{"id":916915,"date":"2024-07-18T14:22:29","date_gmt":"2024-07-18T11:22:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/investing\/understanding-behavioural-finance\/"},"modified":"2025-11-03T15:03:30","modified_gmt":"2025-11-03T13:03:30","slug":"understanding-behavioural-finance","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/investing\/understanding-behavioural-finance\/","title":{"rendered":"Comprendere la finanza comportamentale"},"content":{"rendered":"\n

La finanza comportamentale o \u201cbehavioral finance\u201d analizza come la psicologia e le scelte emotive degli investitori possano influire sui mercati finanziari. Conoscere i principi della finanza comportamentale pu\u00f2 aiutarti a prendere decisioni di investimento pi\u00f9 consapevoli e razionali.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n

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La finanza comportamentale<\/strong> \u00e8 la chiave per comprendere le scelte di investimento e i trend dei risparmiatori, sia a livello individuale che collettivo. <\/p>\n\n\n\n

A livello individuale, consente di capire perch\u00e9<\/em> e come gli investitori effettuano determinate scelte di investimento basate sulle proprie emozioni<\/strong>. A livello generale, invece, permette di analizzare e di comprendere come i bias cognitivi e la percezione collettiva degli investitori possono influenzare i trend dei mercati finanziari.<\/p>\n\n\n\n

In questa guida scoprirai quali sono i principi alla base della \u201cbehavioral finance<\/strong>\u201d e capirai come gestire gli aspetti cognitivi ed emotivi degli investimenti per prendere decisioni finanziarie pi\u00f9 efficaci e meno rischiose.<\/p>\n\n\n\n

I fondamenti della finanza comportamentale<\/h2>\n\n\n\n

Le origini della finanza comportamentale<\/strong> possono essere fatte risalire al 1912, quando George C. Selden pubblic\u00f2 il libro \u201cPsychology of the Stock Market<\/em>\u201d gettando le basi dello studio dei rapporti tra psicologia e finanza. <\/p>\n\n\n\n

A partire dagli anni trenta, l\u2019analisi dei bias cognitivi \u00e8 diventata centrale per capire come si muovono i mercati e perch\u00e9, talvolta, gli investitori effettuano scelte basate sull\u2019emotivit\u00e0 <\/strong>e su convinzioni errate.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento: <\/strong>il termine \u201cbias cognitivo\u201d viene utilizzato in psicologia per indicare il modo in cui gli individui prendono decisioni errate sulla base di convinzioni e schemi inconsci e irrazionali.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Concetti chiave e loro implicazioni<\/h2>\n\n\n\n

La finanza comportamentale si basa sull\u2019analisi psicologica<\/a>. Il suo obiettivo principale \u00e8 capire come e perch\u00e9<\/em> alcuni aspetti (in termini psicologici \u201cpattern\u201d) possano determinare specifici comportamenti negli investitori.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Vediamo alcuni dei concetti chiave con le relative implicazioni comportamentali.<\/p>\n\n\n\n

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Concetto<\/strong><\/th>Impatto<\/strong><\/th><\/tr><\/thead>
Eccessiva fiducia<\/td>La \u201coverconfidence<\/strong>\u201d si verifica quando le persone credono di avere conoscenze o capacit\u00e0 superiori a quanto abbiano effettivamente. 

Pu\u00f2 portare a prendere decisioni errate, ad esempio a sovraesporsi.<\/td><\/tr>
Gap empatico<\/strong><\/td>Questo termine spiega come le emozioni, in particolare la paura e l\u2019avidit\u00e0<\/strong>, possano offuscare il giudizio spingendo a comportamenti errati. 

\u00c8 particolarmente rischioso quando si opera in mercati altamente volatili come le criptovalute. Non a caso, esiste un indice, il \u201cCrypto Fear and Greed Index<\/a>\u201d, che misura proprio il sentiment degli investitori che operano in questo mercato.<\/td><\/tr>
Teoria del prospetto<\/td>Questa teoria, detta anche \u201cavversione alle perdite<\/strong>\u201d, presuppone che gli investitori valutino diversamente le prospettive di guadagno e di perdita.

Nel caso in cui, dunque, si prospettino due opzioni uguali, la prima presentata in termini di potenziali guadagni e la seconda di possibili perdite, gli investitori tenderanno, generalmente, a preferire la prima poich\u00e9 la percezione del guadagno ha un impatto psicologico maggiore.<\/strong><\/td><\/tr>
Contabilit\u00e0 mentale<\/td>Altro concetto psicologico comune \u00e8 quello della \u201ccontabilit\u00e0 mentale<\/strong>\u201d, secondo cui le decisioni su come gestire il denaro vengono spesso influenzate da come esso \u00e8 stato guadagnato<\/em>.

