{"id":1214995,"date":"2026-01-26T12:36:30","date_gmt":"2026-01-26T10:36:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1214995"},"modified":"2026-01-26T12:40:57","modified_gmt":"2026-01-26T10:40:57","slug":"geopolitica-mercati-cina-oro-fuga-capitali-usa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/geopolitica-mercati-cina-oro-fuga-capitali-usa\/","title":{"rendered":"Il silenzio della Cina e il caos dell&#8217;Occidente: perch\u00e9 i capitali fuggono dagli USA"},"content":{"rendered":"<p><iframe loading=\"lazy\" id=\"platformiFrm18339w78\" style=\"width: 100%; height: 180px;\" src=\"https:\/\/player.fame.so\/scopri-investi-by-eToro\/18339w78-139-investimenti-e-rischi-un-nuovo-scenario\" width=\"100%\" height=\"180\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" seamless=\"true\"><\/iframe><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La Cina non alza la voce, non minaccia dazi, non convoca conferenze stampa muscolari. Sta ferma, osserva e incassa. Nel caos geopolitico emerso a Davos, tra un\u2019America sempre pi\u00f9 transazionale e un\u2019Europa costretta a ripensare le proprie dipendenze strategiche, Pechino emerge come il vero beneficiario di un disordine che non ha creato apertamente ma che sa sfruttare meglio di chiunque altro. \u00c8 l\u2019elefante silenzioso nella stanza, presente in ogni conversazione senza mai dominarla, ma sempre al centro delle conseguenze.<\/span><\/p>\n<h2><strong>Dazi e tensioni: la frattura atlantica<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">L\u2019escalation sulla Groenlandia, con le minacce di dazi del 10\u201325% su otto Paesi europei annunciate da Trump per forzare un accordo sul tema, ha innescato volatilit\u00e0 immediata sui mercati. <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SPX500\">L\u2019S&amp;P 500<\/a> \u00e8 scivolato, si \u00e8 riaccesa una narrativa di \u201csell U.S.\u201d, salvo poi rientrare rapidamente dopo un framework che ha preservato la sovranit\u00e0. Il prezzo da pagare \u00e8 stato per\u00f2 il<strong><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/USDOLLAR\"> dollaro<\/a>, indebolito dell\u20191,9%<\/strong>, il peggior calo settimanale dal Liberation Day di aprile.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1215022\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-092516.png\" alt=\"Grafico settimanale Dollaro Index (DXY): la peggiore settimana dal Liberation Day con un calo marcato sotto il livello 97.\" width=\"1810\" height=\"868\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-092516.png 1810w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-092516-300x144.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-092516-1024x491.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-092516-768x368.png 768w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-092516-1536x737.png 1536w\" sizes=\"(max-width: 1810px) 100vw, 1810px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dietro la retorica di Davos, la frattura \u00e8 gi\u00e0 evidente. Trump \u00e8 tornato a usare il commercio come leva geopolitica esplicita, pronto a colpire anche gli alleati considerati troppo indulgenti con Pechino, brandendo i dazi come strumento di disciplina, fino alla minaccia del 100% sul Canada nel weekend. Dall\u2019altra parte un\u2019Europa che riconosce i rischi strategici ma non pu\u00f2 permettersi di chiudere il canale cinese. Von der Leyen parla di riequilibrio, non di disaccoppiamento. Macron invoca investimenti diretti, salvo poi difendere l\u2019industria europea con barriere selettive. Starmer prepara una visita in Cina per riattivare i legami economici post-Brexit, puntando su green economy e consumi, nonostante le polemiche sulla sicurezza. Carney certifica la rottura dell\u2019ordine globale senza nominarne apertamente il responsabile, ma chiarisce che il Canada non perseguir\u00e0 un accordo di libero scambio con Pechino, nel rispetto dell\u2019USMCA, pur ribadendo la necessit\u00e0 di diversificare per non dipendere solo da Washington. Tutti, in modi diversi, ammettono la stessa realt\u00e0. Il vecchio asse atlantico non basta pi\u00f9 a garantire crescita, sicurezza e stabilit\u00e0. \u00c8 proprio in questa crepa che la Cina si inserisce. Mentre l\u2019Occidente discute di dazi, Pechino parla di AI, manifattura verde, domanda interna e pianificazione di lungo periodo.<\/span><\/p>\n<h2><strong>La rivolta degli asset reali: Oro e Argento<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ma la geopolitica odierna passa direttamente dai mercati. Il rally di <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/GOLD\">oro<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SILVER\">argento<\/a> non \u00e8 solo una corsa al bene rifugio, \u00e8 un voto di sfiducia verso un\u2019architettura monetaria e politica dominata dal dollaro. L\u2019oro sopra i 5.000 dollari l\u2019oncia, da 2.700 un anno fa, e <strong>l\u2019argento oltre i 100<\/strong>, da 30 nello stesso periodo, non raccontano soltanto tensioni geopolitiche o tassi in calo. Raccontano la ricerca di un\u2019ancora in un sistema sempre meno cooperativo e sempre pi\u00f9 coercitivo. Il mercato dell\u2019argento \u00e8 emblematico. A Shanghai il prezzo ha raggiunto i 112 USD\/oncia, mentre lo spot occidentale restava a 96 USD\/oncia, con un premium record superiore ai 16 USD\/oncia. Non \u00e8 solo speculazione.