{"id":1251824,"date":"2026-04-06T12:26:24","date_gmt":"2026-04-06T09:26:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/?p=1251824"},"modified":"2026-04-06T12:26:24","modified_gmt":"2026-04-06T09:26:24","slug":"analisi-ftse-mib-marzo-2026-shock-banche-energia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etoro.com\/it\/news-and-analysis\/market-insights\/analisi-ftse-mib-marzo-2026-shock-banche-energia\/","title":{"rendered":"Marzo 2026, il mese del giudizio: come lo shock energetico ha cambiato Piazza Affari\u00a0"},"content":{"rendered":"<p><iframe loading=\"lazy\" id=\"platformiFrm6nr7jwx8\" style=\"width: 100%; height: 180px;\" src=\"https:\/\/player.fame.so\/scopri-investi-by-eToro\/6nr7jwx8-153-il-sole-di-pasquetta-e-le-nuvole-sui-mercati-cosa-ci-lascia-il-marzo-nero-del-ftse-mib-onda-finanziaria\" width=\"100%\" height=\"180\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" seamless=\"true\"><\/iframe><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Marzo 2026 rester\u00e0 impresso come uno di quei mesi che ridefiniscono il campo di battaglia dei mercati, il peggiore per l\u2019Europa (indice\u00a0<a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/EUSTX50\">Euro Stoxx 50<\/a>) da quel fatidico marzo 2020 in cui il COVID aveva spezzato ogni illusione di stabilit\u00e0.\u00a0<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1251903\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-113443.png\" alt=\"\" width=\"1330\" height=\"824\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-113443.png 1330w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-113443-300x186.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-113443-1024x634.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-113443-768x476.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1330px) 100vw, 1330px\" \/>\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Ma \u00e8 stato anche il mese in cui\u00a0un trend\u00a0ha smesso di essere\u00a0un trend\u00a0ed \u00e8 diventato qualcos\u2019altro. Un cambio di regime, netto, leggibile, quasi brutale nella sua logica interna.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Si arrivava da otto mesi consecutivi di rialzi per il <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/Italy40\">FTSE MIB<\/a>, una sequenza record, alimentata da una leadership chiara, da multipli che continuavano a espandersi e da una narrativa che sembrava avere ancora spazio. A fine febbraio l\u2019indice aveva superato i 47.400 punti, massimi di venticinque anni. Poi \u00e8 arrivato lo shock. La guerra in Medio Oriente, la tensione sullo Stretto di Hormuz, gli attacchi iraniani su siti economici e vitali per il mondo nei vari paesi del golfo, il petrolio schizzato fino a sfiorare i 120 dollari, il gas <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/EuroNatGas.FUT\">TTF<\/a> oltre i 60 euro. L\u2019IEA ha parlato della pi\u00f9 grande interruzione dell\u2019offerta nella storia del mercato petrolifero globale. Il FTSE MIB ha chiuso il mese a 44.309 punti, con una perdita nell\u2019ordine del 6%, mentre il primo trimestre si \u00e8 chiuso a -1,4%, il primo Q1 negativo dal 2022. Ma chi si ferma a questi numeri si ferma alla superficie. La vera storia \u00e8 dentro l\u2019indice, non sopra l\u2019indice. \u00c8 nella dispersione, nella selezione, nella gerarchia dei danni.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1251851\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-084102.png\" alt=\"\" width=\"860\" height=\"478\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-084102.png 860w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-084102-300x167.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-084102-768x427.png 768w\" sizes=\"(max-width: 860px) 100vw, 860px\" \/>\u00a0<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><strong>La gerarchia dei danni: perch\u00e9 le banche hanno spiegato l\u201980% della discesa<\/strong><\/h2>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Basta guardare i contributi per capire che marzo non \u00e8 stato un sell-off indifferenziato. <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/UCG.MI\">UniCredit<\/a>, con un peso del 14,84% a fine febbraio, ha sottratto da sola quasi 237 punti base all\u2019indice con un -16%, il\u00a0suo\u00a0peggior mese dal giugno 2022. <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/ISP.MI\">Intesa Sanpaolo,<\/a> che pesava il 13,41%, ne ha tolti altri 155 con un -12%, anche in questo caso il\u00a0suo\u00a0peggior dato da giugno 2022. <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/ENEL.MI\">Enel<\/a>, terzo pilastro dell\u2019indice, ha fatto il resto con un -8%, aggiungendo quasi altri 95 punti base di danno. Tre nomi, tre colonne portanti, quasi 500 punti base di erosione.