Les pedimos a nuestros expertos que analicen las tendencias de inversión que podrían tomar fuerza en 2026 y que predigan qué tipos de activos podrían beneficiarse de los cambios en la dinámica del mercado. Estas son las regiones, sectores y acciones que prevén que destacarán durante los próximos 12 meses.
La principal elección de Mati Ben Alon para 2026
La vivienda en EE. UU. es una de las áreas más cíclicas del mercado y, de cara a 2026, se encuentra en una intersección interesante entre política, oferta y demanda retrasada. El ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) ofrece una amplia exposición a este punto de inflexión.
Inflexión del ciclo de tipos: la vivienda es muy sensible a los tipos de interés. Si la Reserva Federal continúa su ciclo de recorte de tipos, incluso a un ritmo moderado, la asequibilidad de las hipotecas mejora en el margen. Históricamente, la actividad inmobiliaria responde no cuando los tipos están bajos, sino cuando la incertidumbre sobre los mismos disminuye, lo que permite que se recuperen tanto el volumen como el sentimiento del mercado.
Desequilibrio entre oferta y demanda: EE. UU. sigue enfrentándose a una escasez estructural de vivienda tras años de construcción insuficiente. La formación de hogares y la demanda demográfica permanecen intactas, mientras que el inventario sigue siendo limitado. Este desequilibrio significa que, incluso cualquier mejora modesta en la asequibilidad, puede traducirse en actividad significativa.
Oportunidad cíclica: las acciones de constructoras de viviendas suelen reajustar su precio antes de que se vean mejoras visibles en los datos de vivienda. Las valoraciones actuales reflejan cautela más que normalización, ofreciendo exposición antes de que el ciclo gire por completo.
Factores de riesgo: si los recortes de tipos se retrasan o la inflación resurge, las presiones sobre la asequibilidad podrían persistir. Una ralentización económica más amplia también podría lastrar la demanda. Sin embargo, Mati cree que el panorama actual refleja una indecisión propia del ciclo, más que un exceso.
Mati Ben Alon, editor jefe de eToro
La principal elección de Lale Akoner para 2026
Lale Akoner cree que PNC Financial Services Group ofrece una combinación poco común para 2026: márgenes resistentes, mejora en el impulso de las comisiones, estabilización del crédito y aumento del retorno de capital. Todo esto en un momento en que muchos inversores siguen valorando los bancos regionales desde una perspectiva desactualizada de recorte de tipos.
Dinámica de tipos de interés: hacia 2026, el panorama para los bancos regionales mejora, ya que se espera que los tipos en el corto plazo bajen más rápido que los de largo plazo. Esta dinámica da lugar a una curva de desempeño más pronunciada, lo cual favorece a los prestamistas tradicionales. Esto se debe a que reduce lo que los bancos pagan por los depósitos, mientras que el desempeño de los préstamos se mantiene relativamente estable. Al mismo tiempo, muchos préstamos antiguos, concedidos durante los años de tipos ultrabajos, están venciendo y siendo sustituidos por activos con un desempeño superior.
Fortaleza del balance: PNC entra en 2026 con uno de los balances más resistentes del sector. La dirección ha reiterado un crecimiento de los ingresos netos por intereses de unos 1.000 millones de dólares en 2026, cerca de un 7 %, impulsado por la revisión de precios de activos de tipo fijo, la disminución de los costos de los depósitos y un moderado aumento en la concesión de préstamos.
Paralelamente, el impulso del ciclo económico se torna más favorable. Se observa una recuperación en la actividad de los mercados de capitales, especialmente en el mercado intermedio, donde PNC cuenta con una presencia robusta. La gestión de tesorería continúa siendo un diferenciador clave, ya que genera un crecimiento constante de las comisiones y contribuye a diversificar los ingresos más allá de la actividad puramente crediticia
Crecimiento, retorno de capital y opcionalidad: la adquisición pendiente de FirstBank, prevista para principios de 2026, expande a PNC hacia mercados del oeste de EE. UU. de crecimiento más rápido. Se prevé que, inicialmente, la operación sea neutral para los beneficios, para después contribuir positivamente a ellos. Gracias a sus robustos ratios de capital y con los colchones regulatorios en niveles mínimos, PNC dispone de un margen considerable para devolver capital a través de dividendos y recompras de acciones.
Factores de riesgo: algunos análisis han señalado que el ratio de préstamos dudosos (NPL) de PNC ha sido superior al de algunos de sus homólogos, lo que podría indicar una cartera de préstamos de mayor riesgo.
