الأسهم المهيأة للنمو
في عام 2026

أسهم مهيأة للنمو في عام 2026

يواجه المستثمرون الذين يفكرون في اختيار الأسهم لعام 2026 تحدي موازنة مجموعة من التوجهات التي تؤثر على الاقتصاد العالمي. نبرز هنا الأسهم الأكثر استعدادًا للتفوق في الأداء مع استمرار التوترات الجيوسياسية والتقنيات الناشئة في بسط نفوذها على الأسواق.

مايكروسوفت (MSFT)

لا يُعد الأداء السابق مؤشرًا للنتائج المستقبلية

حظي الارتفاع السنوي المتتالي والمثير للإعجاب في سعر السهم خلال السنوات الثلاث الماضية منذ عام 2022 بترحيب كبير من قبل مساهمي شركة مايكروسوفت (MSFT) الحاليين. ومع إثبات الشركة قدرتها على تحقيق أرباح من تطورات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، لا تزال هناك أسباب وجيهة للمستثمرين الجدد لشراء السهم.

• نمو السنة المالية 2026: وضع المحللون توقعات عالية للربع الأول من السنة المالية 2026، حيث وصلت تقديرات الإيرادات المتفق عليها إلى 64.51 مليار دولار، وتوقعات ربحية السهم (EPS) عند 3.11 دولار.
• هيمنة السحابة الذكية: يظل قسم “مايكروسوفت كلاود” المحرك الأساسي للشركة، حيث بلغت إيراداته 46.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 27% على أساس سنوي.
• الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي: تعمل مايكروسوفت بقوة على توسيع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي إلى حوالي 30 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 وحده لتوسيع سعة مراكز البيانات وتوفير وحدات معالجة الرسومات (GPU).
• القمة السوقية المتوقعة: وضع كبار محللي “وول ستريت” سيناريو تفاؤليًا لوصول القيمة السوقية لمايكروسوفت إلى 5 تريليونات دولار بحلول عام 2026، مدفوعة بخارطة طريق هجومية للذكاء الاصطناعي والرافعة التشغيلية.
• تحويل Copilot إلى أرباح: أحد المحركات الرئيسية للإيرادات لعام 2026 هو الاعتماد الواسع النطاق لمساعدي الذكاء الاصطناعي المدفوعين (Copilot) عبر حزمة Microsoft 365، مما يخلق تدفقًا قويًا ومتكررًا للإيرادات.
• الدعم الفني: أظهرت الأسهم مؤخرًا نطاق تماسك فني، مع متوسط سعر مستهدف من المحللين يبلغ حوالي 632.24 دولار، مما يشير إلى إمكانية صعود قوية عن مستويات عام 2025.
• تفوق مستمر: تدخل مايكروسوفت عام 2026 بعد أن تجاوزت تقديرات ربحية السهم لثمانية فصول متتالية، وهو سجل يدعم ثقة المستثمرين القوية في تنفيذ الإدارة لخططها.
• عوامل الخطر: قد تكون التوقعات العالية لنمو الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية مُسعّرة بالفعل في سعر سهم مايكروسوفت. تشمل المخاطر الرئيسية الأخرى حجم الإنفاق الرأسمالي الجاري، والمنافسة الشديدة، وزيادة التدقيق التنظيمي.

رأس مالك معرض للمخاطرة.

أمازون (AMZN)

لا يُعد الأداء السابق مؤشرًا للنتائج المستقبلية

يبدو أن عام 2026 سيكون العام الذي تتضافر فيه مجموعة خدمات أمازون (AMZN) الرائعة لتعزيز النمو الشامل. قد يشهد قطاع التجارة الإلكترونية تحسنًا في الهوامش الربحية، بينما يتمتع قسم AWS بمكانة جيدة للاستفادة من النمو في مجالات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية.

