市场回调是指主要股指从近期峰值下跌达到 10% 或更多，这并不是什么新鲜事，没有您想象中的那么少见。保持专注，并运用合适的策略才能游刃有余地应对回调，进而保护您的投资组合，甚至发现新的投资机会。
看着投资组合暴跌对投资者来说无疑是一种煎熬。但在您恐慌地按下清仓键，或发誓永远不再投资之前，请先深呼吸，并在心里告诉自己，市场回调只是投资过程中的正常现象。
让我们来分析一下市场回调是什么，为什么会发生，以及如何像经验丰富的投资者一样处理回调——即使您是一个投资新手。
什么是市场回调？
市场回调是指主要股指——如标准普尔 500 指数——从近期峰值下跌达到 10% 或更多。这不是崩盘，而是前进道路上的一次调整，是很常见的事。事实上，回调平均每年发生一次左右，有时持续几天，有时则持续数月。
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最近的一个例子是 2025 年 4 月，当时标准普尔 500 指数 (SPX) 和中国 50 指数 (ChinaA50) 因全球关税重回新闻头条而发展受挫。阴霾笼罩在投资者心头——市场下跌，新闻头条大肆唱衰市场。
与回调相比，回撤是较小的下跌，通常低于 10%。但如果情况变得非常糟糕，市场下跌 20% 或更多，那就预示着熊市来临。
过往表现并不代表未来业绩。
来源：eToro
上图中的红线讲述了一个我们已经非常熟悉的故事——急剧下跌之后的强劲复苏。
- 2020 年初，市场因恐慌情绪蔓延而崩盘，股价迅速下跌，但恐慌并未持续。仅仅几个月后，情况好转，经济复苏迅速而强劲。
- 2023 年年中，又出现了一次下跌。这不是崩盘——更像是一次喘息。一些投资者对此感到紧张，但好在市场并未长期低迷，很快便再次反弹。
- 最近一次下跌发生在 2024 年底。它剧烈而又突然，打得交易员们措手不及。但现在，也出现了反弹的迹象。
不同的年份，同样的模式：市场下跌——但总能找到回升之路。每一次都是如此。
如何识别市场回调？
识别方法相当简单：如果一个市场指数从近期高点下跌 10%，就处于回调区域。如果达到 20%，就面临熊市。但这不仅仅是数字问题——还与市场情绪息息相关。
您会注意到观察列表出现更多红色；新闻头条开始使用诸如“暴跌”、“动荡”或“不确定性”之类的词语；如X（前推特）等社交媒体将陷入混乱；而您那位“不相信股票”的叔叔可能会在晚餐时喋喋不休。
下图显示了 2025 年 4 月 SPX500 指数的回调，市场在 48 天内下跌了 15.44%。这使得这次波动牢牢地固定在回调区域，仅略低于熊市的门槛。其中缘由，关税只是导火索，而抛售是由恐惧驱动的——恐惧一旦消退，市场往往会反弹。
过往表现并不代表未来业绩。
来源：eToro
为什么会发生市场回调？
回调的原因并不单一——它更像是紧张情绪、新闻和数字的混合体。有时是因为宏观经济数据— 比如通胀过高、GDP 放缓或失业率攀升。有时则可能是因为地缘政治事件 — 比如贸易战、选举或突发战争。
还有可能是因为投资者情绪，它瞬息万变，难以揣摩。比如有时候，市场持续利好，人们反而会开始怀疑：“市场是不是好得太过分了？”这种怀疑心理最终可能会滚雪球般地演变成抛售。
确实，有时市场的确会过热。股票上涨过快，估值过高，回调只是让其回归现实，恢复平衡。
“好的一面是，回调可以提供以折扣价购买优质资产的机会。如果您长期看好某只股票或 ETF，较低的价格可能是礼物——而不是警告。”
如何应对市场回调？
处于市场回调之中时，您的反应至关重要，应始终牢记并恪守您预先设定的投资目标和策略。
市场回调可能很剧烈，但它们是投资过程的正常组成部分。对投资者来说，关键是要保持纪律并要有自己的看法。以下是一些具体的应对方法：
保持冷静，坚持自己的观点
