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Siete estrategias para vencer al mercado

Decidir dónde y cómo invertir no es fácil, y nunca lo ha sido. Algunas estrategias de inversión requieren comprar activos cuando su precio es el adecuado (por ej., la llamada “inversión de valor”), otras favorecen la compra de acciones en empresas de rápido crecimiento (por ej. “inversión por impulso”) y otras tienden a depender de la comprensión de la imagen general de los eventos financieros globales (la llamada “macro inversión”).

Así que ¿dónde empezar?

¿Es posible tener en cuenta la multitud de eventos financieros que se producen en los mercados financieros: cambios relacionados con acciones específicas, cambios en la economía global, tendencias en materias primas y divisas…?

¿En qué datos deberían centrarse los inversores?

Presentamos las siete estrategias que podrían ayudarle a comprender los eventos recuentes, y a proporcionar información sobre qué piensan otros inversores y la forma en que invierten.

investment strategies

1. La estrategia “Beta alta”

“Beta” es un indicador de la volatilidad de una acción relativa al mercado más amplio (por ejemplo, S&P500). La “Beta” indica cuánto tiende a moverse la acción (fluctuar) en relación con la marca de referencia (por ejemplo, S&P500 para acciones basadas en EE.UU.).

Por ejemplo, una acción con una beta de 1,3 se movería de media 1,3 veces más que su marca de referencia: cuando el S&P500 gane el 10%, se esperará que dicha acción gane el 13%. Por el contrario, si el S&P500 cayera en un 10%, la acción también caería en un 13%. Las acciones con una beta más alta son, por tanto, inversiones de “alto riesgo – alta recompensa”. Por cierto, ¡usted no tiene que calcular esta beta! La mayoría de los portales financieros (como por ejemplo Yahoo Finance) muestran este parámetro.

Ahora que la idea está clara ¿cómo puede usar esto en su provecho? De esta forma: si piensa que el mercado más amplio está en alza, comprar una acción con una beta alta podría ser una buena idea. (Después de todo, esas acciones tienen una tendencia a ser más fuertes que otras).

No se espera que suban las tasas de interés en Estados Unidos en el futuro próximo, de forma que los inversores esperan más ganancias para el S&P500. Dicho escenario favorecería comprar acciones con una beta alta, por ejemplo, las de Ralph Lauren, la empresa textil, Baidu, el gigante de búsquedas chino y First Solar, el fabricante de paneles solares. Cada una de estas acciones son un juego de “alto riesgo – alta recompensa”.

Elementos de acción: 

  1. Realice una búsqueda en Google por “acciones de beta alta” y cree una lista de dichas acciones.
  2. Consulte esas acciones en Yahoo Finance. La beta de cada acción estará entre las estadísticas presentadas.
  3. Asegúrese de que la beta de la acción es más de 1.
  4. ¿Hacía qué dirección piensa que se dirige el mercado general?
  5. Si el mercado parece a la baja (es decir, espera que los precios caiga), seleccione algunas acciones de beta alta y véndalas, ya que los precios de esas acciones probablemente caigan más que la media. Si el mercado está al alza (es decir, espera que los precios suban), elija algunas acciones de beta alta y cómprelas.
  6. Recuerde: si la tendencia general del mercado cambia, deberá revertir sus posiciones.

Acciones de beta alta: Ralph Lauren, Baidu y First Solar.

Summary for Ralph Lauren

2. Cíclicas versus defensivas

Aunque las ventajas y desventajas de cada acción deberían, en general, considerarse a nivel individual, ciertos tipos de acciones (sectores) tienden a tener un mejor rendimiento en ciertas condiciones económicas. Estos dos tipos son: las acciones cíclicas y las acciones defensivas.

Acciones cíclicas – consiguen mejores resultados cuando la economía está creciendo

Cuando la economía está fuerte, los consumidores gastan más, haciendo que las acciones de las empresas en los sectores del automóvil, textil y hostelería consigan mejores resultados.

