Hola, hoy voy a valorar una empresa a petición de un amigo seguidor @Jmico37 . La empresa es DMX, analizar esta empresa es algo difícil ya que no presenta lo siguiente:
- No tiene ingresos, su valor depende 100% de la probabilidad de encontrar un yacimiento masivo.
- Riesgo de dilución: Al no generar flujo de caja
- Es especulación pura, no tiene activos producidos, solo expectativas. Es una apuesta a que alguien te compre la acción más cara en un futuro.
- DMX vive de la caja que levanta en las rondas de financiación, no hay margen de seguridad.
- Las empresas que suelo invertir tienen 10 años de beneficios y dividendos constantes, incumple ambos
- Actualmente se está pagando por esperanzas de futuro, además, si el mercado descuenta el precio del Uranio, las acciones bajarían sin cambiar el negocio, es participar en un concurso de popularidad.
- Capitaliza a P/B de 9,2. Estás comprando esperanza. No se recomendaría comprar por encima del 1,5.
- No hay recompra de acciones, al revés, hay dilución.
A pesar de todos estos inconvenientes, a día de hoy recomendaría la compra de esta acción con un 1-2% del portfolio. ¿Principales motivos?
- DMX posee derechos sobre propiedades masivas en Suecia (Viken), que contiene Uranio. El valor de los minerales en el suelo dispararía sus activos.
- Ventaja competitiva: Ubicación y escala. Tiene casi el monopolio de los depósitos polimetálicos más grande de Europa (zona geográfica politicamente segura).
- Respaldo político: El gobierno Sueco es pronuclear, lo que reduce el riesgo regulatorio.
.- Salud financiera: Tiene una caja de 9 millones CAD sin deuda alguna. Ratio de solvencia 36:1.
- Estimación de recursos Viken: Tiene entre Uranio y Vanadio más de 2900 millones de libras (indicados) y 16000 millones de libras (inferidos)
- Tipo de minería: Bajo coste debido a que se permitiría por las condiciones del terreno una minería a cielo abierto
- Levantamiento del moratorio el 1 de Enero de 2026
- Competencia con Aura Energy, DMX tiene ventaja en cuento a qué su recurso mineral es ligeramente mayor.
- Suecia quiere triplicar su energía nuclear, a pesar de esto, no incorporará empresas locales, sino que dejará a empresas expertas su explotación bajo el régimen de mineral concesionable. Tiene una alta barrera técnica, extraer uranio es complejo.
- Aumento de energía nuclear en Europa para poder absorber la capacidad eléctrica necesaria para la electrificación de los coches y para dar energía a los centros de datos. Además de dar estabilidad a la red.
- CEO Garrett Paul Ainsworth : Esta es la parte que más me gusta, su CEO ha aumentado de valor en aquellas empresas en las que ha estado, por ejemplo $NXE (Nexgen Energy Ltd) pasándola de 50M CAD a 3.000 M CAD. El CEO además ha puesto todo en el asador con más de 4millores de acciones, una de sus mayores inversiones) lo que asegura que sus intereses están alineados con los de la empresa.
Resumen:
Si eres un value investor: Te diría que DMX es una apuesta de casino. No hay beneficios, no hay dividendos, no hay seguridad. Veredicto: NO COMPRAR.
Si buscas empresas pequeñas flexibles con alto crecimiento: Te diría que es una oportunidad de alto potencial. Es un activo infravalorado en un sector estratégico que aún no ha explotado. Veredicto: COMPRAR (con cautela y como una fracción pequeña de tu cartera)..
Tengan un buen fin de año.
Saludos
José María
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