{"id":1225485,"date":"2026-02-09T13:12:42","date_gmt":"2026-02-09T11:12:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1225485"},"modified":"2026-02-09T13:12:42","modified_gmt":"2026-02-09T11:12:42","slug":"correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/","title":{"rendered":"Il mercato riscrive il futuro: perch\u00e9 i multipli scendono mentre gli utili salgono"},"content":{"rendered":"<p><iframe loading=\"lazy\" id=\"platformiFrmvn5j9q78\" style=\"width: 100%; height: 180px;\" src=\"https:\/\/player.fame.so\/scopri-investi-by-eToro\/vn5j9q78-141-il-mistero-dei-multipli-utili-record-prezzi-fermi-e-la-scommessa-di-trump-sul-dow\" width=\"100%\" height=\"180\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" seamless=\"true\"><\/iframe><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il record del <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/DJ30\"><span style=\"font-weight: 400;\">Dow Jones<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> sopra quota 50.000 \u00e8 un ottimo titolo, ma resta un titolo. Il segnale vero \u00e8 altrove, ed \u00e8 molto meno celebrativo. La scorsa settimana sul mercato azionario statunitense, dati Goldman Sachs, sono passati in media 22,5 miliardi di azioni al giorno, per un controvalore vicino a 1,3 trilioni di dollari quotidiani. Numeri mai visti prima. Non sono i volumi di un mercato che si innamora di nuovo del rischio, sono i volumi di un mercato che rimescola le carte.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">E quando gli indici tengono o segnano massimi mentre gli scambi esplodono, il messaggio non \u00e8 consenso che si rafforza, \u00e8 consenso che viene messo in discussione. \u00c8 capitale che cambia mano, orizzonte e criteri di valutazione.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1225486\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/download.png\" alt=\"\" width=\"2400\" height=\"1240\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/download.png 2400w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/download-300x155.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/download-1024x529.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/download-768x397.png 768w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/download-1536x794.png 1536w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/download-2048x1058.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 2400px) 100vw, 2400px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">I grafici lo rendono pi\u00f9 evidente delle parole. Dai massimi recenti il <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/NSDQ100\"><span style=\"font-weight: 400;\">Nasdaq 100<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, qui misurato dall\u2019ETF <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/QQQ\/feed\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">QQQ<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, perde circa il 4%, ma nello stesso periodo il multiplo P\/E NTM si comprime di oltre l\u201911%. Questa divergenza \u00e8 il punto centrale di tutta la lettura. Se fossimo di fronte a una correzione classica, sarebbe stato il prezzo a fare il lavoro sporco, trascinando con s\u00e9 il multiplo. Qui succede l\u2019opposto. Il prezzo corregge in modo relativamente ordinato, mentre \u00e8 il multiplo a essere tagliato con decisione. Non \u00e8 una fuga dal mercato, \u00e8 una riscrittura del prezzo del futuro.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ed \u00e8 qui che diventa fondamentale chiarire un equivoco. Questa compressione non nasce da un deterioramento degli utili. Anzi. La stagione delle trimestrali \u00e8 solida. L<\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SPX500\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u2019S&amp;P 500<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, dati FactSet, sta viaggiando verso una crescita degli utili intorno al 13%, ben sopra l\u20198% stimato a fine dicembre. Le sorprese positive sono diffuse, le revisioni forward continuano a salire, e il forward EPS a 12 mesi \u00e8 aumentato mentre il prezzo dell\u2019indice \u00e8 leggermente sceso. In altre parole, il denominatore cresce. Eppure, il multiplo scende. Questo significa una cosa molto precisa. Il mercato non sta penalizzando gli utili, sta rifiutandosi di pagarli come prima.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1225512\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-180050.png\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"731\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-180050.png 1200w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-180050-300x183.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-180050-1024x624.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-180050-768x468.