Lale Akoner, analista de gestión de activos y estratega de mercado de eToro
La principal elección de Javier Molina para 2026
Ethereum (ETH) permanece en el centro de la transformación del mercado digital, destacando como el activo que podría tener un mejor comportamiento dentro del universo de las criptomonedas y los activos digitales.
Valoración atractiva: a pesar de las recientes correcciones en todo el mercado, Ethereum cotiza con un descuento relativo si tenemos en cuenta su actividad on-chain, los ingresos de la red y el rendimiento por staking. Con más de 35 millones de ETH bloqueados en staking y una emisión neta deflacionaria sostenida, el ETH sigue actuando como un activo productivo y escaso en la economía digital.
Perspectivas de crecimiento: el ecosistema de Ethereum continúa expandiéndose más allá de las finanzas descentralizadas (DeFi) hacia la tokenización de activos del mundo real (RWA) e infraestructura institucional. La integración de stablecoins, la escalabilidad de las capas 2 y los fondos tokenizados posicionan a Ethereum como el eje central de los mercados de capitales digitales. Los fundamentales en el largo plazo se mantienen robustos, respaldados por una creciente adopción institucional y la capacidad de monetización de la red.
Líder de la transición: Ethereum encabeza la convergencia entre las finanzas tradicionales y la infraestructura blockchain. La aparición de fondos tokenizados, la liquidación de stablecoins en la red Ethereum y la alineación con los marcos regulatorios globales refuerzan su rol como el protocolo de referencia para la digitalización financiera.
Factores de riesgo: en el corto plazo, Ethereum sigue expuesto a los ciclos de liquidez, al endurecimiento macroeconómico y a la aversión al riesgo de los inversores. Además, la competencia de otras redes escalables podría afectar su valoración relativa. No obstante, la narrativa estructural (tokenización, rendimiento real e integración institucional) continúa intacta, lo que define a Ethereum como un activo de larga duración en la era digital.
Javier Molina, analista de mercados de capitales y activos digitales de eToro
La principal elección de Neža Molk para 2026
Neža cree que el sector financiero podría obtener buenos resultados en 2026, ya que los beneficios de los bancos, las empresas de pagos y las instituciones financieras diversificadas siguen respaldados por la actividad económica continua. El Financial Select Sector Index ofrece exposición a las principales empresas financieras de EE. UU., incluidos bancos, aseguradoras y redes de pago que constituyen el núcleo del sistema financiero mundial.
Fortaleza oculta: aunque la tecnología y la IA suelen dominar la atención de los inversores, las empresas financieras pueden pasar desapercibidas a pesar de su importancia para la economía. Muchas de las mayores participaciones del índice, como JPMorgan Chase & Co. (JPM),Bank of America Corp (BAC) y Wells Fargo & Co (WFC), se benefician de la escalabilidad, sus balances robustos y sus ingresos recurrentes. Esto puede dar lugar a que partes del sector tengan una valoración atractiva en relación con su capacidad de generación de beneficios en el largo plazo.
Perspectiva macroeconómica: las acciones financieras suelen rendir mejor con la resiliencia de la actividad económica. Los bancos y las instituciones financieras se benefician del crédito continuado, el gasto de los consumidores y la inversión empresarial. Incluso si los tipos de interés se mantienen altos durante más tiempo, el sector puede generar beneficios a través del margen neto de intereses, los volúmenes de pago, la actividad de negociación y las comisiones de gestión de activos.
Tendencias estructurales: el índice Select Sector, que sigue el State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF), no se limita a la banca tradicional. Empresas como Visa Inc. Class A (V), Mastercard Incorporated Class A (MA) y American Express Co (AXP) reflejan el cambio en el largo plazo hacia los pagos digitales. Al mismo tiempo, firmas como Berkshire Hathaway Inc. Class B (BRK.B) añaden exposición a los seguros y a las operaciones financieras diversificadas.
Factores de riesgo: el sector financiero sigue siendo cíclico. Una ralentización de la actividad económica, el aumento de las pérdidas crediticias o la tensión en los mercados de préstamos podrían presionar los beneficios. Los cambios regulatorios y los movimientos bruscos en los tipos de interés también pueden afectar a la rentabilidad. Aunque las entidades financieras son generalmente más estables que los sectores de alto crecimiento, siguen siendo sensibles a los cambios en el ciclo económico.
Neža Molk, analista de eToro
Las principales elecciones de Jakub Rochlitz para 2026
La industria del SaaS (software como servicio) destaca como el lugar ideal para elegir acciones ganadoras para 2026. A medida que entramos en la tercera fase de la revolución de la IA (integrando la IA en el software existente y escalando nuevas aplicaciones optimizadas para esta tecnología), es probable que los líderes actuales del SaaS se vean beneficiados.
