{"id":946857,"date":"2024-10-03T11:39:58","date_gmt":"2024-10-03T08:39:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/trading\/what-is-securities-lending\/"},"modified":"2026-01-15T13:08:37","modified_gmt":"2026-01-15T11:08:37","slug":"what-is-securities-lending","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/trading\/what-is-securities-lending\/","title":{"rendered":"Cos\u2019\u00e8 il prestito titoli?"},"content":{"rendered":"\n

Il prestito titoli \u00e8 un’operazione finanziaria in cui il proprietario di titoli, li presta temporaneamente a un’altra parte, di solito in cambio di un controvalore variabile.<\/p>\n\n\n\n

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Il prestito titoli \u00e8 uno strumento utile per ottimizzare la gestione del portafoglio. Consente di ottenere vantaggi sia per chi possiede azioni<\/a> e altri titoli<\/e-tip> sia per chi desidera prenderli in prestito. Nel trading, questa pratica facilita strategie avanzate come lo short selling e aumenta la liquidit\u00e0 del mercato.<\/p>\n\n\n\n

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Cos\u2019\u00e8 il prestito titoli?<\/h2>\n\n\n\n

Il prestito titoli, o stock lending, si verifica quando un investitore che detiene un\u2019azione<\/a>, o un altro tipo di titolo, la presta a un altro investitore o a un\u2019istituzione terza. La durata dell\u2019accordo pu\u00f2 essere stabilita in anticipo, ma nella maggior parte dei casi rimane molto flessibile: sia il prestatore sia il mutuatario possono interrompere l\u2019accordo quando non risponde pi\u00f9 alle loro esigenze. Il trader che ottiene la disponibilit\u00e0 del titolo pu\u00f2 venderne una parte o l\u2019intero ammontare al prezzo di mercato. Il prestito titoli consente quindi alla parte mutuataria di effettuare una vendita allo scoperto<\/a> e scommettere sul ribasso del titolo. In cambio del prestito, il proprietario del titolo riceve una commissione.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento:<\/strong> Il prestito dei titoli pu\u00f2 generare reddito extra su azioni poco volatili, ma \u00e8 importante valutare attentamente i rischi.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Come funziona il prestito titoli?<\/h2>\n\n\n\n

Il prestito titoli si realizza attraverso una piattaforma di trading<\/a> che funge da intermediario tra prestatore e prestatario<\/strong>. Il servizio \u00e8 spesso utilizzato per facilitare la creazione di posizioni short<\/a> da parte di chi desidera speculare sul ribasso dei titoli. Le due parti coinvolte devono essere chiare sui termini dell\u2019accordo, tra cui abbiamo la durata e la remunerazione.<\/p>\n\n\n\n

La pratica, perci\u00f2, richiede la presenza di due soggetti distinti: il prestatore e il prestatario.<\/p>\n\n\n\n

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Ruolo<\/th>Descrizione<\/th><\/tr><\/thead>
Prestatore<\/strong><\/td>Il prestatore \u00e8 il detentore originario dei titoli, che accetta di prestarli per un certo periodo di tempo. In cambio riceve un compenso<\/a> sotto forma di <\/strong>interesse per il periodo di prestito convenuto. Il prestatore mantiene la propriet\u00e0 legale dei titoli, ma cede temporaneamente il controllo a chi li prende in prestito<\/strong>. Nonostante i titoli siano prestati, il prestatore pu\u00f2 continuare a ricevere dividendi e altri diritti economici.<\/td><\/tr>
Prestatario<\/strong><\/td>Il prestatario, invece, \u00e8 chi prende in prestito azioni per utilizzarli nel mercato, spesso per realizzare una posizione short. Il prestatario cerca di trarre profitto da un potenziale calo di prezzo dei titoli presi in prestito<\/strong>. Alla scadenza del prestito, il prestatario deve restituire al prestatore lo stesso numero di titoli, indipendentemente dal loro valore di mercato al momento della restituzione.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/figure>\n\n\n\n

Quali sono i possibili vantaggi nel prestare e prendere in prestito titoli?<\/h2>\n\n\n\n

Uno dei principali vantaggi del prestito titoli \u00e8 che permette al prestatore di ottenere un reddito passivo senza dover vendere i propri asset. In particolare, il prestatore pu\u00f2 continuare a ricevere i dividendi<\/a> e beneficiare di eventuali aumenti di valore dei titoli durante il periodo di prestito. Per il prestatario, invece, il vantaggio principale \u00e8 la possibilit\u00e0 di attuare strategie di hedging<\/a> o di sfruttare opportunit\u00e0 di mercato a breve termine.<\/p>\n\n\n\n

