L\u2019Espagne a remport\u00e9 sa demi-finale face \u00e0 la France sur le score de 2-0, au terme d\u2019un match ma\u00eetris\u00e9 tactiquement et techniquement. Les Bleus, pourtant favoris avant la rencontre, n\u2019ont jamais v\u00e9ritablement r\u00e9ussi \u00e0 imposer leur rythme face \u00e0 une \u00e9quipe espagnole plus coh\u00e9rente et plus efficace. La Roja disputera donc la finale, tandis que la France devra se contenter du match pour la troisi\u00e8me place.<\/p>\n
Sur les march\u00e9s financiers, le sc\u00e9nario est assez similaire. La France poss\u00e8de davantage de stars mondiales et une profondeur de banc impressionnante. Sur les sept premiers mois de 2026, c\u2019est bien l\u2019Espagne qui affiche le collectif le plus performant.<\/p>\n
Le premier duel oppose les deux grands indices nationaux. \u00c0 Paris, le CAC 40<\/a> \u00e9volue autour de 8 370 points et ne gagne qu\u2019environ 3 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. La performance demeure positive, mais elle para\u00eet modeste au regard de l\u2019\u00e9volution du march\u00e9 espagnol.<\/p>\n \u00c0 Madrid, l\u2019IBEX 35<\/a> \u00e9volue d\u00e9sormais autour de 19 350 points, cela repr\u00e9sente une progression proche de 12 % depuis le 1er janvier, apr\u00e8s une ann\u00e9e 2025 d\u00e9j\u00e0 exceptionnelle durant laquelle l\u2019indice espagnol avait gagn\u00e9 pr\u00e8s de 50 %.<\/p>\n Cette diff\u00e9rence ne signifie pas n\u00e9cessairement que les entreprises espagnoles sont intrins\u00e8quement sup\u00e9rieures aux groupes fran\u00e7ais. Elle refl\u00e8te surtout la composition tr\u00e8s diff\u00e9rente des deux indices.<\/p>\n L\u2019IBEX 35 est fortement expos\u00e9 aux banques, aux services aux collectivit\u00e9s et \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, des secteurs qui continuent de b\u00e9n\u00e9ficier de b\u00e9n\u00e9fices \u00e9lev\u00e9s, de dividendes attractifs et d\u2019une bonne visibilit\u00e9.<\/p>\n Le CAC 40 d\u00e9pend davantage du luxe, de l\u2019automobile et de l\u2019industrie mondiale, trois compartiments plus sensibles au ralentissement chinois, aux tensions commerciales et aux variations des devises.<\/p>\n Comme sur le terrain, la principale force espagnole se trouve au milieu. Santander<\/a>, BBVA<\/a> et CaixaBank<\/a> donnent le tempo \u00e0 l\u2019IBEX 35.<\/p>\n Santander affiche une progression d\u2019environ 20 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. BBVA avance d\u2019environ 12 %, tandis que CaixaBank gagne pr\u00e8s de 20 %. Ces \u00e9tablissements profitent encore de marges d\u2019int\u00e9r\u00eat confortables, d\u2019une activit\u00e9 commerciale robuste et de bilans nettement assainis depuis la crise financi\u00e8re europ\u00e9enne.<\/p>\n C\u00f4t\u00e9 fran\u00e7ais, la riposte manque de tranchant : La France dispose \u00e9galement de banques solides, notamment BNP Paribas<\/a>, Cr\u00e9dit Agricole<\/a> et Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale<\/a>. Mais elles occupent une place moins centrale dans le CAC 40. Leur progression ne suffit donc pas \u00e0 d\u00e9terminer \u00e0 elle seule la trajectoire de l\u2019indice parisien, contrairement \u00e0 la situation espagnole.<\/p>\n L\u2019Espagne peut \u00e9galement compter sur une d\u00e9fense particuli\u00e8rement solide avec Iberdrola<\/a>, Endesa<\/a>, Repsol<\/a> ou Enag\u00e1s<\/a>.<\/p>\n Iberdrola, l\u2019une des principales capitalisations espagnoles, progresse d\u2019environ 13 % en 2026. Le groupe b\u00e9n\u00e9ficie de son positionnement dans les r\u00e9seaux \u00e9lectriques, les \u00e9nergies renouvelables et les infrastructures indispensables \u00e0 l\u2019\u00e9lectrification de l\u2019\u00e9conomie. Apr\u00e8s un b\u00e9n\u00e9fice record de 6,3 milliards d\u2019euros en 2025, le groupe a annonc\u00e9 viser plus de 7,6 milliards d\u2019euros \u00e0 l\u2019horizon 2028.<\/p>\n Endesa gagne pour sa part plus de 27 %, tandis qu\u2019Enag\u00e1s progresse d\u2019environ 28 %. Ces valeurs d\u00e9fensives offrent une visibilit\u00e9 importante sur leurs revenus et distribuent g\u00e9n\u00e9ralement des dividendes \u00e9lev\u00e9s, un profil particuli\u00e8rement recherch\u00e9 lorsque les investisseurs souhaitent r\u00e9duire les risques de leurs portefeuilles.