eToro
От eToro
631 Просмотры

Сохранится ли ажиотажный спрос на SNAP после IPO?

IPO компании Snap Inc. стало крупнейшим в секторе высоких технологий с 2014 года, когда на рынок вышел онлайн-ретейлер Alibaba. За первые несколько дней после IPO бумаги нового эмитента существенно прибавили в стоимости, превысив ожидания рынка.  Начальная цена составляла $17 за акцию. К моменту закрытия первого дня торгов котировки выросли на 44% и до сих пор продолжают движение вверх. Несмотря на столь впечатляющие результаты консервативные инвесторы полагают, что сейчас еще слишком рано подводить окончательные итоги.

В последнее время компания Snap Inc., которая является разработчиком популярного мессенджера Snapchat, находится в центре внимания инвесторов и трейдеров, что во многом обеспечило ее высокую рыночную капитализацию в результате размещения. Компания была создана в 2011 г. Число ее активных пользователей насчитывает более 150 млн человек ежедневно. Среди компаний, готовых приобрести Snap, были крупнейшие игроки рынка высоких технологий, в том числе Facebook.

Несмотря на стабильную выручку, компания еще не вышла на прибыльность (в 2016 г. размер ее убытка составил свыше $500 млн). Более того, непосредственно перед IPO представители Snap официально заявили, что, возможно, компания никогда не выйдет в плюс. Это характерно для высокотехнологичных компаний, которые, как правило, больше озабочены увеличением числа пользователей, нежели выручки.

Первые итоги торгов порадовали инвесторов SNAP

Бумаги SNAP появились на рынке утром 1 марта 2017 г. и сразу прибавили $10 к своей стоимости. Максимум был зафиксирован в районе $29, а к моменту закрытия торгов в пятницу котировки стабилизировались на отметке чуть выше $27. В итоге рост составил целых 58%, что не могло не обрадовать андеррайтеров и самых первых инвесторов, однако вряд ли может служить надежным индикатором будущего, которое ждет SNAP на фондовом рынке.

Несмотря на наблюдаемый оптимизм некоторые аналитики считают, что компания переоценена и что котировки упадут. Snap часто сравнивают с Twitter. Рост котировок последней в день IPO составил более 72%, однако спустя два года цена акций была ниже начальной. С другой стороны, акции компании Facebook, известной своими высокими прибылями, на дату первичного размещения выросли всего на 0,61%. Учитывая высокоспекулятивный характер торговли, разумно предположить, что в ближайшее время цена акций Snap будет очень неустойчивой.

Следующее движение цены?

Пока слишком рано делать выводы относительно будущего Snap. Тем не менее уже сейчас можно предположить несколько сценариев того, как будет развиваться ситуация.

  1. Сценарий Twitter. Компания Twitter вышла на публичный рынок в 2013 г. В день IPO произошел резкий рост котировок ее акций, на момент закрытия торгов составивший более 70%. Однако компания не смогла монетизировать свою пользовательскую базу, произвела ряд крупных перестановок в руководстве и в итоге вышла в минус. На данный момент рекомендация большинства аналитиков по акциям Twitter — продавать или «шортить». Если Snap пойдет по пути Twitter и не сможет монетизировать свои преимущества в разумные сроки, возможно, ее акционеры, потеряв терпение, начнут сбрасывать акции, что повлечет за собой падение котировок.
  2. Сценарий Facebook. Противоположный сценарию №1. Facebook достиг исключительных успехов в деле монетизации пользовательской базы и сегодня продолжает расширять свою деятельность. Facebook и Snap работают в сфере социальных сетей, однако разница между ними состоит в том, что в 2012 г. на момент размещения Facebook была прибыльной компанией. Если Snap сможет быстро монетизировать свою пользовательскую аудиторию, разработать новую технологию и выйти в плюс в ближайшие годы, рыночная капитализация компании может вырасти и ее IPO можно будет назвать успешным.
  3. Сценарий LinkedIn. Эта социальная сеть объединяет пользователей по профессиональным интересам. Ее выход на публичный рынок состоялся в 2011 г., и в день размещения цена акций выросла в два раза. Ценовая динамика была разнонаправленной; исторический максимум был зафиксирован в 2015 г. В начале 2016 г. компания опубликовала низкие прогнозные показатели, в результате чего котировки просели более чем на 40% за один день. Несмотря на это LinkedIn смогла занять ведущее положение среди других социальных медиа и в итоге была приобретена компанией Microsoft. На этой новости стоимость акций LinkedIn значительно выросла и на данный момент является стабильной. Об аналогичных планах относительно Snap пока неизвестно. Тем не менее существует вероятность того, что позднее она будет куплена компанией Facebook или одним из конкурентов. Именно такой сценарий может оказаться наиболее выгодным для инвесторов Snap.

SNAP — возможность для выгодных вложений?

Несмотря на рост стоимости акций Snap сразу после IPO, ее будущее на фондовом рынке весьма туманно. Можно предположить, что у компании будет некоторая свобода действий, учитывая, что она публично заявила о том, что в ближайшем времени не будет стремится к прибыльности. Вероятно, любая новость о планах по монетизации приведет к росту цен на ее акции. С другой стороны, сильная сторона Snap — это в первую очередь растущая аудитория пользователей и популярность среди молодежи. Если компания сможет укрепить свои позиции в этом направлении, она оправдает ожидания своих инвесторов. Рынок извлек полезный урок из истории с Twitter: терпение инвесторов не безгранично, а увеличение числа пользователей, если оно происходит в ущерб монетизации, может служить благоприятным для котировок фактором лишь короткое время. Каким бы ни был исход этой истории, в ближайшие недели и месяцы акции Snap будут представлять собой многообещающий актив, на котором смогут заработать как долгосрочные, так и краткосрочные инвесторы.

631 Просмотры