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il cuore del tema \u00e8 tecnologico, ma non nel senso superficiale del rallentamento della crescita. \u00c8 un tema di rendite e di difendibilit\u00e0. L\u2019AI non \u00e8 pi\u00f9 un moltiplicatore automatico di valutazioni, \u00e8 diventata un fattore di selezione. L\u2019emergere di nuovi player come Anthropic, e l\u2019accelerazione su strumenti come Claude Code e Claude Cowork, non pesa solo su OpenAI. Pesa sull\u2019intero software legacy, perch\u00e9 mette in discussione la durata dei moat. Quando l\u2019innovazione smette di essere un layer aggiuntivo e diventa una possibile alternativa, il mercato cambia domanda. Non chiede pi\u00f9 quanto crescerai, chiede quanto sei difendibile.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il Nasdaq lo riflette perfettamente. Non \u00e8 crollato, si \u00e8 trasformato. Il multiplo forward \u00e8 sceso da area 29x verso 25x, mentre il prezzo ha retto molto meglio. Alcuni grandi nomi del Mag 7 tornano a gravitare intorno a 20x gli utili forward. Non \u00e8 panico. \u00c8 il passaggio da un mercato che compra narrativa a un mercato che pretende execution.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In questo contesto si inserisce anche il post pubblicato da Trump nel fine settimana, con la previsione di un Dow a 100.000 entro la fine del suo mandato. Non \u00e8 una novit\u00e0, e non va trattata come tale. Abbiamo gi\u00e0 visto target politici trasformarsi in slogan di mercato, come il KOSPI a 5.000 in Corea del Sud. Ma c\u2019\u00e8 una differenza sostanziale. Un conto \u00e8 Seul, un conto \u00e8 la Casa Bianca, con tutto il carico di attenzione, aspettative e critiche che ne derivano.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ma perch\u00e9, in un contesto simile, Donald Trump sceglie di esporsi proprio sul Dow Jones e non su S&amp;P 500 o Nasdaq? Va bene cogliere l\u2019occasione per celebrare un record, ma questa volta c\u2019\u00e8 qualcosa di diverso dal solito: non \u00e8 solo una rivendicazione a posteriori, \u00e8 una previsione messa nero su bianco. La risposta, probabilmente, non \u00e8 solo simbolica, il Dow Jones \u00e8 l\u2019indice americano pi\u00f9 antico, ma soprattutto strutturale.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il Dow \u00e8 infatti un indice price-weighted, molto diverso dalla ponderazione per capitalizzazione di mercato dello S&amp;P 500, ed \u00e8 fortemente esposto ai settori finanziari e industriali tradizionali. Il peso combinato di questi due comparti supera il 44%, pi\u00f9 del doppio rispetto allo S&amp;P 500 (21%). Una composizione che rende l\u2019indice strutturalmente pi\u00f9 sensibile a deregolamentazione bancaria, stimolo fiscale e ciclo industriale, e molto meno dipendente dall\u2019espansione dei multipli del settore tech.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In una fase in cui il mercato sta comprimendo le valutazioni, questa differenza conta. L\u2019S&amp;P 500 \u00e8 oggi un indice fortemente legato alla tenuta delle <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/smartportfolios\/magnificent-7\"><span style=\"font-weight: 400;\">Magnificent 7<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> e a multipli elevati. Il Dow, invece, \u00e8 pi\u00f9 esposto a utili, leva operativa e crescita nominale. Ha bisogno di meno perfezione per salire. Parlare di un raddoppio del Dow non equivale a ipotizzare un raddoppio dell\u2019economia americana. Significa puntare sull\u2019indice che reagisce di pi\u00f9 a politiche pro-cicliche e a una normalizzazione regolatoria.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1225538\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184824.png\" alt=\"\" width=\"573\" height=\"214\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184824.png 573w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184824-300x112.png 300w\" sizes=\"(max-width: 573px) 100vw, 573px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il messaggio poi non aggiunge informazione, aggiunge narrativa. E la narrativa conta, soprattutto quando \u00e8 coerente con un contesto che il mercato gi\u00e0 sta leggendo. Perch\u00e9 oggi abbiamo un Presidente degli Stati Uniti che parla apertamente di Dow a 100.000, un nuovo possibile presidente Fed che viene percepito come politicamente incentivato a tagliare i tassi, il ritorno nel dibattito di assegni da 2.000 dollari, un governo che discute l\u2019acquisto di 200 miliardi di dollari in mortgage bonds, una legge di spesa da 1,2 trilioni appena firmata, e una Casa Bianca che definisce \u201cdoing great\u201d un dollaro dopo una svalutazione di circa il 10%.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Messo cos\u00ec, il messaggio \u00e8 chiaro. Non \u00e8 una previsione, \u00e8 una cornice. Ed \u00e8 una cornice che spinge il mercato a guardare oltre il breve termine, anche mentre i multipli si comprimono. Non a caso, il famigerato \u201cit\u2019s time to buy\u201d si \u00e8 rivelato, ancora una volta, uno dei suggerimenti finanziari gratuiti pi\u00f9 efficaci.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1225564\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184723.png\" alt=\"\" width=\"1414\" height=\"909\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184723.png 1414w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184723-300x193.