Cuando lo irracional es racional… ¡atentos a la corrección!

El consumo, supera expectativas

Los datos de ventas minoristas de US subieron un 9,8% en el mes de marzo. Esto quedó muy por encima de las previsiones y vuelve a indicar cómo el efecto de los estímulos fiscales (vía cheque) funciona y, de otro lado, la existencia de un sobre-calentamiento de la economía que, a estas alturas, solo adolece de una mayor confirmación vía empleo. 

Fuente: H.Report

Lo interesante de estos datos tan abultados es que, contra lo que podría pensarse inicialmente, el efecto sobre los tipos de interés ha sido el contrario. Ajustes semanales que vuelven a dejar el 10 años US, muy cerca del 1,5% alejando de momento, los temores sobre ajustes de tipos. 

 

Mercados

Nueva semana alcista para los mercados USA, con un S&P alcanzando otro máximo anual, con la gran mayoría de inversores en el mismo lado de la balanza. Ni los datos sobre la “parada” en el suministro de la vacuna de J&J, ni la ralentización en el descenso en USA de afectados por covid, han logrado frenar las bolsas. De facto, más de 200 millones de norteamericanos, un 40% de la población, ha recibido ya la primera dosis de la vacuna que, pese a todo, la media móvil de 7 días ofrece lecturas de afectados superiores a las del verano pasado. 

Sin embargo y como decía, los mercados han seguido tirando al alza. El inicio de la presentación de resultados, con los bancos a la cabeza, ha gustado al mercado y la fortaleza del sector parece quedar patente pese a que, como ha sucedido en otras ocasiones, su repercusión en bolsa no sea inmediata. 

Fuente: H.Report

Del lado de la volatilidad, ese chivato que debemos vigilar de cara a tener más pistas sobre la llegada de cambios inminentes, asistimos a un nuevo mínimo anual que viene a confirmar que, de momento, los inversores no vislumbran riesgos a corto plazo.

El S&P cumple con los objetivos anuales de la mayoría de analistas 

La media de los analistas para el año 2021 quedaba establecida a inicio de ejercicio y para todo el 2021, sobre los 4100-4150 puntos. Alcanzados esos niveles la pregunta pasa por ver qué BPA esperado debemos meterle al S&P para buscar nuevas justificaciones del lado de la valoración o si, llegados a este punto, conviene empezar a realizar beneficios y esperar desde la barrera. Lo cierto es que ni una cosa ni otra son fáciles. Quedarse fuera de un mercado tan alcista e irracional como este es, a buen seguro, difícil de justificar frente a los clientes. Quedarse atrapado a estos niveles, en caso de corrección, quedaría en línea con la media del mercado y es, en principio, más justificable. Cada cual debe evaluar los beneficios y riesgos de permanecer o salir de mercado. 

Técnicamente y con un índice en subida libre, solo queda comentar aquello de permanecer en mercado con el paracaídas puesto. Sin embargo, alertamos del riesgo que supone entrar en sobre-compra, divergencias a nivel de momentum y posibilidad de ir a buscar el soporte inicial en los 3970 – 4000 puntos. 

IBEX-35

El Ibex-35 sigue ajeno a todo lo que sucede en el resto de mercados. El sector financiero no acompaña, Teléfonica sigue lastrada por sus inversiones en Brasil y depender de Inditex o Iberdrola para atacar zonas superiores es ya insuficiente. Sin embargo, parece que la hora de la verdad se acerca y podemos tener movimientos importantes en breve. Precios por encima de los 8700 nos harían soñar en un ataque a la zona de los 8900-9000 puntos. Sin embargo, perder los 8500 supone ir a buscar los 8350. Esas son las referencias clave para la semana. 

Bitcoin

¿Podrá recuperar el BTC los 60.000USD?

Nueva semana repleta de noticias en el entorno de los criptoactivos. 

  • Coinbase cotiza ya en el Nasdaq, llegando a capitalizar más de 100.000 millones de USD en el primer día de cotización. 
  • AXA permitirá a ciertos clientes pagar en BTC
  • La Cruz Roja utilizará Blockchain para una emisión de bonos catastróficos
  • NFT: a vueltas con la forma legal
  • Binance lanza su primera acción (TESLA) tokenizada
  • Consensys levanta 65 millones de USD de financiación de JP Morgan & Mastercard
  • MicroStrategy paga a sus directivos en BTC 
  • El sábado se produce una de las caídas del HashRate más fuertes de los últimos tiempos

Pese al movimiento del sábado, continuamos asistiendo a descensos de volatilidad, con volúmenes de negocio sobre los 10.000 millones de USD para el BTC y un entorno donde las AltCoins brillan con cifras de revalorización estelares. En la corrección del fin de semana han sido, igualmente, de las que más han sufrido los ajustes de precios. El indicador que compara si el top 75% de las primeras 50 tokens cotizados por market cap, supera en revalorización al BTC en los últimos 90 días, muestra claramente estar en plena temporada de AltCoins. Históricamente, cuando esto ha sucedido y tras unas jornadas de euforia y pánico, el mercado ha caído. 

La fuerte caída del hashrate vivida el sábado, fruto de la desconexión de una parte de mineros en Asia, produjo ajustes de precios que, debido a la cantidad de apalancamiento existente en el lado comprador, hizo saltar por los aires esas posiciones alcistas. Este efecto bola de nieve, provocó caídas hasta la zona de los 51.000 USD donde pasado el pánico inicial y limpio el mercado, se ha recuperado parte de la caída.

Desde el punto de vista técnico y tras la jornada del sábado, se ha sometido a presión la directriz alcista principal. Esto supone que, si los precios no logran superar y mantener la zona de los 57.000USD, existe un riesgo no menor de ir a tantear los 50.000USD. Por debajo de ese nivel, directo a los 44.000 primero y los 40.000 USD como objetivo último. Sin embargo y de lograr mantener los 57.000, el objetivo pasa por superar los 60.000 e ir a buscar los máximos históricos de los 64.000USD

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