{"id":1038063,"date":"2024-10-03T11:39:58","date_gmt":"2024-10-03T08:39:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etoro.com\/trading\/what-is-securities-lending\/"},"modified":"2025-04-03T11:55:07","modified_gmt":"2025-04-03T08:55:07","slug":"what-is-securities-lending","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.etoro.com\/pl\/trading\/what-is-securities-lending\/","title":{"rendered":"Co to po\u017cyczki papier\u00f3w warto\u015bciowych?"},"content":{"rendered":"\n

Po\u017cyczanie papier\u00f3w warto\u015bciowych to jedna ze strategii inwestycyjnych wykorzystuj\u0105ca akcje i inne instrumenty finansowe poprzez wypo\u017cyczenie ich innym inwestorom za okre\u015blon\u0105 op\u0142at\u0105.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

Po\u017cyczanie papier\u00f3w warto\u015bciowych polega na umo\u017cliwieniu innym inwestorom po\u017cyczanie swoich akcji i innych papier\u00f3w<\/strong>. Kiedy\u015b by\u0142a to domena du\u017cych inwestor\u00f3w instytucjonalnych, ale obecnie coraz wi\u0119cej platform zapewnia klientom mo\u017cliwo\u015b\u0107 wypo\u017cyczania papier\u00f3w warto\u015bciowych.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Czym jest po\u017cyczanie akcji?<\/h2>\n\n\n\n

Po\u017cyczanie akcji to proces, w kt\u00f3rym inwestor b\u0119d\u0105cy posiadaczem akcji lub innych papier\u00f3w warto\u015bciowych<\/a> wypo\u017cycza je innemu inwestorowi lub instytucji<\/strong> na warunkach okre\u015blonych w umowie po\u017cyczki.<\/p>\n\n\n\n

Okres obowi\u0105zywania umowy po\u017cyczki akcji mo\u017ce by\u0107 ustalony z g\u00f3ry, ale z regu\u0142y jest wysoce elastyczny<\/strong>, a po\u017cyczkodawca i po\u017cyczkobiorca mog\u0105 rozwi\u0105za\u0107 umow\u0119 w dowolnej chwili.<\/p>\n\n\n\n

<\/span>
\n

Tip: <\/strong>Po\u017cyczanie akcji u\u0142atwia kr\u00f3tk\u0105 sprzeda\u017c<\/a> i oferuje mo\u017cliwo\u015b\u0107 bardziej agresywnego podej\u015bcia do obstawiania przeciwko rynkowi.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Inwestor, kt\u00f3ry posiada po\u017cyczone akcje, mo\u017ce sprzeda\u0107 ich cz\u0119\u015b\u0107 lub ca\u0142o\u015b\u0107 po cenie rynkowej. Po\u017cyczanie akcji stanowi dla po\u017cyczkobiorcy spos\u00f3b na kr\u00f3tk\u0105 sprzeda\u017c<\/a> rynkow\u0105 i granie na spadkach aktyw\u00f3w<\/strong>. Po\u017cyczkodawca natomiast otrzymuje wynagrodzenie w zamian za wypo\u017cyczenie instrumentu finansowego.<\/p>\n\n\n\n

Jak dzia\u0142a po\u017cyczanie akcji?<\/h2>\n\n\n\n

Po\u017cyczanie akcji jest mo\u017cliwe dzi\u0119ki po\u0142\u0105czeniu dw\u00f3ch stron umowy po\u017cyczki \u2013 po\u017cyczkodawcy i po\u017cyczkobiorcy \u2013 za po\u015brednictwem agenta. Po\u017cyczkodawcami s\u0105 zazwyczaj duzi inwestorzy instytucjonalni<\/strong>, kt\u00f3rzy posiadaj\u0105 aktywa o \u0142\u0105cznej warto\u015bci liczonej w miliardach dolar\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Po\u017cyczkodawcy zatrudniaj\u0105 wykwalifikowane zespo\u0142y do zarz\u0105dzania prawnie wi\u0105\u017c\u0105cymi umowami i obs\u0142ugi transakcji po\u017cyczkowych. Jest to czasoch\u0142onne i do\u015b\u0107 drogie<\/strong>, jednak inwestor\u00f3w zwykle przyci\u0105ga potencjalna mo\u017cliwo\u015b\u0107 wzrostu warto\u015bci aktyw\u00f3w, kt\u00f3re w przeciwnym razie pozostawa\u0142yby bezczynne.<\/p>\n\n\n\n