Cambio estructural: aunque el sentimiento hacia el hardware y la nube se ha moderado debido a la aceleración del rendimiento de los chips, el aumento de la eficiencia energética y los temores de un exceso de oferta de computación, estas mismas fuerzas actúan a favor del software. Una posible sobreconstrucción de infraestructura de IA podría comprimir los márgenes de los proveedores de hardware y de la nube, desencadenando precios competitivos.
Beneficios en costos: para las empresas de SaaS, sin embargo, la «computación» es un costo de entrada. Una potencia de cálculo más barata y abundante impulsa directamente la rentabilidad y la viabilidad de los productos mejorados con IA, ampliando los casos de uso y aumentando el ROI. Esto crea un entorno estructural favorable para toda la industria. Es probable que los mayores beneficiarios sean las empresas establecidas con modelos de negocio probados, grandes conjuntos de datos existentes para el entrenamiento de modelos y amplias bases de clientes que permitan una distribución rápida de las nuevas funciones de IA.
Acciones potenciales: Salesforce (CRM) es un ejemplo convincente. Cotizando por debajo de sus múltiplos históricos y de los de sus pares, el mercado parece infravalorar su posición estratégica. Como pionero del modelo SaaS, Salesforce domina más del 20 % del mercado global de CRM, muy por delante de cualquier rival. La estrategia comprobada de «aterrizar y expandirse» (land-and-expand) de Salesforce, respaldada por una suite de productos estrechamente integrada, otorga a la empresa una vía clara para escalar sus capacidades de IA en los flujos de trabajo existentes. El resultado es una combinación de potencial expansión de márgenes, ingresos recurrentes incrementales y una mayor retención de clientes.
Factores de riesgo: a pesar del modelo de ingresos recurrentes, el sector SaaS es cíclico y puede caer bruscamente durante mercados bajistas o recesiones económicas, ya que las empresas suelen recortar el gasto en software.
Jakub Rochlitz, analista de eToro
La principal elección de Bogdan Maioreanu para 2026
Micron Technology es una de las empresas beneficiarias de la mayor construcción de infraestructura de IA, centros de datos y computación de alto rendimiento a nivel global. Aunque la acción ya se ha triplicado en 2025, en 2026 podríamos ver un cambio estructural en la demanda de memoria. Esto podría fortalecer la posición competitiva de Micron en el campo de la memoria de alto ancho de banda (HBM).
Posicionamiento estratégico: Micron (MU) opera como un proveedor de equipos críticos para la revolución de la IA, dado que soluciones esenciales de memoria y almacenamiento a empresas de la talla de NVIDIA y AMD. La compañía se ha consolidado como uno de los tres únicos fabricantes mundiales de HBM. La compleja tecnología y los masivos requisitos de capital de este sector crean importantes barreras de entrada y un mercado de oligopolio que está impulsando el poder de fijación de precios de Micron.
Perfil de crecimiento robusto: la trayectoria financiera de Micron ha dado un giro drástico. Los ingresos del primer trimestre del año fiscal 2026 aumentaron un 57 % interanual hasta los 13.640 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción (BPA) no GAAP de 4,78 dólares representó un incremento del 167 % y superó el consenso. Las previsiones para el segundo trimestre del año fiscal 2026 proyectan que los ingresos crezcan un 132 % interanual. Se prevé que el propio mercado de HBM crezca de los 35.000 millones de dólares en 2025 a los 100.000 millones en 2028, lo que, acompañado de la resiliencia de los beneficios, podría condicionar el comportamiento del mercado y atraer la atención de los inversores.
Fortaleza operativa y monetización: el aumento de la demanda y una combinación favorable de productos expandieron los márgenes brutos hasta el 57 %, lo que demuestra que la empresa sabe trasladar el aumento de los ingresos a su beneficio neto. El giro estratégico de la compañía, alejándose de los mercados de consumo generalistas para centrarse en la memoria de IA de alto valor, mejoró la rentabilidad: los cuatro segmentos de negocio registraron un crecimiento de ingresos de dos dígitos y los márgenes operativos se sitúan entre el 55 % y el 36 %, según el segmento.
