Lorsqu’on se lance dans le trading ou l’investissement sur les marchés financiers, il est important de bien comprendre et contrôler son risque. Pour cela, les traders élaborent une stratégie de gestion des risques afin d’éviter les mauvaises surprises. La diversification du portefeuille de trading est une des techniques les plus connues pour gérer son risque.

Nous vous expliquons dans cet article tout ce qu’il faut savoir pour formuler une stratégie de diversification efficace lorsque vous constituez votre portefeuille boursier.

Table des matières

Avantages de la diversification

Quelle est la différence entre les risques diversifiables et non diversifiables ?

Anatomie d’un portefeuille diversifié

Types de classes d’actifs pour la diversification du portefeuille

Modèles d’allocation d’actifs pour construire un portefeuille diversifié

Comment minimiser le score de risque d’eToro grâce à la diversification du portefeuille ?

Quand envisager le rééquilibrage du portefeuille ?

Conclusion

Avantages de la diversification

La diversification — soit la répartition de votre portefeuille entre différents actifs financiers ou différentes classes d’actifs — présente différents avantages. Composer un portefeuille, c’est comme composer une équipe sportive. Vous ne cherchez pas des joueurs avec des caractéristiques identiques et il faut savoir tirer le meilleur parti des points forts de chacun.

Avantages portefeuille diversifié

Stratégie de diversification : avantages et inconvénients

Diversification du portefeuille : avantages

  • Le risque est dilué et donc mieux équilibré. En cas d’événements imprévus, l’ensemble de votre portefeuille ne dépend pas d’un seul actif. De plus, en assurant une dispersion géographique, vous êtes moins dépendant du contexte géopolitique ou économique d’un pays ou d’une région en particulier.
  • Vous pouvez choisir d’investir dans des actifs très risqués mais, en même temps, contrebalancer ce risque avec des investissements plus sûrs.
  • Vous pouvez structurer votre portefeuille de façon à ce que le risque global soit inférieur à la somme des risques des différents actifs qui le composent.

Diversification du portefeuille : inconvénients

  • Il faut consacrer du temps à l’élaboration d’une stratégie de diversification. Cependant, si cette étape est bien faite, le temps consacré au départ sera largement rentabilisé par la suite.
  • La diversification du portefeuille engendre un coût car elle implique un certain nombre de positions. Ce coût est généralement largement contrebalancé par la limitation de la prise de risque.

Quelle est la différence entre les risques diversifiables et non diversifiables ?

Lorsqu’on fait du trading, on distingue risque diversifiable et risque non diversifiable :

  • Risque diversifiable aussi appelé risque non systématique : c’est le risque que la valeur d’une position soit modifiée à cause de facteurs spécifiques à cette position. Par exemple, le cours de l’action d’une entreprise pharmaceutique va baisser parce que son vaccin n’obtient pas une approbation. Le risque diversifiable se contrôle, voire s’élimine, grâce à la diversification.
  • Risque non diversifiable aussi appelé risque systématique : c’est un risque qui dépend de la volatilité du marché et d’événements touchant l’ensemble du marché. Ce risque est toujours présent et ne peut être enlevé grâce à la diversification. Par exemple, le risque de change affecte les investisseurs européens détenant des actions ou spéculant sur les actions d’entreprises américaines.

Anatomie d’un portefeuille diversifié

En matière de diversification de portefeuille, il existe différentes écoles. Portefeuille boursier, portefeuille action, portefeuille indiciel, portefeuille ETF… On entend beaucoup de concepts différents.

Symboles portefeuille équilibré - eToro

Cependant, il est impossible de dresser une liste spécifique des actions à avoir dans son portefeuille. Il n’y a pas un portefeuille d’actions gagnant à tous les coups. De plus, les stratégies de diversification ont fortement évolué ces dernières années en raison de la multitude de produits financiers mais également de l’émergence de nouvelles classes d’actifs comme les crypto-monnaies par exemple.