Chi ha avuto pi\u00f9 difficolt\u00e0 a guadagnare il proprio capitale avr\u00e0, tendenzialmente, un profilo di rischio pi\u00f9 basso. Viceversa, chi dispone di liquidit\u00e0 ottenuta facilmente, sar\u00e0 pi\u00f9 propenso a operazioni rischiose e speculative.<\/td><\/tr>

Ancoraggio<\/td>		Spesso le persone tendono ad \u201cancorarsi<\/strong>\u201d alle proprie abitudini e risultano riluttanti a modificarle, anche quando converrebbe farlo.

Chi, ad esempio, \u00e8 abituato a investire su base mensile, potrebbe essere restio a modificare la propria operativit\u00e0 anche nel caso in cui dovesse presentarsi un\u2019occasione di day trading<\/a> vantaggiosa.<\/td><\/tr>
Effetto gregge<\/td>I prezzi degli asset sono determinati, principalmente, dal rapporto tra domanda e offerta<\/strong>. 

Talvolta, per\u00f2, tali prezzi possono subire dei ribalzi improvvisi che possono scatenare delle reazioni irrazionali negli investitori. Ci\u00f2 pu\u00f2 portare a bolle speculative o a crolli repentini dei mercati azionari.<\/td><\/tr>
Bias comportamentali<\/td>I bias comportamentali sono frutto di processi subconsci e irrazionali. <\/strong>

Alcuni bias possono incidere nella fase di pianificazione di una strategia di investimento, mentre altri diventano pi\u00f9 evidenti durante la fase di acquisto o di mantenimento di una posizione.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n

La finanza comportamentale nell’analisi di mercato<\/h2>\n\n\n\n

Le scelte di investimento dettate dai fattori emotivi non hanno un impatto solo sul singolo investitore. Se, infatti, tali bias cognitivi influenzano contemporaneamente un numero significativo di investitori, possono condizionare l\u2019andamento complessivo del mercato<\/strong>, generando una sorta di \u201ceffetto a catena\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Spiegazione delle anomalie del mercato<\/h3>\n\n\n\n

Secondo la concezione economica classica della \u201cefficienza dei mercati<\/strong><\/a>\u201d (\u201cEfficient Market Hypothesis\u201d, EMH) elaborata dal professore Eugene Fama dell\u2019Universit\u00e0 di Chicago, i prezzi dei mercati tendono ad adattarsi in maniera efficiente in base alle informazioni a disposizione degli investitori.<\/p>\n\n\n\n

Quando vi \u00e8 un\u2019efficienza \u201cforte\u201d, significa che tutti i partecipanti al mercato dispongono delle stesse informazioni, portando potenzialmente a un cambiamento nei prezzi<\/strong>. Tuttavia, lo scenario non sar\u00e0 sempre questo.<\/p>\n\n\n\n

In alcuni casi, infatti, soprattutto per la mancanza di un\u2019adeguata informazione, i prezzi possono risultare disallineati rispetto al valore atteso di un asset. Tali situazioni vengono definite \u201canomalie del mercato<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Le anomalie dei prezzi di mercato determinano spesso un aumento nella volatilit\u00e0 che, a sua volta, pu\u00f2 spingere gli investitori a prendere decisioni azzardate, basate sulla paura.<\/p>\n\n\n\n

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La paura<\/strong> \u00e8 uno degli stati d\u2019animo pi\u00f9 rischiosi quando si investe. Pu\u00f2 portare a svendere i propri titoli o, viceversa, ad acquistare asset a un prezzo elevato per paura di perdere un\u2019occasione (il cosiddetto \u201ceffetto FOMO<\/a>\u201d).<\/p>\n\n\n\n

Trigger psicologici nelle scelte di investimento<\/h3>\n\n\n\n

I \u201ctrigger psicologici<\/strong>\u201d sono stimoli, interni o esterni, che inducono le persone a tenere un certo comportamento. <\/p>\n\n\n\n

In ambito finanziario, i trigger possono essere alla base di alcune decisioni errate <\/strong>degli investitori. Alcuni sono pi\u00f9 facili da prevedere mentre altri risultano pi\u00f9 complessi da gestire.<\/p>\n\n\n\n