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184723-1024x658.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-08-184723-768x494.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1414px) 100vw, 1414px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo non elimina i rischi. Li rende diversi. Il rimbalzo tecnico visto venerd\u00ec va letto in questa chiave. Non come un cambio di regime, ma come una reazione a eccessi di breve. Lo si \u00e8 visto anche in Europa, dove gli indici hanno chiuso in netto rialzo dopo le forti vendite della seduta precedente. Il recupero dei titoli tecnologici, il rimbalzo di nomi come <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/ASML.NV\"><span style=\"font-weight: 400;\">ASML <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SIE.DE\"><span style=\"font-weight: 400;\">Siemens <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e una lettura pi\u00f9 fredda di alcune guidance indicano un mercato che sta correggendo l\u2019interpretazione del rischio, non rimuovendola. Allo stesso tempo, casi come <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/STLAM.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Stellantis <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">ricordano che, in questa fase, la tolleranza verso piani strategici costosi e a bassa visibilit\u00e0 \u00e8 minima.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00c8 la stessa dinamica che stiamo osservando nel mondo crypto. Dopo settimane di volatilit\u00e0, il mercato non segnala una rottura strutturale, ma una fase di aggiustamento e pulizia. Il ribasso \u00e8 stato guidato da deleveraging sui derivati, liquidazioni forzate e deflussi episodici, non da un deterioramento dei fondamentali. <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BTC\"><span style=\"font-weight: 400;\">Bitcoin <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">si muove in una zona di stress tecnico, dove la volatilit\u00e0 aumenta e la visibilit\u00e0 di breve si riduce, ma questo riflette un reset del leverage pi\u00f9 che un cambio di regime. \u00c8 tempo che il mercato si prende, non direzione che smarrisce.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La rotazione settoriale conferma che non siamo in una fase di risk-off, ma di risk selection. I consumi difensivi tengono anche quando il beta torna di moda. L\u2019energia torna centrale, non come trade tattico ma come infrastruttura del nuovo ciclo. L\u2019AI consuma energia, e il confronto tra QQQ e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/XLE\/feed\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">XLE <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">lo ricorda senza bisogno di grandi discorsi. Il tema power, i deal con gli hyperscaler e la sostenibilit\u00e0 dei prezzi non sono ciclici, sono strutturali.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1225590\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-130854.png\" alt=\"\" width=\"1820\" height=\"942\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-130854.png 1820w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-130854-300x155.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-130854-1024x530.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-130854-768x398.png 768w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-130854-1536x795.png 1536w\" sizes=\"(max-width: 1820px) 100vw, 1820px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Gli industriali raccontano un\u2019altra parte della storia, forse la pi\u00f9 sottovalutata. L\u2019ISM manifatturiero torna in territorio espansivo, con nuovi ordini ben sopra quota 50. Qui il mercato non sta prezzando un soft landing, sta iniziando a prezzare una riaccelerazione reale del ciclo. I titoli ciclici che battono le attese vengono premiati, mentre i difensivi di qualit\u00e0 restano indietro. \u00c8 crescita vera, non solo finanziaria.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La sanit\u00e0 e i finanziari mostrano l\u2019altro lato della medaglia. Casi come <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BSX.US\"><span style=\"font-weight: 400;\">Boston Scientific<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> o <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/NVO\"><span style=\"font-weight: 400;\">Novo Nordisk<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, con cali violenti in poche sedute, sono il promemoria di quanto il mercato sia diventato intollerante all\u2019incertezza. Nel mondo GLP-1 ogni headline muove capitalizzazione come una trimestrale. Nei finanziari, tutto ci\u00f2 che \u00e8 legato a software, dati e fee ricorrenti (da <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/FDS\"><span style=\"font-weight: 400;\">FactSet <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">a <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/MSCI\"><span style=\"font-weight: 400;\">MSCI <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">a <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SPGI\"><span style=\"font-weight: 400;\">S&amp;P Global <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">per citarne alcuni) viene passato al setaccio sotto la lente \u201cAI-at-risk\u201d. Non perch\u00e9 gli utili stiano collassando, ma perch\u00e9 il mercato rivaluta la solidit\u00e0 strategica dei modelli di business.