 

Acciones cíclicas – consiguen mejores resultados cuando la economía es débil

Un ejemplo de un grupo “defensivo” son las empresas farmacéuticas.  Ciertamente las personas necesitan tratamiento médico de igual forma tanto si la economía es débil como fuerte. Otro ejemplo de un clásico sector “defensivo” son los productos básicos; las personas tienen que comprar productos básicos, como jabón o arroz, incluso cuando la economía es débil.

Vamos a pensar en una estrategia. Primero, tenemos que averiguar si la economía va a crecer o no. Para nuestro ejemplo nos centraremos en la economía de Estados Unidos. Aunque la lectura del PIB podría usarse como indicador de crecimiento, un parámetro diferente, llamado PMI (índice de directores de compra) puede ser una herramienta más cómoda de usar, ya que se publica mensualmente.

A diferencia del PIB que podría crecer o disminuir por diferentes razones, el PMI es una medida del sentimiento, y por tanto podría ser útil para predecir la dirección más probable que tomará la economía.

A continuación, podemos ver el gráfico del índice PMI de Chicago que muestra una caída dramática entre enero y marzo (y una recuperación en abril) Como se espera, las acciones cíclicas sufrieron pérdidas, durante ese periodo.

Chicago PMI
Source: www.tradingeconomics.com

La recuperación de abril podría sugerir que las cíclicas podían ser de nuevo más atractivas.

Como hemos mencionado, un sector altamente cíclico es el sector de la automoción, de forma que las acciones de las empresas como Ford Motors y Harley-Davidson podrían ganar si el cambio de tendencia demuestra ser real.

Acciones cíclicas: Ford Motors, Harley Davidson.

Acciones defensivas: Pfizer, Procter & Gamble

Elementos de acción: 

  1. Realice una búsqueda en Google de acciones cíclicas y defensivas y haga dos listas.
  2. Consulte el índice PMI de Chicago. Si la tendencia está al alza, podría ser un buen momento para las cíclicas. Si, por el contrario, el PMI parece estar debilitándose, las acciones defensivas podrían ser una mejor inversión
  3. Asegúrese de consultar el PMI mensualmente; el cambio en el sentimiento podría indicar la necesidad de cambiar de cíclicas a defensivas y viceversa.

3. Recuperación del petróleo

Otra estrategia de inversión interesante es el juego de la recuperación del petróleo. El precio del petróleo a caído de más de 100$ a por debajo de los 50$ (por barril), una caída de más del 50%, de forma que algunos inversores consideran que el petróleo es una ganga. Aquellos que piensan esto creen que tanto la producción de petróleo de EE.UU. como el precio del petróleo han caído demasiado y demasiado rápido.

oil chart

¡El petróleo ha caído demasiado, y demasiado rápido!

Las acciones de los gigantes del petróleo pueden comercializarse con descuento.

Una forma de capitalizar una posible recuperación sería comprar futuros de petróleo, pero sin embargo comprar una acción de una empresa petrolífera sólida podría ser una proposición menos arriesgada. La razón es simple: aunque las empresas petrolíferas tienen ciertas herramientas de “gestión de crisis” a su disposición (por ejemplo, una capacidad de recortar costes, reestructurar sus operaciones o pagar dividendos), los futuros del petróleo son una apuesta directa no mitigada sobre si los precios del petróleo subirán o caerán.

Entre las empresas petrolíferas más estables financieramente hay dos gigantes: Chevron y Exxon Mobile. Ambas pagan altos dividendos. Ambas están bien posicionadas para ganar, si el precio del petróleo se recuperara.

Existen dos avisos, sin embargo, que los inversores potenciales deben tener en cuenta:

– La carrera hacia la recuperación del petróleo, aunque pueda ser potencialmente lucrativa, podría ser una locura.

– La mayoría de los analistas no esperan que el precio se recupere por encima de los 70-80 dólares por barril, así que prepárese para salir, si se alcanzan esos objetivos.

Elementos de acción: 

  1. Busque en Google “las mayores empresas petrolíferas del mundo” y haga una lista
  2. Céntrese en empresas con ganancias estables y una valoración de más de 30.000 millones de dólares.
  3. Evite a las empresas rusas, ya que éstas podrían presentar más riesgos del que usted está dispuesto a tomar.
  4. Diversifique su cartera.
  5. Compre acciones y reténgalas mientras el precio del petróleo esté por debajo de 70$.