Inwestorzy detaliczni mog\u0105 wykorzystywa\u0107 po\u017cyczanie akcji na dwa sposoby:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Zostaj\u0105c po\u017cyczkobiorc\u0105:<\/strong> Inwestor, kt\u00f3ry po\u017cycza akcje, mo\u017ce\u00a0 otworzy\u0107 kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 w panelu transakcyjnym<\/a>. Formalno\u015bci za\u0142atwiaj\u0105 po\u015brednicy, wi\u0119c inwestor jedynie wchodzi na rynek i rezerwuje transakcj\u0119 sprzeda\u017cy. Po\u017cyczka akcji wi\u0105\u017ce si\u0119 z codzienn\u0105 op\u0142at\u0105.<\/li>\n\n\n\n
  2. Zostaj\u0105c po\u017cyczkodawc\u0105:<\/strong> Inwestorzy detaliczni mieli dot\u0105d ograniczony dost\u0119p do wypo\u017cyczania akcji z powodu skomplikowanych um\u00f3w i konieczno\u015bci zarz\u0105dzania aktywami. Obecnie niekt\u00f3rzy brokerzy oferuj\u0105 te us\u0142ugi klientom w ramach po\u015brednictwa.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Jakie s\u0105 potencjalne korzy\u015bci z udzielania po\u017cyczek papier\u00f3w warto\u015bciowych dla inwestor\u00f3w?<\/h2>\n\n\n\n

    G\u0142\u00f3wn\u0105 zalet\u0105 wypo\u017cyczania papier\u00f3w warto\u015bciowych jest to, \u017ce po\u017cyczkobiorca p\u0142aci po\u017cyczkodawcy wynagrodzenie<\/strong> za mo\u017cliwo\u015b\u0107 korzystania z akcji. Dodatkowo, po\u017cyczkodawca mo\u017ce zarabia\u0107 na prowizjach, a po\u017cyczkobiorca uzyskuje elastyczno\u015b\u0107 w realizowaniu strategii inwestycyjnych.<\/p>\n\n\n\n

    Dobr\u0105 wiadomo\u015bci\u0105 dla po\u017cyczkodawc\u00f3w jest to, \u017ce nawet gdy udzielaj\u0105 po\u017cyczki akcji, nadal pozostaj\u0105 ich ostatecznymbeneficjentem<\/strong> i mog\u0105 liczy\u0107 na wyp\u0142at\u0119 dywidend. Gdy pozycja kr\u00f3tka zostanie zamkni\u0119ta, a po\u017cyczone akcje zostan\u0105 zwr\u00f3cone po\u017cyczkodawcy, codzienne op\u0142aty nie b\u0119d\u0105 ju\u017c naliczane.<\/p>\n\n\n\n

    <\/span>
    \n

    Tip: <\/strong>Strategie handlu parami<\/a> obejmuj\u0105 jednoczesne otwieranie pozycji d\u0142ugiej i kr\u00f3tkiej na dw\u00f3ch r\u00f3\u017cnych aktywach, kt\u00f3re s\u0105 ze sob\u0105 powi\u0105zane.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

    Po\u017cyczanie akcji i innych papier\u00f3w warto\u015bciowych pozwala inwestorom stosowa\u0107 strategie inne ni\u017c tradycyjne \u201ekup i trzymaj\u201d<\/a>. Umo\u017cliwia tak\u017ce kr\u00f3tk\u0105 sprzeda\u017c na zawy\u017conych rynkach. Pozycje kr\u00f3tkie mog\u0105 by\u0107 wykorzystywane do ograniczania ryzyka<\/strong> (hedging) w portfelu nastawionym na pozycje d\u0142ugie.<\/p>\n\n\n\n

    Czy po\u017cyczanie akcji wi\u0105\u017ce si\u0119 z ryzykiem?<\/h2>\n\n\n\n

    Tak, po\u017cyczanie akcji wi\u0105\u017ce si\u0119 z ryzykiem, cho\u0107 umowy maj\u0105 chroni\u0107 po\u017cyczkodawc\u0119. Po\u017cyczka mo\u017ce by\u0107 wycofana w ka\u017cdej chwili, zmuszaj\u0105c po\u017cyczkobiorc\u0119 do odkupienia akcji. Je\u015bli nie wywi\u0105\u017ce si\u0119 ze zobowi\u0105za\u0144, wymagane jest zabezpieczenie<\/strong> lub wk\u0142ad pieni\u0119\u017cny.<\/p>\n\n\n\n

    Podczas gdy akcje s\u0105 u po\u017cyczkobiorc\u00f3w, po\u017cyczkodawcy trac\u0105 prawo w\u0142asno\u015bci i przywileje, np. prawo g\u0142osu<\/a>. Dywidendy trafiaj\u0105 do po\u017cyczkobiorc\u00f3w, a po\u017cyczkodawcy otrzymuj\u0105 ich r\u00f3wnowarto\u015b\u0107 jako op\u0142at\u0119, co mo\u017ce mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na rozliczenia podatkowe<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    Je\u015bli klient sprzedaje akcje, kt\u00f3re s\u0105 aktualnie przedmiotem po\u017cyczki, mog\u0105 wyst\u0105pi\u0107 r\u00f3wnie\u017c op\u00f3\u017anienia w procedurze rozliczeniowej<\/strong>, co mo\u017ce tymczasowo uniemo\u017cliwi\u0107 dost\u0119p do zysk\u00f3w ze sprzeda\u017cy.<\/p>\n\n\n\n