• تسارع خدمات AWS: يقدر محللو وول ستريت أن نمو إيرادات AWS قد يتسارع مرة أخرى ليصل إلى أكثر من 35% بحلول عام 2026، ارتفاعًا من 20% في أواخر عام 2025، مع انتقال تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى مرحلة الإنتاج الكامل.
• الأسعار المستهدفة: يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين لسهم أمازون 297 دولارًا، مع بعض التوقعات التفاؤلية التي تشير إلى أن السهم قد يتحدى مستوى 340 دولارًا بحلول نهاية عام 2026.
• هوامش الإعلانات المرتفعة: أصبح قطاع الإعلانات في أمازون الآن ثالث أكبر أعمالها ويظل محركًا عالي الهامش، حيث بلغ النمو السنوي 24% في الربع الثاني من عام 2025.
• ميزة الرقائق المخصصة: لخفض التكاليف، تعمل أمازون على توسيع نطاق رقائق Trainium2 المخصصة لها، ومن المتوقع أن يقوم شركاء مثل Anthropic بتدريب نماذج على مجموعات تضم أكثر من مليون شريحة بحلول عام 2026.
• كفاءة التجارة الإلكترونية: من المتوقع أن يولد إطلاق مساعد التسوق المدفوع بالذكاء الاصطناعي Rufus أكثر من 10 مليارات دولار من المبيعات السنوية الإضافية من خلال تحسين معدلات إتمام المعاملات.
• السيولة النقدية: في بيانه للربع الثاني الأخير، تمتلك الشركة 93.1 مليار دولار نقدًا وما يعادله وأوراق مالية تسويقية، والتي بالإضافة إلى التدفق النقدي التشغيلي لمدة 12 شهرًا البالغ 121.1 مليار دولار، تدعم المزيد من الإنفاق الضخم في القطاعات المتطورة.
• عوامل الخطر: لطالما كان سعر سهم أمازون أكثر تقلبًا من سعر السوق بشكل عام، مما قد يصعّب على المستثمرين الاحتفاظ به. ويزداد الأمر صعوبةً خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي، حيث يميل السهم عادةً إلى الانخفاض بشكل حادّ نتيجةً لتراجع آفاق نمو الأرباح المستقبلية بسبب تدهور المؤشرات الاقتصادية الأساسية.

رأس مالك معرض للمخاطرة.

جي بي مورجان (JPM)

لا يُعد الأداء السابق مؤشرًا للنتائج المستقبلية

تتوقع وحدة الأبحاث العالمية في جي بي مورجان (JPM) أن يكون عام 2026 عام “المرونة الاقتصادية للولايات المتحدة”، مع توقعات بارتفاع نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى أكثر من 3% في النصف الأول من العام، مما يضع البنك في موقع متميز للاستفادة من هذا النمو القوي.

• استراتيجية أسعار الفائدة: في بيئة “التيسير المحدود”، يتمتع جي بي مورجان بمكانة تسمح له بحماية تدفقات الدخل، حيث من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار مرتين إلى ثلاث مرات فقط خلال عام 2026.
• صافي دخل الفائدة: قام البنك تاريخيًا برفع توجيهاته لصافي دخل الفائدة، ويستهدف حاليًا أكثر من 95.5 مليار دولار مع إدارته لقاعدة أصول ضخمة تبلغ 4.1 تريليون دولار.
• مرونة الأرباح: يقدر المحللون أن “دورة فائقة” مدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد تدفع نمو الأرباح لقطاع المصارف الأوسع فوق الاتجاه العام حتى عام 2026.
• ميزانية عمومية قوية: يحافظ جي بي مورجان على نسبة رأس مال من الفئة الأولى متفوقة؛ حيث تمثل نسبة حقوق الملكية العادية من الفئة الأولى (CET1) البالغة 15.3% مستوى من رأس المال يوفر حاجزًا رائعًا ضد تقلبات السوق المحتملة.
• ريادة القطاع: تفوق سهم JPM باستمرار على مؤشر S&P 500 عبر عدة أطر زمنية، ومع ذلك يستمر في إعطاء الأولوية للجودة على التقلبات الدورية.
• الاتجاه الفني: يظل السهم في قناة اتجاه صاعد طويلة الأجل تشكلت في أواخر عام 2022، مع وجود “أرضية” فنية ثابتة بفضل نمو التوزيعات النقدية المستمر وبرامج إعادة شراء الأسهم.
• عوامل الخطر: يتوقع فريق البحث الخاص بـ J. P. Morgan أن احتمال حدوث ركود عالمي/أمريكي يزيد عن 30% في عام 2026. إذا حدث ذلك، فمن المتوقع أن تؤثر الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي على الطلب على القروض، وتؤدي إلى خسائر ائتمانية، وتعطل دخل الرسوم، مما قد يجعل التقييمات الحالية تبدو باهظة الثمن.

رأس مالك معرض للمخاطرة.

TSMC (TSM)

لا يُعد الأداء السابق مؤشرًا للنتائج المستقبلية

يعد عام 2026 عامًا محوريًا لشركة تي إس إم سي (TSM) حيث تكثف الإنتاج الضخم لرقائق بدقة 2 نانومتر، والتي من المتوقع أن توفر مكاسب كبيرة في الطاقة والأداء مقارنة بمعيار 3 نانومتر الحالي.

