L\u2019alternanza tra queste fasi rialziste e ribassiste<\/a> d\u00e0 vita al cosiddetto \u201cciclo economico<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n Saper distinguere le diverse fasi di un ciclo economico pu\u00f2 aiutarti a diversificare correttamente il tuo portafoglio<\/a>, <\/strong>scegliendo il settore e il momento pi\u00f9 opportuno per investire e pu\u00f2 consentirti di raggiungere pi\u00f9 facilmente la tua indipendenza finanziaria<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Ogni ciclo economico \u00e8 composto da quattro fasi principali<\/strong>, strettamente legate alle specifiche condizioni di mercato:<\/p>\n\n\n\n Durante i periodi di espansione o, viceversa, di recessione, i diversi fattori macroeconomici<\/a><\/strong>, come i livelli di inflazione, disoccupazione, tassi di interesse, PIL, spesa dei consumatori, ecc., influiscono sul mercato azionario.<\/strong><\/p>\n\n\n\n I differenti settori azionari, tuttavia, vengono influenzati in maniera diversa dalle quattro fasi del ciclo economico. Conoscere tali differenze pu\u00f2 aiutarti a scegliere il settore pi\u00f9 adatto al tuo profilo di rischio e ai tuoi obiettivi d\u2019investimento.<\/mark><\/p>\n\n\n\n I titoli \u201cdifensivi\u201d o \u201cconservativi\u201d includono le azioni che, storicamente, mostrano una crescita inferiore alla media nelle fasi di espansione del ciclo economico ma, allo stesso tempo, resistono meglio durante le fasi di recessione.<\/strong><\/p>\n\n\n\n I titoli difensivi includono grandi aziende blue-chip<\/a><\/strong> con posizioni di mercato solide, in grado di resistere alle recessioni economiche.<\/p>\n\n\n\n Tali societ\u00e0, infatti, forniscono prodotti e servizi essenziali che continuano a essere richiesti anche quando l\u2019economia \u00e8 in sofferenza.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Esempi di societ\u00e0 di questo tipo sono Procter & Gamble, Johnson & Johnson<\/strong> oppure A2A Group<\/strong> o la National Grid,<\/strong> che operano, rispettivamente, nei settori della salute e dei servizi di pubblica utilit\u00e0<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Suggerimento: <\/strong>durante i periodi di espansione economica, i titoli difensivi resistono meglio nelle fasi di recessione. Dunque, sono particolarmente apprezzati dagli investitori che hanno un profilo di rischio basso.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n I titoli ciclici sono caratterizzati da una forte correlazione con la fase economica attuale.<\/strong> All’interno del settore azionario ciclico, esiste un sottogruppo noto come \u201cconsumi discrezionali\u201d che comprende aziende della moda come Ralph Lauren o Burberry.<\/p>\n\n\n\n Queste aziende offrono prodotti desiderati<\/strong> piuttosto che necessari.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Durante un periodo di espansione economica,<\/strong> \u00e8 possibile ipotizzare un aumento della domanda di beni e servizi di lusso, poich\u00e9 i consumatori tendono a sentirsi pi\u00f9 sicuri e ad avere un reddito aggiuntivo da spendere. Tuttavia, quando<\/strong> l\u2019economia si contrae, la domanda di questi prodotti solitamente diminuisce.<\/strong><\/p>\n\n\n\n I titoli tecnologici<\/a> sono molto legati al \u201csentiment<\/em>\u201d del mercato,<\/strong> poich\u00e9 si basano sulle proiezioni degli utili che, per\u00f2, sono condizionate dal potenziale successo di un nuovo prodotto o servizio.<\/p>\n\n\n\n In una fase di incertezza economica, i livelli di fiducia riguardo alla realizzazione di queste proiezioni possono diminuire<\/strong> e condizionare, dunque, il valore di tali titoli.<\/p>\n\n\n\n Quando, invece, un\u2019economia \u00e8 in espansione, le proiezioni degli utili dei titoli tecnologici tendono a restare costanti o a migliorare<\/strong>, con un’influenza generalmente positiva sul prezzo delle azioni.