<\/p>\n Dans le camp fran\u00e7ais, TotalEnergies<\/a> joue un r\u00f4le comparable, mais son influence ne suffit pas \u00e0 neutraliser la faiblesse d\u2019autres poids lourds. Le CAC poss\u00e8de donc une excellente individualit\u00e9 dans l\u2019\u00e9nergie, l\u00e0 o\u00f9 l\u2019IBEX dispose d\u2019un v\u00e9ritable bloc collectif.<\/p>\n Sur le papier, l\u2019\u00e9quipe fran\u00e7aise de la finance reste pourtant impressionnante. LVMH<\/a>, Herm\u00e8s<\/a>, L\u2019Or\u00e9al<\/a>, Airbus<\/a>, Schneider Electric<\/a>, Safran<\/a>, TotalEnergies<\/a> et Air Liquide<\/a> figurent parmi les entreprises europ\u00e9ennes les plus importantes et les plus internationalis\u00e9es.<\/p>\n Le probl\u00e8me est que plusieurs de ces leaders traversent une saison difficile. LVMH perd environ 24 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, tandis qu\u2019Herm\u00e8s recule de plus de 20 %.<\/p>\n Le luxe fran\u00e7ais, longtemps principal moteur du CAC 40, souffre d\u2019une croissance moins dynamique en Chine, d\u2019une normalisation de la demande apr\u00e8s les ann\u00e9es de forte expansion et d\u2019une plus grande prudence des consommateurs. Lorsque LVMH ou Herm\u00e8s reculent, leur poids consid\u00e9rable p\u00e9nalise directement l\u2019indice parisien.<\/p>\n Certaines valeurs fran\u00e7aises continuent n\u00e9anmoins de se distinguer. Schneider Electric profite de la croissance des centres de donn\u00e9es, de l\u2019\u00e9lectrification et des investissements li\u00e9s \u00e0 l\u2019intelligence artificielle. Airbus et Safran b\u00e9n\u00e9ficient de carnets de commandes consid\u00e9rables et de la progression durable du trafic a\u00e9rien. STMicroelectronics<\/a> repr\u00e9sente enfin l\u2019un des principaux relais de croissance technologique de la cote parisienne.<\/p>\n Mais ces bonnes performances ne compensent pas totalement les difficult\u00e9s du luxe, de l\u2019automobile et de certaines valeurs technologiques ou de services.<\/p>\n Le score du match de la finance ressemble finalement \u00e0 celui de la demi-finale : 2-0 pour l\u2019Espagne.<\/p>\n Le premier but correspond \u00e0 la nette surperformance de l\u2019IBEX 35 par rapport au CAC 40 depuis janvier. Le second vient de la meilleure dynamique collective des banques et des valeurs \u00e9nerg\u00e9tiques espagnoles.<\/p>\n La comparaison comporte toutefois une nuance importante. Sur le long terme, la France conserve probablement le plus beau banc de touche europ\u00e9en. Ses grandes entreprises sont plus diversifi\u00e9es, davantage internationalis\u00e9es et pr\u00e9sentes dans des secteurs strat\u00e9giques comme le luxe, l\u2019a\u00e9ronautique, l\u2019\u00e9nergie, la sant\u00e9, les infrastructures \u00e9lectriques et les semi-conducteurs.<\/p>\n Mais en football comme en Bourse, les noms prestigieux ne suffisent pas toujours. Il faut \u00e9galement \u00eatre expos\u00e9 aux bons secteurs au bon moment.<\/p>\n En 2026, le march\u00e9 favorise les banques, les infrastructures \u00e9lectriques, les valeurs \u00e9nerg\u00e9tiques et les entreprises capables de verser des dividendes r\u00e9guliers. Cette configuration correspond parfaitement au profil de l\u2019IBEX 35. Elle est beaucoup moins favorable \u00e0 un CAC 40 encore d\u00e9pendant du redressement du luxe.<\/p>\n <\/p>\n Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l\u2019analyse des March\u00e9s chez etoro. Ayant plus de quinze ans d\u2019exp\u00e9rience en finance de march\u00e9 (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son exp\u00e9rience \u00e0 toute la communaut\u00e9 etoro.<\/p>\nLe milieu espagnol : Santander, BBVA et CaixaBank contr\u00f4lent le jeu<\/strong><\/h2>\n
Deuxi\u00e8me but : l\u2019\u00e9nergie renforce l\u2019avantage de l\u2019IBEX<\/strong><\/h2>\n
La France poss\u00e8de les stars, mais certaines sont en m\u00e9forme<\/strong><\/h2>\n
Verdict final : 2-0 \u00e9galement pour l\u2019Espagne en Bourse<\/strong><\/h2>\n