• توقعات الأرباح: لعام 2026، تشير تقديرات الإجماع إلى أن الشركة ستسجل نموًا في الأرباح بنسبة 20.2%.
• هيمنة السبك: لا تزال الشركة تستحوذ على حصة تزيد عن 60% من سوق سبك أشباه الموصلات العالمي، وتعمل كمصنع رئيسي لمسرعات الذكاء الاصطناعي عالية الأداء لشركات مثل “إنفيديا” و”برودكوم”.
• الاستفادة من نمو الذكاء الاصطناعي: ارتفعت أرباح الشركة في الربع الثالث بنسبة 39% بفضل الطلب المستمر على أشباه الموصلات المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
• ميزة التقييم: تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) المستقبلية لـ 12 شهرًا 31.04، وهي في قمة النطاق لقطاع التكنولوجيا الأمريكي ولكنها لا تعكس بشكل كامل المركز المتفوق للشركة.
• التوسع العالمي للسعة: بحلول عام 2026، من المتوقع أن توفر استثمارات الشركة في مرافق جديدة في أريزونا واليابان مرونة أكبر لسلسلة التوريد ضد المخاطر الجيوسياسية الإقليمية.
• التغليف المتقدم: من المتوقع أن يظل الطلب على تغليف “CoWoS” مرتفعًا للغاية في عام 2026، حيث تتطلب أجهزة الذكاء الاصطناعي تكاملاً متزايد التعقيد للرقائق.
• عوامل الخطر: على الرغم من جهود شركة TSMC لبناء مرافق إنتاج جديدة في الولايات المتحدة واليابان وألمانيا، لا يزال الجزء الأكبر من إنتاجها للرقائق الإلكترونية الأكثر تطورًا مُركزًا في تايوان. وهذا يزيد من المخاطر التشغيلية في حال حدوث أي اضطراب إقليمي قد ينجم عن المواجهة السياسية طويلة الأمد بين تايوان والصين.

رأس مالك معرض للمخاطرة.

كوستكو (COST)

لا يُعد الأداء السابق مؤشرًا للنتائج المستقبلية

لا يزال نموذج العضوية في شركة كوستكو (COST) يمثل ميزة تنافسية مستدامة، حيث يولد إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها وعالية الهامش.

• معدلات تجديد العضوية: تدخل كوستكو عام 2026 بمعدل تجديد قوي في الولايات المتحدة يبلغ 92.2%، وهو مقياس بالغ الأهمية يدعم دخل رسوم العضوية (MFI) عالي الهامش.
• توقعات الإيرادات: يتوقع المحللون نمو الإيرادات وربحية السهم المعدلة (EPS) بنسبة 8% و11% على التوالي.
• الأسعار المستهدفة: يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين لشركة كوستكو 1,074 دولارًا، مع وصول التقديرات المرتفعة إلى هذا المستوى لفترة عام 2026.
• المركز النقدي: سجلت كوستكو رصيدًا نقديًا يزيد عن 16.2 مليار دولار في أواخر عام 2025، بزيادة 15% على أساس سنوي، مما يوفر قاعدة قوية للعوائد الرأسمالية وتوزيعات الأرباح الخاصة المحتملة في عام 2026.
• زخم التجارة الإلكترونية: شهدت الشركة نموًا ملحوظًا بنسبة 20.5% في مبيعات التجارة الإلكترونية، مدفوعًا بالمبادرات الرقمية التي تجذب قاعدة أعضاء أصغر سنًا وأكثر اعتمادًا على التكنولوجيا.
• الجودة الدفاعية: مع توقعات وحدة الأبحاث في جي بي مورجان بوجود فرصة بنسبة 35% لركود أمريكي وعالمي، يعمل عرض “القيمة” الذي تقدمه كوستكو كحاجز دفاعي للمحافظ الاستثمارية المتنوعة.
• الكفاءة التشغيلية: تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد لتحسين الخدمات اللوجستية الداخلية وإدارة المخزون، وهي خطوة أبرزها المحللون كمحرك رئيسي للهوامش على المدى الطويل.
• عوامل الخطر: قد يكون نهج كوستكو في استهداف النمو خبرًا سارًا للمستثمرين، لكن تنفيذ هذه الخطط ينطوي على مخاطر. يجب إضافة هذه المخاطر إلى المخاطر الدائمة المرتبطة باضطرابات سلسلة التوريد والتحولات المحتملة في ولاء المستهلكين أو عادات إنفاقهم.

رأس مالك معرض للمخاطرة.