Acciones petrolíferas: Chevron y Exxon Mobile.

4. Acciones de alto crecimiento

A diferencias de las anteriores estrategias “de arriba a abajo”, donde hemos empezado con la imagen global y seguido hasta las acciones individuales, el enfoque de “crecimiento alto” es uno de “abajo a arriba”. Es decir, en vez de intentar predecir las posibles tendencias de la economía a gran escala, y luego seleccionar acciones o sectores individuales, podemos, en vez de ello, mirar el crecimiento de una empresa individual y determinar si merece la pena comprar su acción.

La idea detrás de esta estrategia es elegante y directa: identificar la empresa, cuyas acciones son baratas en relación a sus ganancias proyectadas (en vez de las actuales).

Para identificar dichas empresas, podemos utilizar la proporción PEG (precio/ganancias al crecimiento). Como sugiere su nombre, el PEG se calcula al dividir la proporción P/E (que es el precio de la acción dividido por sus ganancias actuales por acción), por la proporción de crecimiento media de las ganancias de la empresa.

Proporción PEG < 1 – descuento relativo con su crecimiento

Si la proporción PEG es menor que 1, la acción está comercializándose a un descuento relativo al crecimiento subyacente de la empresa. Como con otras estadísticas financieras, no existe la necesidad de realizar cálculos, ya que puede simplemente buscarlos en los portales financieros (como Yahoo Finance).

¿Qué precios de acciones no reflejan completamente su proporción de crecimiento?

Sorprendentemente, no son las de las empresas más ocultas y pequeñas. De hecho, una de las empresas más valoradas del mundo, Apple, se comercializaba con una proporción PEG de menos de uno no hace mucho. En el momento de escribir esto, gigantes como For y Avis ambas tenían una proporción PEG por debajo de 1. Incluso las empresas más grandes pueden presentar oportunidades de inversión de crecimiento interesantes.

Elementos de acción:

  1. Busque en Google “acciones con PEG por debajo de 1”, y haga una lista
  2. Abra la página de la acción en Yahoo Finance. La proporción PEG está bajo “Estadísticas claves” (a la izquierda).
  3. Asegúrese de que la proporción PEG de las acciones sea más de 0 y menos de 1.
  4. Consulte la capitalización del mercado subyacente de la empresa.
  5. Filtre las empresas con una capitalización del mercado inferior a 10.000 millones de $ ya que podrían ser arriesgadas.
  6. Consulte la Declaración de ingresos de la empresa y asegúrese de que han estado subiendo de forma uniforme durante los últimos años.
  7. Las acciones restantes normalmente son de alta calidad, es decir acciones de alto crecimiento que merece la pena comprar si esa es su estrategia de compra.

Acciones con un PEG positivo pero bajo 1: Deutsche Bank AG, Ford Motors.

Ford stats Yahoo!

5. Rendimiento de dividendos

Actualmente, los operadores compran y venden acciones con un clic del ratón, a menudo en base a pautas de fluctuación de precios a corto plazo. Pero en los 70, era muy normal comprar y retener acciones…por sus dividendos.

Dividendo – la empresa distribuye dinero a sus accionistas

Cuando las empresas (normalmente con fuerte movimiento de efectivo) deciden distribuir parte de sus beneficios a sus accionistas, realizan un pago de dividendos.

Si usted decide comprar y retener la acción solo por sus dividendos, puede ignorar las fluctuaciones de precio a corto plazo y disfrutar de un flujo uniforme de dividendos. Por supuesto, la empresa puede decidir disminuir sus dividendos o el precio de sus acciones puede caer, pero esta estrategia sigue siendo atractiva, especialmente para los inversores más conservadores.

Existe un elemento adicional que hace que esta estrategia sea atractiva. Los pagos regulares trimestrales o anuales de dividendos tienden a limitar la desventaja de las acciones relevantes. Después de todo, cuanto más bajo sea el precio de una acción, mayor será su dividendo efectivo.

Por ejemplo, si la acción se comercializa a 100$ y el dividendo anual es de 5$, el rendimiento es del 5% al año. Pero si el precio de esa acción cayera a 50$, el mismo dividendo rendirá de forma efectiva el 10%, haciendo que la acción sea altamente atractiva a los inversores potenciales.

