Francisco Jose Ortiz @FranciscoOrtiz13: "$MELI presentó resultados espectaculares… y..."

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$MELI (MercadoLibre Inc) presentó resultados espectaculares… y la acción se desploma. Bienvenidos al mercado 🤑 Porque invertir no es solamente mirar si una empresa crece o no. También importa cuánto crece, cuánto cuesta ese crecimiento y, sobre todo, qué esperaba el mercado antes de los resultados. Y ahí estuvo el problema. Mercado Libre volvió a mostrar números operativos realmente impresionantes. Los ingresos crecieron 49% interanual hasta 8.8B USD, el crecimiento más rápido en casi cuatro años. El volumen bruto de mercadería (GMV) subió 42%, los compradores únicos crecieron 26% y Mercado Pago sigue expandiéndose a una velocidad enorme. La cartera de crédito creció 87%, las tarjetas de crédito más de 100% y el negocio de publicidad dentro de la plataforma ya está creciendo 73% anual. Brasil, especialmente, sigue mostrando una fortaleza impresionante después de la reducción del mínimo para envíos gratis. Entonces, si todo parece ir tan bien, ¿por qué la acción baja tan fuerte? Porque el mercado hoy no está enfocado en el crecimiento. Está enfocado en los márgenes. La ganancia neta cayó aproximadamente un 16% y quedó por debajo de lo esperado. El margen operativo también bajó fuerte, pasando de casi 13% a menos de 7%. ¿La razón? Mercado Libre está invirtiendo agresivamente en logística, expansión, crédito, IA, fintech y crecimiento de usuarios. Básicamente, está sacrificando parte de la rentabilidad de corto plazo para intentar consolidar aún más su ecosistema a largo plazo. Y acá aparece lo interesante. El mercado interpreta eso como una señal negativa porque teme que el crecimiento se esté “comprando” demasiado caro. Pero también se puede mirar exactamente al revés: una empresa dominante aprovechando una oportunidad gigantesca en una región todavía poco desarrollada digitalmente. Porque más allá de la volatilidad de corto plazo, cuesta encontrar muchas empresas del tamaño de Mercado Libre creciendo cerca de 50% anual y manteniendo una posición tan dominante en ecommerce, pagos, logística y crédito al mismo tiempo. Personalmente, creo que este tipo de movimientos muestran algo importante: el mercado muchas veces pasa muy rápido de la euforia al miedo. Hace unos meses parecía que $MELI no podía bajar nunca. Hoy pareciera que el negocio se rompió. Y probablemente ninguna de las dos cosas sea cierta. La gran pregunta no es si el próximo trimestre será perfecto. La pregunta es si Mercado Libre seguirá siendo una de las empresas más importantes y dominantes de América Latina dentro de 5 o 10 años. Porque si la respuesta es sí, estas caídas muchas veces terminan siendo más interesantes de lo que parecen en el momento. Ahora bien, también es cierto que empresas en expansión agresiva suelen tener más volatilidad, más incertidumbre y márgenes más variables. Esa es justamente parte del precio que se paga por invertir en crecimiento. El mercado hoy parece decir: “están gastando demasiado”. La empresa parece responder: “la oportunidad es demasiado grande como para no invertir agresivamente ahora”. Y honestamente, las dos posturas tienen bastante sentido. Veremos quién termina teniendo razón, por lo pronto yo compré un poco más 😉 Translate

Not investment advice. The author may have financial interests in the mentioned instruments.

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MELI

MercadoLibre Inc

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