Máxima cautela. La tecnología marcará el camino.

1.-  Bolsas: salvan el primer intento serio de los bajistas. 

Nueva semana donde deberemos estar atentos a los tipos de interés. De un lado tendremos el mix de expectativas sobre el camino que aquellos pueden tener y, de otro, cómo reaccionará la FED. La llegada del nuevo cheque de estímulos fiscales, el último dato de desempleo mejor de lo esperado y el aumento del precio del petróleo seguirá aumentando la presión sobre la inflación. 

En ese contexto, la rotación sectorial sigue siendo clara y aquellos sectores que fueron más afectados por la pandemia, son ahora los que han tomado el relevo. Energía, y bancos especialmente. Es el momento de los activos inflacionarios. Por el contrario, Tesla, Zoom o valores de energía solar, son los grandes perjudicados.

2.- Flujos & Volatilidad

Interesante observar que, pese a la tensión provocada por los tipos a largo plazo, seguimos asistiendo a la entrada de dinero a renta variable. Si tomamos los fondos y ETFs de equity, desde el inicio de febrero han entrado 163.000 millones de USD en esos vehículos. 

Del lado de la volatilidad, la sesión del viernes permitió alejarnos de esa zona de los 28 puntos y deja a mitad de recorrido ese indicador. Es importante vigilar su evolución, pues seguirá marcando la pauta de los movimientos futuros esperados. 

3.- Bolsas: salvados por la campana

La ratio de Rentabilidad de Beneficios (Earnings Yield) resultante de dividir los beneficios de las empresas por su precio de mercado, nos permite comparar ese valor con el de renta fija para ver, en esencia, qué tipos de retornos podemos esperar de cada inversión. A día de hoy, el Earnings Yield del S&P500 se sitúa en sólo un 3,5% por encima del rendimiento del bono a 10 años. Desde 2008 sólo en dos ocasiones se ha situado en niveles inferiores, en enero de 2018 y en octubre de ese mismo año 

Esto significa que, si los tipos a 10 años continúan subiendo y el S&P500 no cae, pondrá de manifiesto un mercado aún más caro. 

S&P500

Fijamos el soporte relevante a vigilar en la zona de los 3700 puntos zona que, de momento, está sirviendo de apoyo al embate bajista desplegado desde febrero. Precios por debajo de esa referencia supondrá ir a buscar los 3590-3600 puntos. Por arriba, hay que recuperar los 3870 primero y el camino a los 3950 quedará abierto.  

IBEX-35

Sigue la fortaleza del Ibex-35 favorecido por el cambio de sesgo inversor. El BBVA, el Santander o Repsol están en zona de máximos anuales. Inditex intenta atacar esas zonas y, de otro lado, Iberdrola resulta de las grandes perdedoras de este 2021. Superar los 8300 puntos ha puesto el objetivo en los 8500. Si esa zona se supera, no hay zona intermedia de gran importancia hasta los 8900 puntos. Por el contrario, ver precios por debajo de los 8300 abrirá el camino para ir hasta la primera referencia de los 8000 puntos. 

4.- Bitcoin

Regresa el sentimiento alcista y se recuperan los 50.000 USD 

Nueva semana repleta de noticias en el entorno de los criptoactivos. 

  • Goldman fue uno de los primeros bancos de inversión en abrir su mesa crypto. Tras el cierre de la misma parece que vuelve ahora con la misma idea de volver a poner a funcionar esa actividad. 
  • Continua el crecimiento de la actividad de NFT. 
  • El volumen negociado en las DEX supera los 72.000 millones de USD, lo que supone el máximo de toda la serie


Del lado de sentimiento inversor, continua el descenso del volumen negociado y situándose este fin de semana pasado, por debajo de los 5.000 millones de USD mientras se recupera cierto grado de euforia. 

Fuente: alternative.me

Desde el punto de vista técnico, es interesante observar la acumulación que entre los 46.000 y los 49.000USD se está produciendo. En concreto, más de 1,2 millones de BTC se han intercambiado en esa zona. De momento, los 43.000 USD funcionan como soporte relevante. Por arriba, los 52.000USD son la resistencia a superar para pensar en mayores cotas. De momento, vamos a considerar como escenario más probable el continuar consolidando niveles entre los 43k y los 52k. Si se pierde ese soporte, los 40.000 pueden ser la referencia a vigilar. Por arriba, de romper los 52.000 directo a la zona de máximos en los 56.000USD. 

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