<\/p>\n\n\n\n Suggerimento: <\/strong>i mercati azionari rialzisti<\/a> spesso raggiungono il picco prima che l\u2019economia tocchi il suo massimo, quindi una strategia di investimento rialzista pu\u00f2 iniziare prima che la fase di recessione del ciclo economico sia conclusa.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Come anticipato, la performance a lungo termine dei diversi settori azionari \u00e8 strettamente collegata alle<\/strong> quattro fasi del ciclo economico.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Avere ben chiari i fattori che influiscono sulle performance dei titoli e le caratteristiche dei differenti settori pu\u00f2 aiutarti a costruire una strategia d\u2019investimento adatta al tuo profilo di rischio.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Vediamo, dunque, gli aspetti da considerare quando valuti un titolo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n I tassi di interesse determinano il costo del prestito del denaro<\/strong> che, a sua volta, influisce sui livelli di spesa dei consumatori e sugli investimenti di capitale da parte delle aziende. Le banche centrali tendono ad alzare e abbassare i tassi d\u2019interesse per limitare o stimolare l\u2019attivit\u00e0 economica.<\/p>\n\n\n\n Di conseguenza, molti investitori sono soliti preferire i titoli difensivi<\/strong> poich\u00e9 risultano meno esposti ai movimenti dei tassi di interesse rispetto ai titoli ciclici o tecnologici.<\/strong><\/p>\n\n\n\n La sensibilit\u00e0 ai tassi d\u2019interesse<\/strong>, quindi, \u00e8 un fattore che devi sempre considerare<\/strong> quando valuti un titolo, soprattutto se hai un profilo di rischio basso.<\/p>\n\n\n\n Un \u201c<\/strong>titolo di crescita<\/strong><\/a>\u201d o <\/strong>\u201cgrowth stock\u201d <\/strong>(generalmente start up del settore tecnologico) mostra<\/strong> profitti in rapida crescita<\/strong>, con un tasso di incremento superiore alla media del mercato e con un andamento che si stima sia destinato a durare.<\/p>\n\n\n\n Esempi tipici sono Apple<\/strong><\/a> e Microsoft<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n Generalmente, i titoli growth tendono ad avere buone performance durante i periodi di crescita economica, ma possono offrire prestazioni inferiori alla media del mercato quando le economie si contraggono. <\/strong><\/mark><\/p>\n\n\n\n \u00c8 bene sottolineare che, soprattutto nel caso delle start up, i titoli di crescita presentano<\/strong> un\u2019elevata volatilit\u00e0<\/strong> per cui le strategie growth investing<\/a> sono pi\u00f9 adatte agli investitori esperti.<\/p>\n\n\n\n Altro fattore che pu\u00f2 essere influenzato dal ciclo economico \u00e8 il valore azionario<\/strong>. Gli investitori che usano la strategia \u201cvalue investing<\/a>\u201d utilizzano una serie di indicatori tecnici per individuare e acquistare i titoli sottostimati dal mercato,<\/strong> sperando di ottenere un vantaggio se il prezzo delle azioni raggiunger\u00e0 il suo valore equo di mercato.<\/p>\n\n\n\n Le strategie orientate al valore si basano, sostanzialmente, sulla previsione degli utili futuri di una societ\u00e0. Tuttavia, <\/strong>durante una fase di recessione economica, le proiezioni degli utili vengono spesso riviste al ribasso <\/strong>e l\u2019incertezza pu\u00f2 far diminuire ulteriormente il valore atteso di un titolo.<\/mark><\/p>\n\n\n\n In pi\u00f9, quando si entra in una fase di recessione, nessuno pu\u00f2 sapere quanto durer\u00e0 e ci\u00f2 pu\u00f2 ribassare ulteriormente i prezzi delle azioni. Di contro, per\u00f2, quando l\u2019economia entra in una fase di espansione, anche la fiducia rispetto al valore dei titoli aumenta<\/strong>, favorendo, quindi, una spinta rialzista dei prezzi.<\/p>\n\n\n\n I dividendi<\/a> sono pagamenti effettuati da una societ\u00e0 ai propri azionisti in base ai profitti.