Un portefeuille bien diversifié se distingue par une diversification sur différents axes :

  • différentes classes d’actifs : le portefeuille de trading se compose d’actifs de nature et de catégorie différentes (voir section suivante) ;
  • diversification géographique : le rendement dépend de différentes régions du monde et non d’un pays ou d’une région en particulier ;
  • différenciation sectorielle : dans le cas d’actions d’entreprises, le portefeuille n’est pas lié à un seul secteur.

Les fonds cotés en bourse (exchange-traded funds ou ETF) sont une solution facile pour diversifier votre portefeuille sur des marchés ou des secteurs que vous ne connaissez ou ne maîtrisez pas. La stratégie d’investissement est définie par les gestionnaires en fonction de certains critères. Certains traders se contentent d’ailleurs de créer et piloter un portefeuille d’ETF.

Types de classes d’actifs pour la diversification du portefeuille

À la base d’un portefeuille diversifié, il y a différentes classes d’actifs. Généralement, les classes d’actifs ayant un rendement potentiel plus élevé comportent également un risque plus élevé. Cela semble logique étant donné que le marché rémunère cette prise de risques. Chaque classe d’actifs présente ses propres avantages et inconvénients.

Achat Bitcoin avec carte de crédit

Quels sont les actifs financiers et combien de classes y a-t-il ? On peut définir 7 grandes catégories d’actifs financiers.

  • Actions : on peut distinguer les actions classiques des actions de préférence (généralement sans droit de vote mais avec un droit au dividende prioritaire). On peut également opérer une distinction en fonction du secteur de l’entreprise ou de la localisation géographique (par exemple les actions de pays émergents).
  • Actifs à revenu fixe : cette catégorie d’actifs comporte un risque très réduit, voire quasi nul. La contrepartie est bien évidemment que le rendement est relativement faible. Les dépôts, les comptes d’épargne, les obligations d’État (parfois appelées bons d’État ou bons au Trésor) ou encore les obligations d’entreprises entrent dans cette catégorie.
  • Matières premières, aussi appelées commodities : ce sont des matériaux d’origine naturelle entrant dans le cadre de la production de produits finis ou semi-finis. On peut citer par exemple l’or, l’argent, les métaux, le pétrole, le gaz, le coton, le blé, le cacao, etc.
  • Devises : le marché des devises, aussi appelé marché forex ou marché des changes, est très liquide. Les devises les plus échangées sont l’euro, le dollar, le yen ou encore la livre sterling.
  • Cryptomonnaies : les cryptomonnaies comme le bitcoin, l’ether ou encore le litecoin sont réputées très volatiles.
  • Fonds spéculatifs : plus connus sous l’appellation anglaise hedge funds, ces fonds d’investissement gèrent souvent des milliards de dollars pour le compte de leurs clients. Leurs gestionnaires sont souvent richissimes. Comme société de gestion de portefeuille, on peut citer BlackRock ou Bridgewater Associates. Les hedge funds sont parfois inclus dans la catégorie plus vaste des fonds d’investissement.
  • Immobilier : que l’on investisse dans la pierre directement ou dans des fonds d’investissement comme l’ETF iShares Core US REIT (USRT), le secteur immobilier reste une valeur sûre même dans un contexte mouvementé.

Modèles d’allocation d’actifs pour construire un portefeuille diversifié

Il existe de nombreuses façons de construire un portefeuille diversifié et de créer une stratégie portefeuille action. Parmi les modèles d’allocation d’actifs connus, on peut citer les stratégies suivantes :