La buona notizia per chi presta i titoli \u00e8 che, anche cedendoli temporaneamente<\/strong>, rimane comunque il beneficiario finale e pu\u00f2 continuare a ricevere gli accrediti come se non li avesse mai prestati. Questo avviene perch\u00e9 il mutuatario \u201cricostruisce\u201d il dividendo, versando un accredito in denaro equivalente a quello che sarebbe stato il pagamento reale. Quando la posizione short viene chiusa e il titolo preso in prestito viene restituito al proprietario, le commissioni giornaliere cessano di maturare.<\/p>\n\n\n\n

Inoltre, chi prende in prestito titoli pu\u00f2 attuare strategie<\/a> di trading avanzate, come il trading di coppia, che permette di sfruttare le discrepanze di prezzo tra due asset correlati. Tale tipologia di operazioni consente di ottenere profitti sia in mercati in crescita che in calo, e per questo \u00e8 uno strumento versatile per gli investitori pi\u00f9 esperti.<\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento:<\/strong> Il trading di coppia<\/a> \u00e8 una strategia avanzata che richiede una piena comprensione delle correlazioni tra titoli.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

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Quali sono i rischi nel prestare e prendere in prestito titoli?<\/h2>\n\n\n\n

Il rischio maggiore deriva dal fatto che il prezzo di un titolo pu\u00f2 teoricamente aumentare all’infinito, esponendo il prestatario a perdite potenzialmente illimitate<\/strong>. Al contrario, in una posizione long, le perdite sono limitate perch\u00e9 il prezzo di un titolo non pu\u00f2 scendere sotto lo zero. Il prestito titoli comporta diversi rischi che devono essere valutati con attenzione, soprattutto per chi prende in prestito i titoli allo scopo di aprire una posizione short<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Il prestatore, pur mantenendo la propriet\u00e0 legale dei titoli, perde il diritto al voto tipicamente assegnato all\u2019azionista e si espone al rischio che il prestatario non sia in grado di restituire gli asset<\/e-tip> nei termini concordati. Per mitigare questo rischio, vengono richieste delle garanzie collaterali<\/e-tip><\/strong> che dovrebbero coprire eventuali perdite. Tuttavia, nemmeno le garanzie eliminano completamente il rischio<\/strong>, specialmente in condizioni di mercato molto volatili, dove il valore delle garanzie potrebbe non essere sufficiente.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019agente di lending di eToro fornisce una garanzia, spesso sotto forma di titoli di Stato USA. Il valore di questa garanzia viene mantenuto tra il 100% e il 105% del valore aggiornato dei titoli prestati, cos\u00ec da proteggere dal rischio di insolvenza del mutuatario. Tuttavia, questa pratica comporta comunque alcuni rischi.<\/p>\n\n\n\n

Ad esempio, chi presta titoli deve considerare rischi<\/a> aggiuntivi legati alla controparte. Se il prestatario o l\u2019intermediario finanziario coinvolto fallisce, il prestatore potrebbe non riuscire a recuperare i titoli prestati<\/strong>. Questo rischio \u00e8 pi\u00f9 accentuato in periodi di instabilit\u00e0 economica o finanziaria, quando aumenta il rischio di insolvenza delle controparti.<\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento:<\/strong> Prima di prestare titoli, assicurati di aver compreso come funzionano le garanzie collaterali per minimizzare i rischi.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

In che modo il prestito titoli influisce sulla fluidit\u00e0 e l’efficienza del mercato?<\/h2>\n\n\n\n

Il prestito titoli gioca un ruolo cruciale nel migliorare la liquidit\u00e0 dei mercati finanziari. Permettendo agli investitori di prestare e prendere in prestito asset, si<\/strong> aumenta la disponibilit\u00e0 di asset per le operazioni di trading<\/strong>, rendendo pi\u00f9 facile per gli operatori del mercato acquistare e vendere titoli rapidamente.<\/p>\n\n\n\n

Tuttavia, il prestito titoli puo\u0300 anche intensificare la pressione di vendita<\/a>, soprattutto quando le azioni prese in prestito vengono utilizzate per operazioni di short selling. In questo caso, l’aumento delle vendite speculative puo\u0300 temporaneamente spingere i prezzi al ribasso<\/strong>, incrementando la volatilita\u0300<\/a> del mercato.<\/p>\n\n\n\n

Nonostante ci\u00f2, il prestito pu\u00f2 anche avere un effetto positivo nel lungo termine, poich\u00e9 contribuisce a una migliore distribuzione degli asset e a una maggiore fluidit\u00e0 nelle piazze di scambio<\/a>. Grazie alla sua capacit\u00e0 di facilitare il trasferimento temporaneo, il prestito titoli supporta le esigenze sia degli investitori speculativi che di quelli istituzionali<\/strong>, rendendo il mercato pi\u00f9 dinamico ed efficiente.<\/p>\n\n\n\n

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Come effettuare un prestito titoli con eToro?<\/h2>\n\n\n\n

