Héctor Cubino López @HectorCubi: "📊 Actualización de resultados –..."

Spain

📊 Actualización de resultados – Q3 2025 A continuación os comparto mi opinión sobre los resultados de las compañías que forman parte de nuestra cartera. He pasado un buen rato esta noche revisándolos, aunque reconozco que no he podido hacerlo con tanta profundidad como me habría gustado (dormir está sobrevalorado 😅), así que disculpadme si me dejo algún detalle por el camino. Aun así, creo que los datos hablan por sí solos. Dejan lecturas muy interesantes y reflejan bastante bien cómo se están comportando nuestros principales activos en un trimestre bastante frágil e inestable, especialmente en el plano macroeconómico. 🛍️ $MELI (MercadoLibre Inc) Resultados sólidos en todos los frentes: ingresos +39 %, con un BPA de 8,32 $ algo por debajo de lo esperado, aunque sinceramente, no es algo que me preocupe. El negocio mantiene un crecimiento firme en comercio y pagos, con una ejecución ejemplar, nada sorprendente tratándose de la empresa más importante de LATAM. Personalmente, me cuesta entender la reacción del mercado. Estamos hablando de una compañía que cada trimestre refuerza su posición estructural, diversifica ingresos y demuestra una ejecución impecable en todos sus campos. Para mí, la caída del margen no refleja debilidad, sino una decisión deliberada de expansión. Tratan de invertir más hoy para aumentar aún más su dominio mañana. Pero ya se sabe… a perro flaco, todo son pulgas, y parece que para muchos, el mérito cuenta menos cuando el acento no suena a Silicon Valley. 💬 $META (Meta Platforms Inc) Resultados en línea con lo esperado, aunque el mercado los interpretó como quiso. Ingresos +26 %, hasta 51.240 M $, y un BPA de 1,05 $ que a primera vista parece un desastre, pero en realidad está distorsionado por un ajuste contable fiscal extraordinario, sin impacto operativo ni en caja. Si se elimina ese efecto, el beneficio por acción habría sido cercano a 7,25 $, muy en línea con lo esperado. La publicidad crece, las impresiones aumentan y los precios medios por anuncio vuelven a subir. El tráfico en sus plataformas sigue siendo dominante, y ahora Meta busca convertir su inversión en IA en una nueva ventaja competitiva. Zuckerberg está construyendo el largo plazo y, aunque el mercado lo interprete como quiera, nosotros aprovechamos para aumentar posiciones en una de las compañías más sólidas y visionarias del mundo. 💻 $MSFT (Microsoft) Resultados sólidos en líneas generales. Ingresos 77.700 M $ (+18 %) y un BPA de 4,13 $, superando expectativas gracias a la fortaleza del negocio en la nube. Microsoft Cloud alcanzó 49.100 M $ (+26 %) y Azure +40 %, su mayor aceleración en casi dos años. Aun así, el mercado reaccionó ligeramente a la baja. No por los resultados, sino por el aumento del gasto en infraestructura de IA, con un CapEx anual cercano a 35.000 M $, y una guía más prudente para el próximo trimestre. En mi opinión, los resultados fueron buenos, pero el mercado volvió a centrarse en el coste del crecimiento. Microsoft invierte hoy para impulsar un crecimiento que consolide su liderazgo a largo plazo, y eso parece que tiene un precio a corto plazo. Seguimos viéndola como una posición estructural, con márgenes sólidos y una ventaja competitiva difícil de recortar. 🔍 $GOOG (Alphabet) Qué decir… parece mentira que hace solo unos meses el mercado prácticamente la diera por muerta ante la irrupción de la IA y una multa. Una buena muestra de cuán irracional puede llegar a ser una narrativa en determinados momentos del mercado. Resultados sólidos y mejor de lo esperado: ingresos +16 %, hasta 102.300 M $, y un BPA de 2,87 $, superando previsiones. YouTube (+17 %) y Google Cloud (+34 %) lideraron el crecimiento, mientras Search avanzó un +12 %, demostrando que su negocio principal sigue siendo una máquina de generar caja. Esta vez, el mercado sí lo reconoció. La acción subió tras los resultados, reflejando confianza en la ejecución y en la capacidad de Alphabet para integrar la IA sin perder rentabilidad. Cierro con estas palabras de Sundar: “Estamos construyendo el futuro de Google con la IA en el centro. Y ese futuro ya está empezando a notarse.” Y es verdad… Será una burbuja o no, pero da vértigo la velocidad a la que la IA se está integrando en nuestro día a día. Vienen cambios drásticos, y ya se están empezando a notar. 📈 Conclusión La verdad, estoy muy contento con los resultados. Refuerzan la idea de que las compañías que componen nuestra cartera son auténticos compounders, capaces de crear valor sostenible y mantener su liderazgo en el tiempo. En conjunto, los resultados han sido sólidos y consistentes, pero la reacción del mercado no responde a los fundamentos, sino más bien a la predisposición del momento. Parece que el mercado tiene ganas de corregir, y cualquier excusa puede venir bien para ajustar un poco las valoraciones en un entorno que, seamos sinceros, viene muy sobrecalentado. Si has llegado hasta aquí, gracias por tu tiempo 🙌 Y ya que estamos… me ayudarías dejando tu like 🙂 $BTC $GOLD $SPX500 $ESP35 Translate