Antoine Fraysse Soulier @AntoineFraysse: "𝙍𝙚𝙩𝙤𝙪𝙧 𝙙𝙚 𝙡'𝙞𝙣𝙨𝙩𝙖𝙗𝙞𝙡𝙞𝙩𝙚́ 𝙥𝙤𝙡𝙞𝙩𝙞𝙦𝙪𝙚 𝙚𝙣..."

eToro

𝙍𝙚𝙩𝙤𝙪𝙧 𝙙𝙚 𝙡'𝙞𝙣𝙨𝙩𝙖𝙗𝙞𝙡𝙞𝙩𝙚́ 𝙥𝙤𝙡𝙞𝙩𝙞𝙦𝙪𝙚 𝙚𝙣 𝙁𝙧𝙖𝙣𝙘𝙚, 𝙦𝙪𝙚𝙡𝙨 𝙨𝙤𝙣𝙩 𝙡𝙚𝙨 𝙨𝙚𝙘𝙩𝙚𝙪𝙧𝙨 𝙞𝙢𝙥𝙖𝙘𝙩𝙚́𝙨 𝙚𝙣 𝘽𝙤𝙪𝙧𝙨𝙚 ? Le Premier Ministre français, François Bayrou, a prévu d'organiser un vote de confiance le 8 septembre, engageant la responsabilité de son gouvernement sur le plan de rigueur budgétaire destiné à réduire le déficit. Le “choc politique” ravive le risque souverain français et l’incertitude réglementaire et budgétaire. Les secteurs les plus domestiques et dépendants des décisions publiques décrochent logiquement davantage. Habituellement, les valeurs bancaires ainsi que les entreprises liées aux services, aux collectivités et aux infrastructures sont les premières affectées par ce phénomène. Très sensibles aux décisions budgétaires, réglementaires, fiscales et aux taux d'intérêt, ces secteurs voient leur valorisation diminuer face à un avenir incertain. Cela se confirme ce matin à l’ouverture des marchés. Les banques/assurances $BNP.PA (BNP Paribas SA) , $CS.PA (AXA Group) , $GLE.PA (Societe Generale Group) , $ACA.PA (Credit Agricole S.A.) perdent entre 5% et 8%, marquant les plus fortes baisses de l’indice SBF 120. L’annonce de Bayrou a fait s’envoler le 10 ans français à 3,51% contre 3,39% il y a quelques jours. Cela renchérit le coût de financement et dégrade la valeur des portefeuilles d’obligations d’État détenus par les banques. Les services aux collectivités piquent également du nez avec $ENGI.PA (Engie SA) (-2,5%) et $VIE.PA (Veolia Environnement S.A.) (-3%). Ces groupes ont une exposition domestique très élevée et ont des contrats régulés ou quasi-régulés avec l’Etat. En contexte de rigueur budgétaire, les marchés anticipent des pressions sur les tarifs ou des renégociations à la baisse avec les collectivités. Le débat public porte explicitement sur des économies massives en 2026 ; ce secteur est vu comme première cible potentielle. Enfin, les contractants et concessionnaires, comme $DG.PA (Vinci S.A) (-5,2%), $EN.PA (Bouygues SA) (-3%) ou $FGR.PA (Eiffage SA) (-6%) sont très dépendants de la dépense publique. Les gels d’investissements et les reports d’appels d’offres peuvent peser sur leur carnet de commandes. Le marché se souvient des précédentes taxes sur les infrastructures de transport de longue distance (autoroutes, aéroports) validées en 2024, et redoute que de nouvelles mesures de recettes ciblent à nouveau le secteur dans un cadre d’économies. En toile de fond, cet épisode politique nourrit une prime d’incertitude spécifique à la France : perte probable de visibilité sur la politique budgétaire, risque de nouvelles mesures ciblées pour boucler les économies, et volatilité accrue des taux d'intérêts, autant de facteurs qui frappent d’abord les secteurs domestiques, régulés et dépendants des taux. Translate