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1215048\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-093738.png\" alt=\"Grafico dello spread sul prezzo dell'argento: a Shanghai raggiunge i 111 USD mentre in Occidente resta a 96 USD, evidenziando un premium record.\" width=\"1517\" height=\"656\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-093738.png 1517w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-093738-300x130.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-093738-1024x443.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Screenshot-2026-01-26-093738-768x332.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1517px) 100vw, 1517px\" \/><\/p>\n<h2><strong>La Grande Rotazione: via dagli USA, dentro l&#8217;Internazionale<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00c8 qui poi che i flussi di capitale raccontano la storia meglio di qualsiasi dichiarazione politica. Le azioni internazionali stanno attirando volumi massicci. I fondi equity dei mercati sviluppati hanno raccolto oltre 50 miliardi di dollari netti da inizio anno. Di questi, il 78% \u00e8 confluito in strategie internazionali, circa 39 miliardi, con 5 miliardi diretti in Europa e 2 miliardi in Giappone. Gli Stati Uniti hanno raccolto appena 771 milioni. L\u2019 equity internazionale sta attirando flussi quasi <strong>50 volte superiori a quelli USA.<\/strong> La domanda per azioni non statunitensi sta accelerando in modo evidente, con internazionali vicini ai 40 miliardi contro un mercato USA vicino allo zero.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1215100\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/flussi-azionari-internazionali-vs-usa-2026.png.png\" alt=\"Grafico Bank of America sui flussi azionari 2026: le azioni internazionali attirano 40 miliardi di dollari contro flussi quasi nulli negli USA.\" width=\"530\" height=\"328\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/flussi-azionari-internazionali-vs-usa-2026.png.png 530w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/flussi-azionari-internazionali-vs-usa-2026.png-300x186.png 300w\" sizes=\"(max-width: 530px) 100vw, 530px\" \/><\/p>\n<h2><strong>Big Tech e Politica USA: i fronti di rischio<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In questo contesto, il mercato sta mettendo alla prova l\u2019America su pi\u00f9 fronti contemporaneamente.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\"><strong> Il primo \u00e8 quello dell\u2019AI e del Big Tech<\/strong>. I conti di <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/META\">Meta<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/MSFT\">Microsoft<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/AMZN\">Amazon<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/AAPL\">Apple<\/a> arrivano in un momento in cui la tolleranza degli investitori verso promesse future si \u00e8 drasticamente ridotta. Qualsiasi segnale di incertezza sulla monetizzazione dell\u2019AI o sulla sostenibilit\u00e0 di un capex tecnologico sempre pi\u00f9 aggressivo rischia di accelerare il disinvestimento dal tech statunitense, con effetti immediati sull\u2019equity e sul dollaro. Le <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/smartportfolios\/magnificent-7\"><strong>Magnifiche<\/strong> <strong>7<\/strong> <\/a>sono gi\u00e0 in territorio negativo da inizio anno, e questo rende ogni conference call un test di credibilit\u00e0, non di narrativa.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1215126\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/performance-magnifiche-7-inizio-anno-2026.jpg.png\" alt=\"Performance YTD delle Magnifiche 7 a gennaio 2026: Apple (-8.76%) e Microsoft (-3.65%) in territorio negativo mentre Amazon sale\" width=\"1419\" height=\"674\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/performance-magnifiche-7-inizio-anno-2026.jpg.png 1419w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/performance-magnifiche-7-inizio-anno-2026.jpg-300x142.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/performance-magnifiche-7-inizio-anno-2026.jpg-1024x486.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/performance-magnifiche-7-inizio-anno-2026.jpg-768x365.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1419px) 100vw, 1419px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\"><strong>Il secondo fronte \u00e8 politico e istituzionale<\/strong>. Negli Stati Uniti le tensioni interne si intensificano, con senatori democratici pronti a bloccare il funding bill per il Department of Homeland Security su riforme e agenzie come ICE, dopo una sparatoria fatale che ha coinvolto un agente della Border Patrol. Con l\u2019avvicinarsi delle scadenze di finanziamento, cresce il rischio di un partial government shutdown, che i mercati prezzano con una probabilit\u00e0 del 77% (dati polymarket). A questo si aggiungono altri fattori di instabilit\u00e0: il rischio di un\u2019escalation con l\u2019Iran, l\u2019indagine del DOJ sul Fed Chair Powell, l\u2019ipotesi che il CIO di BlackRock possa diventare il prossimo Chair della Fed, e Trump che torna a invocare assegni di stimolo da 2.000 dollari e tassi all\u20191%. Il messaggio che arriva ai mercati \u00e8 quello di un quadro politico sempre pi\u00f9 rumoroso e sempre meno prevedibile.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-1215180 size-full\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/probabilita-shutdown-usa-polymarket-gennaio-2026.png\" alt=\"\" width=\"971\" height=\"639\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/probabilita-shutdown-usa-polymarket-gennaio-2026.png 971w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/probabilita-shutdown-usa-polymarket-gennaio-2026-300x197.