不要恐慌！但老实说，这句话说起来容易做起来难。您需要记住，恐慌性抛售可能会导致短期下跌变成长期遗憾，因为市场有很强的反弹性。看看所有主要指数的长期图表——它们大部分时间都是向上向右的，只是途中有很多曲折。
如果您拥有长期目标，那么回调只是绕道——而不是灾难。
要审视，不要急于反应
利用这个机会审查您的投资计划。投资组合是否仍然符合您的风险承受能力和目标？您是否在某个行业或资产类别上投入过多？您对投资的表现是否感到满意？
如果您最初的投资理由在新的市场条件下仍然成立，您可能不需要做任何重大改变。但审视总没有坏处。
使用 eToro 管理市场回调
eToro 提供了多种实用的工具，帮助您主动管理投资组合，识别风险并发现潜在机会，以便您能够保持领先地位，快速适应并做出更明智的决策。比如智能工具中的止损订单，可以让您设置特定比例的止损订单，当股票价格回调下跌至对应价格时，自动卖出防止亏损扩大。您可在 eToro 上探索并使用以下工具：
- 投资组合解析可展示您的投资在行业、地区和交易所之间的分布。这可以检查您是否真正实现了多元化，或者是否过于偏重某个方向。
- 风险解析突出显示哪些资产正在增加您的整体风险，并建议其他可能有助于平衡负担的资产。
- 通过预期股息，您可以看到您的投资组合预计将产生多少收入，预测将持续到今年年底。
- 如果您想知道自己的表现如何，投资组合比较可让您将自己的投资组合与标准普尔 500 等基准进行比较。
- 智能工具允许您使用高级图表、设置止损或止盈订单。
- 如果您不确定如何投资，可以利用 CopyTrader，跟踪成熟的经验丰富的交易员。
提示：无论是否回调，现在都应该检查您的投资组合——下跌往往会暴露隐藏的风险或不平衡的状态。
市场回调期间的投资者策略
无论您是想管理风险还是发现新的投资机会，在市场回调期间进行交易都需要明确的策略。许多成功投资的原则仍然适用，比如调整策略、再平衡投资组合、使用美元成本平均法、多元化投资组合等。
策略调整
市场回调是重新考虑如何进行资本分配的时机。资产的相对价格变动或许是一个机会，可以考虑调整头寸，并将您的投资转向不同的策略组合，例如价值投资、股息收入、趋势跟踪或成长股。
是否调整投资组合将受到回调性质的影响。您可以将其视为持续趋势中的短期“小插曲”，或者是根本性转变正在发生的迹象。如果回调确实代表了“范式转变”以及将影响中长期价格走势，那么您可以相应使用一些技巧来应对当前情况。
再平衡，避免过度反应
市场下跌有时会扭曲您的资产组合。假设您的科技股下跌了 15%，现在它们在投资组合中所占的比例则会远低于过去。此时就需要再平衡发挥作用——重新调整您的投资组合以适应您的长期策略。
在 eToro 上，这个过程比较容易。像权重图这样的工具可以帮助您可视化您的投资组合在行业或资产类别中的分布情况，而风险预警则会突出显示某些头寸的波动性可能超出您的舒适圈。掌握了这些数据，您就可以进行战略性调整——而不会陷入情绪化、过度反应的交易陷阱。
考虑美元成本平均法 (DCA)
美元成本平均法（DCA）是指无论市场如何变化，都定期（例如每周一次或每月一次）投资固定金额。
这种方法为什么会有效？因为无论股票价格高还是低，随着时间推移，价格会被平均，从而达到分摊成本的目的。这在财务上相当于从不试图预测结账队伍速度，而只是选择排队最短的那一队——这虽然说不上完美，但能持续达到要求。
多元化就是一切
多元化是个复杂的术语，意思是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。将您的投资分散到不同的股票、债券、行业甚至国家。这样，如果一个领域受挫，其他领域可能会保持稳定甚至上涨态势。
在 eToro 上，您可以探索智能投资组合和行业筛选器，为您的持仓增加多样性。这些工具使得多元化变得非常简单，只需动动手指，便可根据行业、主题或策略选择股票篮子。您还可以关注避险资产，例如黄金或高质量政府债券，这些资产在不确定时期通常能保值。