No sorprende entonces que esta vieja estrategia de comprar y retener acciones de empresas con gran movimiento de efectivos con el propósito principal de obtener dividendos aún se siga usando ampliamente.

¿Qué acciones tienen altos rendimientos de dividendos?

– AT&T, el gigante de las telecomunicaciones, actualmente tiene un rendimiento de dividendos del 5,60%.
– Lockheed Martin, la empresa de seguridad y aeroespacial tiene un rendimiento del 3,21%.
– McDonalds, la mayor cadena de hamburguesas del mundo, tiene un rendimiento del 3,54%.

Elementos de acción: 

  1. Busque en Google “acciones de gran capitalización con alto rendimiento de dividendos”. “Gran capitalización” es el término financiero para empresas grandes, así que cuando lo utilice como parte de su búsqueda, será más fácil filtrar las empresas más pequeñas y potencialmente más arriesgadas. Haga una lista.
  2. Vaya a Yahoo Finance y consulte el “Flujo de efectivo” de la empresa subyacente. Asegúrese de que sea positivo y uniforme o (aún mejor) al alza.
  3. Elija las acciones con el rendimiento de dividendos más alto (por encima del 3%).

Acciones con un alto rendimiento de dividendos: AT&T, Lockheed Martin, y McDonald’s.

AT&T Yields

6. Crecimiento de crédito

Esta estrategia pertenece al grupo de estrategias de arriba a abajo, ya que depende del macro análisis mundial para seleccionar las inversiones individuales.

La idea es invertir en las acciones de los bancos y otras grandes empresas financieras que son fuertes en las regiones, caracterizadas por un crecimiento en la demanda de crédito.

Un mecanismo de beneficios vital para los bancos es prestar dinero a individuos y personas. A medida que se amplia la demanda de crédito, los beneficios de los bancos tienden a subir proporcionalmente y también los precios de sus acciones.

Así que, ¿qué causa que crezca la demanda de crédito? Un bajo interés y, en mayor medida, ciertas medidas de estímulo fiscal (empleadas por los bancos centrales) y que se conocen como “estímulos cuantitativos” (QE).

Sobre el QE

Desde el 2008 hasta el 2014, la Reserva Federal de Estados Unidos ha estado involucrada en un enorme programa de estímulos cuantitativos (estímulos financieros); en marzo del 2009, las medidas han comenzado a tener efecto y…¡subieron las acciones bancarias!

A final de año, JP Morgan subió en un 168%, mientras que Citi ganó un increíble 224% durante el mismo periodo. Todas esas ganancias fueron posibles gracias a la enorme expansión del crédito.

City vs. JPM
Source: Google Finance

Mientras que la Reserva Federal de EE.UU. ya no sigue con su QE, está teniendo lugar (a enorme escala) en el otro lado del planeta, en Europa (y en menor grado en Japón).

Entonces, ¿qué hacen los inversores? ¡Seguir el dinero!

Ahora que se espera que el crédito suba en Europa, los inversores están pendientes de acciones de bancos como:

– Santander (España)
– Deutsche Bank (el mayor banco alemán en términos de activos)
– Barclays (el gigante bancario británico, que está altamente integrado en el sistema bancario de la Eurozona).

Muchos bancos europeos se enfrentan a vientos en contra debido a la prolongada debilidad económica en la región, y las multas regulatorias; sin embargo, esto era así también para los bancos estadounidenses en el 2009.  Por eso muchos inversores eligen olvidarse de la debilidad económica actual y apostar por los beneficiarios más probables de la expansión del crédito en Europa: los bancos europeos.

Elementos de acción:

  1. Busque en Google “bancos mejor capitalizados en Europa”, y haga una lista.
  2. Vaya a Yahoo Finance y busque bancos con un P/E de entre 7 y 13.
  3. Retenga las acciones durante tanto tiempo como la tasa EUR/USD esté por debajo de 1,3 (sobre eso, el nivel del crecimiento del crédito en la Eurozona podría ralentizarse).

