衡量經濟健康:即將公布的美國國內生產毛額預測值必要資訊

縮寫為 GDP 的國內生產毛額是衡量經濟健康的主要指標。美國經濟分析局(Bureau of Economy Analytics,簡稱 BEA)隸屬美國商務部,每季都會發佈美國經濟的國內生產毛額相關資訊。

每年的四季劃分如下:

第一季:一月至三月

第二季:四月至六月

第三季:七月至九月

第四季:十月至十二月 

每季結束後一個月,BEA 會公布美國國內生產毛額預測值。這項前一季國內生產毛額預測值並不完整,卻是上一季國內生產毛額的第一項指標。在該季結束後的第二和第三個月會收到詳細資訊,同時對國內生產毛額預測值加以修訂,因此會發布「第二個」「三個」國內生產毛額預測值。

國內生產毛額是甚麼?

國內生產毛額是「特定時期一個國家內所有製成品及服務的總貨幣或市場價值。」

最常提及的兩種國內生產毛額:實質國內生產毛額及名目國內生產毛額。

名目國內生產毛額是以當前市場價格衡量的國內生產毛額。實質國內生產毛額是以固定價格計算的國內生產毛額。

例如,某國 2015 年的名目國內生產毛額可能高達 5 兆美元。2016 年可能是 6 兆美元,2017 年可能是 7 兆美元。根據這種衡量方式,國內生產毛額每年增加一兆美元。這種國內生產毛額依每年的商品價格及通貨膨脹率計算。然而,這項計算方式的問題在於它並未準確測量成長率。這是因為每年的國內生產毛額都是根據特定年份的貨幣價值和價格來計算。

實質國內生產毛額就能解決這個問題。

上述三年的實質國內生產毛額會以 2015 年或其他基準年的價格和貨幣價值計算國內生產毛額。因此,如果名目國內生產毛額在 2015 年至 2016 年間上漲一兆美元,實質國內生產毛額將根據 2015 年的價格和貨幣價值來估計成長率。在這種情況下,計算結果可能會顯示,調整 2016 年的價格和通貨膨脹率之後,國內生產毛額僅成長 6000 億美元。

計算國內生產毛額

國內生產毛額最常見的計算方法,就是以不同經濟族群所花費的金錢為計算基礎。

國內生產毛額公式為:

C + G + I + NX = 國內生產毛額

C = 消費

G = 政府支出

 I = 投資

NX = 淨出口

這個公式將幾個部分組在一起:「消費」是指一個國家內所有私人消費者支出、「政府支出」係指政府預算、「投資」是反映國內私人投資案(例如為了維持及擴大業務所進行的各種活動所包含的商業投資)、及出口額減去進口額的「淨出口」。

國內生產毛額預測值對金融市場的影響

國內生產毛額預測值可能會以各種方式影響各種社會領域。

投資人可檢視各公司及其營收相關的國內生產毛額預估值。經濟數字強勁表示企業在蓬勃成長,進而會影響股價。經濟數字疲軟可能表示市場正在下跌。

股價是國內生產毛額成長率的某種假設。因此如果先前對國內生產毛額已有了相當的預測,股價可能就不會受到影響。然而若國內生產毛額超出或低於預期時,市場可能會受到衝擊。儘管如此,美國國內生產毛額預測值仍然不完整,接下來幾個月也會收到各種資訊,最後的國內生產毛額與首批公佈的美國國內生產毛額預測值可能會大相逕庭。

投資必有風險

國內生產毛額預測值對美國政府的影響

景氣強弱也可能幫助或妨礙政府所推動的議程。例如,政府可以利用強大的經濟將其他政府方案合法化,或提高各種問題的相關支出。經濟疲軟時,如果政府的計畫公認是浪費公帑,可能會引發民眾反彈。國內生產毛額疲軟也會對政府帶來壓力,迫使政府改善經濟。

對政治人物而言(特別是總統候選人),國內生產毛額預測值可能會影響選舉結果。美國每四年於十一月初舉行一次總統大選。每年第三季的國內生產毛額一般會在十月底舉行的大選前一週公佈。

對尋求連任的候選人來說,亮眼的國內生產毛額預測值可能是一大助力,但對於希望粉碎總統連任美夢的候選人來說,難看的經濟數據可能是他們的有力武器。

國會選舉每兩年於十一月初舉行一次。尋求連任的國會議員若想鞏固信譽,可運用亮眼的經濟數據,作為自己已善盡職責的證明。

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