Factores de riesgo: los riesgos clave incluyen la ciclicidad inherente a la industria de semiconductores de memoria, que históricamente ha experimentado fuertes caídas tras periodos de oferta ajustada. Las tensiones geopolíticas y las restricciones comerciales plantean vulnerabilidades en la cadena de suministro, mientras que el riesgo de concentración de clientes sigue siendo elevado dada la dominancia de NVIDIA en los aceleradores de IA. Las transiciones tecnológicas, incluida la posible adopción de la óptica empaquetada conjuntamente (co-packaged optics) o arquitecturas de memoria alternativas, podrían acabar afectando a la posición de mercado de la HBM.Bogdan Maioreanu, analista de mercados de eToro
La principal elección de Maximilian Wienke para 2026
Broadcom Inc se mantiene como un actor clave en la infraestructura de IA con perspectivas de crecimiento robustas. La empresa se sitúa en el centro del auge global de la IA y se beneficia directamente del crecimiento explosivo en la demanda de potencia de cálculo.
Crecimiento de la IA: la demanda de aceleradores de IA personalizados y conmutadores (switches) Ethernet de IA es muy fuerte y sigue creciendo. Con clientes estratégicos como OpenAI, Google y Anthropic, Broadcom está profundamente integrada en la construcción de infraestructura crítica de IA. En el primer trimestre de 2026, se espera que los ingresos por IA se dupliquen interanualmente, lo que subrayaría claramente el impulso actual.
Diversificación: Broadcom (AVGO) destaca por sus márgenes robustos en el segmento de chips de IA, muy por encima de los de muchos competidores. Gracias a su amplio posicionamiento (chips, redes, software e infraestructura), Broadcom está más diversificada y es menos vulnerable que los diseñadores de chips puros.
En comparación directa, Broadcom parece significativamente más estable que empresas como Oracle, que se encuentran bajo una fuerte presión de gasto de capital. Y aunque Broadcom todavía sigue a la zaga de Nvidia, la compañía tiene un potencial de recuperación sustancial, especialmente debido a su rol de liderazgo en aceleradores de IA personalizados.
Ingresos robustos: Broadcom sigue siendo una generadora de flujo de caja notable. La empresa puede financiar dividendos, recompras de acciones e inversiones con sus propios recursos. Broadcom posee una flexibilidad financiera impresionante y ha aumentado su dividendo de forma constante durante 15 años, una señal clara de disciplina de capital y fortaleza financiera.
Factores de riesgo: el sentimiento actual de un mercado sobreextendido en torno a las acciones de IA, incluida Broadcom, es extremadamente alcista, lo que preocupa a algunos analistas por si fuera indicativo de una «burbuja de IA». Una corrección del mercado o un evento de de-rating podría afectar significativamente al precio de la acción.Maximilian Wienke, analista de mercados de eToro
La principal elección de Jean-Paul van Oudheusden para 2026
Amphenol (APH) es un beneficiario poco valorado de la construcción acelerada de infraestructura de IA, centros de datos, electrificación y conectividad digital a nivel global. Aunque el crecimiento reciente ha sido robusto, las expectativas del consenso para 2026 parecen demasiado conservadoras.
Posicionamiento estratégico: Amphenol es el clásico proveedor de «picos y palas» de la economía digital, dado que suministra conectores, cables, sensores y antenas de misión crítica. Sus productos son esenciales en centros de datos de IA, redes de alta velocidad, electrónica de defensa, automatización industrial e infraestructura energética, lo que otorga a la empresa una amplia exposición sin depender de un único producto final o cliente.
Perfil de fuerte crecimiento: durante la última década, Amphenol ha logrado un crecimiento anual de ventas de alrededor del 10 % y un crecimiento de beneficios aún más rápido, respaldado tanto por la expansión orgánica como por una estrategia de adquisiciones altamente eficaz. En 2025, se espera que los ingresos crezcan un 50 %. Para 2026, el mercado asume una fuerte desaceleración, pero la inversión continua en IA, electrificación y automatización podría impulsar un crecimiento mayor al esperado tanto en ventas como en beneficios.
Fortaleza operativa y monetización: el aumento de la demanda y una combinación de productos favorable han impulsado los márgenes brutos muy por encima de los promedios históricos, mientras que los márgenes operativos y el flujo de caja libre se mantienen robustos. Con una base de clientes diversificada, un balance robusto y una ejecución probada, Amphenol está bien posicionada para convertir las tendencias de crecimiento estructural en un crecimiento sostenido de los beneficios. En un escenario base de aproximadamente un 25 % de crecimiento de los beneficios, el precio de la acción podría subir a 160 $ para finales de 2026.
Factores de riesgo: los riesgos clave incluyen una desaceleración cíclica en los mercados finales, presión de precios en productos más estandarizados, interrupciones geopolíticas en las cadenas de suministro y riesgos de integración derivados de grandes adquisiciones. La amenaza más significativa en el largo plazo proviene de nuevas tecnologías y competidores, como la óptica empaquetada, que podría alterar partes del mercado de interconexión.