Facciamo un esempio. La pubblicazione degli utili<\/strong> di una societ\u00e0 quotata determina, generalmente, un movimento nei prezzi di mercato. Se, infatti, le aspettative degli analisti sono positive, alcuni investitori potrebbero decidere di acquistare azioni di quella societ\u00e0, contribuendo a loro volta a farne aumentare il prezzo azionario.<\/p>\n\n\n\n

Il rilascio degli utili, quindi, pu\u00f2 rappresentare un trigger importante (e facilmente prevedibile) per gli investitori, cos\u00ec come altri eventi finanziari che possono influire sulle decisioni di investimento. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento: <\/strong>se vuoi essere sempre informato su tutti i principali eventi finanziari che possono influire sui mercati globali, puoi consultare il Calendario Economico di eToro<\/a>.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Esistono, per\u00f2, anche eventi e \u201ctrigger\u201d pi\u00f9 difficili da prevedere<\/strong>. Ad esempio, gli indici principali come lo S&P 500<\/a> spesso diminuiscono il luned\u00ec successivo al passaggio all\u2019ora legale primaverile.<\/p>\n\n\n\n

Probabilmente, pu\u00f2 essere dovuto al cattivo umore dei trader<\/strong> a causa della perdita di un\u2019ora di sonno. Questa tipologia di eventi e di stimoli psicologici \u00e8 pi\u00f9 difficile da gestire ma, come visto, pu\u00f2 avere un impatto collettivo significativo.<\/p>\n\n\n\n

Per questo, conoscere i meccanismi emotivi e psicologici che condizionano i comportamenti degli altri investitori pu\u00f2 aiutarti ad affrontare meglio le differenti anomalie del mercato.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

Applicazione della finanza comportamentale nelle strategie di investimento<\/h2>\n\n\n\n

La finanza comportamentale pu\u00f2 influenzare le tue strategie di investimento<\/strong><\/a> in vari modi e per questo \u00e8 essenziale conoscere i bias cognitivi e i meccanismi psicologici principali che possono condizionare le tue scelte finanziarie.<\/p>\n\n\n\n

Individuare e superare i bias<\/h3>\n\n\n\n

Il primo passo per applicare i concetti di finanza comportamentale alla tua strategia di investimento consiste nell\u2019individuare e affrontare i bias <\/strong>cognitivi che, consciamente o inconsciamente, possono condizionare le tue decisioni finanziarie. <\/p>\n\n\n\n

A tal fine, pu\u00f2 risultare estremamente utile tenere un registro delle tue attivit\u00e0<\/strong> di investimento<\/strong>, corredato con le motivazioni che ti hanno spinto a prendere quelle specifiche decisioni.<\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento:<\/strong> includere l’analisi dei bias cognitivi nella tua strategia di investimento consente di pianificare e gestire meglio la tua operativit\u00e0. <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Un\u2019analisi cos\u00ec dettagliata potrebbe fornirti indicazioni preziose e aiutarti a individuare schemi comportamentali<\/strong> ricorrenti. Potresti scoprire rapporti vincite-perdite pi\u00f9 elevati in orari specifici della giornata oppure durante le aperture o le chiusure del mercato.<\/p>\n\n\n\n

Altro aspetto che dovresti valutare \u00e8 il modo in cui gestisci un investimento. In particolare, \u00e8 bene prestare attenzione a come cambia la tua propensione al rischio <\/strong>durante il corso di un’operazione, quali opportunit\u00e0 alternative potresti aver trascurato a causa di abitudini radicate, come affronti e gestisci gli eventi e le notizie finanziarie impreviste.<\/p>\n\n\n\n

Migliorare il processo decisionale con informazioni comportamentali<\/h3>\n\n\n\n

Comprendere i tuoi bias personali pu\u00f2 aiutarti a prendere <\/strong>decisioni di investimento migliori. Tuttavia, anche i fattori comportamentali esterni, relativi al sentiment<\/em><\/strong> collettivo degli altri investitori, possono avere un impatto sulle tue decisioni finanziarie.<\/p>\n\n\n\n

\u00c8 importante, perci\u00f2, sviluppare delle strategie di investimento<\/strong> flessibili<\/strong>, capaci di adattarsi e reagire agli stimoli comportamentali esterni.<\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento:<\/strong> le tue decisioni di investimento dovrebbero basarsi sull\u2019analisi tecnica e fondamentale e non su bias o stati d\u2019animo personali o collettivi.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Ricorda che mantenere un atteggiamento razionale \u00e8 fondamentale sia durante le fasi rialziste dei mercati che possono portare a bolle speculative incontrollabili, sia durante le <\/strong>fasi ribassiste<\/strong><\/a> che, al contrario, possono far crollare i prezzi degli asset.<\/p>\n\n\n\n