La configurazione dell\u2019account eToro per il prestito titoli \u00e8 semplice e rapida. Una volta configurato, se possiedi asset<\/strong> idonei, potrai gestire le impostazioni direttamente dalla pagina iniziale.<\/p>\n\n\n\n

Se rientri nei requisiti per il prestito titoli, ti verr\u00e0 data la possibilit\u00e0 di aderire seguendo le istruzioni che compariranno quando accedi al tuo account eToro.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

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Solo a scopo illustrativo<\/em><\/p>\n\n\n\n

Potrai sospendere il prestito titolo in qualsiasi momento, compilando questo modulo<\/a> di rinuncia, che permette di ritirare le tue azioni dal prestito. In questo modo potrai vendere o gestire liberamente la tua posizione senza vincoli.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

Le entrate derivanti dal prestito di azioni possono variare da un mese all’altro in base a diversi fattori, come il numero di azioni prestate, le commissioni di prestito applicate e la domanda del mercato. Tali guadagni verranno accreditati mensilmente sul tuo conto<\/strong>. Tuttavia, i pagamenti sostitutivi dei dividendi ricevuti durante il prestito possono essere tassati in modo diverso rispetto ai normali dividendi. \u00c8 consigliabile consultare un esperto fiscale per comprendere le implicazioni specifiche.<\/p>\n\n\n\n

Il reddito effettivo derivante dal prestito titoli pu\u00f2 variare di mese in mese, in funzione delle posizioni azionarie del portafoglio che vengono prestate, del numero di titoli concessi in prestito, della commissione applicata a ciascun titolo e della domanda di mercato per prenderlo a prestito.<\/p>\n\n\n\n

I pagamenti sostitutivi dei dividendi ricevuti tramite stock lending possono essere tassati in modo diverso \u2014 e talvolta meno favorevole \u2014 rispetto ai dividendi ordinari. Chi presta i titoli dovrebbe rivolgersi a un consulente fiscale indipendente per comprendere le implicazioni fiscali legate alla propria situazione.<\/p>\n\n\n\n

I pagamenti sostitutivi dei dividendi ricevuti tramite prestito di titoli possono essere tassati in modo diverso e potenzialmente meno favorevole rispetto ai dividendi regolari. I finanziatori dovrebbero consultare un professionista fiscale indipendente per comprendere le implicazioni per la loro situazione specifica.<\/p>\n\n\n\n

Per monitorare i titoli attualmente in prestito e i guadagni generati, puoi visitare Impostazioni > Conti > Rapporto attivit\u00e0 di prestito azioni. Un rapporto mensile dettagliato sar\u00e0 disponibile entro il 10\u00b0 giorno del mese successivo, con tutte le informazioni relative alle azioni che hai prestato e ai relativi guadagni.<\/p>\n\n\n\n

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Suggerimento:<\/strong> Se partecipi al programma di prestito titoli, verifica regolarmente i rapporti mensili per monitorare le tue entrate e i titoli attualmente in prestito.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Quanto posso guadagnare con il prestito di azioni su eToro?<\/h3>\n\n\n\n

Molti fattori influenzano l’importo del pagamento che potresti ricevere dal prestito di azioni, rendendo difficile stimare quanto si pu\u00f2 guadagnare dal processo.<\/p>\n\n\n\n

Quando effettui l’opt-in, consenti a eToro di prendere in considerazione l’intero portafoglio per il prestito. Le azioni vengono prestate in base alla domanda del mercato. \u00c8 possibile che nessuna delle tue azioni venga prestata durante un determinato mese, e ci\u00f2 non produrrebbe alcun pagamento. Naturalmente, \u00e8 anche possibile che l’intero portafoglio venga prestato e che tu riceva un pagamento maggiore per un determinato periodo.<\/p>\n\n\n\n

Non ci sono costi aggiuntivi per la partecipazione al programma di prestito di azioni, ad eccezione dei costi di assistenza e servizi a terzi.<\/p>\n\n\n\n

Come vengono calcolate le entrate del prestito titoli?<\/h3>\n\n\n\n

Se le tue azioni sono richieste e prestate, la formula generale per calcolare l’importo lordo giornaliero guadagnato (prima di qualsiasi detrazione dei costi di agevolazione e manutenzione di terze parti, entrate condivise con eToro ecc.) su una posizione prestata \u00e8 la seguente:<\/p>\n\n\n\n

Importo lordo giornaliero delle entrate = prezzo di chiusura dell’attivit\u00e0 \u00d7 numero di unit\u00e0 \u00d7 (tasso commissione di prestito % \/ 360)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ad esempio: Se si desidera calcolare il ricavo del prestito per Tesla Inc., supponendo che i seguenti dati non cambino per la durata di un prestito di 112 giorni:<\/strong><\/p>\n\n\n\n