Giorgio Reveco Barraza
Chile
2m
En lo que va de noviembre, mi portafolio está cerrando con un rendimiento de –5.01 %. Esto es una caída relevante después de varios meses positivos, pero entender el contexto es fundamental para evaluar el rendimiento de forma correcta y profesional. Por eso quiero explicar qué ocurrió, qué estamos viendo en los mercados y por qué el desempeño anual sigue siendo sólido incluso después de la corrección. 1. Mirar noviembre sin perder de vista el año completo. A pesar del retroceso del mes, el portafolio mantiene un rendimiento acumulado de +17.41 % durante 2025. Para poner esto en perspectiva, lo comparo con los principales benchmarks globales del año: (YTD) girebz: +17.41 % ACWI (mercados globales): +15.30 % NSDQ100: +14.25 % EUSTX50: +13.06 % SPX500: +11.11 % Esto significa que, incluso con la caída de noviembre, el portafolio sigue por encima de los mercados globales. La comparación con ACWI es especialmente importante porque ese índice representa prácticamente todo el mundo: Estados Unidos, Europa, Japón, China, emergentes, etc. Superarlo implica que la estrategia ha funcionado mejor que el rendimiento promedio global del mercado. 2. Qué pasó realmente en noviembre. El factor dominante fue el temor a una posible burbuja en inteligencia artificial. La preocupación no surgió por malos resultados. De hecho, muchas compañías reportaron sólidos ingresos y crecimiento. El problema fue psicológico: los precios habían subido demasiado rápido y el mercado necesitaba corregir. Esto afectó especialmente a: - NVIDIA y AMD, con alta volatilidad en semiconductores. - META, castigada por su gasto masivo en infraestructura de IA. - ETFs growth como SCHG, sensibles a expectativas futuras. Nada de esto cambia los fundamentos. Se trata de una corrección de expectativas en un sector que venía creciendo con una velocidad extraordinaria. 3. Así actuaron los distintos bloques del portafolio. A pesar del retroceso, hubo segmentos que cumplieron exactamente su rol: Defensivos: - IAU (oro) se mantuvo cerca de máximos. - AngloGold y Zijin mostraron tendencia fuerte por el rally del metal. Estables: - Shell, HSBC y Games Workshop entregaron soporte positivo o neutro. Detractores acotados: - China (Alibaba, Xinyi Solar) se mantuvo débil por factores macro propios. - UnitedHealth enfrentó presiones regulatorias. - Criptomonedas cayeron fuerte después de máximos recientes. Estos efectos combinados explican el –5 % del mes, pero también explican por qué el portafolio anual sigue superando a los índices globales. 4. Lección educativa: consistencia y control de riesgo La curva anual muestra que: - hubo correcciones fuertes en febrero, marzo y noviembre; - hubo meses muy positivos en mayo, septiembre y octubre; - la trayectoria general del portafolio se mantuvo por encima de los principales índices mundiales. Esto es exactamente lo que se busca en una estrategia de largo plazo: controlar las caídas, capturar los ciclos positivos y superar al mercado en el tiempo total, no en cada mes aislado. 5. Conclusión Noviembre fue un recordatorio útil de que incluso los sectores más fuertes, como la IA, atraviesan correcciones naturales. La diversificación protegió el portafolio y el rendimiento acumulado sigue por encima de Nasdaq, S&P, EuroStoxx y del propio ACWI. Seguiré gestionando con datos, disciplina y foco en calidad. No se trata de evitar la volatilidad, sino de navegarla de manera inteligente y consistente. Translate
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