Ce qu’il faut savoir sur l’introduction en bourse de Coupang

On dit : « On ne peut pas avoir le beurre et l’argent du beurre ». Grâce à Coupang, sachez que vous aurez le beurre, l’argent du beurre et le sourire de la crémière. Le géant sud-coréen du commerce électronique fera son entrée à la bourse de New York le 10 mars 2021. 

Votre capital est soumis à un risque. Vous ne perdrez jamais plus que le montant investi sur chaque position. D’autres frais peuvent s’appliquer. 

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Le fondateur de la société, Bom Kim veut que ses clients « le meilleur » pour ses clients : un excellent service, des prix bas et une offre très diversifiée de produits.

Et ce n’est pas tout…

La société souhaite que tous les produits commandés soient reçus avant le lendemain matin par ses clients. Elle les expédie dans des éco-sacs qui sont collectés pour être réutilisés après chaque livraison, ce qui évite d’encombrer les maisons avec des cartons. De plus, sa politique de retour sans tracas offre aux consommateurs la confiance et la possibilité de renvoyer les marchandises sans quitter leur domicile. L’objectif, comme l’écrit Kim, est que les clients se demandent comment ils faisaient avant pour vivre sans Coupang.

C’est une vision ambitieuse, et presque utopique, où les gens peuvent avoir tout ce qu’ils veulent à la demande. 

Qu’est-ce que Coupang ?

Coupang est considérée comme l’« Amazon sud-coréen ». Même sices deux entreprises sont des géants du commerce électronique, Amazon domine les marchés américains et internationaux, alors que Coupang opère uniquement en Corée du Sud et vient concurrencer Amazon. Il existe plusieurs différences, l’une d’entre elles étant la rapidité de livraison et le fait que Coupang a façonné sa propre infrastructure de livraison, contrairement à Amazon qui utilise le service postal des États-Unis et UPS pour ses livraisons. Une autre différence est la facilité avec laquelle Coupang permet les retours. 

Coupang opère dans un pays dont la taille représente 1 % des États-Unis. En exerçant ses activités dans un pays plus petit avec une forte densité de population, Coupang a pu développer une infrastructure où 70 % de la population se trouve à moins de 11 kilomètres d’un centre de distribution. 

Coupang est-elle rentable ?

Les données financières fournies par le rapport déposé auprès de la SEC montrent que le chiffre d’affaires net total de Coupang est passé de 1,6 milliard de dollars en 2016 à 4 milliards de dollars en 2018 et a triplé pour atteindre un peu moins de 12 milliards de dollars en 2020. La perte nette de la société en 2018 s’élevait à près de 1,1 milliard de dollars, mais elle est parvenue à réduire ses pertes à 700 millions de dollars en 2019 et à les abaisser à 475 millions de dollars en 2020. 

Le nombre de clients de Coupang est passée de 11,8 millions en 2019 à 14,8 millions à la fin 2020, soit une augmentation de 25,9 %. Avec 52 millions d’habitants en Corée du Sud, cela suggère que Coupang a encore une vaste marge de croissance.

Qui sont les parties prenantes de la société ?

Les principaux investisseurs dans la société sont SoftBank, Greenoaks Capital Partners, Maverick Holdings et Rosa Park Advisors. Les autres investisseurs incluent BlackRock et Ridd Investments.

Selon les données du dossier déposé auprès de la SEC, le fondateur de la société Bon Kim contrôlera 76,7 % de la société, SoftBank Vision Fund disposera de 8,6 % des parts, Greenoaks Capital Partners de 4,3 %, Maverick Holdings de 1,7 %, et Rosa Park Advisors détiendra 1,3 %. 

Quelle est la valeur de Coupang ?

Le cours de l’action au moment de l’introduction en bourse sera fixé à entre 27 dollars et 30 dollars et 120 millions d’actions seront proposées, ce qui correspond à la levée de 3,6 milliards dollars de capital pour la société. Coupang détient un total de 1,7 milliard d’actions, ce qui correspond à une valorisation de la société comprise entre 46 et 51 milliards de dollars, soit une augmentation majeure par rapport à l’évaluation de 9 milliards de dollars fixée après son dernier tour de financement en 2018. 

Risques liés à Coupang

Quelques risques sont cités dans le dépôt de la société.

  • La société reconnaît qu’elle a enregistré des pertes nettes et que ses coûts d’exploitation augmenteront à l’avenir. On ne sait pas si elle sera en mesure d’accroître ses revenus et de devenir rentable.
  • Coupang fait face à une concurrence intense de la part d’autres sites de commerce électronique ainsi qu’à une concurrence hors ligne, constituée des détaillants traditionnels, de grands magasins et d’entrepôts à bas prix, pour n’en citer que quelques-uns. Et la concurrence devrait encore s’intensifier. 
  • Une partie de ses ventes provient de produits importés en Corée du Sud à faible coût. Toute perturbation de ce processus, que ce soit en raison des réglementations commerciales internationales, des droits de douane ou des obstacles gouvernementaux, nuirait à la capacité de la société à fournir des biens aux consommateurs de manière opportune et rentable.
  • Le secteur de la vente au détail présente un niveau élevé d’incertitude en raison des réglementations et des normes de l’industrie et, par conséquent, le modèle commercial ne cesse d’évoluer. Il est difficile de prévoir la croissance future.

Acheter l’action Coupang sur eToro

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Sans aucune commission signifie qu’aucun frais de courtage ne sera appliqué au moment de l’ouverture et de la fermeture d’une position, et que cela ne s’applique pas aux positions courtes ou à effet de levier. D’autres frais peuvent s’appliquer. Votre capital est soumis à un risque. Vous ne perdrez jamais plus que le montant investi sur chaque position.

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