Jean-Paul van Oudheusden, analista de mercados de eToro
La principal elección de Antoine Fraysse-Soulier para 2026
Nexans es el segundo mayor proveedor mundial de soluciones de cableado. La compañía opera en los sectores de cables de alta tensión, energía, offshore, redes de transporte y distribución, e infraestructuras de redes inteligentes. Es un valor puro en el sector de la electrificación. Desde 2018, Nexans (NEX.PA) ha reorientado su modelo hacia el crecimiento del valor en lugar del crecimiento del volumen mediante adquisiciones estratégicas.
Cambio estructural: la reindustrialización está en marcha en Europa, impulsada por los planes de estímulo alemanes, especialmente en infraestructuras (redes eléctricas, transporte e Internet), donde la fabricación de los pedidos recientes comenzará verdaderamente en 2026. Nexans diseña soluciones y servicios en toda la cadena de valor de la electrificación. Esta estrategia se alinea con las grandes tendencias estructurales de la década: transición energética, modernización de la red, cables de alta tensión, interconexiones europeas y electrificación industrial.
Previsión de crecimiento: Nexans se está beneficiando de un fuerte impulso en su negocio de electrificación, con un crecimiento orgánico sostenido del 9,4 % (T1-T3 2025) en los segmentos de mayor valor añadido. La cartera de pedidos ofrece visibilidad hasta 2028. La valoración, deprimida en comparación con sus pares, no refleja la mejora de la visibilidad de la demanda a medio plazo.
Valor relativo: la empresa se beneficiará del ciclo de electrificación, que permitirá un crecimiento orgánico anual de entre el 9 % y el 12 % en los negocios de electrificación. Su P/E ratio estimado para 2026 es de 16 veces, mientras que su competidor directo, la empresa italiana Prysmian (PRY.MI), cotiza a 21 veces los beneficios.
Factores de riesgo: un retraso significativo en el proyecto Great Sea Interconnector ha presionado el precio de la acción en el corto plazo, lo que ilustra los riesgos de ejecución en proyectos de gran envergadura. El cobre es la materia prima estratégica del grupo, y la volatilidad de los precios junto con las limitaciones de suministro en el mercado del cobre podrían afectar a los márgenes.
Antoine Fraysse-Soulier, Analista de mercados de eToro
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Fuentes
Los datos fueron obtenidos a fecha de 5 de enero de 2026
Mati
Escasez de vivienda en Estados Unidos: https://privatebank.jpmorgan.com/nam/en/insights/markets-and-investing/tmt/a-shortage-of-supply-the-housing-market-explained
Lale
Crecimiento del 7 %: https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/PNC/pressreleases/33481588/pnc-financial-services-reports-robust-earnings-growth/
Javier
Cantidad de ETH en staking: https://www.coinbase.com/en-gb/earn/staking/ethereum
Jakub
Cuota de mercado de más del 20 %: https://www.salesforce.com/news/stories/idc-crm-market-share-ranking-2025/
Maximilian
Crecimiento de la IA: https://finance.yahoo.com/news/market-may-underestimating-ai-trend-005500616.html
Dividendo durante más de 15 años: https://investors.broadcom.com/news-releases/news-release-details/broadcom-inc-announces-fourth-quarter-and-fiscal-year-2025
Jean-Paul
Crecimiento de ventas del 50 % en 2025: https://investors.amphenol.com/news-and-events/news-details/2025/Amphenol-Reports-Record-Third-Quarter-2025-Results-and-Announces-Dividend-Increase/
Crecimiento de ventas a 10 años: https://www.marketscreener.com/quote/stock/AMPHENOL-CORPORATION-11668/news/Amphenol-Corporation-A-century-of-growth-47771630/
Crecimiento de las ganancias a 10 años: los ingresos anuales aumentaron un 270 % entre 2015 y 2025 (de 5.569m $ a 15.223m $). Según https://www.macrotrends.net/stocks/charts/APH/amphenol/revenue
Crecimiento de los beneficios del 25 %: Proyección teórica propia de los analistas
Antoine
Crecimiento orgánico del 9,4 %: https://www.nexans.com/regulated-informations/q3-2025-financial-information-press-release/
9 % – 12 % en electrificación: https://www.nexans.com/app/uploads/2025/10/2025-10-23-presentation-9m-2025-nexans-financial-information.pdf
Ratio P/E de x16: https://www.marketscreener.com/quote/stock/NEXANS-4676/valuation/
P/E de Prysmian de 20,5 redondeado a 21: https://uk.marketscreener.com/quote/stock/PRYSMIAN-S-P-A-252187/finances/