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00c8 una fase che resta costruttiva. Una compressione dell\u201911% dei multipli a fronte di un calo dei prezzi del 4% \u00e8 il modo pi\u00f9 ordinato con cui il mercato riduce fragilit\u00e0 senza passare da un crash. \u00c8 il terreno ideale per aumentare dispersione e creare alpha. Il punto centrale non \u00e8 capire se il mercato \u00e8 caro o se l\u2019AI ha corso troppo. Il problema \u00e8 continuare a guardare il mercato come un blocco unico, quando oggi \u00e8 un insieme di micro-cicli che avanzano a velocit\u00e0 diverse. Finch\u00e9 lo si osserva con una lente macro uniforme, sembrer\u00e0 instabile. Se lo si guarda come un processo di riallocazione profonda del capitale, la volatilit\u00e0 smette di essere rumore e diventa informazione.<\/span><\/p>\n<h2><b>Appuntamenti Settimana:<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questa settimana, dal 9 al 13 febbraio, il mercato avr\u00e0 pochi alibi e parecchi catalizzatori. Il contesto \u00e8 quello che abbiamo descritto, prezzi che tengono pi\u00f9 dei multipli, narrativa che si raffredda pi\u00f9 degli utili, e una volatilit\u00e0 che non sta dicendo \u201cfine corsa\u201d, sta dicendo \u201cprova di resistenza\u201d. Il calendario lo riflette: tanti dati \u201cdi regime\u201d e tanti eventi che possono cambiare il pricing di tassi, crescita e rischio in poche ore.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Si parte con l\u2019Asia e con la politica, perch\u00e9 quando yen e JGB tornano a muovere i flussi globali, anche un\u2019elezione smette di essere folclore. Domenica si \u00e8 votato in Giappone e luned\u00ec il mercato inizia a metabolizzare il risultato, pi\u00f9 per ci\u00f2 che implica che per ci\u00f2 che rappresenta. Il messaggio che arriva dai mercati, come sottolineato anche dalla lettura post-voto, non \u00e8 tanto sul cambio di equilibrio politico quanto sulla continuit\u00e0 di una linea che mantiene pressione sul debito pubblico, tollera uno yen debole e rende pi\u00f9 credibile un aumento strutturale dei rendimenti giapponesi. In questo contesto, il Giappone resta una leva sul costo del capitale globale, non un mercato regionale.\u00a0 Nella stessa fascia temporale arriva anche il voto in Thailandia e una serie di appuntamenti geopolitici che culminano nella Munich Security Conference, un promemoria che il risk premium non si muove solo con i CPI.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Poi c\u2019\u00e8 il cuore americano, ed \u00e8 un cuore che batte su due lati della Fed. Mercoled\u00ec arriva il jobs report di gennaio, pubblicato in ritardo, con attese per circa 70k nuovi occupati, disoccupazione al 4,4%, salari medi a +0,3% mese su mese e +3,6% anno su anno. Venerd\u00ec arriva il CPI di gennaio, con attese per un +0,3% mese su mese e un core anch\u2019esso visto a +0,3% dopo il +0,2% precedente. Tradotto, in 48 ore il mercato si gioca sia la gamba \u201clavoro\u201d, sia la gamba \u201cinflazione\u201d, cio\u00e8 le due condizioni che determinano se la compressione dei multipli resta ordinata oppure diventa nervosa. In mezzo, vendite al dettaglio, prezzi di import e export, Employment Cost Index e richieste di sussidi di disoccupazione. \u00c8 una settimana in cui non serve indovinare il dato, serve capire quale reazione \u00e8 gi\u00e0 nel prezzo, e quale no.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Sul fronte Europa, l\u2019agenda sembra meno fragorosa ma potenzialmente pi\u00f9 insidiosa. Gioved\u00ec c\u2019\u00e8 il Pil inglese atteso a +0,2% nel Q4, e una batteria di industrial production, numeri che possono riaccendere o spegnere la narrativa \u201cstagflazione soft\u201d. Venerd\u00ec arriva la seconda stima del PIL dell\u2019Eurozona dopo il +0,3% preliminare, insieme a trade data, e nel mezzo spunta un tema che spesso viene sottovalutato finch\u00e9 non fa rumore, l\u2019ECB Wage Tracker. Se il mercato sta cercando un motivo per credere a tagli pi\u00f9 vicini senza riaprire la paura inflattiva, la traiettoria dei salari \u00e8 uno dei pochi indicatori che pu\u00f2 spostare davvero l\u2019ago. E poi c\u2019\u00e8 la geopolitica economica, l\u2019informal retreat dei leader UE, e una sfilza di interventi BCE, Lagarde inclusa. In settimane cos\u00ec, anche una frase \u201cfuori copione\u201d pu\u00f2 valere pi\u00f9 di una riga di dati.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Energia e materie prime entrano come terzo asse, perch\u00e9 l\u2019AI e la transizione hanno un denominatore comune, la potenza elettrica e il costo marginale dell\u2019energia. Qui il mercato ha due appuntamenti tecnici ma pesanti. Mercoled\u00ec l\u2019OPEC Monthly Oil Market Report, gioved\u00ec l\u2019IEA Oil Market Report, e in parallelo l\u2019EIA con lo Short Term Energy Outlook. In un contesto in cui l\u2019energia non \u00e8 solo un settore ma un\u2019infrastruttura del ciclo, questi report diventano quasi \u201cforward guidance\u201d per una parte del mercato equity, non solo per il crude.