    <\/span>
    \n

    Tip: <\/strong>Po\u017cyczkodawcy wycofuj\u0105cy si\u0119 z um\u00f3w mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 short squeeze<\/a>, czyli gwa\u0142towny wzrost cen akcji.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

    Agent po\u017cyczkowy eToro zapewnia zabezpieczenie<\/strong>, cz\u0119sto w formie ameryka\u0144skich obligacji skarbowych<\/a>. Jego warto\u015b\u0107 wynosi 100%-105% warto\u015bci po\u017cyczonych aktyw\u00f3w, chroni\u0105c przed niewywi\u0105zaniem si\u0119 po\u017cyczkobiorcy. Mimo to po\u017cyczaniem akcji wi\u0105\u017ce si\u0119 z ryzykiem.<\/p>\n\n\n\n

    Wa\u017cne, aby inwestorzy rozumieli z\u0142o\u017cono\u015b\u0107 i ryzyko<\/strong> zwi\u0105zane z po\u017cyczaniem akcji przed podj\u0119ciem ostatecznej decyzji.<\/p>\n\n\n\n

    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

    Jak po\u017cyczki papier\u00f3w warto\u015bciowych wp\u0142ywaj\u0105 na p\u0142ynno\u015b\u0107 i efektywno\u015b\u0107 finansow\u0105?<\/h2>\n\n\n\n

    Po\u017cyczki papier\u00f3w warto\u015bciowych mog\u0105 poprawi\u0107 p\u0142ynno\u015b\u0107 i efektywno\u015b\u0107 finansow\u0105, pomagaj\u0105c roz\u0142adowa\u0107 ba\u0144ki rynkowe. Kr\u00f3tkie sprzeda\u017ce przeciwdzia\u0142aj\u0105 nadmiernej <\/strong>presji zakupowej<\/strong><\/a> i zmniejszaj\u0105 zmienno\u015b\u0107 cen<\/strong>, co pozytywnie wp\u0142ywa na rynek.<\/p>\n\n\n\n

    <\/span>
    \n

    Tip: <\/strong>W trudnej sytuacji rynkowej<\/a>, organy regulacyjne mog\u0105 zakaza\u0107 kr\u00f3tkiej sprzeda\u017cy, aby zapobiec spadkom cen.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

    Stabilne, spokojniejsze rynki s\u0105 preferowane przez uczestnik\u00f3w rynku, kt\u00f3rzy szukaj\u0105 d\u0142ugoterminowej stabilno\u015bci<\/strong>. S\u0105 r\u00f3wnie\u017c preferowane przez organy regulacyjne, gie\u0142dy i agencje rz\u0105dowe odpowiedzialne za monitorowanie i zarz\u0105dzanie rynkami finansowymi.<\/p>\n\n\n\n

    Jak wypo\u017cycza\u0107 akcje na eToro?<\/h2>\n\n\n\n

    Aby wypo\u017cycza\u0107 akcje na eToro, wystarczy zalogowa\u0107 si\u0119 na <\/strong>konto<\/strong><\/a>, przej\u015b\u0107 do ustawie\u0144 konta i aktywowa\u0107 opcj\u0119 zarz\u0105dzania po\u017cyczaniem akcji<\/p>\n\n\n\n

    Je\u015bli spe\u0142niasz warunki umo\u017cliwiaj\u0105ce po\u017cyczanie akcji, mo\u017cesz wyrazi\u0107 na to zgod\u0119 na stronie g\u0142\u00f3wnej, poni\u017cej podgl\u0105du portfela.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

    Gdy wypo\u017cyczysz papiery warto\u015bciowe, wci\u0105\u017c pozostajesz ich w\u0142a\u015bcicielem, <\/strong>a zawsze mo\u017cesz wycofa\u0107 po\u017cyczk\u0119 i zrezygnowa\u0107 z udzia\u0142u w programie po\u017cyczkowym w dowolnym momencie, wype\u0142niaj\u0105c formularz rezygnacji<\/a>.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Rezygnacja spowoduje powr\u00f3t wszelkich po\u017cyczonych akcji na Tw\u00f3j rachunek, umo\u017cliwiaj\u0105c sprzeda\u017c pozycji. Dop\u00f3ki tak si\u0119 nie stanie, ka\u017cda po\u017cyczona akcja b\u0119dzie generowa\u0107 doch\u00f3d<\/strong>, kt\u00f3ry b\u0119dzie co miesi\u0105c wp\u0142ywa\u0107 na Twoje konto.<\/p>\n\n\n\n