juancamba @juancamba: "🎯 Moncler, tesis de inversión Marca..."

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🎯 Moncler, tesis de inversión Marca italiana de Lujo especializada en ropa “ready to wear” Se fundó en 1952, en Francia en Monestier-de-Clermont ( su nombre viene de ahí ). Hacían chaquetas para montaña de mucha calidad, pero no era lujo. En 2003, la adquiere Remo Ruffini, actual CEO, reinventando la marca y salvándola de la bancarrota. En 2013 IPO en la Milan Stock Exchange. En 2020 compran la marca deportiva de lujo italiana Stone Island Moncler Group se compone por tanto de 2 compañías la propia Moncler y Stone Island. Stone Island supone un 10% de las ventas de Moncler group, El CEO Remo Ruffini, está transformando Moncler en una marca de lujo del más alto nivel, no sería descabellado pensar que en unos años esté cerca de las ligas de Hermes, Ferrari o Channel. Esto se puede notar en como en los últimos años años, las ventas de la marca aumentan en las tiendas propias DTC y disminuyen en centros de distribución como grandes almacenes, centros comerciales, etc. En el Q4 de 2023 las ventas en tiendas propias de Moncler supusieron un 90% de las ventas, lo que supone mejor trato al cliente, marca más exclusiva, poder de fijación de precios, limitar la oferta para que el producto sea más codiciado y mayores márgenes. En ventas el consenso de analistas preveé que crezcan a un 10% para los próximos años. Los Margin Ebit en torno a un 30% (muy buenos márgenes). EPS 14,2% CAGR y se preveé que crezcan al 11,3% para los próximos años. En los últimos 5 años la compañía ha cotizado de media a PER de 27x EV/FCF de 27x EV/EBITDA 14x EV/EBIT 19x 📈 Valor intrínseco Con esos múltiplos a 5 años nos lanza un valor intrínseco a día de hoy por EV/FCF de 85.78€ y de 125.58€ para 2028, lo que supone un 18% anualizado. El resto de múltiplos para 2028 la plantilla nos lanza el siguiente resultado de valor intrínseco para 2028 ( o precio objetivo) PER ex Cash 110€ EV / FCF 125€ EV / EBITDA 101€ EV / EBIT 105€ AVERAGE 110€ ⚠ Riesgos El 50% de las ventas vienen de ASIA ( todo asia) por lo que podría verse afectada en el corto, medio plazo si la crisis de China perdura Un cambio en el CEO podría afectar negativamente la compañía. Esto suele ser muy pronunciado en las Small Caps Nuevos diseños que podrían no tener buena acogida por parte de los clientes. ✅ Posibles Catalizadores Al aumentar la ventas en sus propias tiendas, podrán expandir márgenes operativos. Expansión internacional de Stone Island. La empresa ya sufrió una Opa por parte de Kering, pero no salió adelante. Tal vez no guste a su CEO las políticas de Kering. Podría ser el caso que LVMH pueda oparla en algún momento. $RMS.PA (Hermes International) , $MC.PA (LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA) , $RACE (Ferrari NV) , $KER.PA (Kering SA) , $MONC.MI (Moncler) Translate

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