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Poi ci sono gli utili, che in settimane come questa non sono un esercizio contabile, sono un test di pricing power e di credibilit\u00e0 del management. Negli USA sfilano nomi che impattano tre aree: consumi, AI, e finanza di mercato. <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/KO\"><span style=\"font-weight: 400;\">Coca Cola<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/MCD\"><span style=\"font-weight: 400;\">McDonald\u2019s <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/KHC\"><span style=\"font-weight: 400;\">Kraft Heinz <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">parlano di domanda reale e di quanto margine resta tra pricing e volumi. <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/CSCO\"><span style=\"font-weight: 400;\">Cisco<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/AMAT\"><span style=\"font-weight: 400;\">Applied Materials<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/ANET\"><span style=\"font-weight: 400;\">Arista<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/NET\"><span style=\"font-weight: 400;\">Cloudflare <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SHOP\"><span style=\"font-weight: 400;\">Shopify <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">parlano del nervo scoperto, capex, domanda enterprise, e soprattutto visibilit\u00e0. <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/COIN\"><span style=\"font-weight: 400;\">Coinbase <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/ABNB\"><span style=\"font-weight: 400;\">Airbnb <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">aggiungono due variabili che il mercato tratta come \u201cbeta emotivo\u201d, la liquidit\u00e0 crypto e la spesa discrezionale. <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/F\"><span style=\"font-weight: 400;\">Ford <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BP.L\"><span style=\"font-weight: 400;\">BP <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">completano il quadro tra ciclo industriale e energia. In altre parole, se il mercato sta chiedendo \u201cdifendibilit\u00e0\u201d, questa settimana molte aziende devono dimostrarla con una guidance, non con una slide.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1225616\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-094016.png\" alt=\"\" width=\"1180\" height=\"856\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-094016.png 1180w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-094016-300x218.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-094016-1024x743.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-094016-768x557.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1180px) 100vw, 1180px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In Italia, gli appuntamenti societari che contano sono concentrati e abbastanza leggibili, perch\u00e9 arrivano dentro un clima di selezione sul rischio e sulla qualit\u00e0 degli utili.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Luned\u00ec 9 febbraio il baricentro \u00e8 sul settore bancario, con i conti di <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/UCG.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">UniCredit<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BMPS.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Banca Monte dei Paschi <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/MB.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Mediobanca<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. I primi due, da soli, pesano circa il 18,43% del FTSE MIB, con UniCredit prima componente dell\u2019indice milanese al 15,61% e Piazza Salimbeni al 2,82%, tornata a febbraio nella top 10 del listino, al posto di Stellantis.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Marted\u00ec 10 febbraio si alza il profilo. <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/RACE.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Ferrari <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">va in CdA per il bilancio con il titolo che scambia su nuovi minimi storici di drawdown (oltre il 42%) e un mercato che fatica ancora a dare una chance al titolo. Qui i numeri potrebbero aiutare. Oltre alla Rosa saranno pubblicati anche i preconsuntivi di <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BDB.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Banco di Desio<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BFF.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">BFF Bank<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Mercoled\u00ec 11 febbraio torna la lente sul financial domestico, con <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BGN.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Banca Generali <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/IF.