WEI XIANG HO @betterleaf: "6月份投資動向： Hello 大家好，我是好葉，歡迎回到6月份投資動向分析。今天的內容乾貨滿滿，我會和大家分享我近期真金白銀的倉位調整，以及我在第一線使用 AI 工具後，對科技巨頭和 SaaS..."

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6月份投資動向： Hello 大家好，我是好葉，歡迎回到6月份投資動向分析。今天的內容乾貨滿滿，我會和大家分享我近期真金白銀的倉位調整，以及我在第一線使用 AI 工具後，對科技巨頭和 SaaS 軟體未來格局的重新思考。最後，我也會聊聊即將迎來 IPO 狂潮的 SpaceX，我們該如何從中套利。 1. Nebius ($NBIS)：十倍潛力股的獲利了結心法首先，和大家匯報一下我們之前持續關注的 AI 算力租賃公司 Nebius和CPU巨頭$AMD 之前曾預告會平掉 30% 的倉位，目前我已經執行完畢，平倉價位大約在 200 多塊。從我們最早建倉到現在，這筆投資已經帶來了 300% 甚至更高的回報。為什麼我要賣掉一部分？ Nebius 的增長依然強勁，執行力也很高。但作為一家算力出租商，它的競爭對手正在增加。在股市中，當一筆投資已經帶來數倍利潤時，「落袋為安」是控制風險、保持良好心態的關鍵。我收回了本金和部分利潤，剩下的 70% 倉位，我就當作「零成本」投資，讓它繼續在市場中奔跑。這樣未來無論股價如何波動，我都能毫無壓力地長期持有。如果你當初也有跟著我們一起佈局 Nebius，恭喜你，現在結算部分利潤是一個非常明智的操作。對於 AMD 的話，我是覺得雖然它的增長還是很強勁，也是在 AI 趨勢浪潮當中得到非常大的一個利好，不過以目前的估值來說，我覺得是稍微有點貴了。第二個部分是，我發現到英偉達（$NVDA）已經開始在做 AI 全平臺。它最新的 Rubin 架構，是已經有包括 CPU 加 GPU 的平臺，所以相比起像 AMD 這種單品比較強的產品力，我覺得是更加具備護城河的。為此，我也平倉了一部分的 AMD。 2. AI 競爭新格局：為什麼我從谷歌轉向微軟？接下來，我要分享一個基於我個人深度使用 AI 工具後，做出的重大投資決策：我準備平掉一部分谷歌 (Google) 的倉位，轉投微軟 ( $MSFT (Microsoft) )。我的谷歌倉位原本有 13.4%，我打算平掉 3.4%，將其降至 10%，並將這部分資金投入微軟。為什麼？故事要從我開發 App 說起：過去一年多，我一直非常看好谷歌的 AI 模型（如 Gemini Pro, Flash），因為它們速度快、成本低。我在開發我們投資社群的各種 APP 時，也是用谷歌的模型。但最近，我遇到了一個大麻煩：我的 API 金鑰被濫用，額度一直被刷爆，我嘗試用谷歌的模型去修復安全漏洞，卻一直失敗，卡了很久。無奈之下，我轉向使用了 OpenAI 剛推出的程式開發平台 Codex。結果讓我非常震驚：第一次嘗試，它就幫我修復了漏洞！它引導我一步步部署，提升了安全性，沒有任何試錯的阻礙。我同時也使用了 Anthropic 的 Claude (目前付費訂閱最火的模型)，Claude 雖然聰明，但額度限制非常嚴格，常常任務做一半就卡住，要等 5 個小時才能繼續。而 OpenAI 的 Codex 不僅聰明，而且在額度用完前就能幫我搞定任務。投資啟示：AI 生態的贏家正在浮現 OpenAI 正在強勢回歸：雖然之前 Claude 在訂閱量上超越了 OpenAI，但 OpenAI 透過 Codex 展現了極強的執行力和創新力。在編程（最直接能產生商業價值的領域），OpenAI 已經追了上來，甚至超越了 Claude 和谷歌。谷歌的隱憂：谷歌近期也發布了新的 Agent 工具 Spark，但我發現它高達 90% 的功能都在模仿 Codex。在殘酷的科技競爭中，跟在別人屁股後面是贏不了的。雖然谷歌的模型在性價比上還在第一梯隊，但在最核心的聰明度和實用性上，它正在失去絕對領先優勢。微軟的護城河： OpenAI 還沒上市，我們怎麼投資它？答案就是微軟 (MSFT)。