\u00a0Ma il dato che cambia davvero la prospettiva \u00e8 un altro: insieme pesano circa il 40% dell\u2019indice, eppure hanno spiegato da soli quasi l\u201980% della discesa complessiva del FTSE MIB nel mese. Il doppio del loro peso.\u00a0Dall\u2019altra parte, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/ENI.MI\">Eni<\/a> ha fatto l\u2019esatto contrario. Con un +26,4%, il\u00a0suo\u00a0miglior mese da ottobre 2020, ha restituito circa 156 punti base, compensando da sola una quota rilevante\u00a0(25%)\u00a0della correzione. Non \u00e8 una nota di colore. \u00c8 la chiave di lettura. Perch\u00e9 quando un singolo titolo energetico neutralizza una parte cos\u00ec ampia delle perdite prodotte dai grandi campioni finanziari, non siamo pi\u00f9 nel campo della normale rotazione settoriale. Siamo nel campo della ridefinizione del baricentro del mercato.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Il punto decisivo \u00e8 proprio questo. L\u2019energia a marzo non ha solo sovraperformato, ha cambiato la struttura dell\u2019indice italiano. Il suo peso \u00e8 salito all\u201911,72% (dal 9,81% di inizio mese), mentre il settore bancario \u00e8 sceso al 36,74%, in netto arretramento rispetto\u00a0al\u00a040,78% di fine 2025. Per la prima volta da fine dicembre 2024, la somma di industriali, energia e utilities ha superato la capitalizzazione del comparto bancario. \u00c8 un passaggio che merita di essere letto con attenzione, perch\u00e9 smonta uno dei presupposti impliciti con cui negli ultimi mesi si era osservato il FTSE MIB. Il mercato italiano non \u00e8 pi\u00f9 soltanto una macchina a leva bancaria. Sta tornando a essere anche una macchina industriale, energetica, infrastrutturale. L\u2019uscita di <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BPSO.MI\">BPSO<\/a> dal paniere e l\u2019ingresso di <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/AVIO.MI\">AVIO<\/a> rafforzano simbolicamente questa traiettoria. Non \u00e8 solo un cambio tecnico nel listino. \u00c8 una fotografia che cambia prospettiva. Il peso della finanza arretra, quello dell\u2019economia reale rialza la testa.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1251825\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-090638.png\" alt=\"\" width=\"1126\" height=\"476\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-090638.png 1126w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-090638-300x127.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-090638-1024x433.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-06-090638-768x325.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1126px) 100vw, 1126px\" \/>\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">La correlazione positiva tra performance YTD e MTD (intero mese di marzo), con un R\u00b2 intorno a 0,61, non va letta in modo meccanico. In assoluto non \u00e8 un numero estremo, ma in un\u2019analisi durante uno shock geopolitico \u00e8 un dato molto significativo. Spiega oltre il 60% della varianza e racconta una cosa precisa: il mercato non ha ancora fatto un reset completo. Ha continuato a premiare, almeno in parte, i vincitori di inizio anno, con la grande eccezione del settore energetico che non ha semplicemente tenuto, ma ha imposto un cambio di narrazione. In altre parole, marzo non \u00e8 stato il mese in cui tutto \u00e8 stato rimesso in discussione. \u00c8 stato il mese in cui una rotazione latente \u00e8 diventata manifesta.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1251929\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-01-132705.png\" alt=\"\" width=\"1225\" height=\"624\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-01-132705.png 1225w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-01-132705-300x153.