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Bien que les marchรฉs amรฉricains aient รฉtรฉ fortement รฉbranlรฉs en avril par les projets de tarifs douaniers du prรฉsident Donald Trump, ils ont depuis lors connu un redressement spectaculaire, le S&P 500 $SPX500 affichant un rebond impressionnant de 40% ๐ par rapport ร ses niveaux les plus bas du 8 avril.
Il enchaรฎne les records historiques alors que les donnรฉes รฉconomiques ne sont pas reluisantes et surtout les crรฉations dโemplois sont au point mort.
๐๐ฎ๐ฑ ๐ก๐ฒ๐๐ ๐ถ๐ ๐๐ผ๐ผ๐ฑ ๐ก๐ฒ๐๐
Les rรฉcents records des indices ร Wall Street reposent essentiellement sur la conviction des investisseurs quโun assouplissement monรฉtaire de la Fed viendra soutenir les marchรฉs.
Cette dรฉpendance ร la Rรฉserve Fรฉdรฉrale a engendrรฉ un rรฉflexe pavlovien : toute mauvaise nouvelle est perรงue comme une bonne nouvelle, cโest le fameux โBad News is Good Newsโ, ร savoir que tout signe de ralentissement est interprรฉtรฉ comme une promesse dโargent moins cher. Les marchรฉs sont devenus hypersensibles ร la moindre intervention de Jerome Powell ou dโun gouverneur de la Fed ๐
Par exemple, le fait que les sociรฉtรฉs amรฉricaines privรฉes aient dรฉtruit 32.000 emplois โ en septembre, une situation inรฉdite depuis mars 2023, a suffi ร transformer une faiblesse รฉconomique en motif de cรฉlรฉbration avec de nouveaux records ร Wall Street, une inversion de logique qui ne passe pas inaperรงue.
Par ailleurs, le shutdown qui a lieu depuis le 1er octobre, signifiant une paralysie budgรฉtaire, nโa pas enrayรฉ la machine, car cela conforte les investisseurs que la Fed sera obligรฉe de baisser ses taux. Wall Street peut donc enchaรฎner ses records.
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Sur le plan politique, la stratรฉgie de Donald Trump continue de porter ses fruits : lโindustrie pharmaceutique ๐ a acceptรฉ de prendre en charge une partie des droits de douane et de rรฉduire les prix de ses mรฉdicaments aux รtats-Unis. En contrepartie, lโadministration Trump va abandonner ses menaces les plus radicales.
En consรฉquence, la prime de risque, qui avait fait du secteur โHealthcareโ (Santรฉ) lโun des plus touchรฉs de lโannรฉe, a considรฉrablement diminuรฉ, entraรฎnant un net rebond des valeurs du secteur. Sur la semaine des titres comme
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