回调期间的交易管理
确定管理调整投资组合所需的时间。如果您“时间紧迫”，可以通过止损和止盈交易指令来限制损失和锁定利润。即使您没有积极监控市场，这些指令也会在预定价格水平自动平仓。
提示：多元化是一个连续的过程。您需要定期审查和调整投资组合，以保持风险状况平衡。
市场回调期间的投资机会和风险
好的一面是，回调可以提供机会，以折扣价购买优质资产。如果您长期看好某只股票或 ETF，较低的价格可能是礼物——而不是警告。但需要注意的是，风险与机会常常如影随形，在您想以较低价格抄底优质资产时，由于没人能预测股票价格走势，您也无法百分百确定自己就能抄底，如果市场持续走低，您便可能遭受损失。
在回调期间，有的投资者会使用技术分析指标来寻找支撑位、超卖状况或趋势，而其他人则更简单——随着时间推移持续加仓。
提示：有些人将回调视为交易机会——但作为投资者，始终要谨慎行事并进行明智判断。
市场回调期间的风险管理
在“正常”市场条件下承担风险相对轻松，但市场回调带来了一系列不同的风险管理挑战。要想应对这些挑战，最好坚持您的长期投资目标。
投资者面临的一个困境是是否削减头寸并减少整体风险敞口。这样做很可能会锁定亏损，但调整投资组合以使其更符合您的个人风险承受能力，可以帮助您维持其他头寸，使其更符合您的整体投资策略。
您还面临另一个诱惑：卖出头寸，以期在较低的价格水平重新进入市场。但这可比听起来要难得多。试图把握入场和出场时机可能导致过度交易，并引发一系列心理偏见，导致您偏离长期计划并亏损。
小提示：避免过度交易——坚持符合目标的针对性行动，并避免产生不必要的费用。
结语
市场回调看起来很可怕，尤其是当您第一次经历这种情况。但是，凭借周密的计划、平静的心态和正确的工具，您可以安然度过这场风暴。
坚持您的目标，不断学习，不要让新闻头条动摇您的策略。市场可能会下跌，但您的信心大可不必。请记住——在 eToro 上，您拥有保持控制、获取信息和坚持到底所需的一切资源。
要了解有关 eToro 工具以及如何在市场回调期间进行投资的更多信息，请访问 eToro 学院。
常见问题
- 市场回调通常持续多久？
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市场回调可能持续几天到几个月不等。平均而言，它们往往持续大约三到四个月——但每次回调都不同。重要的是什么？它们是暂时的。正如那些有着充分投资理由的投资者指出的那样，从历史来看，市场总能找到回升之路。
- 我应该在回调期间卖掉所有资产吗？
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最好不要。恐慌性抛售通常会锁定亏损并错过最终的反弹。如果您的投资仍然符合目标，那么坚持下去可能是更好的选择。您可以利用这段时间审视策略，但没必要重写整个游戏计划。
- 回调是开始投资的好时机吗？
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可能是！如果您一直在等待“更好的入场点”，回调可能就是一个时机。价格下跌，这意味着有机会以折扣价抢购优质资产，但前提是您是市场的长期参与者——而不是在情绪化地追逐便宜货。
- 回撤、回调和熊市之间有什么区别？
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好问题！回撤是较小的下跌——通常低于 10%。回调是从近期高点下跌 10-20%。而熊市呢？则是大幅下跌——下跌 20% 或更多，通常持续时间较长。回调是市场自然节奏的一部分——不一定是危机。
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