00e9taire final et pouvez \u00e0 tout moment r\u00e9voquer le pr\u00eat et retirer votre portefeuille du programme de pr\u00eat en remplissant ce formulaire<\/a> de retrait. Si vous vous d\u00e9sengagez, les actions emprunt\u00e9es vous seront restitu\u00e9es, ce qui vous permettra de vendre votre position. En attendant, tout pr\u00eat d’actions g\u00e9n\u00e9rera un revenu qui sera cr\u00e9dit\u00e9 sur votre compte sur une base mensuelle.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Tous les titres ne sont pas \u00e9ligibles au pr\u00eat d’actions.<\/strong> Les actions fractionn\u00e9es, les CFD, les crypto-actifs et les investissements copi\u00e9s<\/a> sont des exemples d’actifs qui ne sont pas \u00e9ligibles. Si vous participez au programme de pr\u00eat d’actions, tous les actifs \u00e9ligibles de votre portefeuille seront pris en compte pour le pr\u00eat d’actions. Vous ne pouvez pas choisir quelles actions sont ou ne sont pas mises \u00e0 disposition.<\/p>\n\n\n\n

Le revenu r\u00e9el du pr\u00eat d’actions variera probablement chaque mois en fonction de la demande<\/strong>, de la position des actions dans les portefeuilles des utilisateurs, du nombre d’unit\u00e9s pr\u00eat\u00e9es, de la commission de pr\u00eat pour chaque action, ainsi que de la demande du march\u00e9 pour emprunter ces actions.<\/p>\n\n\n\n

Les paiements \u00e9quivalents de dividendes re\u00e7us par le biais de pr\u00eats d’actions peuvent \u00eatre <\/strong>impos\u00e9s<\/strong><\/a> diff\u00e9remment et peuvent potentiellement s’av\u00e9rer moins favorables que les dividendes ordinaires<\/strong>. Les pr\u00eateurs doivent consulter un fiscaliste ind\u00e9pendant pour comprendre les implications de leur situation sp\u00e9cifique.<\/p>\n\n\n\n

Vous pourrez obtenir un aper\u00e7u de toutes les actions actuellement pr\u00eat\u00e9es en vous rendant dans la rubrique Param\u00e8tres > Comptes > Rapport d’activit\u00e9 de pr\u00eat d’actions. <\/strong>Les rapports r\u00e9capitulatifs mensuels sont publi\u00e9s apr\u00e8s le 10 du mois suivant. Ils d\u00e9taillent le nom et la quantit\u00e9 d’actions pr\u00eat\u00e9es, le taux de la commission de pr\u00eat et les gains nets vers\u00e9s au pr\u00eateur.<\/p>\n\n\n\n

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Conseil : <\/strong>Lorsque les march\u00e9s sont en difficult\u00e9, les r\u00e9gulateurs peuvent introduire des r\u00e8gles interdisant les ventes \u00e0 d\u00e9couvert pour tenter d’emp\u00eacher de nouvelles chutes de prix.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Combien pouvez-vous recevoir gr\u00e2ce au pr\u00eat de titres sur eToro ?<\/h3>\n\n\n\n

De nombreux facteurs influencent le montant que vous pouvez recevoir via le pr\u00eat de titres<\/strong>, rendant l\u2019estimation difficile. En participant au programme, vous offrez \u00e0 eToro l’acc\u00e8s \u00e0 votre portefeuille. Le pr\u00eat d\u00e9pend de la demande du march\u00e9 et peut varier ou \u00eatre inexistant \u00e0 certains moments.<\/p>\n\n\n\n

Il est possible qu\u2019aucune de vos actions ne soit pr\u00eat\u00e9e sur une p\u00e9riode donn\u00e9e<\/strong>, ce qui n\u2019entra\u00eenera aucun paiement. Cependant, il est aussi possible que l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de votre portefeuille soit pr\u00eat\u00e9e, g\u00e9n\u00e9rant ainsi un paiement plus important pour cette p\u00e9riode.<\/p>\n\n\n\n

Il n\u2019y a pas de frais suppl\u00e9mentaires pour participer au programme de pr\u00eat de titres, \u00e0 l’exception des co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la facilitation par des tiers et \u00e0 la maintenance<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Comment est calcul\u00e9 le montant du pr\u00eat de titres ?<\/h3>\n\n\n\n

Si vos actions sont demand\u00e9es et pr\u00eat\u00e9es, la formule g\u00e9n\u00e9rale pour calculer le montant brut quotidien re\u00e7u <\/strong>(avant toute d\u00e9duction des co\u00fbts de facilitation et de maintenance des tiers, du partage des revenus avec eToro, etc.) sur une position pr\u00eat\u00e9e est la suivante :<\/p>\n\n\n\n

Montant brut quotidien = prix de cl\u00f4ture de l\u2019actif \u00d7 nombre d\u2019unit\u00e9s \u00d7 (taux de frais de pr\u00eat % \/ 360)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Exemple :<\/p>\n\n\n\n

Si vous souhaitez calculer le montant du pr\u00eat pour Tesla Inc., en supposant que les donn\u00e9es suivantes ne changent pas pendant la dur\u00e9e <\/strong>d’un pr\u00eat de 112 jours :<\/p>\n\n\n\n