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Banca Ifis<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. Qui il mercato tende a separare in modo spietato i modelli \u201cfee resilienti\u201d dai modelli \u201cpi\u00f9 esposti al ciclo del credito\u201d. Se la settimana macro dovesse sorprendere, la reazione pu\u00f2 essere rapida.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Gioved\u00ec 12 febbraio entra in scena l\u2019industria, con Iveco tra informazioni periodiche aggiuntive e CdA di bilancio, e un blocco di nomi industriali e mid cap come <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/CEM.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Cementir<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">,\u00a0 \u00c8 il giorno in cui la narrativa \u201criaccelerazione manifatturiera\u201d trova o perde conferme, e non a caso coincide con il flusso IEA sul petrolio. Se i mercati stanno iniziando a prezzare ciclo reale, qui possono trovare munizioni o dubbi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Venerd\u00ec 13 febbraio, tra i nomi italiani, spiccano <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/IP.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Interpump <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/SL.MI\"><span style=\"font-weight: 400;\">Sanlorenzo<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. Sono due cartine tornasole diverse dello stesso tema, domanda globale e qualit\u00e0 dell\u2019order book, cio\u00e8 la parte pi\u00f9 sensibile quando il mercato smette di pagare la narrativa e pretende execution.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Infine, c\u2019\u00e8 un appuntamento che sembra leggero ma non lo \u00e8. Nel weekend parte il New York Toy Fair, con <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/HAS\"><span style=\"font-weight: 400;\">Hasbro <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">e <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/MAT\"><span style=\"font-weight: 400;\">Mattel <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">sotto i riflettori. Qui non si tratta solo di giocattoli, si tratta di IP, licensing, e della battaglia per monetizzare l\u2019attenzione in un mondo dove i brand vengono doppiati in market cap da fenomeni culturali (si legga Labubu, con <\/span><a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/9992.HK\"><span style=\"font-weight: 400;\">Pop Mart<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">) che nascono e scalano in mesi. Se il mercato oggi premia la \u201cdifendibilit\u00e0\u201d, anche Barbie e Transformers devono dimostrare che la difendibilit\u00e0 non \u00e8 nostalgia, \u00e8 capacit\u00e0 di rinnovare domanda e margini.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1225642\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-100508.png\" alt=\"\" width=\"1283\" height=\"679\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-100508.png 1283w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-100508-300x159.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-100508-1024x542.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Screenshot-2026-02-09-100508-768x406.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1283px) 100vw, 1283px\" \/><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il record del Dow Jones sopra quota 50.000 \u00e8 un ottimo titolo, ma resta un titolo. Il segnale vero \u00e8 altrove, ed \u00e8 molto meno celebrativo. La scorsa settimana sul mercato azionario statunitense, dati Goldman Sachs, sono passati in media 22,5 miliardi di azioni al giorno, per un controvalore vicino a 1,3 trilioni di dollari&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":114,"featured_media":1209799,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1314],"tags":[],"asset_type":[],"class_list":["post-1225485","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market-insights"],"acf":[],"yoast_head":"<title>Correzione Multipli Azionari: Analisi Nasdaq, Dow Jones e AI<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Mentre il Dow supera i 50.000, il Nasdaq comprime i multipli P\/E dell&#039;11%. Analisi della rotazione dai titoli AI &quot;narrativi&quot; a quelli &quot;difendibili&quot; e focus sulla settimana macro.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1225485\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Correzione Multipli Azionari: Analisi Nasdaq, Dow Jones e AI\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Mentre il Dow supera i 50.000, il Nasdaq comprime i multipli P\/E dell&#039;11%. Analisi della rotazione dai titoli AI &quot;narrativi&quot; a quelli &quot;difendibili&quot; e focus sulla settimana macro.