Resumen de la evolución de los mercados en agosto de 2025
Curva de tipos de la deuda pública
- Alemania: La curva de tipos alemana se mantuvo estable en agosto, reflejando que el BCE está cerca de finalizar las bajadas de tipos, con la tasa de depósito en el 2,0%, próxima a la neutral. Alemania enfrenta una contracción del PIB (-0,2% proyectado para 2025), mientras España espera un crecimiento del 2%.
- Estados Unidos: La curva de tipos estadounidense bajó en la parte corta por expectativas de recortes de la Fed en septiembre, tras datos débiles de empleo en julio (-258.000 empleos revisados a la baja). Los tipos largos están anclados, pero con presiones al alza por dudas sobre la sostenibilidad fiscal y ataques de la Administración Trump a la independencia de la Fed.
Primas de riesgo en Europa
- $CAC40 : La prima de riesgo francesa se deterioró, acercándose a la italiana, por inestabilidad política tras el voto de confianza de Bayrou. La división política complica las reformas fiscales.
- $ESP35 e Italia: Sus primas de riesgo están estables, apoyadas por el TPI del BCE. Los spreads de crédito privados no variaron, pero están en niveles elevados.
Política monetaria
- BCE: La inflación en la zona euro (2,1% general, 2,3% subyacente) está cerca del 2%. El BCE podría recortar 25 puntos básicos más en 2025.
- Fed: Powell señaló posibles bajadas de tipos en septiembre (probabilidad del 90%). La inflación (2,7% general, 3,1% subyacente) y los aranceles complican la convergencia al 2%.
Política fiscal y comercial
- Los aranceles reducirán el déficit estadounidense en $4 billones, pero afectan el crecimiento. $SP500 y Fitch mantienen la calificación AA+. EE.UU. dio a China una prórroga de 90 días, y Europa acordó aranceles del 15%.
Datos macroeconómicos
- $EUSTX50 : Desempleo en 6,2%, mínimo histórico, pero Alemania registra el peor dato en una década. Los PMI muestran expansión en manufacturas, pero servicios se debilita.
- $SP500: Empleo débil y deterioro en la confianza del consumidor. Los PMI manufactureros mejoran, pero los de servicios caen ligeramente, con presiones inflacionistas.... Show More Translate
Buenas tardes! Lamentablementr la declaración de Trump de que los aranceles reducirán el déficit en 4 billones es engañosa. Ese valor sería en un plazo de 10 años y a su vez no implica una reducción del déficit, sino solo un aumento en menor medida, ya que solo para este año el congreso aprobó un aumento... Show More Translate
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Sat Jan 17 2026 10:41:42 GMT+0000 (Coordinated Universal Time)