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n Le diverse fasi del ciclo economico possono incidere notevolmente sull\u2019erogazione dei dividendi: da un periodo di espansione a uno di recessione economica, infatti, i ricavi aziendali variano molto e, conseguentemente, cambia anche l\u2019entit\u00e0 dei dividendi.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Inoltre, poich\u00e9 i dividendi vengono pagati a discrezione della societ\u00e0,<\/strong> durante una fase di recessione i vertici aziendali possono decidere di trattenere il pagamento dei dividendi per proteggere il bilancio dell\u2019azienda e garantirne la stabilit\u00e0 a lungo termine.<\/p>\n\n\n\n La durata di ciascuna fase del ciclo economico \u00e8 molto variabile. Ciascun investitore, quindi, dovrebbe valutare attentamente il proprio orizzonte temporale d’investimento <\/strong>e i propri obiettivi di investimento<\/a> in modo da capire se ha abbastanza tempo per fronteggiare la volatilit\u00e0 del mercato<\/a><\/mark>. <\/mark><\/p>\n\n\n\n Ogni ciclo economico \u00e8 formato da quattro fasi che possono influenzare in modo sostanziale le performance dei diversi settori azionari. Capire come funzionano queste fasi pu\u00f2 aiutarti a scegliere l\u2019asset, la strategia e il momento pi\u00f9 opportuno per investire<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u00c8 bene ricordare che nulla \u00e8 certo nei mercati finanziari<\/strong>. D\u2019altro canto, costruire un portafoglio ben diversificato e sviluppare una strategia flessibile, capace di adattarsi alle diverse fasi economiche, pu\u00f2 aiutarti ad affrontare meglio la volatilit\u00e0 e i movimenti dei mercati azionari.<\/p>\n\n\n\n Visita la eToro Academy<\/a> per conoscere i diversi settori su cui investire.<\/p>\n\n\n\n Il mercato azionario \u00e8 generalmente suddiviso in undici settori differenti: informatica<\/a>, servizi di comunicazione, consumi discrezionali, beni di consumo di base, energia, finanza, sanit\u00e0<\/a>, immobiliare, industria, materiali e servizi di pubblica utilit\u00e0. Prima di investire, \u00e8 importante conoscere le caratteristiche di questi settori azionari e le varie differenze tra loro.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Una strategia di rotazione settoriale \u00e8 un tipo di approccio in cui, come suggerisce il nome, un investitore modifica l\u2019allocazione del proprio portafoglio<\/a> d\u2019investimenti in base alle condizioni economiche prevalenti. La rotazione pu\u00f2 aiutare gli investitori a trarre un vantaggio dai settori che si prevede avranno prestazioni migliori rispetto a quelle del mercato in un particolare fase economica, proteggendo i loro portafogli nei periodi di recessione.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n Durante i periodi ribassisti, alcuni investitori buy-and-hold scelgono di accumulare gradualmente posizioni azionarie, al fine di ottenere un prezzo medio di ingresso pi\u00f9 basso e poter sfruttare in seguito un eventuale movimento rialzista. Altri investitori, invece, preferiscono optare per la vendita allo scoperto<\/a> utilizzando i Contratti per Differenza<\/a> (CFD).<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-1_-How-do-different-stock-sectors-perform-throughout-the-economic-cycle-3.png\")
<\/figure>\n\n\n\nCome si comportano i diversi settori azionari durante il ciclo economico?<\/h2>\n\n\n\n
\n
Titoli difensivi<\/h3>\n\n\n\n
Settori ciclici<\/h3>\n\n\n\n
Settore tecnologico<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-2_-How-are-different-stock-factors-impacted-throughout-the-economic-cycle-3.png\")
<\/figure>\n\n\n\nCome vengono influenzati i diversi fattori azionari durante il ciclo economico?<\/h2>\n\n\n\n
Sensibilit\u00e0 ai tassi d\u2019interesse<\/h3>\n\n\n\n
Crescita<\/h3>\n\n\n\n
Valore azionario<\/h3>\n\n\n\n
Dividendi<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Body-Image-3_-Dividends-3.png\")
<\/figure>\n\n\n\nConsiderazioni finali<\/h2>\n\n\n\n
Quiz<\/h2>\n\n\n\n
Domande frequenti<\/h2>\n\n\n\n
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