Acciones de bancos europeos: Deutsche Bank, Banco Santander y Barclays.

7. Cabalgar sobre el dragón

Nuestra estrategia final en esta lista debería llamarse: “siga al dragón chino”.

Como la segunda mayor economía del mundo, China tiene un enorme impacto sobre el precio de las materias primas y sobre las economías de otros países, especialmente las de Australia, Nueva Zelanda y Japón.

Debido a que China es tan grande, cualquier cambio en la tasa de crecimiento de su economía tiene el poder de enviar oleadas a toda la región.

Así que, si podemos averiguar hacia dónde se dirige la economía china, podemos usarlo para nuestro provecho.

Actualmente, la economía china perece haberse ralentizado un poco. Aún así, muchos inversores esperan más estímulos por parte del gobierno, ya sea en forma de un aumento de gasto del gobierno o mediante recortes adicionales del interés por parte del banco central chino, el PBoC.

Tras estas expectativas, los índices bursátiles de Shanghai y Hong Kong han subido, superando en rendimiento a la mayoría de los otros parqués del mundo.

¿Qué sacamos de esto?

Bien, algunas acciones orientadas que no se comercializan en Hong Kong o China, pueden verse como infravaloradas.

Considere, por ejemplo, el ASX200, un índice que abarca las 200 empresas más grandes de Australia.

Dado que China es el mayor socio comercial de Australia, y su principal impulsor de crecimiento, y el reciente repunte en los valores chinos, uno esperaría una subida en el ASX200 también, pero el índice australiano hasta ahora no ha rendido como se esperaba, ni mucho menos.

Esto puede sugerir que el ASX200 está listo para intentar alcanzar a los índices de Shanghai y Hong Kong.

Además, con el Reserve Bank of Australia recortando recientemente la tasa de interés a un bajo de récord, la cuestión para el ASX200 es aún más relevante, haciendo que sea la forma perfecta de cabalgar sobre el dragón chino para obtener beneficios.

Elementos de acción: 

  1. Céntrese en las acciones del mercado bursátil australiano o el índice ASX200 en su conjunto.
  2. Las acciones de las empresas de minería son preferibles (a menos, por supuesto, que planee comprar en el índice ASX200).
  3. Evite empresas con una capitalización del mercado por debajo de los 20.000 millones de dólares para reducir el riesgo.
  4. Evite acciones con un P/E superior a 13 o inferior a 7, ya que un P/E inferior a 7 podría indicar problemas para la empresa.
  5. Monitorice el PMI de fabricación de China (busque en Google). Siempre que se mantenga por encima de 50, la tendencia se mantendrá.

Acciones e índices orientados a China: ASX200, Rio Tinto, BHP Billiton.

Nuestros favoritos

Cada una de estas siete estrategias tiene el potencial de proporcionar sólidos beneficios; sin embargo, ninguna estrategia está libre de riesgos.

Por tanto, antes de inclinarse por una estrategia de inversión concreta, dedica cuánto está dispuesto a arriesgar.

Por ejemplo, considere que comprar un índice puede ser más seguro que comprar una única acción. Comprar una empresa petrolífera, cuando los precios del petróleo están pasando por una agitada fase de recuperación, puede no ser para los débiles. Decida cuán cómodo se siente usted con la incertidumbre.

Si tuviéramos que elegir solo dos de estas estrategias, éstas serían:

1. La estrategia de alto rendimiento de dividendos, que destaca algunas acciones infravaloradas que han sufrido de un sentimiento negativo, como AT&T.

ATT dividend yield strategy

2. Siga al dragón (comprando el índice ASX200). El índice parece infravalorado y el entorno macroeconómico está convirtiéndose, gradualmente, en uno más favorable.

Ride the dragon

Eche un vistazo a los siguientes dos gráficos. Mientras que para el ASX200, la tendencia positiva parece haber comenzado, AT&T aún tiene que comenzar a realizar su potencial completo.

Entre estas siete estrategias, ¿cuáles dos serían las mejores? ¡Solo el tiempo lo dirá!

Esperamos que las siete estrategias que hemos descrito le ayuden a conseguir una información valiosa que pueda usar para mejorar su cartera de inversión.

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