Chi Yuan Hsu @chiay0327: "2009-2023年，美國股市各產業的年度報酬統計數據，包括年化報酬、最好的一年、最糟的一年。 --- 因為2009-2023年這中間，真正說的上是空頭年的，只有2022年， 2018年勉強算小空頭，2020年只有一小段是下跌，所以整體來說，仍是個偏多頭的市場，未來十年是否如此也不一定。這是觀察判斷前必須要知道的前提。 --- 從數字來看，有幾個觀察： 1. 最好的那一年(Best)表現越好的，最糟的一年(Worst)表現也會很糟。反之，Worst不會太慘、比較穩定的，它的Best及整體平均也不一定會比較強。這說明許多人選股投資會遇到的情況，你如果某一年度績效落後別人很多，建議先冷靜一點，多看個幾年，走過完整的週期，總體結果不見得比較差。反之，空頭年如果自己做的不錯、賠的少甚至有賺，那也不用太高興，可能只是反應選股上的風險偏好而已。也要有未來遇到多頭年，就會賺比較少的心理準備。認知到自己投資的特性很重要，才不會空頭時嫌虧損大、多頭抱怨賺的少。 2. Worst數字最小的產業，排序分別是：健康醫療 (-2.7%)，公用事業(-7.1%)、必須消費品(-8.4%)，其實還蠻符合直覺的，都是傳統上認為偏避險的產業。 3. 能源產業算是相當特殊，強的時候很強，慘的時候很慘，一整個非常週期性。這也算是基本常識。表現最佳一年來說，能源產業的..."

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2009-2023年，美國股市各產業的年度報酬統計數據，包括年化報酬、最好的一年、最糟的一年。 --- 因為2009-2023年這中間，真正說的上是空頭年的，只有2022年， 2018年勉強算小空頭，2020年只有一小段是下跌，所以整體來說，仍是個偏多頭的市場，未來十年是否如此也不一定。這是觀察判斷前必須要知道的前提。 --- 從數字來看，有幾個觀察： 1. 最好的那一年(Best)表現越好的，最糟的一年(Worst)表現也會很糟。反之，Worst不會太慘、比較穩定的，它的Best及整體平均也不一定會比較強。這說明許多人選股投資會遇到的情況，你如果某一年度績效落後別人很多，建議先冷靜一點，多看個幾年，走過完整的週期，總體結果不見得比較差。反之，空頭年如果自己做的不錯、賠的少甚至有賺，那也不用太高興，可能只是反應選股上的風險偏好而已。也要有未來遇到多頭年，就會賺比較少的心理準備。認知到自己投資的特性很重要，才不會空頭時嫌虧損大、多頭抱怨賺的少。 2. Worst數字最小的產業，排序分別是：健康醫療 (-2.7%)，公用事業(-7.1%)、必須消費品(-8.4%)，其實還蠻符合直覺的，都是傳統上認為偏避險的產業。 3. 能源產業算是相當特殊，強的時候很強，慘的時候很慘，一整個非常週期性。這也算是基本常識。表現最佳一年來說，能源產業的 Best (+65.7%)是全部最高的，但他的年化報酬(+6.70%)卻是全部裡面最差的。說明只強個幾年，然後就委靡不振了。剛好統計的期間有個通膨年，否則整體應該更慘，至於能源大多頭在未來會不會重複、何時再發生，是個問號，如果能判斷，那當然會有很好的成果，但誤判的話機會成本也很高。要注意的是，如果這種週期特性的產業，那除非你做很短線、跑很快，否則追高殺低基本上是非常錯誤的行為。 Translate

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