Spotify(SPOT)的公开上市并非IPO,有可能改变企业公开上市的方式

每一年,全球的股票交易所都有许多公司寻求公开上市。这其中有许多公司可能不受瞩目,但是通常都会有一些企业先声夺人,还未上市已吸引了投资者的注意。今年,稳坐头条的要数受欢迎的音乐流服务Spotify,不仅因为该公司很受欢迎,还因为它不走寻常路,选择了一条与众不同的上市之路。e投睿将在Spotify公开上市后不久推出其股票的交易和投资服务。

Spotify于2018年2月28日周三向美国证券交易委员会提交在纽约证券交易所(NYSE)的上市申请,代码为SPOT。公开上市不同于企业惯常用来发售其股份的首次公开招股(IPO)。IPO是一种流程十分复杂的融资方式。在IPO中,上市企业会在公开上市前向投资者发售新股以筹措资金。这种方法需要聘用一家大型金融机构作为承销商,进行大量文书工作并支付不同的费用。Spotify则略过这个步骤,以高达230亿美元的预估值直接在市场上市。

什么是公开上市?
与IPO不同,如果一家企业选择公开上市,其股份从一开始就可在市场上挂牌交易。现有股东可以在公司上市后向市场出售其股份,而无需像IPO那样先让早期投资者认购股份。虽然这让公司能够立即获得市场流动性,但也让其股份受制于市场上的供求关系。Spotify从全球7000多万用户那里获取稳定的收入流,这或解释了该公司选择这种上市方式的原因。除此以外,这种公开上市方式也为科技业设立了新的标准。

不筹资的好处
虽然这可能无法达到预期效果,但Spotify的选择有一些非常实在的好处。首先,对比于IPO,公开上市可以大幅减少“繁文缛节”。由于直接上市无需预售股份,该公司不需要按照证监会的监管要求招募承销商。其次,像Spotify这样的公司已经拥有非常可靠的收入流,而让市值受制于投机活动则违背其最佳利益。

SNAP的IPO例子
2017年Snap Inc.的IPO就是IPO适得其反的最佳示例。Snapchat的创立者于2017年3月推出首次公开上市,其股价甫一上市即大涨。上市初期股价飙涨的原因是投机者希望拨得头筹获利退出。但是,由于Snap并没有稳妥的业务模式,并且表示可能永远都不会赢利,在短短的四个月中,股价暴挫至其招股价以下。推特(Twitter)的情况也与此相似,其股价在上市后的两年多一直低于IPO招股价。

新标杆
Spotify选择直接上市可能遭遇极大的波动性,而常规的IPO稳定价格机制或可规避。如果Spotify的市值保持稳定,甚至持续上涨,那么公开上市或成为有意公开上市并拥有稳定收入流之科技企业的新选择。避开投机泡沫或有助于股价的稳定性,以反映企业的实际价值,而无需受制于早期认购者的期望和憧憬。

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