  • Le modèle Swensen. Appelé parfois modèle statuts fonds de dotation ou encore Endowment Model en anglais, le modèle Swensen tient son nom de son créateur, David Swensen. Celui-ci est responsable de la gestion du fonds de dotation de la prestigieuse Université Yale (plus de 31 milliards de dollars en juin 2020). Ce modèle préconise la répartition d’actifs suivante : 30% d’actions américaines, 15% d’actions internationales, 10% d’actions dans des marchés émergents, 15% de parts dans des REITs (trusts d’investissement dans l’immobilier), 15% dans des bons d’Etat américain et 15% dans des TIPs (Treasury Inflation Protected Securities, des bons au Trésor protégés contre l’inflation).
  • La théorie moderne du portefeuille ou Modern Portfolio Theory (MPT) fait également des émules. La théorie moderne du portefeuille a été développée dans les années 1950 par Harry Markowitz, lauréat en 1990 du Prix Nobel d’économie. Cette théorie qui repose sur des concepts mathématiques vise à maximiser le rendement potentiel du portefeuille pour un niveau de risque donné. L’objectif est donc de regarder le risque du portefeuille dans son ensemble plutôt que d’analyser le risque lié à chaque actif. Un actif très risqué, par exemple une crypto-monnaie, pourrait permettre de diminuer le risque global du portefeuille s’il sert de couverture par rapport à d’autres types d’actifs.

Ces deux modèles ne sont que des exemples parmi une multitude. Il n’y a pas de règle absolue. Chaque trader devra déterminer la répartition qui lui convient en fonction de sa stratégie de trading et de son profil de trader.

Comment minimiser le score de risque d’eToro grâce à la diversification du portefeuille ?

La plateforme de trading eToro a inscrit la simplicité, l’innovation et la qualité dans son ADN. eToro calcule dès lors un score de risque pour ses utilisateurs. Ce score donne une mesure du risque du portefeuille. Il se situe dans une échelle allant de 1 à 10 et est calculé grâce à un algorithme. Un portefeuille de trading bien diversifié présente généralement un score de risque inférieur.

Sur eToro, il est possible de copier le portefeuille d’autres traders grâce à la fonction CopyTrader. Au moment de choisir quels traders vous souhaitez copier, vous pouvez vous reposer sur leur score de risque afin d’évaluer le degré de risque et de vous assurer que le risque global de votre portefeuille reste acceptable.

Quand envisager le rééquilibrage du portefeuille ?

La gestion de portefeuille permet de diminuer le risque. L’allocation du portefeuille entre différents actifs doit faire l’objet d’une révision périodique. De plus, certains signaux doivent indiquer qu’il est temps de penser à effectuer un rebalancement portefeuille.

  • Révision périodique : une fois l’allocation initiale du portefeuille terminée, il convient de définir un intervalle de temps régulier pour réévaluer son portefeuille (par exemple tous les mois ou tous les trimestres). Typiquement, un portefeuille plus risqué devra être rééquilibré plus fréquemment.
  • Si le risque global du portefeuille atteint un certain niveau, il faut également penser à vérifier l’allocation. Grâce à la fonction score de risque d’eToro, c’est très facile à mesurer. Imaginons que votre score de risque de départ soit 6, vous pouvez décider de rééquilibrer dès que la barre de 8 est franchie — ou dans le sens inverse la barre de 4.

Conclusion

Voici les éléments essentiels à retenir concernant la diversification du portefeuille :

  • La diversification du portefeuille est une technique essentielle pour bien gérer son risque.
  • On distingue risques systématiques et risques non systématiques. La diversification de portefeuille permet de réduire ou de supprimer les risques non systématiques.
  • La diversification du portefeuille peut s’effectuer sur différents axes mais la répartition entre différentes catégories d’actifs est essentielle.
  • Dans les catégories d’actifs, on distingue les actions, les actifs à rendement fixe, les cryptomonnaies, les matières premières, les devises ou encore l’immobilier.
  • Il existe différents modèles types de diversification. Chaque trader doit définir son modèle risque/rendement en fonction de ses caractéristiques. Un portefeuille doit être rééquilibré périodiquement.
  • Grâce au score de risque, eToro permet à chaque trader d’évaluer en un éclair le degré de risque de son portefeuille.

Vous connaissez maintenant les éléments essentiels de diversification de portefeuille. Lancez-vous !