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/probabilita-shutdown-usa-polymarket-gennaio-2026-768x505.png 768w\" sizes=\"(max-width: 971px) 100vw, 971px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\"><strong>Il terzo fronte \u00e8 macro e monetario<\/strong>, ed \u00e8 quello che trasforma il rumore in prezzo. L\u2019ultima settimana di gennaio concentra una quantit\u00e0 anomala di eventi rilevanti. La Federal Reserve terr\u00e0 la prima decisione dell\u2019anno in un contesto di visioni divergenti all\u2019interno del FOMC sul percorso dei tassi, ma con il mercato che sconta al 97% uno scenario di nessun taglio.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In questo contesto macro, la stagione degli utili del quarto trimestre entra nel vivo negli Stati Uniti. In tecnologia spiccano Apple, Meta Platforms, Microsoft, IBM e <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/TSLA\">Tesla<\/a>. Accanto a loro, una lunga lista di nomi attraversa i settori chiave dell\u2019economia americana: <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BA\">Boeing<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/GM\">General Motors<\/a> per l\u2019industria, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/UNH\">UnitedHealth<\/a> Group per la sanit\u00e0, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/T\">AT&amp;T<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/VZ\">Verizon<\/a> per le telecomunicazioni,\u00a0 <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/GEV\">GE Vernova<\/a> per l\u2019energia, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SBUX\">Starbucks<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/DIS\">Disney<\/a> per i consumi, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BX\">Blackstone<\/a> per la finanza alternativa, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/CAT\">Caterpillar<\/a> per il ciclo, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/MA\">Mastercard<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/V\">Visa<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/AXP\">American Express<\/a> per i pagamenti, insieme ai colossi energetici <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/CVX\">Chevron<\/a> ed <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/XOM\">Exxon Mobil.<\/a><\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ma le Big Tech forse rimangono il punto focale attraverso cui il mercato filtra tutte queste tensioni. Apple (ultima della classe nel gruppo, in termini di performance YTD) entra in un anno critico, accelera la pianificazione successoria per Tim Cook e sigla un accordo AI con Google per provare a rilanciare una roadmap in affanno. Le azioni restano sotto pressione da inizio anno, complice l\u2019aumento dei rischi tariffari e l\u2019impennata dei costi della memoria. Per Microsoft (penultimo nella medesima classifica YTD), le capex dell\u2019ultimo trimestre hanno superato le attese, penalizzando il titolo, con gli analisti che stimano 34,3 miliardi di dollari di investimenti per il trimestre in corso e 141 miliardi per l\u2019intero anno. Come Oracle e Nvidia, Microsoft \u00e8 in calo da inizio anno, accomunata dall\u2019elevata esposizione a OpenAI. Amazon, con un\u2019esposizione pi\u00f9 contenuta, \u00e8 in rialzo. Tesla, superata da BYD come primo produttore globale di veicoli elettrici, prover\u00e0 a spostare l\u2019attenzione sul pivot verso guida autonoma, AI e robotica.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Fuori dagli Stati Uniti, il quadro macro resta fragile ma non privo di segnali contrastanti. In Europa l\u2019attenzione \u00e8 sui dati preliminari di PIL del quarto trimestre. L\u2019Eurozona \u00e8 attesa a +0,3% trimestre su trimestre, in linea con il periodo precedente. La Spagna dovrebbe guidare la crescita con +0,6%, mentre Germania, Francia e Italia si attesterebbero su un pi\u00f9 modesto +0,2%. I dati di inflazione preliminari di gennaio da Germania e Spagna saranno osservati con attenzione, mentre gli indicatori di fiducia restano depressi, con l\u2019Ifo tedesco atteso ai massimi da tre mesi e il GfK dei consumatori ancora vicino ai minimi di quasi due anni.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ci aspetta una settimana enorme. Earnings di peso, decisioni della Fed, dati macro chiave e appuntamenti geopolitici si intrecciano in un contesto gi\u00e0 fragile.\u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Cina non alza la voce, non minaccia dazi, non convoca conferenze stampa muscolari. Sta ferma, osserva e incassa. Nel caos geopolitico emerso a Davos, tra un\u2019America sempre pi\u00f9 transazionale e un\u2019Europa costretta a ripensare le proprie dipendenze strategiche, Pechino emerge come il vero beneficiario di un disordine che non ha creato apertamente ma che&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":114,"featured_media":1209799,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1314],"tags":[],"asset_type":[],"class_list":["post-1214995","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market-insights"],"acf":[],"yoast_head":"<title>Geopolitica e Mercati: Cina, Oro record e la fuga da Wall Street<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Mentre USA ed Europa litigano sui dazi, la Cina incassa. 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