微軟持有 OpenAI 27% 的股份，且享有其 20% 的收入分成。更可怕的是，微軟擁有 VS Code 和 GitHub 這兩大開發者生態。現在全球 80% 的 AI 開發都在這些平台上進行。誰掌握了開發者，誰就掌握了未來。微軟可以拿這些數據去強化自己的 Copilot，加上其 Azure 雲服務和強大的網路安全業務，微軟的護城河深不可測。因此，我會將資金向確定性更高、生態更強的微軟傾斜。 3. SaaS 軟體的黃昏：我為何打算清倉 Adobe？這段開發 App 的經歷，也徹底改變了我對 SaaS（軟體即服務）行業的看法。以前，我為了解決一個縮短連結的需求，每個月都要付費訂閱一個特定的 SaaS 平台，如果要進階功能還要加錢。但現在，我只花了不到半天的時間，用 OpenAI 的 Codex 自己寫了一個程式，完美實現了同樣的功能，甚至有進階功能，而且完全免費、無限次使用！那一刻我深刻體會到：AI Agent 正在親手殺死傳統的 SaaS 平台。未來，用戶不再需要直接去訂閱各種單一功能的軟體，只要透過大模型和 Agent 就能解決大部分問題。因此，我決定徹底平倉 Adobe 等直接面向客戶的傳統 SaaS 公司。如果你現在還想去「撈底」那些因為 AI 衝擊而暴跌的 SaaS 公司（如 Salesforce, ServiceNow 等），我強烈建議你三思，因為它們的商業模式底層邏輯正在被顛覆。投資的錢，應該放在顛覆者身上，而不是被顛覆者身上。 4. 巨頭的底氣：不要忽視 AI 基礎設施雖然我打算降低谷歌的倉位，但請記住，這三大雲巨頭（谷歌、微軟、亞馬遜）依然是無可取代的。為什麼？因為無論你是用 Codex 寫代碼，還是用 Claude 做研究，最終這些應用都必須部署在雲端伺服器上。所以，AI 跑得越歡，對基礎設施（算力、數據存儲）的需求就越大。這也是為什麼我近期也佈局了： Everpure $P (Everpure Inc) (或類似存儲公司)： AI 產生海量數據，帶動高性能存儲需求。 Vistra 等能源公司：算力的盡頭是電力，長期的能源需求是確定的。巨頭們投入幾千億美金建數據中心，雖然資本支出很大，但這是在打造未來的「收費站」，這是無比正確的戰略。 5. SpaceX (SPACX) IPO 狂潮：期權套利才是王道最後，來聊聊即將在 6 月 12 日 IPO 的 SpaceX。這家公司絕對是值得投資的：它壟斷了大型火箭發射，擁有極高的技術門檻，加上 Elon Musk 的領袖光環，未來的願景非常宏大。目前其營收主力是 Starlink (佔 60% 以上且利潤豐厚)。但面對 IPO，我們該怎麼操作？這種帶有狂熱光環的熱門股上市，前期估值一定會被炒到飛天（非常瘋狂）。如果直接買股票，風險極高。我的策略是：主要利用期權 (Options) 進行短期套利。在 IPO 的狂熱期，大家對於 Elon Musk 還有 SpaceX 太空探索和太空算力的估值敘述，目前是比較狂熱的。我們可以利用期權策略，在短期內賺取豐厚的利潤（就像我們之前操作 DRAM IPO 時，短短時間就獲利 600 多美金一樣），而不需要承受持有高估值股票的風險。如果一定要買正股，我只會投入極小的一點資金作為觀察。總結來說，6月份的投資策略核心在於「落袋為安」與「順應AI變革」。不論是鎖定Nebius與AMD的階段性獲利，還是將部分谷歌倉位轉向擁有OpenAI的微軟，都是我基於第一線開發體驗所做的動態調整。面對AI Agent對傳統SaaS模式的顛覆，我們應避開被顛覆的陣營，轉而佈局儲存與能源等確定性更高的基礎設施。最後，針對即將到來的SpaceX IPO，建議以期權工具靈活套利以規避追高風險。希望這些實戰思路能為大家的資產配置提供一些參考，我們下期再見！ Translate

Not investment advice. The author may have financial interests in the mentioned instruments.

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