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1225485\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"eToro\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/eToro\/\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-02-09T11:12:42+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"630\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@eToro\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@eToro\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"gabrielde\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"13 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/\"},\"headline\":\"Il mercato riscrive il futuro: perch\u00e9 i multipli scendono mentre gli utili salgono\",\"datePublished\":\"2026-02-09T11:12:42+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/\"},\"wordCount\":2571,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg\",\"articleSection\":[\"Ultime notizie dal nostro analista di mercati\"],\"inLanguage\":\"it\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/\",\"url\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/\",\"name\":\"Correzione Multipli Azionari: Analisi Nasdaq, Dow Jones e AI\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg\",\"datePublished\":\"2026-02-09T11:12:42+00:00\",\"description\":\"Mentre il Dow supera i 50.000, il Nasdaq comprime i multipli P\/E dell'11%. Analisi della rotazione dai titoli AI \\\"narrativi\\\" a quelli \\\"difendibili\\\" e focus sulla settimana macro.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"it\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it\",\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg\",\"width\":1200,\"height\":630},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Ultime notizie dal nostro analista di mercati\",\"item\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Il mercato riscrive il futuro: perch\u00e9 i multipli scendono mentre gli utili salgono\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/\",\"name\":\"eToro\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.etoro.com\/it\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"it\"},[]]}<\/script>","yoast_head_json":{"title":"Correzione Multipli Azionari: Analisi Nasdaq, Dow Jones e AI","description":"Mentre il Dow supera i 50.000, il Nasdaq comprime i multipli P\/E dell'11%. Analisi della rotazione dai titoli AI \"narrativi\" a quelli \"difendibili\" e focus sulla settimana macro.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1225485","og_locale":"it_IT","og_type":"article","og_title":"Correzione Multipli Azionari: Analisi Nasdaq, Dow Jones e AI","og_description":"Mentre il Dow supera i 50.000, il Nasdaq comprime i multipli P\/E dell'11%. Analisi della rotazione dai titoli AI \"narrativi\" a quelli \"difendibili\" e focus sulla settimana macro.","og_url":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1225485","og_site_name":"eToro","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/eToro\/","article_published_time":"2026-02-09T11:12:42+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":630,"url":"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg","type":"image\/jpeg"}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@eToro","twitter_site":"@eToro","twitter_misc":{"Written by":"gabrielde","Est. reading time":"13 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/"},"headline":"Il mercato riscrive il futuro: perch\u00e9 i multipli scendono mentre gli utili salgono","datePublished":"2026-02-09T11:12:42+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/"},"wordCount":2571,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg","articleSection":["Ultime notizie dal nostro analista di mercati"],"inLanguage":"it"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/","url":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/","name":"Correzione Multipli Azionari: Analisi Nasdaq, Dow Jones e AI","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg","datePublished":"2026-02-09T11:12:42+00:00","description":"Mentre il Dow supera i 50.000, il Nasdaq comprime i multipli P\/E dell'11%. Analisi della rotazione dai titoli AI \"narrativi\" a quelli \"difendibili\" e focus sulla settimana macro.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#breadcrumb"},"inLanguage":"it","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it","@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Approfondimenti-sui-1200_630-social.jpg","width":1200,"height":630},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/correzione-multipli-azionari-nasdaq-dow-jones-ai\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Ultime notizie dal nostro analista di mercati","item":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Il mercato riscrive il futuro: perch\u00e9 i multipli scendono mentre gli utili salgono"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#website","url":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/","name":"eToro","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"it"},[]]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1225485"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/114"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1225485"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1225485\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1209799"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1225485"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1225485"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1225485"},{"taxonomy":"asset_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/asset_type?post=1225485"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}