إيلي ليلي (LLY)

لا يُعد الأداء السابق مؤشرًا للنتائج المستقبلية

من المتوقع أن تواصل شركة إيلي ليلي (LLY) نموًا قويًا في عام 2026 مدفوعة بأدوية السمنة والسكري الرائدة وتوسيع نطاق الأبحاث. ومن المتوقع أن يكون نمو الإيرادات فوق المستويات التاريخية مع نضوج المنتجات الرئيسية واعتماد وإطلاق منتجات جديدة.

• محركات الإيرادات: يواصل عقارا Mounjaro وZepbound دفع نمو المبيعات، حيث تجاوزت إيرادات الربع الثالث الإجمالية لشركة ليلي توقعات المحللين بنسبة 9%، بينما كانت ربحية السهم (EPS) أعلى بنسبة 19% من التقديرات.
• زيادة الإنتاج: من المتوقع أن تصل مرافق التصنيع الجديدة، بما في ذلك موقع في كونكورد بولاية كارولاينا الشمالية، إلى الإنتاج الكامل بحلول عام 2026، مما سيعالج أخيرًا مشكلة النمو “المقيد بالإمدادات” التي طال أمدها.
• توقعات الأرباح: تتوقع متوسطات نمو سعر السهم من قبل المحللين سعرًا يقترب من 1,171 دولارًا بحلول نهاية عام 2026، مع وصول بعض التقديرات التفاؤلية إلى 1,500 دولار.
• تنويع المنتجات: بعيدًا عن أدوية GLP-1، سيشهد عام 2026 استمرار إطلاق وتوسيع نطاق أدوية مثل Kisunla (للألزهايمر) وOmvoh ( لالتهاب القولون التقرحي) في الأسواق الدولية.
• ريادة سوق السمنة: تتقدم العقارات قيد التطوير في مراحلها الأخيرة مثل Orforglipron (عن طريق الفم) وRetatrutide نحو مستهدفات عام 2026، مما قد يوسع الخندق التنافسي لشركة ليلي في مجال أمراض القلب والاستقلاب.
• التقييم والسقف السوقي: بعد أن أصبحت مؤخرًا أول شركة أدوية تصل قيمتها السوقية إلى تريليون دولار، يستمر تداول سهم ليلي بعلاوة سعرية، رغم أنه لا يزال أقل من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لـ 5 سنوات.
• عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية: تسعى الإدارة بنشاط إلى عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال الأورام وعلم الأعصاب لتنويع الإيرادات والحماية من مخاطر “فقدان الحصرية” التي تواجهها الشركات المنافسة في هذا القطاع بحلول عام 2028.
• عوامل الخطر: تتعرض شركة إيلي ليلي بشدة لضغوط سعرية محتملة نتيجة لإصلاحات تسعير الأدوية في الولايات المتحدة، مما قد يؤثر على عائدات أدويتها الرائجة. يصعب التنبؤ بالتطورات السياسية، ونظرًا لأن دواءي مونجوارو وزيبباوند يساهمان بنسبة كبيرة من إيرادات الشركة، فمن المتوقع أن تؤدي أي تحديات جديدة تواجه أيًا من هذين الدواءين إلى انخفاض سعر سهم ليلي.

رأس مالك معرض للمخاطرة.

خاتمة

الاستثمار في الأسواق التي تظهر بالفعل تفاؤلاً كبيرًا ينطوي على مجموعة من عوامل المخاطرة الخاصة به. فمن الممكن أن تكون الأخبار الجيدة قد احتسبت بالفعل في السعر. كما أن هناك حاجة للنظر في كيفية تأثير الأحداث الجيوسياسية والدورات الاقتصادية الكلية على قطاع الأسهم ككل.

حتى لو تفوقت هذه الأسهم على نظيراتها، فقد تظل قيمتها معرضة للانخفاض. يعد إجراء بحث دقيق وإدارة المخاطر المستمرة عنصرين حاسمين لتحقيق أقصى استفادة من الاستثمار في الأسهم. كما يساعد تبني رؤية طويلة الأجل، وهذا هو السبب في أن قائمة الأسهم الأفضل لعام 2026 تشمل شركات يمكن أن تحقق مكاسب على المدى البعيد.

تستهدف هذه الاختيارات أيضًا أسهمًا من قطاعات مختلفة، بحيث توفر وسيلة لبناء محفظة متنوعة مصممة لمواجهة التقلبات الحتمية في الأسواق.

تعرف على المزيد حول الأسهم وفئات الأصول الأخرى في أكاديمية eToro.