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-01-132705-1024x522.png 1024w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-01-132705-768x391.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1225px) 100vw, 1225px\" \/>\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Per questo \u00e8 importante non trattare tutti i titoli deboli allo stesso modo.\u00a0<a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/INW.MI\">Inwit<\/a>, con un -23%, ha vissuto il peggior mese della sua storia, ma l\u00ec il mercato ha colpito una fragilit\u00e0 specifica, la revisione degli accordi con Fastweb, Vodafone e poi TIM. <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/AMP.MI\">Amplifon<\/a>, con -28%, ha registrato il peggior mese da novembre 2008. L\u2019acquisizione di GN Hearing non \u00e8 bastata, ha esacerbato le vendite. <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/PST.MI\">Poste<\/a> ha sofferto con l\u2019OPAS su <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/TIT.MI\">Telecom<\/a>. Hera ha registrato il peggior mese da settembre 2022, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/BZU.MI\">Buzzi<\/a> anche. UniCredit e Intesa sono state punite come se il mercato non volesse pi\u00f9 comprare banche solo perch\u00e9 hanno corso. Le ha punite perch\u00e9 la qualit\u00e0 del contesto \u00e8 cambiata. E quando cambia la qualit\u00e0 del contesto, cambia anche la qualit\u00e0 degli utili.\u00a0<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">In questo quadro, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/LTMC.MI\">Lottomatica<\/a> spicca quasi come un controcanto. Un +20%, il miglior mese di sempre. Non \u00e8 energia, non \u00e8 difesa, non \u00e8 un proxy diretto del petrolio. \u00c8 cassa, prevedibilit\u00e0, business domestico, minore dipendenza dal ciclo globale. \u00c8 esattamente il tipo di nome che torna a piacere quando il mercato smette di inseguire la narrativa e torna a fare i conti con la qualit\u00e0 del cash flow. Ed \u00e8 per questo che marzo va letto non solo come mese di shock, ma come mese di giudizio. Il mercato non ha venduto tutto. Ha selezionato con una ferocia quasi chirurgica.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Il\u00a0grafico dei\u00a0rendimenti mensili del FTSE MIB dal 1998 ad oggi mette questo marzo in prospettiva storica: non \u00e8 stato il peggior marzo di sempre, quel primato spetta al 2020 con -22,4%, ma \u00e8 stato uno dei pi\u00f9 violenti in un contesto di mercato gi\u00e0 maturo, con una media storica dei mesi negativi intorno al -4,76% contro il +4,58% di quelli positivi.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\"> <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1251877\" src=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-123428.png\" alt=\"\" width=\"967\" height=\"558\" srcset=\"https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-123428.png 967w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-123428-300x173.png 300w, https:\/\/www.etoro.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-03-123428-768x443.png 768w\" sizes=\"(max-width: 967px) 100vw, 967px\" \/><\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Anche la dinamica della concentrazione merita spazio, perch\u00e9 qui c\u2019\u00e8 uno dei segnali pi\u00f9 sottili ma pi\u00f9 interessanti dell\u2019intero mese. I primi tre titoli del FTSE MIB pesano ora il 38,52%, il dato pi\u00f9 basso da giugno 2025. I primi due scendono al 26,97%, un livello che non si vedeva da febbraio 2025. Non \u00e8 un dettaglio statistico. \u00c8 un messaggio di struttura. Quando la concentrazione scende durante una correzione, non significa necessariamente che il mercato stia democratizzando il rischio. Pu\u00f2 significare, pi\u00f9 semplicemente, che sta cambiando leadership. <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/STMMI.MI\">STM<\/a> sale al nono posto, <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/LDO.MI\">Leonardo<\/a> tiene, Eni guadagna peso, AVIO entra. La vecchia mappa dell\u2019indice si sta lentamente deformando.