In entrambi i casi, l\u2019applicazione dei principi della finanza comportamentale, unita all\u2019analisi tecnica e fondamentale e a una corretta gestione del rischio<\/strong><\/a>, pu\u00f2 aiutarti a proteggere i tuoi investimenti e a mantenerti in linea con gli obiettivi finanziari.<\/p>\n\n\n\n

Un consiglio valido, per esempio, potrebbe essere tenere sempre una riserva di liquidit\u00e0 da investire in caso di trend positivo dei mercati o da utilizzare come copertura<\/strong><\/a> in situazioni di crisi economica.<\/p>\n\n\n\n

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l mercati possono rimanere irrazionali pi\u00f9 a lungo di quanto tu possa rimanere solvibile.<\/p>\nJohn Maynard Keynes<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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Migliorando il processo decisionale grazie allo studio della behavioral finance potrai, dunque, sfruttare le potenzialit\u00e0 dei tuoi investimenti,<\/strong> limitando il rischio di sovraesporti.<\/p>\n\n\n\n

Conclusioni<\/h2>\n\n\n\n

La finanza comportamentale<\/strong> \u00e8 la chiave per comprendere come gli investitori spesso prendano decisioni finanziarie errate, basate su bias cognitivi, abitudini e stati d\u2019animo come la paura e l\u2019avidit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

Conoscere i concetti alla base della behavioral finance pu\u00f2 aiutarti a creare strategie di investimento<\/strong><\/a> capaci di farti reagire in modo efficiente anche quando i mercati sembrano comportarsi in maniera illogica.<\/p>\n\n\n\n

Applicando i principi della finanza comportamentale potrai, infine, gestire e proteggere meglio i tuoi investimenti<\/strong>, evitando che le emozioni possano farti prendere decisioni finanziarie errate, non in linea con il tuo profilo di rischio e con i tuoi obiettivi finanziari.<\/p>\n\n\n\n

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Quiz<\/h2>\n\n\n\n
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Cos\u2019\u00e8 la teoria del prospetto nella finanza comportamentale?<\/div>\n
Una teoria che spiega il prezzo degli asset finanziari in base alle loro prospettive future<\/div>\n\n\n\n
Una teoria che descrive come gli individui prendono decisioni in condizioni di rischio e incertezza<\/div>\n\n\n\n
Una teoria che spiega l\u2019impatto delle prospettive economiche sul comportamento dei consumatori<\/div>\n\n\n\n
Una teoria secondo cui gli investitori scelgono sempre l\u2019opzione di rendimento atteso pi\u00f9 elevato<\/div>\n<\/div>
\u00a0<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n

Domande frequenti<\/h2>\n\n\n\n
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In cosa differisce la finanza comportamentale dalle teorie finanziarie tradizionali?<\/dt>
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Secondo le teorie finanziarie classiche, gli investitori prendono decisioni razionali basate su tutte le informazioni disponibili. Per la finanza comportamentale, invece, i trader tendono a fare scelte dettate da bias cognitivi e stati d\u2019animo inconsci. Conoscere i principi della finanza comportamentale pu\u00f2 aiutarti a migliorare il processo decisionale anche quando i mercati si muovono in modo anomalo<\/a>.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n

Quali sono alcuni bias comportamentali comuni che gli investitori devono affrontare?<\/dt>
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Esistono differenti tipi di bias che possono influenzare il tuo processo decisionale. Ad esempio, il \u201cbias di conferma\u201d, \u201cdi familiarit\u00e0\u201d, \u201cesperienziale\u201d, \u201ceuristico\u201d e, infine, il \u201cbias dell\u2019avversione alla perdita\u201d. Ogni investitore viene influenzato da questi bias in modo diverso, a seconda delle proprie caratteristiche psicologiche, degli obiettivi finanziari<\/a> e del proprio profilo di rischio.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n\n\n\n

Gli investitori come possono utilizzare la finanza comportamentale per migliorare le proprie decisioni di investimento?<\/dt>
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La finanza comportamentale pu\u00f2 aiutare gli investitori a comprendere se e come<\/em> determinate abitudini, bias cognitivi o stati d\u2019animo condizionino le proprie scelte d\u2019investimento. L\u2019autoanalisi \u00e8 il primo passo per identificare e correggere eventuali atteggiamenti errati che possono portare gli investitori ad allontanarsi dalle cinque regole d\u2019oro<\/a> delle strategie di investimento.<\/p>\n<\/dd><\/div>\n<\/dl>\n\n\n\n\t\t