\u00a0<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><strong>Il contesto europeo e il paradosso della BCE<\/strong><\/h2>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Ed \u00e8 qui che il confronto europeo diventa utile. Il FTSE MIB ha corretto in modo pesante, ma meno del <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/GER40\">DAX<\/a> e del <a href=\"https:\/\/www.etoro.com\/markets\/FRA40\">CAC 40,<\/a> scesi rispettivamente del 10% e 9% nel mese, mentre lo\u00a0Euro Stoxx 50\u00a0ha vissuto il peggior marzo dalla crisi Covid. Questa relativa resilienza italiana non \u00e8 stata fortuna e non \u00e8 stata neppure qualit\u00e0 intrinseca del mercato domestico. \u00c8 stata composizione. L\u2019Italia soffre di pi\u00f9 quando il driver \u00e8 finanziario, soffre meno quando il driver \u00e8 energetico. A marzo il driver \u00e8 stato energetico, e questo ha funzionato come una forma di protezione naturale dell\u2019indice. \u00c8 la stessa logica per cui Londra ha tenuto meglio di altri listini continentali.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Poi c\u2019\u00e8 il livello macro, che rende tutto pi\u00f9 tagliente. L\u2019inflazione headline dell\u2019Eurozona \u00e8 risalita al 2,5% dal 1,9% di febbraio, trainata da una componente energetica attesa al +4,9%, mentre\u00a0il core\u00a0si \u00e8 leggermente raffreddato. Questo \u00e8 il punto pi\u00f9 scomodo per la BCE, perch\u00e9 uno shock di offerta \u00e8 il terreno su cui la politica monetaria \u00e8 meno efficace. I tassi sono rimasti fermi, 2% sui depositi e 2,15% sui rifinanziamenti, ma la banca centrale ha ammesso che il ritorno all\u2019obiettivo di inflazione si allontana verso il 2027-2028, in un contesto definito di elevata incertezza. E intanto il mercato ha iniziato a prezzare una probabilit\u00e0 del 75% di rialzi gi\u00e0 ad aprile.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Qui emerge il paradosso pi\u00f9 interessante del mese. In teoria, tassi pi\u00f9 alti dovrebbero sostenere le banche. In pratica, le banche crollano. Perch\u00e9 il mercato non sta pi\u00f9 prezzando il livello dei tassi, ma la qualit\u00e0 del ciclo economico in cui quei tassi si muovono. Tassi pi\u00f9 alti dentro uno shock energetico e dentro una frenata del ciclo non sono una buona notizia per il credito, non sono una buona notizia per la qualit\u00e0 dell\u2019attivo, non sono una buona notizia per i multipli. Sono un rischio. E marzo questo lo ha urlato con chiarezza.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><strong>Conclusioni: una nuova grammatica per il secondo trimestre<\/strong><\/h2>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Marzo ha interrotto non solo una sequenza statistica, ma una grammatica di mercato. Il FTSE MIB ha perso il suo primo trimestre dal 2022, ha\u00a0interrotto\u00a0lo\u00a0striscia record di otto mesi positivi, ha visto ridursi la concentrazione dei leader storici e aumentare il peso di energia e industriali. E tutto questo \u00e8 avvenuto mentre il mercato smetteva di chiedersi chi potesse crescere di pi\u00f9 e iniziava a chiedersi chi potesse reggere meglio. \u00c8 una differenza enorme. Ed \u00e8 l\u00ec che si gioca il secondo trimestre.<\/span><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:false,&quot;134233118&quot;:false,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559685&quot;:0,&quot;335559737&quot;:0,&quot;335559738&quot;:0,&quot;335559739&quot;:160,&quot;335559740&quot;:276}\">\u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Marzo 2026 rester\u00e0 impresso come uno di quei mesi che ridefiniscono il campo di battaglia dei mercati, il peggiore per l\u2019Europa (indice\u00a0Euro Stoxx 50) da quel fatidico marzo 2020 in cui il COVID aveva spezzato ogni illusione di stabilit\u00e0.\u00a0\u00a0 \u00a0 Ma \u00e8 stato anche il mese in cui\u00a0un trend\u00a0ha smesso di essere\u00a0un trend\u00a0ed \u00e8 diventato&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":114,"featured_media":1209799,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1314],"tags":[],"asset_type":[],"class_list":["post-1251824","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market-insights"],"acf":[],"yoast_head":"<title>Analisi FTSE MIB Marzo 2026: Shock e Nuova Leadership | eToro<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Marzo interrompe 8 mesi di rialzi per Piazza Affari. 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